首利 1471
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
首利可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 4% 的個股。最新一季 ROE 約 1.8%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 84 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 54 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.6%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -59.2%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
首利（1471）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比首利過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 8%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 11.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，首利的應得價約 11.7 元；加上首利自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 9.46 至 11.4 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，首利目前比全市場約 36% 的股票貴（同業中約比 38% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -22% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦-台北 自起點累積 452 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者富邦-永和 峰值囤過 490 張、已倒 28%，剩 353 張，依近期速度約 26 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.55pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.24pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -50 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-台北 +452
- 富邦-北港 +258
- 群益金鼎-東門 +232
- 台灣摩根士丹利 +222
- 元大-新生 +179
- 元大-斗六 +171
派發
- 富邦-永和 剩 353
- 第一金-桃園 剩 136
- 元大-竹科 剩 28
- 永豐金-鳳山 剩 140
- 永豐金-彰化 剩 48
- 元大-沙鹿 剩 58
交易台
- 臺銀-民權 -670
- 台中銀 -538
- 台新-桃園 -457
- 元大-中壢 -379
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 47.4，落在自身歷史第 53.9 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(0 天)
(0 天)
(0 天)
(9 天)
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +4.52%，勝率 37.5%，平均贏大盤 +1.28 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 68 次，觸發後 60 日平均 +10.94%，勝率 51.7%，平均贏大盤 +8.76 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +5.3%，勝率 45.9%，平均贏大盤 +1.55 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究首利。
帶入 Studio 研究 ↗首利是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1471 對應證券為首利，屬上市普通股。公司成立於 1982 年 10 月 21 日，總部位於新北市五股區五權七路18號3樓，統一編號 07699023，董事長鄭傑，總經理鄭翔，上市日期為 2000 年 3 月 6 日；公開發行日期為 1995 年 3 月 22 日，曾於 1999 年 4 月 20 日上櫃。TWSE openapi 出表日 2026-06-16 顯示實收資本額為新台幣 1,504,145,360 元，已發行普通股 150,414,536 股，私募股數 5,000,000 股，無特別股，簽證會計師事務所為資誠聯合會計師事務所。公司官網說明營運總部位於台灣，於中國東莞有兩座生產基地，並整合電子產品研發、機構設計、模具加工、塑膠射出、沖壓、烤漆與裝配。113 年報揭露 2024 年員工人數 30 人，截至 2025 年 5 月 13 日為 29 人，平均年齡約 49.65 歲、平均服務年資 16.39 年。主要股東名單依 2025 年 4 月 22 日停止過戶日資料：鄭傑持股 9,290,500 股、6.17%；鄭翔持股 8,737,838 股、5.80%；周忠賢 2,609,000 股、1.74%；郭育進 1,604,000 股、1.07%；林蕙芬 1,470,732 股、0.98%；徐仁崇 1,408,000 股、0.94%；侯献忠 1,150,000 股、0.77%；李侃蓉 1,144,661 股、0.76%；張靜蕙 1,010,486 股、0.67%；李秀琴 645,000 股、0.43%。
主要業務
