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中再保

2851 金融保險業 截至 2026-08-26 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起
252日新高
估值 80品質 93成長 7動能 94籌碼 85

中再保可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 88% 的個股。最新一季 ROE 約 18.0%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 1 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 10.3%（買超）。

  • 營收衰退。最新月營收年增率約 -33.5%，較去年同月下滑。

今天有什麼變化？

資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比

量化訊號 1 → 1 與前一日相同 歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌 +5.1% 還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌 +14.4% 近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌 +35.1% 近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日買賣超比 +10.3% 外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日買賣超比 -0.0% 投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率 1.5% 融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
觸發中訊號的歷史戰績 252日新高 樣本 37 次 60 日勝率 70.3% 對大盤 +0.23 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 中再保 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

中再保 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
同業比較
中再保 vs 京城銀、旺旺保、第一保 一鍵對比 →
vs 京城銀vs 旺旺保vs 第一保

中再保（2851）合理價估算與估值河流圖

估值數據更新：2026-08-26 22:11（夜間） 現價 46 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 46
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比中再保過去五年的本益比慣常評價低了約 48%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 9.7 倍，對應股價約 102 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 88.4 至 136 元）；以每股淨值倍數中位數 1 倍換算約 33.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，中再保的應得價約 32.1 元；加上中再保自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 39.3 至 46.5 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，中再保目前比全市場約 76% 的股票貴（同業中約比 97% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

偏多 +0.46
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
  • 摩根大通 持 5967 張
  • 派發者剩 4499 張、最長約 94 日倒完

窗口 2026-03-26 起 · 股價 +50% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21

  • 最大持有者摩根大通 自起點累積 5967 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 6331 張、已倒 31%，剩 4352 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.34pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 -0.96pp，籌碼往上集中
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
摩根大通新加坡商瑞銀花旗環球兆豐-大同統一-嘉義永豐金-中正
派發
台灣摩根士丹利美商高盛群益金鼎-開元美林統一富邦-台北
交易台
獨立尺度
國泰證券臺銀-臺中玉山-大里新光
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 摩根大通 +5,967
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 新加坡商瑞銀 +4,354
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 花旗環球 +2,367
    已賣 1%
  • 兆豐-大同 +2,215
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 統一-嘉義 +944
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 永豐金-中正 +878
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 台灣摩根士丹利 剩 4,352
    已倒 31%· 近期停手
  • 美商高盛 剩 1,609
    已倒 46%· 約 29 日倒完
  • 群益金鼎-開元 剩 1,434
    已倒 38%· 約 25 日倒完
  • 美林 剩 161
    已倒 89%· 近期停手
  • 統一 剩 250
    已倒 75%· 約 27 日倒完
  • 富邦-台北 剩 129
    已倒 82%· 近期停手

交易台

  • 國泰證券 -1,684
    未分類
  • 臺銀-臺中 -1,477
    未分類
  • 玉山-大里 -1,397
    未分類
  • 新光 -1,393
    未分類
還在倒 4,499 張 最長約 94 個交易日見底
近期買賣力道 +11,363 吸 / -1,957 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 39 次 （自 2009-10-01）
股價創 252 日新高（突破日）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 68.4%, 樣本數 38, 中位數 +1.76%, 超額 +1.1%, 贏大盤勝率 60.5%；60 日: 勝率 70.3%, 樣本數 37, 中位數 +6.05%, 超額 +0.23%, 贏大盤勝率 51.4%；120 日: 勝率 70.6%, 樣本數 34, 中位數 +9.91%, 超額 +0.83%, 贏大盤勝率 55.9%

事件後 120 日，歷史上平均 +10.8%

20 日 +1.57%
60 日 +5.9%
120 日 +10.8%
20 日
60 日
120 日
勝率
68.4%
70.3%
70.6%
樣本數
38
37
34
中位數
+1.76%
+6.05%
+9.91%
超額
+1.1%
+0.23%
+0.83%
贏大盤勝率
60.5%
51.4%
55.9%

過去 34 次觸發，120 日後平均上漲 10.8%、超越大盤 0.83 個百分點，勝率 70.6%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡1012+11.3% +7.2% 67.4% -2.7%
20-40 807+16.9% +20.3% 77.6% -2.8%
40-60 667+7.2% +10.1% 75.4% -7.4%
60-80 357+19.7% +15% 98% 0%
80-100 245+27.2% +24.9% 100% -4.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 4.36，落在自身歷史第 0.1 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
現在
+7%
勝率 67.4% 超額 +0.4%
1045 天
+7.8%
勝率 68.6% 超額 -0.3%
802 天
+12.4%
勝率 85.4% 超額 -2.2%
287 天
向下
+2.6%
勝率 57.1% 超額 -4.9%
483 天
+8%
勝率 76.3% 超額 -6.2%
317 天
+9.1%
勝率 82.8% 超額 -2.5%
274 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1045 天樣本中，120 日後平均上漲 7%、勝率 67.4%，超越大盤 0.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +7.3%，勝率 60%，平均贏大盤 +1.78 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +3.65%，勝率 58.2%，平均贏大盤 -1.17 個百分點。

