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華碩 2357

電腦及週邊設備業

體質穩，估值中性。

品質
中上
估值
中性
關鍵訊號
營收≥20%
934.00

華碩可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 55 百分位。最新一季 ROE 約 6.3%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 33 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 73 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.4%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 51.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號-1
1 日漲跌 +1.1%
5 日漲跌 -6.5%
20 日漲跌 -0.4%
外資 20 日 +0.4%
投信 20 日 +9.5%
融資使用率 1.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 60 次 60 日勝率 58.3% 對大盤 -1.4 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 華碩 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

華碩 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
華碩 vs 宏碁、技嘉、微星 一鍵對比 →
vs 宏碁 vs 技嘉 vs 微星

華碩（2357）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 924 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 924
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在華碩過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 12.8 倍，對應股價約 875 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 448 至 1,038 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 555 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，華碩的應得價約 1,728 元；加上華碩自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 823 至 960 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，華碩目前比全市場約 14% 的股票貴（同業中約比 14% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.68
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 台灣摩根士丹利 持 12009 張
  • 派發者剩 6921 張、最長約 961 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +60% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 12009 張（已賣 12%），近期略減
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 5775 張、已倒 47%，剩 3085 張，依近期速度約 14 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.02pp、中實戶人數 +22 戶、散戶佔比 -4.22pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -34 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台灣摩根士丹利美商高盛美林港商野村國泰證券花旗環球
派發
摩根大通合庫證券永豐金證券永豐金-匯立土銀香港上海匯豐
交易台
獨立尺度
統一凱基群益金鼎富邦證券
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 台灣摩根士丹利 +12,009
    已賣 12%
  • 美商高盛 +9,432
    已賣 8%· 仍在加碼
  • 美林 +4,922
    已賣 2%· 仍在加碼
  • 港商野村 +4,522
    已賣 1%· 仍在加碼
  • 國泰證券 +3,193
    已賣 13%
  • 花旗環球 +2,746
    已賣 3%· 仍在加碼

派發

  • 摩根大通 剩 3,085
    已倒 47%· 約 14 日倒完
  • 合庫證券 剩 1,054
    已倒 72%· 近期停手
  • 永豐金證券 剩 1,412
    已倒 39%· 約 239 日倒完
  • 永豐金-匯立 剩 846
    已倒 36%· 近期停手
  • 土銀 剩 173
    已倒 86%· 近期停手
  • 香港上海匯豐 剩 769
    已倒 39%· 約 961 日倒完

交易台

  • 統一 -6,254
    未分類
  • 凱基 -4,654
    未分類
  • 群益金鼎 -3,416
    未分類
  • 富邦證券 -2,869
    未分類
還在倒 6,921 張 最長約 961 個交易日見底
近期買賣力道 +4,274 吸 / -2,913 倒 買盤略勝
避險台淨空 -34 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 51.16%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 84 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 61.3%, 樣本數 62, 中位數 +2.86%, 超額 +1.17%, 贏大盤勝率 50%；60 日: 勝率 58.3%, 樣本數 60, 中位數 +3.26%, 超額 -1.4%, 贏大盤勝率 51.7%；120 日: 勝率 63.8%, 樣本數 58, 中位數 +11.69%, 超額 -1.98%, 贏大盤勝率 50%

事件後 120 日，歷史上平均 +9.36%

20 日 +2.71%
60 日 +3.47%
120 日 +9.36%
20 日
60 日
120 日
勝率
61.3%
58.3%
63.8%
樣本數
62
60
58
中位數
+2.86%
+3.26%
+11.69%
超額
+1.17%
-1.4%
-1.98%
贏大盤勝率
50%
51.7%
50%

過去 58 次觸發，120 日後平均上漲 9.36%、落後大盤 1.98 個百分點，勝率 63.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 594+22.3% +21.3% 61.3% +14.5%
20-40 275+17.7% +10.6% 97.8% +1.4%
40-60 434+10.2% +4.8% 78.8% -8.3%
60-80 現在在這裡655+10.5% +2.5% 57.9% -14.9%
80-100 1099+21.3% +14.6% 65.3% +1.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 13.51，落在自身歷史第 73.2 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+10.2%
勝率 58.7% 超額 +6.1%
339 天
+0.3%
勝率 52.5% 超額 -9.1%
364 天
現在
+7%
勝率 62.6% 超額 -2.4%
1148 天
向下
+16.5%
勝率 80.9% 超額 +7.6%
455 天
+8.7%
勝率 76.4% 超額 -3.5%
382 天
+9%
勝率 59.5% 超額 -1.2%
489 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1148 天樣本中，120 日後平均上漲 7%、勝率 62.6%，落後大盤 2.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +2.23%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -0.18 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 75 次，觸發後 60 日平均 +4.58%，勝率 64.4%，平均贏大盤 +0.27 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究華碩。

