六福 2705
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
六福可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 27% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.9%。
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估值中性。本益比位居全市場第 58 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 48 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.2%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -0.7%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
六福（2705）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比六福過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 9%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 17.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，六福的應得價約 30.8 元；加上六福自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 11.7 至 14.6 元，現價高於慣常區間上緣約 7%。調整基本面後，六福目前比全市場約 11% 的股票貴（同業中約比 21% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者永豐金-敦南 自起點累積 1114 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者合庫-自強 峰值囤過 1813 張、已倒 77%，剩 425 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.70pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -1.49pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -242 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-敦南 +1,114
- 華南永昌-台南 +979
- 統一 +601
- 新光 +459
- (牛牛牛)亞-網路 +229
- 玉山-雙和 +157
派發
- 合庫-自強 剩 425
- 花旗環球 剩 62
- 富邦-敦南 剩 46
- 元大-南京 剩 14
- 群益金鼎-敦南 剩 17
- 安泰 剩 30
交易台
- 凱基-信義 -642
- 港商野村 -457
- 凱基-台北 -414
- 美商高盛 -222
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 108 | -6.6% | -6.9% | 8.3% | -95.9% |
| 80-100 | 82 | -10.8% | -9.7% | 0% | -66.6% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 20.95，落在自身歷史第 48.5 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(8 天)
(0 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 41 天樣本中，120 日後平均下跌 1.3%、勝率 24.4%，落後大盤 39%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 -7.34%，勝率 18.2%，平均贏大盤 -14.1 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 49 次，觸發後 60 日平均 -0.34%，勝率 48.9%，平均贏大盤 -1.59 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 69 次，觸發後 60 日平均 -1.12%，勝率 36.8%，平均贏大盤 -4.46 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究六福。
帶入 Studio 研究 ↗六福是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2705 對應六福開發股份有限公司，為台灣證券交易所上市股票，產業別為觀光餐旅，ISIN 資料列示為股票而非 ETF/ETN/權證等商品。公司成立於 1968/01/27，1988/12/24 掛牌上市，總部地址為新竹縣關西鎮仁安里拱子溝60號；董事長莊豐如，總經理賴振融，發言人施丁文。公開資料顯示實收資本額為新台幣1,913,128,300元，已發行普通股191,312,830股。2024年永續報告書揭露員工人數815人，均為永久聘僱與全職員工，另有外部工作者80人。主要股東與經營團隊持股可確認者包括財團法人莊福文化教育基金會、莊豐如、賴振融及相關投資公司；第三方股務/財經網站另列融豐投資、九融投資等大股東，但精確最新持股仍應以公開資訊觀測站年報與股東名簿為準。旗下主要品牌與據點包含六福村主題遊樂園、六福水樂園、關西六福莊生態度假旅館、台北六福萬怡酒店、六福居、餐飲與零售/伴手禮事業，以及正在推進的酒店式商辦與棲蘭、明池森林遊憩設施ROT案。
主要業務
