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驊訊
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
驊訊可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 9% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.3%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 74 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 36 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.5%（賣超）。
籌碼流向
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -17% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者凱基-台北 自起點累積 600 張（已賣 18%），近期略減
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 916 張、已倒 62%，剩 352 張，依近期速度約 44 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.29pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.45pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -229 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 凱基-台北 +600
- 台新-五權西 +586
- 新加坡商瑞銀 +340
- 富邦-頭份 +183
- 土銀 +158
- 永豐金-台南 +158
派發
- 美商高盛 剩 352
- 摩根大通 剩 90
- 台新 剩 120
- 港商野村 剩 83
- 台新-新莊 剩 47
- 康和-內湖 剩 104
交易台
- 富邦-陽明 -435
- 永豐金-中壢 -317
- 彰銀-七賢 -306
- 群益金鼎-古亭 -299
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 354 | +21.9% | -18.2% | 36.7% | +6.6% |
| 20-40 現在在這裡 | 25 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 59 | -10% | -43% | 45.8% | -16.8% |
| 60-80 | 284 | +13.5% | +2.1% | 53.9% | +0.5% |
| 80-100 | 150 | +541.6% | +550.8% | 99.3% | +458.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 21.06，落在自身歷史第 36.0 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 57 天樣本中，120 日後平均上漲 25.2%、勝率 68.4%，超越大盤 13.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +13.96%，勝率 60%，平均贏大盤 +8.16 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +9.38%，勝率 51.9%，平均贏大盤 +4.22 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +8.81%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +2.07 個百分點。
驊訊是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6237 對應證券為驊訊電子企業股份有限公司，英文名稱 C-MEDIA ELECTRONICS INC.，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1991/12/05，2003/04/21 上櫃，總部位於台北市市民大道四段100號6樓。公司主要經營積體電路設計與製造，核心為音效晶片與音訊軟硬體整合方案。依公司 2024 年報，114年4月20日流通在外普通股 79,645,371 股，實收股本約新台幣 796,454 千元；113 年合併營收 4.49 億元、毛利率 59%、稅後淨損 0.22 億元、每股虧損 0.27 元，期末現金及約當現金 4.89 億元。董事長為鄭期成；年報揭露經理人為錢一匡、楊昆城，其中錢一匡為總經理兼營運長、楊昆城為總經理兼財務長。員工規模：113 年底 135 人，114/04/30 為 136 人，其中研發人員 87 人。主要股東（114/04/20）：鄭期成 6.824%、鴻威創業投資 2.856%、錢一匡 2.321%、瑞昱半導體 1.605%、劉嬿詩 1.268%、林培霖 0.927%、花旗託管柏克萊資本 SBL/PB 投資專戶 0.740%、蔡鳳霞 0.652%、楊昆城 0.628%、花旗託管瑞銀歐洲 SE 投資專戶 0.449%。
主要業務
驊訊定位為音訊 IC 與軟硬體整合方案供應商。2024 年報列示產品結構以音頻 Audio 類 IC 與軟體技術為主，產品線包含 USB 2.0 Full-Speed 音效單晶片、High Speed 音效控制器與音效單晶片、DSP 音訊處理單晶片、Audio Codec、Speaker Amplifier、Xear 聲學音效處理技術、無線聲音整合方案與 K 歌整合方案。營收結構依 113 年度營業收入比重：銷貨收入 445,610 千元、99.30%；勞務收入 2,357 千元、0.53%；權利金收入 774 千元、0.17%；合計 448,741 千元。主要商品及服務為 USB Audio、Audio DSP/Codec、Bluetooth Audio 及相關積體電路晶片，另提供音效、語音識別輔助、降噪軟體授權費與軟體客製服務。銷售區域 113 年度為中國 79.51%、台灣 16.48%、其他 4.01%。公司稱其為全球最大的 USB 音效晶片供應商之一，產品應用於 USB Headset、USB Sound Station、USB Speaker、USB Microphone、Hi-Fi 音響、通訊耳麥、Speaker Phone、VR 頭盔、遊戲機、PC 遊戲周邊、行動裝置、智慧家電、智慧家居聲控、IoT、線上 K 歌與直播。商業模式為 IC 設計加委外製造，搭配韌體、驅動、演算法與客製化服務，銷售給品牌、ODM/OEM、通路與終端音訊產品廠。2024 年主要銷貨客戶因契約約定以代號揭露，前兩大客戶「己」「子」分別占全年銷貨 40.43%、28.87%，年報說明銷貨增加與無線產品開始大量出貨有關。
