永光 1711

化學工業

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

37.95

永光可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 46% 的個股。最新一季 ROE 約 1.2%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 98 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 100 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 6.4%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 33.1%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -1.3%

5 日漲跌 -7.2%

20 日漲跌 -4.0%

外資 20 日 +6.4%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 12.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 40 次 60 日勝率 55% 對大盤 +2.43 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把永光加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

永光今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

永光 vs 國化、永記、福盈科一鍵對比 →

vs 國化 vs 永記 vs 福盈科

永光（1711）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 38.5 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 38.5

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比永光過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 51%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 21.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，永光的應得價約 38.7 元；加上永光自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 30.6 至 40.5 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，永光目前比全市場約 52% 的股票貴（同業中約比 60% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.34

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

美商高盛持 4959 張
派發者剩 1754 張、最長約 217 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者美商高盛自起點累積 4959 張（已賣 9%），仍在加碼
主要派發者富邦證券峰值囤過 7299 張、已倒 70%，剩 2192 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -5.70pp、中實戶人數 -9 戶、散戶佔比 +6.10pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -10549 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

美商高盛華南永昌-竹北國泰-板橋台新花旗環球富邦-台北

派發

富邦證券新加坡商瑞銀國泰-敦南統一永豐金-敦北國票-中和

交易台

獨立尺度

台灣摩根士丹利摩根大通凱基-站前凱基-台北

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

美商高盛 +4,959

已賣 9%· 仍在加碼
華南永昌-竹北 +4,427

已賣 7%
國泰-板橋 +684

已賣 19%
台新 +681

已賣 22%· 仍在加碼
花旗環球 +642

已賣 24%· 仍在加碼
富邦-台北 +618

已賣 6%

派發

富邦證券剩 2,192

已倒 70%· 近期停手
新加坡商瑞銀剩 1,152

已倒 53%· 近期停手
國泰-敦南剩 1,727

已倒 28%· 近期停手
統一剩 1,556

已倒 28%· 近期停手
永豐金-敦北剩 519

已倒 60%· 近期停手
國票-中和剩 669

已倒 45%· 近期停手

交易台

台灣摩根士丹利 -3,930

避險台·會回補
摩根大通 -3,804

避險台·會回補
凱基-站前 -3,450

未分類
凱基-台北 -2,277

隔日沖·賣壓

還在倒 1,754 張最長約 217 個交易日見底

近期買賣力道 +2,831 吸 / -602 倒買盤略勝

避險台淨空 -10,549 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 33.15%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 44 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +4.94%

20 日 +1.38%

60 日 +4.98%

120 日 +4.94%

20 日

60 日

120 日

勝率

56.1%

55%

56.4%

樣本數

中位數

+0.28%

+1.38%

+5.84%

超額

+0.48%

+2.43%

+1.23%

贏大盤勝率

39%

45%

51.3%

過去 39 次觸發，120 日後平均上漲 4.94%、超越大盤 1.23 個百分點，勝率 56.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -2.6%

20-40 +1.2%

40-60 +8.3%

60-80 +3.7%

80-100 +5.8% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	38	-2.6%	-10.4%	21.1%	-18.1%
20-40	217	+1.2%	-1.8%	43.3%	-17.4%
40-60	502	+8.3%	+0.8%	55.4%	-8.6%
60-80	659	+3.7%	+2.4%	54.8%	-10.5%
80-100 現在在這裡	1507	+5.8%	+1.2%	52.5%	-8.4%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 295.77，落在自身歷史第 99.5 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+4.5%

勝率 79.5% 超額 -2.7%

44 天

-1.2%

勝率 41.3% 超額 -6.8%

327 天

+2.4%

勝率 47.7% 超額 -4.3%

1177 天

向下

+8.1%

勝率 63.9% 超額 -2.1%

119 天

+6.2%

勝率 62.4% 超額 -2.6%

412 天

現在

+5.2%

勝率 57.5% 超額 -4%

964 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 964 天樣本中，120 日後平均上漲 5.2%、勝率 57.5%，落後大盤 4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +13.8%，勝率 53.8%，平均贏大盤 +7.48 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 82 次，觸發後 60 日平均 +3.32%，勝率 50.6%，平均贏大盤 +0.57 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究永光。