中再保是做什麼的？公司基本資料

金融保險業／再保險業 台灣證券交易所上市

公司簡介

2851 對應中央再保險股份有限公司，英文名稱 Central Reinsurance Corporation，為台灣證券交易所上市普通股，主要業務為再保險。公司總部位於台北市南京東路二段53號12樓，統一編號11081991。官方法說資料列示設立日期為1968年10月31日，公開股市資料亦列示公司登記成立日為1968年6月12日；上市日期為2000年7月6日，2002年7月完成民營化。2026年5月25日股東會後董事會推選鍾志宏擔任董事長，並由林育德升任總經理；此人事案公開公告稱新任生效日待主管機關核准後生效。2025年法說資料列示實收資本額約新台幣80億389萬元、員工人數167人；2025年英文年報列示2025年底實收資本額新台幣8,003,888千元、股東權益分配前新台幣21,706,032千元、2025年營收新台幣22.90億元、稅後淨利新台幣29.32619億元、EPS 3.66元、ROE 13.8%。2026年3月27日主要股東名單顯示：長榮國際股份有限公司持股27.33%、財政部9.37%、長榮海運股份有限公司6.15%、長榮國際儲運股份有限公司4.56%、長榮航空股份有限公司3.58%、匯豐台灣商銀受託保管摩根士丹利國際投資專戶1.00%、力宸投資0.95%、林東祥0.92%、匯豐台灣商銀受託保管英商高盛國際投資專戶0.79%、佳元投資0.77%。信用評等方面，2025年年報稱 A.M. Best、S&P Global Ratings 及中華信用評等給予中再保 A 與 twAA+ 等級且展望穩定。

主要業務

中再保是台灣唯一以本土為基礎的專業再保險公司，承受國內、外保險業之財產及人身再保險業務，提供比例再保險、超額賠款再保險、合約再保、臨時再保，以及核保、理賠、風險控管、費率與商品設計等諮詢服務。經營險種包括財產保險的火險、住宅地震險、船體險、貨物險、航空險、漁船險、任意汽車險、強制汽機車險、工程險、責任險與其他財產險，以及人身保險的人壽、傷害、健康險。2024年再保費收入比重為國內產物保險64%、國外產物保險19%、國內人身保險17%、國外人身保險0.4%；依險種比重為車險36%、火險22%、壽險14%、其他財產險11%、工程險5%、運輸險4%、健康險4%、傷害險4%。商業模式是向原保險公司承接風險，收取再保費與投資浮存資金，透過承保紀律、風險分散、準備金管理與投資收益創造獲利；主要客戶為國內外產險與壽險公司，但公司公開資料未逐一揭露客戶名單。2025年毛簽保費為新台幣21,004,017千元，投資收益為新台幣2,775,630千元，年底準備金總額為新台幣34,170,825千元。

2025–2028 展望

2025年已公布結果顯示，中再保受惠於嚴謹核保、良好投資績效與風險控管，營收與獲利均超過目標，稅後淨利創近年高點。2026年公司營運計畫以強化永續治理、資本結構、資金運用效率、客戶服務、國內市場深耕、國際業務穩健擴張與風險管理系統為主，並明確表示國際業務追求核保利潤提升，而非單純追求再保費收入成長。產業面，官方法說指出國內產險市場2024年簽單保費年增10.9%，主要由車險帶動，火險、工程險與責任險亦為成長來源；壽險市場則可能受降息循環、外幣保單、利變型壽險、分紅保單及保障型商品發展帶動。2025至2028年的主要成長動能包括：台灣保險滲透與保障型商品需求、產險費率與車險／火險／工程險保費成長、氣候變遷與巨災風險提高帶來的風險移轉需求、國際業務分散地理集中風險、資本基礎提升後承保能量擴大，以及AI、資料分析、精算與巨災模型在核保和風險累積管理上的應用。主要風險包括：全球再保市場資本充足造成價格趨軟、自然災害與次級風險損失頻率及嚴重度上升、地緣政治與關稅政策不確定、金融市場波動影響投資收益、利率與匯率變動、台灣新會計制度及清償能力規範接軌壓力、單一集團股東色彩及國內市場集中度。2027至2028年公司未提供量化財測，較合理的基準情境是維持審慎承保、強化資本與風險管理，在硬市場轉軟後以獲利品質優先；上行情境來自巨災風險意識推升再保需求與投資收益穩定，下行情境則來自再保費率下滑、重大天災損失或金融市場回檔。