2025–2028 展望
2025 至 2028 展望可分為幾條主線。第一，既有 USB Audio 市場仍是基本盤，USB Type-C 在手機、平板與 PC 周邊普及，帶動高品質、低功耗、高整合 USB Audio Codec 與控制器需求。第二，無線 Audio 是公司明確投入方向，2024 年初已量產並推廣，2024 下半年已有多家客戶無線電競耳機產品進入量產；公司 2025 年規劃進一步整合軟體功能、擴大客戶群與市場占有率。第三，PC Audio、IPC、B2B 企業通訊、Speaker Phone、會議系統、AEC/ENC/KNC 降噪與 AI 音效處理，是公司希望從遊戲耳麥延伸的應用。第四，VR/MR/AR 與沉浸式音訊仍是中長期題材，公司稱 DSP 與 USB 相關產品已應用於多家國際品牌，隨硬體與軟體成熟，音效處理需求可望增加。第五，成品 ODM 與 K 歌/直播產品線方面，公司規劃導入更多 AI 功能、無線技術與新 K 歌機種，並擴充音頻周邊生態。風險與挑戰包括：低階音效晶片價格競爭、Type-C Audio 與無線音訊吸引新進競爭者、產品變化快導致 SoC/作業系統相容性與整合成本上升、晶圓與封測成本及產能波動、主要客戶集中但名稱未揭露、中美貿易與關稅不確定、AI 與消費電子週期變化、K 歌成品市場競爭加劇。2026 年截至 5 月公開月營收資料顯示累計營收 251,253 千元、年增 50.9%，但 EPS 仍需搭配後續季報確認，不能單以營收年增推論獲利已反轉。
產業上下游
- 瑞昱半導體股份有限公司 2379 台股上市 IC 設計公司；驊訊年報揭露其為主要供應商之一，113 年進貨金額 13,158 千元、占進貨淨額 9.37%；同時為驊訊主要股東之一，持股 1.605%。瑞昱與驊訊在音效晶片領域兼具歷史競合、供應與股權關係。
- 甲供應商 驊訊 2024 年報以代號揭露之主要供應商，113 年進貨金額 49,911 千元、占進貨淨額 35.53%；公司未揭露實名，可能涉及晶圓、封測或無線藍牙產品線相關供應，無法確認是否上市櫃。
- 乙供應商 驊訊 2024 年報以代號揭露之主要供應商，113 年進貨金額 37,545 千元、占進貨淨額 26.72%；公司未揭露實名，無法確認是否上市櫃。
- 晶圓代工與封測供應商 年報揭露主要原料為晶圓，國內即可供貨且已有 second source；公司亦表示將評鑑新的封測與晶圓廠商以因應產能與成本風險，但未揭露具體廠名。
- 己客戶 驊訊 2024 年報以代號揭露之最大銷貨客戶，113 年銷貨金額 181,408 千元、占全年銷貨淨額 40.43%；因契約約定未揭露實名，無法確認是否上市櫃。
- 子客戶 驊訊 2024 年報以代號揭露之第二大銷貨客戶，113 年銷貨金額 129,538 千元、占全年銷貨淨額 28.87%；因契約約定未揭露實名，無法確認是否上市櫃。
- 電競耳機、USB 音訊周邊、VR/MR/AR、IPC 與 B2B 通訊設備品牌及 ODM/OEM 公司產品下游應用包含耳機、耳麥、麥克風、Dongle、Docking、Speaker、Hi-Fi、Speaker Phone、VR 頭盔、K 歌與直播設備；多數實際客戶名稱未由公司年報揭露。
- 華碩電腦股份有限公司 2357 第三方產業資料列為可能終端品牌客戶之一；公司年報未直接揭露客戶名稱，需視為未完全確認。
- 宏碁股份有限公司 2353 第三方產業資料列為可能終端品牌客戶之一；公司年報未直接揭露客戶名稱，需視為未完全確認。
- 宏達國際電子股份有限公司 2498 第三方產業資料稱驊訊產品曾應用於 VR 裝置供應鏈；公司年報僅稱 VR 音效方案獲多家國際品牌採用，未直接揭露客戶名稱。
- Sony Group Corporation 第三方產業資料列為影音品牌客戶；日本上市公司，非台股掛牌，且公司年報未直接揭露客戶名稱。
- Meta Platforms, Inc. 第三方產業資料稱驊訊產品曾應用於 Oculus/VR 供應鏈；美國上市公司，非台股掛牌，且公司年報未直接揭露客戶名稱。
- Amazon.com, Inc. 公司年報提及藍牙 AI 會議喇叭已上架 Amazon 美國電商；此為銷售通路/平台而非必然直接客戶，美國上市公司，非台股掛牌。
競爭對手
- 瑞昱半導體股份有限公司 2379 台股上市 IC 設計公司，音訊 Codec、PC/消費性電子音訊晶片為其產品線之一；與驊訊具歷史競爭、合作、供應與股權關係。
- 威盛電子股份有限公司 2388 台股上市公司；歷史上曾涉入 PC 晶片組與音訊/多媒體相關 IC，現業務重心已轉向嵌入式、AI 與平台方案，與驊訊僅屬廣義音訊/PC 周邊 IC 競爭參照。
- 德州儀器 Texas Instruments 美國上市半導體公司，提供 USB Audio Codec、音訊 ADC/DAC、放大器等產品，為國際音訊 IC 競爭者。
- Cirrus Logic 美國上市音訊與混合訊號 IC 公司，主攻高階音訊 Codec、放大器與消費電子音訊方案，非台股掛牌。
- Analog Devices 美國上市類比與訊號處理 IC 公司，音訊轉換器與訊號處理產品可與部分音訊 IC 方案競爭。
- Qualcomm 美國上市半導體公司，藍牙/無線音訊 SoC 與平台方案為驊訊無線 Audio 中長期競爭參照。
- XMOS 英國未上市/非台股掛牌公司，提供可程式化 USB Audio 與語音處理方案，在高階 USB Audio 與專業音訊應用與驊訊有競爭重疊。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於驊訊（6237）的常見問題
- 驊訊(6237)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 驊訊股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-28 收盤 33 元，本益比 21.1、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 36 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 驊訊的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 33 元與本益比 21.1 回推，驊訊近四季合計 EPS 約 1.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。