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Help me set up FinLab and analyze 3234 光環. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=3234
3234
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 光環 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 9th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -4.9%.
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Valuation is high.PE is in the 98th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 4.1% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +197% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-信義 has accumulated 3,313 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 凱基 peaked at 2,191 lots, has sold 69%, 676 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +5.56pp, mid holders +10, retail -11.21pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -137 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-信義 +3,313
- 玉山-新莊 +1,519
- 康和-仁愛 +1,153
- 華南永昌-忠孝 +1,044
- 華南永昌-古亭 +968
- 中國信託-三重 +920
Distributing
- 凱基 676 left
- 台灣摩根士丹利 302 left
- 摩根大通 527 left
- 凱基-台北 1,182 left
- 美林 497 left
- 港商野村 300 left
Desks
- 元大-忠孝鼎富 -961
- 國泰證券 -734
- 富邦-新竹 -669
- 元大-天母 -610
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 41 | -58.5% | -59% | 0% | -156.1% |
| 20-40 | 41 | +1.2% | -45.7% | 14.6% | -17.8% |
| 40-60 | 124 | +53.5% | +22.2% | 54% | +48.2% |
| 60-80 | 161 | +167.6% | +189.5% | 94.4% | +169.8% |
| 80-100 You are here | 169 | +50.8% | -2.2% | 47.9% | +45.4% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 302.0, at the 98.0th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(20d)
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 52 historical days, 120-day forward avg gained 37.6%, win rate 100%, beat the market by 35.1%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
24 times historically; 60-day forward avg +13.39%, win rate 54.5%, beating the market by +10.53 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
55 times historically; 60-day forward avg +10.29%, win rate 57.4%, beating the market by +9.12 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
55 times historically; 60-day forward avg +11.21%, win rate 66%, beating the market by +6.82 pts on average.
What does 光環 do? Company profile
Overview
光環科技股份有限公司，統一編號16211142，成立於1997年9月1日，總部位於新竹科學園區新竹市展業一路21號，英文名稱 TrueLight Corporation。櫃買中心與公開股市資料顯示其為上櫃公司，股票代號3234，掛牌日為2011年3月24日，屬通信網路業普通股。董事長為陳立惇，總經理為朱美彥，發言人為吳承儒。實收資本額約新台幣1,114,746,920元，已發行普通股111,474,692股。主要股東方面，公司官網2026年3月31日資料揭露：台灣光罩股份有限公司持有13,500,000股、持股比率12.11%，為最大股東；其後包括林玉華1.45%、安大略資本股份有限公司1.35%、洪瑞榮1.16%等。員工規模公開來源不完全一致；Goodinfo揭露2024年非主管職員工人數268人，徵才網站曾揭露較高員工數，故本研究採「約數百人規模」並在 notes 標示不確定性。