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永光是做什麼的？公司基本資料

化學工業；特用化學品、色料化學、電子化學、碳粉、醫藥化學台灣證券交易所上市

公司簡介

1711 對應臺灣永光化學工業股份有限公司，證券簡稱永光，為台灣證券交易所上市普通股。公司創立於1972年，1988年12月27日掛牌上市；總部位於台北市大安區敦化南路二段77號5至6樓，主要生產基地在桃園大園、觀音、大潭等廠區，另有電子化學品廠與原料藥廠。董事長為陳建信，總經理為陳偉望。2025年底普通股已發行547,752千股，每股面額10元，推算實收資本額約新台幣54.775億元；2025年財報揭露平均員工人數1,354人。主要股東方面，2025年3月31日年報揭露持股5%以上股東為永德投資股份有限公司11.14%及陳定川8.76%。公司官網與年報顯示永光由早期染料公司轉型為高科技化學企業集團，產品行銷全球，營運據點涵蓋台灣、中國、香港、美國、荷蘭、土耳其等地。

主要業務

永光從事特用化學品之研發、生產與銷售，主要應用於紡織、皮革、塑膠、塗料、光電、半導體、影像輸出、汽車、醫療與原料藥等產業。2025年官方法說揭露集團合併營收新台幣75.69億元、年減7%，EPS為-0.21元；事業別營收比率為色料事業36%、電子化學事業24%、特化事業24%、碳粉事業13%、醫藥事業3%。色料事業產品包括紡織染料、皮革染料、噴墨與數位紡織印花用高純度染料、金屬染料、紙用染料、功能性化學品、PUR貼合膠等，終端與紡織、皮革、印染和工業材料相關。特化事業包括紫外線吸收劑、受阻胺光安定劑、配方產品、功能性母粒、抗氧化劑與高分子可聚合型染料，應用於塑膠、塗料、包材、車用塑膠、農膜、光電、生醫與複合材料。電子化學品包括半導體與光電用光阻劑、顯影液、研磨液、濕式製程化學品、熱固化與光固化功能性油墨、感光型聚醯亞胺PSPI等，聚焦顯示器、Mini/Micro LED、半導體前段與先進封裝材料。碳粉事業包括彩色碳粉、黑色碳粉、碳粉成品卡匣、載體、顯像劑、陶瓷碳粉等。醫藥化學品包括前列腺素原料藥及其他原料藥。商業模式上，永光同時經營自有品牌、國際代工、客製化產品與全球通路銷售；年報揭露2024年銷售區域以亞洲51%、台灣23%、歐洲13%、美洲12%、其他1%為主，且2024年有一名未揭露客戶占銷貨10.5%。

2025–2028 展望

2025年已確認為營運壓力年：合併營收75.69億元、年減7%，營業損失1.96億元，本期淨損1.36億元，EPS -0.21元；色料、特化與碳粉受終端需求疲弱、同業低價競爭與成本結構影響，電子化學品營收仍年增7%但獲利下滑。2026年第一季公司自結營收20.45億元、年增5%，3月單月營收8.37億元、年增28%，營業損益與稅前損益轉正，顯示短期營運從2025低谷回升。2025至2028的主要成長動能包括：一、電子化學品國際代工需求增加，若計價模式由固定或低彈性模式調整成功，可改善毛利穩定性；二、FOPLP、FOWLP、CoWoS等先進封裝帶動厚膜光阻、化學增幅型光阻與PSPI需求，永光已布局RDL製程光阻、低溫固化PSPI、OC與BM光阻等，但截至2026年4月法說與媒體報導，半導體封裝用PSPI仍在送樣階段，尚未確認大量供貨；三、Mini/Micro LED、高階顯示器、感測器保護層與絕緣層材料可支撐電化產品升級；四、特化事業以紫外線吸收劑、光安定劑、抗氧化劑與配方產品切入車用塑膠、包材、農膜、塗料、生醫及光電材料；五、色料事業轉向環保節能染整、高吸盡、高固著、省水、無毒染料及數位紡織印花；六、碳粉事業以彩粉、區域市場、低價原料替代與設備改善降低成本；七、醫藥事業擬拓展CDMO代工與高價值原料藥品項。主要風險包括全球紡織與消費品需求復甦不確定、中國與印度化工同業低價競爭、原料與海運價格波動、地緣政治與台海風險、供應鏈中斷、匯率與利率變動、電子化學品客戶認證時程長且量產不確定、PSPI與先進封裝題材若無法轉為正式訂單將造成市場預期落空。2027至2028展望屬研究推估：若電子化學品完成客戶認證並放大代工及自有品牌銷售，營收結構有機會持續往高附加價值材料移動；若傳統色料、特化、碳粉無法改善價格與成本，集團獲利仍可能受拖累。