帶入 Studio 研究 ↗

華碩是做什麼的？公司基本資料

電腦及週邊設備業 台灣證券交易所上市

公司簡介

2357 對應華碩電腦，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司年報稱華碩創立於1989年；公開股市資料與公司登記資料顯示成立日為1990/04/02。總部位於台北市北投區立德路15號，電話(02)2894-3447。上市日期為1996/11/14。董事長為施崇棠，總經理為許先越與胡書賓，發言人為財務長吳長榮。持股基準日2026/03/31之流通在外普通股為742,760,280股，實收股本約新台幣74.28億元。2025年年報揭露華碩全球員工約16,000人、研發菁英團隊逾5,500人、全球160多間辦公室；僅華碩電腦母公司截至2026/03/31員工人數為7,626人。主要股東依2025年年報持股基準日2026/03/31包括：群益台灣精選高息ETF基金專戶5.36%、元大台灣高股息基金專戶4.71%、國泰台灣ESG永續高股息ETF基金專戶4.27%、施崇棠4.05%、國泰世華銀行託管無限一號公司投資專戶2.78%、花旗（台灣）受託管華碩存託憑證2.63%、復華台灣科技優息ETF基金專戶1.85%、元大台灣卓越50基金專戶1.76%、南山人壽1.59%、新制勞工退休基金1.49%。2025年集團合併營收為新台幣7,389.05億元，年增25.86%；歸屬母公司業主淨利445.58億元，年增41.93%，EPS 60元。

主要業務

華碩是全球PC、電競與開放平台品牌商，核心業務為3C資訊產品之設計、研發、行銷與銷售，產品涵蓋筆記型電腦、桌上型電腦、主機板、顯示卡、螢幕、路由器、電競週邊、商用電腦、AI/HPC伺服器、伺服器主機板、邊緣運算AI裝置、AIoT與部分智慧醫療/工業應用。2025年年報營業比重為3C資訊產品新台幣7240.13億元、占97.98%，其他新台幣148.91億元、占2.02%。依公司與媒體法說資訊，2025年第三季華碩營運支柱可概分為消費性、電競與商用市場，當季營收比重約為消費性29%、電競41%、商用30%；商用包含商用PC與AI伺服器。商業模式以自有品牌、研發設計、全球通路銷售與售後服務為主，部分製造由自有/關係企業與外部供應鏈支援。公司2025年年報揭露對外單一客戶銷貨收入未逾合併營收10%，顯示客戶集中度低；終端應用包含個人消費、電競玩家、內容創作者、企業辦公、教育、資料中心、高效能運算、AI訓練/推論、邊緣運算、智慧家庭與AIoT。華碩伺服器產品整合Intel Xeon、AMD平台與NVIDIA GPU等生態，提供GPU伺服器、機架式伺服器、邊緣伺服器與主機板解決方案。

2025–2028 展望

2025年華碩受惠PC更新、電競、商用PC與AI伺服器需求，營收與獲利創高。2026年公司年報明確提出「Ubiquitous AI・Incredible Possibilities」與「All in on AI」策略，並啟動Cloud AI、Edge AI、Physical AI長期布局；公司將ISG BU擴大為IS BG（Infrastructure Solutions Business Group），加大研發、業務與營運資源投入，以支援AI基礎設施客戶需求。計畫開發產品包括AI筆電、超薄高效能筆電、高階AI運算主機板、高階顯示與專業繪圖卡、新世代Vera Rubin平台AI伺服器、Edge AI裝置、新世代電競裝置、高速網路設備、專業液晶顯示器、AI解決方案與低碳產品設計。2025至2028年主要成長動能預期來自：AI PC與Windows 11換機週期、Copilot+ PC與個人化AI助理滲透、ROG電競生態、高階顯卡/主機板、AI伺服器與主權AI/企業AI基礎設施、商用PC市占提升、邊緣AI與Physical AI新應用。產業外部資料顯示2025年全球PC出貨回升約9%，但2026年起記憶體與儲存供給吃緊、DRAM/NAND漲價、關稅與地緣政治將壓縮低階PC需求與毛利。主要風險包含：全球PC需求波動、AI伺服器訂單能見度與客戶導入不確定、NVIDIA/AMD/Intel平台轉換節奏、記憶體與GPU等關鍵料價格上漲、供應鏈集中、匯率、關稅、地緣政治、品牌競爭者價格壓力、AI伺服器初期規模與毛利結構不穩，以及需持續投入研發與通路費用。2027至2028展望屬推估：若AI PC滲透、企業AI基礎建設與邊緣AI裝置成熟，華碩可望由PC與板卡品牌延伸為雲端到邊緣的AI硬體與解決方案供應商；但若記憶體成本長期高檔或AI伺服器客戶集中於大型ODM/品牌競爭者，成長與估值可能受壓抑。

