本益比、殖利率與股價淨值比

估值資料回答一個很單純的問題：現在這檔股票算貴還是便宜。它把「股價」拿去對照公司賺多少錢、配多少股利、值多少帳面資產，換算成可以橫向比較的倍數。台股最常用的三個估值數字是本益比（PE）、殖利率與股價淨值比（PB），組合起來就是價值選股最常用的篩網。下面用真實資料帶你一次看懂。

這三個數字各自怎麼算、怎麼想

把估值想成「買一家公司，你願意付幾倍價錢」。

• 本益比（PE）＝股價 ÷ 每股盈餘（EPS）。白話是：照現在的獲利水準，要幾年才能把股價賺回來。PE 30 倍大致代表市場願意先付 30 年獲利去持有它，通常反映對未來成長的期待。
• 股價淨值比（PB）＝股價 ÷ 每股淨值。淨值是公司清算後股東能分回的帳面價值，常用來看資產股、金融股貴不貴；PB 低於 1，代表市價比帳面價值還低。
• 殖利率＝每年現金股利 ÷ 股價。它告訴你以現價買進，光靠現金股利每年能拿回幾 %，是存股與高股息策略最看重的數字。

公式背後的完整定義，可以參考我們的名詞解釋。

怎麼判讀（看真實資料）

下面這張圖是台積電（2330）本益比的歷史走勢，每個點都是當天股價除以最近每股盈餘換算出來的：

判讀的重點在於它相對自己過去的位置，而非某一天的絕對數字。截至 2026 年 6 月，台積電本益比約落在 32 到 33 倍之間（近幾個交易日大致在 31.9 至 33.5 倍移動）。要判斷這算高還是低，就把它拿去比這檔股票過去幾年的常態區間：高於歷史平均，代表市場期待偏高、安全邊際變薄；落在區間下緣，則可能是相對便宜的時點。同一個數字放在不同產業的脈絡裡，結論可能完全相反。

多少算好？看它在市場中的位置

光看單一檔走勢還不夠，你還要知道這個倍數放在「全市場」裡是高是低。下面是全市場最新本益比的分布圖：

用法是：先找出市場中位數那條紅線，再看你關心的個股落在哪一側。落在左側（低於中位數）的，市場給價相對保守；落在右側被拉得很遠的長尾，則是市場給予高度成長期待、或獲利暫時偏低而被墊高倍數的股票。分布通常右偏，少數極高倍數的個股會把平均數拉高，所以看「中位數」比看「平均」更能代表市場常態。殖利率與股價淨值比也有對應分布，判讀邏輯一樣。

常見陷阱

估值資料最容易踩的雷，是發布日落差造成的前視偏差（look-ahead bias）。本益比的分母是過去四季每股盈餘，而財報有公布時程，第一季財報通常要到五月中才揭露。回測時若把財報對齊到該季期末日，等於讓策略提早知道還沒公布的數字，績效會被灌得虛高，實單卻複製不出來。正確做法是以實際公布日當生效時點，FinLab 取得的估值資料已經處理好這一點。

第二個容易忽略的是，殖利率反映的是過去配發的現金股利，今年是否續配、配多少並沒有保證。單看一個很高的殖利率追進去，可能正好踩到隔年減配的股票，股價與股利兩頭落空。

怎麼用估值選股

實務上估值很少單獨選股，多半當作過濾器：先用 ROE、營收成長挑出體質好的公司，再用本益比剔除被市場買太貴的，留下又好又不貴的標的。這套「好公司加合理價格」的邏輯到底成不成立，要靠回測檢驗，而非靠直覺。

本益比選股真的有效嗎？PE、PB、PEG 台股 10 年回測逐一驗證這三個估值因子單獨與組合的表現；股價淨值比選股策略：台股 16 年實測專門拆解低 PB 排序的結果；想把成長性放進估值分母的，可以看PEG 策略實戰；存股族則可參考0056 vs 00878 vs 00919 高股息 ETF 實測，理解殖利率高不代表總報酬高。更完整的選股方法論，收錄在股票選股指南。

怎麼自己取得這份資料

在 finlab 套件裡，估值資料一行就能取得：

from finlab import data
 
pe = data.get("price_earning_ratio:本益比")

把欄位名換成「殖利率(%)」或「股價淨值比」，就能拿到對應的另外兩個指標，整個台股、逐日的歷史值都包含在內。不會寫程式也沒關係，這個頁面下方可以把這件事直接交給 AI 幫你完成。