首利主要營業項目為電源供應器、電腦機殼及電子零組件之產銷。113 年報揭露 2024 年產品營收結構為：電源供應器新台幣 247,182 仟元、占 88.82%；電腦機殼 28,520 仟元、占 10.25%；其他 2,591 仟元、占 0.93%；合計 278,293 仟元。公司商業模式同時包含 OEM/ODM 與自有品牌；公司官網與年報列示產品包含 Apexgaming 電競電源供應器、電競機殼、Rackmount 工業/伺服器機殼、CPU 水冷與機殼風扇、OEM/ODM 客制化、電動升降桌、Apexgaming 空氣淨化、HYPURE 艾璞而空氣淨化產品。2024 年主要銷售地區為台灣 28,190 仟元、中國 202,235 仟元、美國 35,960 仟元、其他地區 11,210 仟元。主要終端應用包括個人電腦、電競 PC、工業用電腦、伺服器用電腦與系統組裝；年報並揭露公司正以 Apexgaming 自有品牌降低對品牌客戶端不確定性的依賴，HYPURE 則用於空氣清淨產品。主要客戶因契約約定以代號揭露：O 公司為美洲市場代理商，主要銷售電源供應器及電腦機箱；X 公司為大陸地區知名電商，主要銷售高階電源供應器。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以高階電源、AI/高功率電源規格、電競自有品牌、非 PC 周邊與空氣淨化產品為主軸。公司 113 年報指出 2024 年起為 AI PC 元年，AI 伺服器因 GPU/AI 加速卡帶來高功率、高冗餘與高效率供電需求，首利設計團隊將持續開發更大輸出瓦數、更高轉換效率、更安全保護機制與適合 AI 伺服器環境的電源供應器；公司已取得人工智慧電源供應裝置台灣新型專利 M660693。PC 電源趨勢方面，公司認為 2025 年 PSU 市場將朝 80PLUS 更高能效、ATX 3.1 與 PCIe 5.1 普及、AI/數位電源管理、小型化高功率密度、可持續材料與更高安全性發展。產品規劃包括 Apexgaming 80PLUS 白金牌與金牌系列、GTR Plus、GTR V2、GTI 等電競電源，OEM/ODM 伺服器機殼、Slim PC 與 ATX 塔式機殼、散熱風扇與一體式水冷、RV/露營車/遊艇供電線，以及 HYPURE 桌上型、隨身型、車用型、商用型空氣清淨機。公司 2025 年預計研發費用為新台幣 1,500 萬元，並表示無重大擴廠與重大籌資計畫。風險與挑戰包括：PC 產業成熟且競爭激烈、低價產品壓縮毛利、原料與工資成本上升、研發技術人員培養不易、中美貿易與外銷匯率風險、客戶訂單波動、電源規格快速改版導致料件與供應商調整，以及 2025 至 2026 年初營收已有明顯下滑跡象；公開資料顯示 2025 年全年營收約 1.83 億元，2026 年 1 至 5 月累計營收約 0.37 億元、年減約 56.16%，2026Q1 EPS 約 -0.03 元，顯示短中期營運能見度仍需保守看待。
產業上下游
- 銘創電子 年報列為電源供應器主要原料電子線、變壓器供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 亞大科技 年報列為電源供應器主要原料電子線、變壓器供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 漢瑪電子 年報列為電源供應器主要原料電子線、變壓器供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- V公司 112 年度主要供應商之一，年報以代號揭露，說明為 PC 電腦機殼生產製造商；因契約約定未揭露真名，無法確認是否台股掛牌。
- Y公司 112 年度主要供應商之一，年報以代號揭露，說明為高階電源生產所需電子線供應商；因契約約定未揭露真名，無法確認是否台股掛牌。
- AD公司 114 年 1 至 3 月主要供應商之一，年報以代號揭露，未揭露真名，無法確認是否台股掛牌。
- O公司 年報以代號揭露，為美洲市場代理商，主要銷售首利電源供應器及電腦機箱；未揭露真名，無法確認是否台股掛牌。
- X公司 年報以代號揭露，為大陸地區知名電商，主要銷售高階電源供應器；未揭露真名，非台股掛牌資訊無法確認。
- 系統組裝與電競 PC 通路 下游應用包含個人電腦、工業用電腦、伺服器用電腦與系統組裝；實際客戶多以通路、代理商或代號揭露。
- Apexgaming 自有品牌通路 公司自有電競品牌，面向全球電競玩家、電商平台與通路銷售電源供應器、機殼及周邊產品。
- HYPURE 艾璞而通路 公司自有空氣淨化品牌，面向個人、車用、家庭與商用空氣清淨應用。
競爭對手
- 光寶科 2301 台股上市公司，電源供應器與雲端/消費電子電源為主要競爭領域之一。
- 台達電 2308 台股上市公司，全球電源管理與資料中心電源大廠，屬高階電源與 AI 伺服器電源主要競爭者。
- 環科 2413 台股上市公司，電源供應器同業。
- 新巨 2420 台股上市公司，電源供應器同業。
- 飛宏 2457 台股上市公司，電源供應器與充電產品同業。
- 全漢 3015 台股上市公司，電源供應器與能源相關產品同業。
- 康舒 6282 台股上市公司，電源供應器與電源轉換系統同業。
- 群電 6412 台股上市公司，電源供應器與電源產品同業。
- 僑威 3078 台股上櫃公司，電源供應器同業。
- 曜越 3540 台股上櫃公司，電競機殼、電源供應器與散熱周邊同業。
- 晟銘電 3013 台股上市公司，機殼與機構件同業。
- 旭品 3325 台股上櫃公司，機殼同業。
- 迎廣 6117 台股上市公司，電腦機殼、伺服器機殼與電源供應器相關同業。
- 營邦 3693 台股上櫃公司，伺服器/工業電腦機殼與系統整合同業。
- 富驊 5465 台股上櫃公司，伺服器與電腦機殼、電源產品同業。
- 勤誠 8210 台股上市公司，伺服器機殼與機構件同業，AI 伺服器機殼領域競爭者。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於首利（1471）的常見問題
- 首利(1471)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 首利股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 9.5 元，本益比 47.5、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2025 年以來自身分佈的第 54 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 首利的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 9.5 元與本益比 47.5 回推，首利近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 首利合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.2 倍，對應股價約 12 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 10 至 14 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 首利目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：首利若回到五年中位評價，約對應 12 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。