產業上下游

上游
  • 全球再保與轉再保市場 提供轉分保承接、承保容量、風險分散與國際再保定價基準；成員多為海外再保公司或外商分公司，非台股掛牌。
  • A.M. Best、S&P Global Ratings、中華信用評等 提供保險財務實力與信用評等，影響中再保取得國內外業務、轉分保合作與資本市場信任度；非台股掛牌供應商。
  • 保險經紀、精算、巨災模型與資料服務商 提供再保安排、風險模型、損失資料、精算與市場資訊服務；公開資料未揭露固定供應商名單，常見國際業者如 Aon、Marsh McLennan、Verisk 等均非台股掛牌。
  • 長榮國際股份有限公司 2026年3月27日主要股東，持股27.33%，為最大股東；未上市公司，屬資本與治理面關係企業。
  • 長榮海運股份有限公司 2603 2026年3月27日主要股東，持股6.15%；台股上市公司，屬長榮集團關係企業。
  • 長榮國際儲運股份有限公司 2607 2026年3月27日主要股東，持股4.56%；台股上市公司，屬長榮集團關係企業。
  • 長榮航空股份有限公司 2618 2026年3月27日主要股東，持股3.58%；台股上市公司，屬長榮集團關係企業。
下游
  • 國內產物保險公司 中再保主要下游客戶群之一，承接其車險、火險、工程險、責任險、住宅地震險等再保險需求；公司未公開逐一揭露客戶名單。
  • 國內人身保險公司 中再保下游客戶群之一，承接壽險、健康險、傷害險再保需求；公司未公開逐一揭露客戶名單。
  • 富邦金融控股股份有限公司 2881 旗下富邦產險、富邦人壽屬台灣主要保險業者，為中再保潛在或典型再保需求來源；未由中再保公開確認個別交易金額。
  • 國泰金融控股股份有限公司 2882 旗下國泰產險、國泰人壽屬台灣主要保險業者，為中再保潛在或典型再保需求來源；未由中再保公開確認個別交易金額。
  • 臺灣產物保險股份有限公司 2832 台股上市產險公司，屬產險再保市場可能下游客戶；未由中再保公開確認個別交易金額。
  • 新光產物保險股份有限公司 2850 台股上市產險公司，屬產險再保市場可能下游客戶；未由中再保公開確認個別交易金額。
  • 兆豐金融控股股份有限公司 2886 旗下兆豐產險屬台灣產險業者，為再保需求來源之一；未由中再保公開確認個別交易金額。
  • 第一金融控股股份有限公司 2892 旗下第一產物保險屬台灣產險業者，為再保需求來源之一；未由中再保公開確認個別交易金額。

競爭對手

  • 英屬百慕達商美國再保險股份有限公司臺灣分公司 金管會保險局列示的台灣再保險公司之一；外商台灣分公司，非台股掛牌。
  • 德商科隆再保險股份有限公司臺灣分公司 金管會保險局列示的台灣再保險公司之一；General Reinsurance AG Taiwan Branch，屬 Gen Re／Berkshire Hathaway 相關再保體系，非台股掛牌。
  • 慕尼黑再保險 全球大型再保險人，海外上市公司，參與國際與亞洲再保市場競爭，非台股掛牌。
  • 瑞士再保險 全球大型再保險人，海外上市公司，參與國際與亞洲再保市場競爭，非台股掛牌。
  • 漢諾威再保險 全球大型再保險人，海外上市公司，在台灣設有台北聯絡處，非台股掛牌。
  • SCOR 法國再保險集團，全球再保市場競爭者，海外上市公司，非台股掛牌。
  • Reinsurance Group of America 美國人身再保險集團，海外上市公司，非台股掛牌。
  • Korean Re 韓國再保險公司，亞洲再保市場競爭者，海外上市公司，非台股掛牌。
資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於中再保（2851）的常見問題

中再保(2851)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
中再保股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-08-26 收盤 46 元，本益比 4.4、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
中再保的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 46 元與本益比 4.4 回推，中再保近四季合計 EPS 約 10.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
中再保合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 9.7 倍，對應股價約 102 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 88 至 136 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.0 倍換算約 33 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
中再保目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：中再保若回到五年中位評價，約對應 102 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。