振曜 6143
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
振曜可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 63 百分位。最新一季 ROE 約 4.6%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 15 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 20 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -19.0%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -13.0%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
振曜（6143）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比振曜過去五年的本益比慣常評價低了約 38%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 18.9 倍，對應股價約 149 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 131 至 169 元）；以每股淨值倍數中位數 2.8 倍換算約 92.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，振曜的應得價約 74.4 元；加上振曜自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 75.3 至 103 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，振曜目前比全市場約 60% 的股票貴（同業中約比 71% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者土銀-建國 自起點累積 422 張（已賣 1%），近期略減
- 主要派發者凱基-站前 峰值囤過 209 張、已倒 40%，剩 126 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -7.63pp、中實戶人數 -11 戶、散戶佔比 +14.07pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -1145 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 土銀-建國 +422
- 國泰-敦南 +367
- 統一-中壢 +280
- 統一-新竹 +279
- 元大-北屯 +202
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +193
派發
- 凱基-站前 剩 126
- 富邦-新竹 剩 105
- 第一金-新興 剩 81
- 群益金鼎 剩 48
- 第一金-嘉義 剩 40
- 台新-彰化 剩 40
交易台
- 美林 -1,624
- 統一 -1,604
- 新加坡商瑞銀 -1,599
- 凱基-台北 -964
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 482 | +10.7% | -3.7% | 48.1% | +1.5% |
| 20-40 現在在這裡 | 375 | +13.7% | +13.6% | 57.1% | -5.9% |
| 40-60 | 494 | +16.5% | +11.8% | 65.4% | -8% |
| 60-80 | 720 | +32.6% | +25.3% | 80.4% | +10.9% |
| 80-100 | 1002 | +7.2% | +3.1% | 53.8% | -9.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 10.28，落在自身歷史第 20.5 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 340 天樣本中，120 日後平均上漲 17.3%、勝率 75.9%，超越大盤 8.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 30 次，觸發後 60 日平均 +8.19%，勝率 50%，平均贏大盤 +4.21 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 97 次，觸發後 60 日平均 +5.58%，勝率 50%，平均贏大盤 +1.06 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +2.25%，勝率 49.2%，平均贏大盤 -0.68 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究振曜。
帶入 Studio 研究 ↗振曜是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6143 對應振曜科技股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1997 年 6 月 6 日，2000 年 6 月公開發行，2002 年 1 月 28 日上櫃，總部與主要廠址位於新竹縣竹北市博愛街 945 號。公司官網揭露董事長為宗緒福、總經理為呂信勇、發言人為黃子瑋；2024 年報揭露發言人電話為 03-553-5565，會計師為安侯建業聯合會計師事務所。公開資訊與股市資料站顯示實收資本額約新台幣 8.61 億元、已發行普通股約 86,058,897 股；2024 年報於 2025 年 4 月 15 日股東名簿揭露主要股東包括呂俊德 7,023,882 股、元瀚材料 5,309,198 股、陳詩雲 3,095,000 股、柯家禎 2,598,044 股、蕭智文 2,364,000 股、葉立邦 2,168,000 股、陳淑琪 2,102,000 股、全球人壽 1,880,000 股、勞退新制基金委任台新投信帳戶 1,749,000 股、倪張凱 1,000,000 股。員工規模方面，2024 年報揭露截至 2025 年 4 月 15 日集團員工 1,310 人，其中研發 146 人、管理行政 507 人、製造 657 人。集團長期投資與關聯企業包括 Longshine Technologie GmbH、Easylink Technology Ltd.、Media Champion Corp.、LOBOS TECHNOLOGY, INC.、沛亨半導體、台灣生醫材料等；法說會亦將沛亨 6291、台生材 6649 列為集團成長動能。
主要業務
