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Help me set up FinLab and analyze 1789 神隆. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1789
1789
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 神隆 a buy? Fundamentals and valuation first
-
Weak profitability.Operating margin is in the 31th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.2%.
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Valuation is high.PE is in the 93th market percentile; within its own history, PE is around the 99th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 12.8% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -22% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 台新-敦南 has accumulated 2,326 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 富邦-斗六 peaked at 440 lots, has sold 68%, 141 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.12pp, mid holders +2, retail -0.01pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -2,087 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 台新-敦南 +2,326
- 德信-中正 +776
- 花旗環球 +563
- 元富-敦南 +497
- 台新-高雄 +385
- 富邦-台南 +329
Distributing
- 富邦-斗六 141 left
- 康和-嘉義 124 left
- 華南永昌-岡山 137 left
- 富邦-陽明 233 left
- 國泰-敦南 200 left
- 元大-忠孝 132 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -1,619
- 摩根大通 -1,579
- 元大-花蓮 -697
- 凱基-台北 -573
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 5 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 186 | -10.3% | -14.9% | 26.9% | -40.7% |
| 40-60 | 351 | -8.9% | -5% | 31.3% | -32.6% |
| 60-80 | 730 | -2.1% | -3.2% | 39.6% | -17.5% |
| 80-100 You are here | 1339 | -2.8% | -5.7% | 41.4% | -17.8% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 151.43, at the 99.3th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(1d)
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 1117 historical days, 120-day forward avg gained 0.3%, win rate 41.8%, lagged the market by 7.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
13 times historically; 60-day forward avg -2.02%, win rate 46.2%, beating the market by -4.14 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
42 times historically; 60-day forward avg +3.36%, win rate 50%, beating the market by -1.19 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
63 times historically; 60-day forward avg +0.14%, win rate 35.5%, beating the market by -4.39 pts on average.
What does 神隆 do? Company profile
Overview
1789 對應證券為台灣神隆股份有限公司普通股，證券簡稱神隆，屬台灣證券交易所上市公司。公司成立於1997年11月11日，總部與主要廠區位於南部科學園區台南市善化區南科八路1號，2010年10月登錄興櫃，2011年9月29日於台灣證券交易所掛牌上市。董事長為羅智先，總經理為盧麗安。實收資本額約新台幣79.07億元，已發行普通股790,739,222股。主要股東依公司揭露之115年3月31日名單，包括統一企業股份有限公司299,968,639股、持股37.94%，行政院國家發展基金管理會109,539,014股、持股13.85%，台灣糖業股份有限公司32,581,963股、持股4.12%，統一國際開發股份有限公司28,673,421股、持股約3.63%，另有臺南紡織及高權投資等法人股東。公司為統一集團重要生技製藥投資，官方資料指出全球客戶包含多家國際頂尖專利製藥公司及全球十大學名藥廠。員工規模部分，公開股市資料曾列示約1,010人，但公司年報與法說簡報未在可擷取段落中直接確認，故列為待進一步查證。