六福開發是營運型觀光餐旅公司，核心商業模式為以自有/營運據點提供住宿、餐飲、遊樂園、動物生態體驗、會議宴會、零售商品與旅遊服務，收入來自客房、餐飲、園區門票與遊樂服務、商品銷售、宴會與其他服務。依114年度年報摘要，2025年營收分布為客房收入1,005,075千元、占43.88%；餐飲收入563,280千元、占24.59%；園遊區收入482,880千元、占21.08%；銷貨收入132,109千元、占5.76%；其他營業收入107,407千元、占4.69%。2025年度合併營業收入約2,290,343千元，營業淨利150,673千元，稅後淨利166,585千元，EPS約0.87元。公司定位在觀光服務業中游，承接上游食材、飲品、客房備品、遊樂設備維修零組件、外包人力與品牌/訂房平台資源，透過飯店、樂園、餐飲與生態活動服務終端消費者、自由行旅客、旅行社團體、企業商務與MICE會展客群。台北六福萬怡酒店與 Marriott International 旗下 Courtyard by Marriott 品牌合作，受惠南港車站四鐵共構、南港展覽館、內湖科技園區及大型藝文活動商機；關西六福莊與六福村則主打親子、生態、動物保育與主題樂園體驗。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為復甦、整合、資產活化與生態旅遊擴張四條主線。成長動能方面，2025年公司已恢復獲利，客房與餐飲仍是最大收入來源；台灣旅宿需求受國旅、入境旅客回溫、會展商務活動與親子旅遊支撐。2026年公司公開揭示將成立自營旅行社，從被動接待轉向主動掌握客源入口，串聯台北六福萬怡、關西六福莊、六福村及棲蘭明池據點，打造北橫核心旅遊廊道，並推出會員生態圈與高端旅遊產品。擴張與新產品方面，松江南京酒店式商辦大樓預計於2026年完工/招商，規劃導入酒店式物業服務與LEED、WELL等建築認證；關西六福莊二期擴建計畫已啟動，永續報告書揭露目標以鄰近動物的叢林概念打造頂級度假村並預計2027年完工；棲蘭、明池森林遊憩設施ROT案於2026年完成簽約，公司將分階段整建並升級住宿、餐飲與森林遊憩服務。產業趨勢方面，交通部觀光署2024至2028政策聚焦國際引客、環島亮點、跨域多元旅遊與智慧景區；這對六福的生態、親子、節慶IP、MICE與國際旅客導入有利。主要風險包括台灣國旅與出國旅遊互相排擠、飯店與主題樂園競爭加劇、房價上升受消費者接受度限制、人力短缺與薪資/食材/電價成本上升、動物照護與食安合規風險、天候與颱風對樂園/森林遊憩需求的影響、商辦招商與利率環境不確定性、ROT案整建進度與資本支出風險。2027至2028年的成長推估高度依賴關西六福莊二期、棲蘭明池營運成熟度、酒店式商辦出租率及自營旅行社能否有效轉化為跨據點消費。
產業上下游
- 本地生鮮食材供應商群 餐飲與宴會食材來源；2024年永續報告書揭露282家生鮮食材供應商皆為本地廠商，屬未逐一揭名之本地供應商群。
- 飲品、酒類、瓶裝水與庶務備品供應商群 餐飲與客房營運物料來源；公開資料揭露為供應商類別，未逐一確認上市櫃公司名稱。
- 客房備品與OEM商品供應商群 提供旅宿備品、節慶商品、伴手禮與客製化商品；公司要求供應商文件審查、訪廠與食品安全/ESG評核。
- 遊樂設施維修零組件供應商群 六福村與水樂園設備安全維護之上游零組件與維修服務供應商；未公開逐一供應商名稱。
- Marriott International, Inc. 美國上市公司，非台股掛牌；為台北六福萬怡酒店之國際品牌合作方，提供Courtyard by Marriott品牌與國際訂房/會員體系。
- 國軍退除役官兵輔導委員會 政府機關，非上市公司；棲蘭及明池遊憩設施ROT案之公部門合作/資產授權來源。
- 自由行與親子旅遊消費者 最終消費客群，購買住宿、門票、餐飲、生態體驗與商品；非公司實體。
- 企業、商務與MICE會展客戶 台北六福萬怡酒店鄰近南港展覽館、內湖科技園區，承接企業住宿、宴會、餐飲與會議需求；多為未揭名企業客戶。
- OTA線上訂房平台 客房銷售與行銷通路，包含國際與本地線上訂房平台；公開資料列為通路類別，未逐一確認台股掛牌主體。
- 雄獅旅遊 2731 台股上市旅行社；公開網頁可見銷售關西六福莊住宿與六福村門票/旅遊商品，屬下游通路與團客來源之一。
- 五福旅遊 2745 台股上櫃旅行社；經營國內外團體旅遊、票券、訂房與遊樂園門票等，與六福自營旅行社策略成形後亦可能同時具通路與競合關係。
- 山富旅遊 2743 台股上櫃旅行社；經營國內旅遊、票券與團體旅遊，屬六福潛在下游通路/團客合作對象與旅行社競合對象。
競爭對手
- 劍湖山 5701 台股上櫃觀光遊樂園與旅宿業者，主題樂園與度假休閒客群與六福村、關西六福莊直接競爭。
- 南仁湖 5905 台股上櫃休閒服務與遊樂/服務區營運業者，在休閒娛樂與景區營運市場具競合關係。
- 晶華 2707 台股上市高端飯店餐飲業者，與六福在都會飯店、宴會餐飲與國際旅客市場競爭。
- 國賓 2704 台股上市觀光飯店業者，與六福在飯店住宿、餐飲宴會與資產活化市場競爭。
- 第一店 2706 台股上市觀光餐旅公司，屬同產業飯店競爭者。
- 夏都 2722 台股上櫃度假飯店業者，在國旅、親子與休閒住宿市場競爭。
- 寒舍 2739 台股上市飯店餐飲集團，與台北六福萬怡在都會住宿、餐飲與宴會市場競爭。
- 雲品 2748 台股上市飯店餐飲與宴會服務業者，與六福在旅宿、餐飲與宴會市場競爭。
- 雄獅旅遊 2731 台股上市旅行社；六福2026年推進自營旅行社後，在旅遊產品包裝、團客與高端旅遊市場可能形成競爭與合作並存。
- 五福旅遊 2745 台股上櫃旅行社；與六福未來自營旅行社在國內外團體旅遊、票券與套裝行程市場可能競爭。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於六福（2705）的常見問題
- 六福(2705)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 六福股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 15.35 元，本益比 20.7、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2024 年以來自身分佈的第 49 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 六福的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 15.35 元與本益比 20.7 回推，六福近四季合計 EPS 約 0.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 六福合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.7 倍，對應股價約 18 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 17 至 19 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 六福目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：六福若回到五年中位評價，約對應 18 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。