產業上下游

上游

有機化學中間體供應商（名稱未揭露）年報揭露永光各類特用化學品主要原料為有機化學中間體，例如苯系、萘系等，來源以中國大陸、印度、台灣為主；2024年無單一進貨供應商占比超過10%，未揭露具名供應商。
基礎化學品供應商（名稱未揭露）供應酸、鹼、鹽、溶劑等基礎化工原料；供應能力與價格受中國、印度環保工安查緝、戰爭、紅海危機、港口罷工與海運費影響。
碳粉材料供應商（名稱未揭露）供應聚苯乙烯壓克力、聚酯樹脂、磁性氧化鐵、碳黑、彩色顏料等；年報稱主要來源為日本、歐洲、美國，並已導入中國製樹脂與磁性氧化鐵，未來也會與台灣廠商合作開發。
石油化學、煤焦化學、天然氣化學業者屬特用化學品更上游產業，提供基礎化工原料與有機化學中間體的原料來源；年報以產業鏈層級描述，未確認個別公司為永光直接供應商。

下游

甲公司（契約保密未揭露） 2024年年報揭露單一銷貨客戶以代號甲公司列示，銷貨金額新台幣856,450千元，占全年銷貨淨額10.5%，與發行人關係為無；因契約約定未揭露客戶名稱。
紡織、皮革、印染與數位紡織印花客戶色料化學品下游，使用紡織染料、皮革染料、紙用染料、數位紡織印花高純度染料與墨水、PUR貼合膠等；客戶多為全球品牌供應鏈與加工廠，年報未逐一具名。
塑膠、塗料、包材、車用塑膠、農膜、生醫與光電材料客戶特化事業下游，使用紫外線吸收劑、光安定劑、抗氧化劑、功能性母粒與配方產品；公司看好車用塑膠、包材、農膜與塗料等需求。
半導體、面板、Mini/Micro LED與先進封裝客戶電子化學品下游，使用光阻劑、顯影液、研磨液、濕式製程化學品、PSPI、OC、BM光阻等；公司法說指出國際代工與自有品牌推廣是重點，但個別晶圓廠或面板廠名稱未揭露。
影像輸出與列印耗材客戶碳粉事業下游，採購彩色碳粉、黑色碳粉、陶瓷碳粉、載體與顯像劑；公司將拓展區域市場並強化最後一哩路銷售。
製劑廠與醫藥CDMO客戶醫藥化學品下游，使用前列腺素與其他原料藥；公司規劃與製劑端合作發展CDMO與高價值新品項，客戶名稱未揭露。

競爭對手

國化 1713 台股上市化工公司，常被歸為染顏料及化學品同業；與永光在部分色料或化工產品市場具可比性。
永記 1726 台股上市塗料與化工公司，與永光特化、塗料應用材料及染顏料相關市場部分重疊。
福盈科 1787 台股掛牌化學材料公司，財經資料常列為永光染顏料或化學品同業。
大恭 4706 台股掛牌染顏料與化學品公司，與永光色料化學事業具同業可比性。
泓瀚 4741 台股掛牌化學材料公司，產品與油墨、特用化學及色料應用相關，屬部分同業。
長興 1717 台股上市合成樹脂、電子材料與特化材料公司；在電子材料、特化材料與樹脂領域具可比性。
三福化 4755 台股上市化學材料公司，布局半導體級顯影劑純化、電子化學品與特用化學品，與永光電子化學品業務部分競爭。
晶呈科技 4768 台股上櫃半導體及光電精密化學品、特用氣體公司，與永光電子化學材料客群部分重疊。
台特化 4772 台股掛牌電子特用化學材料公司，與永光半導體電子化學品及高階材料布局具可比性。
奇鈦科 3430 台股上櫃特用化學添加劑公司，產品涵蓋紫外線吸收劑、光安定劑、抗氧化劑等，與永光特化事業部分競爭。
Archroma 瑞士/國際紡織化學與染料企業，非台股掛牌；為全球染料與紡織化學品主要競爭者。
DyStar 國際染料與紡織化學品企業，非台股掛牌；與永光色料事業在全球市場競爭。
BASF 德國上市全球化工集團，非台股掛牌；在特用化學品、添加劑與染顏料相關領域具全球競爭力。
Zhejiang Longsheng / 浙江龍盛中國A股染料及中間體大廠，非台股掛牌；與永光色料及染料產品在亞洲與全球市場競爭。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於永光（1711）的常見問題

永光(1711)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
永光股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 37.95 元，本益比 291.9、股價淨值比 2.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 100 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
永光的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 37.95 元與本益比 291.9 回推，永光近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
永光合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.3 倍，對應股價約 22 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 25 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
永光目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：永光若回到五年中位評價，約對應 22 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。