產業上下游

上游
  • AV供應商 2025年年報匿名揭露之第一大供應商，2025年進貨金額新台幣1928.63億元、占進貨淨額31%，與華碩無關係；公司未揭露實名。
  • F供應商 2025年年報匿名揭露之第二大供應商，2025年進貨金額新台幣606.54億元、占進貨淨額10%，與華碩無關係；公司未揭露實名。
  • NVIDIA 美國上市公司，GPU、AI加速器與伺服器/電競顯卡平台關鍵供應生態；華碩產品含NVIDIA認證GPU伺服器、ROG顯卡與G-SYNC電競螢幕合作。
  • Intel 美國上市公司，CPU、晶片組與伺服器平台供應商；華碩伺服器與PC產品整合Intel Xeon與Core平台。
  • AMD 美國上市公司，CPU、GPU與伺服器/PC平台供應商；華碩伺服器、主機板、顯示卡與PC產品支援AMD平台。
  • 台積電 2330 台股上市公司，全球先進晶圓代工龍頭；華碩直接採購關係未由年報揭露，但其上游CPU/GPU/ASIC供應商多仰賴台積電製程，屬間接關鍵半導體供應鏈。
  • 文曄科技 3036 台股上市公司，半導體通路商；華碩2025年年報列示持有文曄14.94%，文曄為電子零組件/半導體通路供應鏈相關企業，但年報未確認其為華碩直接主要供應商。
下游
  • 聯強國際 2347 台股上市公司，台灣IT通路商；歷史資料顯示曾代理華碩全產品線，屬通路/代理關係，需注意實際代理範圍可能隨時間調整。
  • 精技電腦 2414 台股上市公司，台灣IT通路商；歷史資料顯示曾代理華碩產品，屬通路/代理關係，需注意實際代理範圍可能隨時間調整。
  • 邁達特 6112 台股上市櫃公司，前身聚碩科技，系統整合與企業IT服務商；歷史資料顯示聚碩曾負責華碩伺服器與系統整合通路。
  • 企業與雲端服務客戶 非單一上市櫃公司名稱；華碩商用PC、AI伺服器、HPC與主權AI解決方案面向企業、資料中心、系統整合商與雲端/政府專案。2025年年報揭露單一客戶銷貨收入均未逾合併營收10%。
  • 全球零售與電商通路 包含各國零售商、電商平台、經銷商與加值通路，銷售筆電、電競、主機板、顯卡、螢幕、網通與周邊產品；多數非台股掛牌或未逐一揭露。

競爭對手

  • 宏碁 2353 台股上市PC品牌，同為台灣全球PC品牌商，與華碩在筆電、桌機、電競、商用PC與顯示器市場競爭。
  • 技嘉 2376 台股上市板卡、電競與伺服器廠，與華碩在主機板、顯示卡、電競硬體與AI伺服器領域競爭。
  • 微星 2377 台股上市電競筆電、主機板、顯示卡與伺服器廠，與華碩ROG/TUF、板卡及AI伺服器產品線競爭。
  • 華擎 3515 台股上市主機板、工業電腦與伺服器廠，與華碩在主機板、迷你PC與伺服器主板/系統競爭。
  • 聯想 香港/中國上市PC品牌，2025年全球PC市占第一，與華碩在全球消費與商用PC市場競爭。
  • HP Inc. 美國上市PC與印表機品牌，2025年全球PC市占第二，與華碩在筆電、桌機與商用市場競爭。
  • Dell Technologies 美國上市PC與伺服器品牌，與華碩在商用PC、工作站、AI伺服器與企業IT市場競爭。
  • Apple 美國上市公司，Mac產品線與華碩高階消費/創作者筆電競爭。
資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於華碩（2357）的常見問題

華碩(2357)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
華碩股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 934 元，本益比 13.7、股價淨值比 2.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 73 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
華碩的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 934 元與本益比 13.7 回推，華碩近四季合計 EPS 約 68.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
華碩合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 12.8 倍，對應股價約 875 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 448 至 1038 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 555 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
華碩目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：華碩若回到五年中位評價，約對應 875 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。