Business
光環是光通訊與光電半導體元件廠，核心能力涵蓋光電元件設計、晶粒、測試、TO-CAN封裝、光電轉換組件、COB與部分代工服務。主要產品包括VCSEL、FP/DFB雷射二極體、PIN/APD Photodiode、PINTIA、APD、Laser Diode、光學次組件、OSA、PD/PD array、VCSEL array、OE engine、AOC cable、晶圓與晶粒加工代工等。終端應用包括光纖通訊、4G/5G基地台、AI資料中心高速傳輸、雲端資料中心、3D感測、智慧手機光感測、工業檢測、光動力療法、車用資料傳輸、機器人與工業自動化感測。依公開年報彙整頁揭露之114年度營收分布，應用別約為：雲端資料中心矽光應用代工服務40.2%、光通訊數據傳輸應用34.5%、智慧感測應用18.7%、高功率元件應用3.3%、其他3.3%；產品別約為晶粒及其零組件63%、光電轉換組件28%、其他9%。2025年合併營收約新台幣683,276千元，年增約19.09%，但全年仍虧損，經濟日報報導歸屬母公司業主淨損約1.6億元、EPS約-1.4元。
Outlook 2025–2028
2025至2028年的核心觀察是光環能否由傳統光通訊與感測元件供應商，轉向AI資料中心高速光通訊、矽光子、CPO、CW Laser相關代工與封裝平台。公司官網里程碑顯示，2025年已成功開發660nm VCSEL醫療感測元件、高精度先進封裝與矽光子相關光機電軟韌體整合代工技術、400G QSFP56-DD SR8、800G QSFP-DD SR8／1.6T系列產品、PCIe 5.0可插拔光收發模組、112G高速短距離傳輸VCSEL/PD、980nm 25G車規VCSEL/PD；2026年則揭露已開發1310nm 100G APD核心器件、矽光子耦光COB封裝平台、矽光子固態LiDAR即時展示平台。MoneyDJ報導指出，公司2025年前三季因產品組合優化，毛利率提升至15.2%，優於前一年同期2.8%，代工業務向上，2026年上半年損益改善審慎樂觀；未來營運鎖定光通訊、智慧感測、機器人與代工服務四大面向，且預期2026年代工營收比重將超越2025年。成長動能包括AI伺服器與資料中心升級帶動800G／1.6T光模組、矽光子、CPO、高速VCSEL/PD array需求；車用高速資料傳輸、機器人感測、工業自動化與醫療感測亦可能形成中期新應用。主要風險包括：公司仍處虧損修復期且累積虧損已達實收資本額二分之一；高速光通訊產品需通過客戶驗證並量產才會反映營收；矽光子與CPO技術路線變化快，若良率、成本、交期或客戶設計導入不如預期，營運改善可能延後；資本支出、設備更新與產能擴充會增加現金流壓力；客戶集中、價格競爭、外匯、半導體與光通訊景氣循環亦是挑戰。2027至2028展望屬推估：若AI資料中心持續往高速光互連升級，光環具備晶粒、封裝、COB與代工服務整合能力，可能受惠；但實際成長幅度仍取決於大客戶量產導入與財務體質改善。
Supply Chain
- 聯亞光電工業股份有限公司 3081 同屬光通訊主動元件／磊晶與雷射二極體供應鏈；市場資料常將聯亞定位於光通訊磊晶與雷射上游，與光環之直接採購關係未由公司正式完整揭露，故列為產業上游關係而非確認供應商。
- 全新光電科技股份有限公司 2455 砷化鎵／磷化銦等化合物半導體磊晶供應鏈業者，屬光通訊雷射與檢光元件可能上游材料環節；未查得光環正式揭露其為直接供應商。
- 台灣光罩股份有限公司 2338 光環最大股東且經媒體報導為私募可能參與對象；屬策略股東與半導體製程／光罩經驗合作資源，非典型原料供應商。
- 外延片、晶圓、化合物半導體材料、封裝設備與測試設備供應商 光環產品需使用GaAs／InP等化合物半導體外延材料、晶圓製程、封裝與測試設備；個別供應商名單未於可查公開資料完整揭露。
- 華星光通科技股份有限公司 4979 光通訊模組與資料中心高速光傳輸供應鏈公司，屬光環元件可能下游應用端或同一供應鏈夥伴；直接客戶關係未由光環正式確認。
- 聯鈞光電股份有限公司 3450 光通訊元件與模組供應鏈公司，屬AI資料中心光通訊下游模組／次系統環節；直接交易關係未公開確認。
- 波若威科技股份有限公司 3163 光通訊被動元件與高速資料中心供應鏈公司，屬光通訊下游應用與同族群公司；直接客戶關係未公開確認。
- 光聖科技股份有限公司 6442 光通訊元件與資料中心應用供應鏈公司，屬下游模組／系統應用環節；直接交易關係未公開確認。
- 眾達科技股份有限公司 4977 光收發模組與資料中心網通供應鏈公司，屬高速光通訊下游模組環節；直接客戶關係未公開確認。
- AI資料中心、雲端服務商、通訊設備商、手機與工業感測客戶 終端應用包含AI資料中心高速傳輸、雲端、5G基地台、消費性電子、車用、機器人與工業自動化；具體客戶多未公開。
Competitors
- 聯亞光電工業股份有限公司 3081 光通訊主動元件、雷射與磊晶供應鏈同業，部分技術與應用市場重疊。
- 華星光通科技股份有限公司 4979 光通訊模組與資料中心高速傳輸供應鏈同業，與光環同受AI光通訊題材影響。
- 聯鈞光電股份有限公司 3450 光通訊元件與模組供應鏈同業，資料中心光通訊應用重疊。
- 光聖科技股份有限公司 6442 光通訊元件與高速資料中心供應鏈同業。
- 波若威科技股份有限公司 3163 光通訊被動元件與高速傳輸供應鏈同業，與光環同屬光通訊族群但產品屬性不同。
- 眾達科技股份有限公司 4977 光收發模組與資料中心網通供應鏈同業。
- 上詮光纖通信股份有限公司 3363 光纖通訊元件供應鏈同業，屬光通訊族群。
- 環宇通訊半導體控股股份有限公司 4991 化合物半導體與光通訊相關元件供應鏈同業。
- 前鼎光電股份有限公司 4908 光通訊收發模組與網通應用同業。
Sources（17）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.