振曜集團主要從事電子紙應用產品、電腦周邊與消費性電子/網通產品之設計、製造、加工、銷售與 OEM/ODM 服務。2024 年報揭露 2024 年營收結構為電子紙應用產品 69.62%、電腦周邊產品 16.00%、消費性電子產品 10.22%、其他 4.16%。主要產品包括電子書閱讀器 E-Reader、電子筆記 E-Note、電子貨架標籤 ESL、電子行李標籤 EBT、彩色電子紙廣告看板/數位看板、微型/車用/智慧電聲元件、網路卡、交換器、路由器、閘道器、POS、Panel PC、Box PC、客製化 Android/Linux 開發板等。商業模式以替品牌客戶 ODM/OEM 為核心，並透過台灣、德國、美國等通路與子公司拓展銷售；年報指出主要銷售區域為歐洲、美國、日本，並持續開發東歐、中東、拉丁美洲等新興市場。2024 年報揭露振曜為全球前三大電子書閱讀器供應商之一；網通與 POS 產品主要替品牌廠 ODM/OEM，非自有品牌為主。2024 年採購端最大供應商以 Supplier A 匿名揭露，佔採購 48.68%；銷售端最大客戶以 Customer A 匿名揭露，佔銷售 60.42%，年報說明成長主因為新機種與彩色電子書閱讀器帶動換機潮。公司官網新聞曾揭露振曜與元太科技及樂天 Kobo 合作電子書行動閱讀專案，說明振曜負責閱讀器設計製造與硬體組裝，元太供應電子紙面板，樂天 Kobo 提供軟體介面與內容。
2025–2028 展望
2025 年：公司 2025Q4 法說會揭露 2025 全年合併營收 85.2 億元、年增 15%，全年合併毛利率 22.2%，合併營業淨利率 12%，第四季合併營收 25.7 億元、單季 EPS 2.74 元。成長主軸為彩色電子書閱讀器換機潮、電子紙廣告看板專案導入破千台、沛亨與台生材等子公司貢獻。2026 年：公司 2026Q1 法說會揭露第一季合併營收 20 億元、年增 25%，毛利率 22%，營業利益 2 億元、年增 32%，EPS 1.41 元；電子書閱讀器第一季出貨量年增 34%，公司表示客戶彩機滲透率持續提升、第二季合併營收可望優於第一季、對下半年展望有信心。2025 年報與法說會指出大型彩色電子紙數位看板為新成長線，產品採用元太 Spectra 6 等彩色電子紙，應用於零售、交通、公共資訊、醫療、教育、商業廣告與 ESG 低碳顯示；公司規劃透過歐美子公司品牌與 CMS 平台推廣。2027 至 2028 年並無公司正式量化指引；依可查證產業趨勢推估，成長動能將來自彩色電子紙閱讀器持續滲透、電子紙看板由專案導入轉向規模化、ESL/E-Note/EBT 應用擴張、AI NB 對電聲元件需求提升，以及 2.5G/10G、PoE、Panel PC/Box PC 需求。主要風險包括單一大客戶與單一供應商集中度高、電子紙面板供應與良率、彩色電子紙商用看板滲透速度、低階交換器受中國品牌價格競爭、匯率波動、勞動成本上升、電子產品生命週期短與價格下滑、地緣政治與客戶供應鏈轉移要求。
產業上下游
- 元太科技 8069 電子紙面板與彩色電子紙技術供應商；振曜官網新聞揭露 Kobo 專案由元太供應電子紙面板，2024 年報亦提及振曜 AI 電子紙看板採用元太 Spectra 6 新世代面板。
- 沛亨半導體 6291 振曜持有之關聯企業，從事類比 IC；法說會列為子公司成長動能。其與振曜終端產品之直接供料範圍未能由年報完全確認。
- Supplier A 年報匿名揭露之主要供應商，2024 年佔採購 48.68%，關係為無；名稱未公開，無法判定是否台股掛牌。
- PCB、IC、電源供應器、外殼、光纖、音膜等材料供應商 年報揭露主要原物料與關鍵零組件類別包含面板、IC、PCB、電源、外殼、光纖與音膜，但未逐一揭露具名供應商。
- 樂天 Kobo 非台股掛牌；公司官網新聞揭露振曜、元太與樂天 Kobo 合作電子書閱讀器與閱讀專案，振曜負責閱讀器設計製造與硬體組裝。
- Customer A 年報匿名揭露之最大客戶，2024 年佔銷售 60.42%，關係為無；名稱未公開，無法判定是否上市或台股掛牌。
- 歐美與日本電子書品牌客戶 年報與法說會指出主要銷售區域為歐洲、美國、日本，電子書產品以 ODM/OEM 供應品牌客戶；具名客戶多未公開。
- 系統整合商與加值經銷商 數位看板產品主要鎖定 SI 與 VAR 客群，用於零售、交通、醫療、公共資訊與商業廣告；多數為通路/專案客戶，年報未揭露具名名單。
競爭對手
- 鴻海 2317 大型 EMS/ODM 製造商，可能在消費性電子與電子閱讀器組裝代工市場形成廣義競爭；非公司年報具名競爭者。
- 和碩 4938 大型電子產品 ODM/EMS 廠，與振曜在品牌客戶硬體代工領域具廣義競爭關係；非公司年報具名競爭者。
- 仁寶 2324 大型電子產品與電腦周邊 ODM 廠，與振曜部分產品線具廣義競爭關係；非公司年報具名競爭者。
- 研華 2395 工業電腦、Panel PC、嵌入式系統供應商，與振曜 POS、Panel PC、Box PC 與工業應用產品有部分競爭。
- 振樺電 8114 POS 與商用終端設備供應商，與振曜 POS/商用顯示終端產品線有部分競爭。
- 友通 2397 工業電腦與嵌入式主板供應商，與振曜客製化開發板、Panel PC/Box PC 有部分競爭。
- 明泰 3380 網通設備 ODM/製造商，與振曜交換器、路由器、閘道器等網通產品有部分競爭。
- 智邦 2345 網通交換器與資料中心網路設備廠，與振曜網通產品屬同一大產業，但產品層級與客戶結構不完全相同。
- 美律 2439 電聲元件與聲學模組廠，與振曜電聲元件產品線有部分競爭。
- SES-imagotag / VusionGroup 法國上市公司，電子貨架標籤與智慧零售解決方案主要國際競爭者；非台股掛牌。
- SOLUM 韓國上市電子貨架標籤與電子紙應用供應商；非台股掛牌。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於振曜（6143）的常見問題
- 振曜(6143)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 振曜股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 80.9 元，本益比 10.3、股價淨值比 2.5。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 21 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 振曜的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 80.9 元與本益比 10.3 回推，振曜近四季合計 EPS 約 7.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 振曜合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 18.9 倍，對應股價約 149 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 131 至 169 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.8 倍換算約 92 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 振曜目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：振曜若回到五年中位評價，約對應 149 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。