Business
神隆是以高技術門檻原料藥、針劑製劑與委託研製服務為核心的專業製藥公司，營運模式兼具自有產品開發、長期供貨與CDMO服務。主要業務包括：一、自有原料藥，聚焦腫瘤、中樞神經、心血管、感染、眼科、呼吸道、免疫、泌尿、婦女疾病與新陳代謝等領域，提供學名藥客戶藥事主檔案與商業化供應；二、自有製劑，主要為無菌針劑與高價值藥械組合產品，鎖定腫瘤、血液、代謝、中樞神經等領域，從API向下游製劑垂直整合；三、委託研製服務，提供小分子API、胜肽、類固醇、細胞毒性產品及無菌製劑之製程開發、技術移轉、臨床樣品、cGMP生產與商業化量產。2025年度合併營收新台幣31.63422億元，其中原料藥收入27.15888億元，占約85.9%；技術服務收入2.40238億元，占約7.6%；針劑產品收入1.74554億元，占約5.5%；其他營業收入0.32742億元，占約1.0%。地區別收入以亞洲9.50463億元、美國8.55948億元、歐洲4.79487億元、印度4.38401億元、台灣4.00925億元及其他0.38198億元為主。2026年第一季營收新台幣6.60億元，毛利率約34%，業務占比為自有原料藥83%、委託研製13%、自有製劑4%；治療領域收入占比為癌症60%、中樞神經30%、其他10%。公司台南原料藥廠通過美國FDA、日本PMDA、歐盟EMA、EDQM、澳洲TGA、韓國KFDA、墨西哥COFEPRIS、巴西ANVISA、德國及台灣TFDA等GMP查廠；針劑廠通過美國FDA及台灣TFDA查廠；常熟原料藥廠通過美國FDA及日本PMDA查廠。
Outlook 2025–2028
2025年公司合併營收31.63億元，稅後淨利1.37億元，EPS 0.17元；營收主體仍為原料藥，但獲利受新台幣兌美元升值與匯兌損失、外銷業務匯率敏感度、部分客戶需求遞延及價格競爭影響。2025年業務進展包括自有原料藥出貨量維持雙位數成長，自有製劑取得3項藥證：急性淋巴母細胞白血病用藥Clofarabine美國藥證、多發性硬化症用藥Glatiramer Acetate美國藥證，以及多發性骨髓瘤用藥Bortezomib台灣藥證；委託研製業務規模約10億元，近5年複合成長率約14%。截至2026年4月30日，神隆已完成80項自有原料藥產品開發與藥事主檔案註冊，全球有效DMF共989項，其中40品項已支持製劑產品取得藥證上市銷售；已開發21項製劑產品，其中4項已取得美國或台灣藥證，3項審查中；線上CDMO專案共55項，2026年5月新增一項已取證新藥之API合作專案後，commercialized projects總數將增至15項。2026年營運重點為三大核心：原料藥優化產銷與產能配置、拓展新市場與新客戶；製劑推進美國、台灣及非美市場藥證與商業化，已出貨美國的多發性硬化症產品可望成為製劑收入觀察指標，多發性骨髓瘤產品則申請台灣健保給付並準備上市；CDMO聚焦胜肽、類固醇、細胞毒性藥物及無菌製劑，提升國際曝光並爭取新藥公司專案。2027至2028年公司未提供明確量化財測；合理觀察重點為已核准製劑放量速度、審查中減重與代謝產品藥證進度、DMF支持客戶ANDA或全球藥證核准情況、CDMO專案由臨床期推進至商業化的轉換率、台灣關鍵藥物在地製造政策對癌症與糖尿病用藥的需求拉動。主要風險包括全球學名藥價格競爭、中國與印度API供應商競爭、客戶藥證時程延遲或產品銷售不如預期、存貨週期長造成跌價或呆滯風險、法規查廠與品質合規風險、匯率波動、藥品關稅或地緣政治變動，以及新製劑上市初期通路與給付談判不確定性。
Supply Chain
- 神隆醫藥（常熟）有限公司 100%大陸子公司，從事原料藥、含氟高生理活性中間體、製程與配方研發、製劑配方及生技研發諮詢，並銷售自產產品；非台股掛牌公司。
- 上海神隆生化科技有限公司 100%大陸子公司，從事原料藥、中間體產品代理、銷售、進出口及生技研發諮詢；非台股掛牌公司。
- 全球化學原料、特殊中間體與GMP耗材供應商 供應小分子API、胜肽、類固醇與細胞毒性產品所需化學原料、中間體、溶劑、耗材與包材；公司未完整公開個別供應商名稱。
- 製藥設備、分析儀器與品質驗證服務商 支援cGMP原料藥廠、無菌針劑廠、分析方法開發與確效、查廠合規及產線維護；公司未完整公開個別供應商名稱。
- Baxter International Inc. 美國上市醫療與製藥公司；神隆官網里程碑揭露由神隆自行研發、與百特醫療銷售的化療病人止吐輔助用針劑製劑曾在美上市。
- Sagent Pharmaceuticals 非台股掛牌製藥公司；神隆官網揭露曾與賽進合作抗血癌針劑製劑產品在美上市。
- 全球專利藥廠與十大學名藥廠 神隆官方資料稱全球客戶包含多家國際頂尖專利製藥公司以及全球十大學名藥廠，為原料藥、DMF支持、製劑及CDMO服務之主要下游客戶；多數客戶名稱未公開。
- 美國、歐洲、亞洲、印度、台灣等市場之製劑客戶與醫療通路 2025年收入主要來自亞洲、美國、歐洲、印度及台灣，產品經由製劑客戶、合作夥伴、藥證持有人或在地通路進入終端醫療市場；個別通路名稱未完整公開。
Competitors
- 台耀化學股份有限公司 4746 台股上市櫃API與特殊原料藥公司，與神隆在高技術門檻原料藥及外銷市場具部分競爭關係。
- 生泰合成工業股份有限公司 1777 台股上櫃原料藥廠，與神隆同屬台灣API供應鏈。
- 旭富製藥科技股份有限公司 4119 台股上市原料藥與中間體製造商，與神隆在API製造、CDMO及國際藥廠供應鏈有部分重疊。
- 保瑞藥業股份有限公司 6472 台股上市製藥與CDMO公司，與神隆在委託開發製造、國際藥廠服務及製劑業務存在競爭與比較關係。
- 美時化學製藥股份有限公司 1795 台股上市學名藥與特殊製劑公司，與神隆在高門檻學名藥、腫瘤相關產品及國際市場布局有部分競爭。
- 台灣東洋藥品工業股份有限公司 4105 台股上櫃腫瘤與特殊製劑公司，與神隆自有製劑在癌症藥物與醫院端市場存在部分競爭。
- 永信藥品工業股份有限公司 3705 台股上市製藥集團，與神隆在學名藥、製劑與部分國內外醫藥市場有間接競爭。
- 中國與印度API及學名藥供應商 非單一台股公司；全球API與學名藥價格競爭來源，對神隆原料藥毛利、客戶議價與市場占有率構成壓力。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.