海德威 3268
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
海德威可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 29% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.2%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 91 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 79 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.2%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
海德威（3268）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比海德威過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 8%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 20.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，海德威的應得價約 18.2 元；加上海德威自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 17 至 19.4 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，海德威目前比全市場約 49% 的股票貴（同業中約比 50% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +2% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-緯城 自起點累積 516 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者港商野村 峰值囤過 80 張、已倒 79%，剩 17 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.61pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.04pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -7 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-緯城 +516
- 群益金鼎 +394
- 富邦-陽明 +391
- 合庫-台南 +137
- 第一金-大稻埕 +137
- 凱基-台北 +127
派發
- 港商野村 剩 17
- 元大-員林中山 剩 14
- 元大-豐原 剩 22
- 永豐金證券 剩 10
- 群益金鼎-桃園 剩 19
- 凱基-士林 剩 14
交易台
- 兆豐-來福 -348
- 凱基-高美館 -342
- 元大-草屯 -267
- 新光-高雄 -204
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 196 | +7.9% | +7.6% | 66.3% | -20.2% |
| 40-60 | 134 | +4.5% | +4.4% | 60.4% | -14.3% |
| 60-80 現在在這裡 | 46 | +4.3% | +1.7% | 58.7% | -27.8% |
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 84.04，落在自身歷史第 78.9 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 93 天樣本中，120 日後平均上漲 18.1%、勝率 83.9%，落後大盤 12.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +6.61%，勝率 42.1%，平均贏大盤 +0.76 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 67 次，觸發後 60 日平均 +1.67%，勝率 39.7%，平均贏大盤 -2.68 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +5.05%，勝率 45.5%，平均贏大盤 +0.83 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究海德威。
帶入 Studio 研究 ↗海德威是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3268 對應海德威電子工業股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1991/04/13，股票於 2005/01/27 上櫃。總部位於台中市西屯區台灣大道四段925號14樓之6。董事長為黃堃芳（部分金融網站因罕用字顯示為黃(方方土)芳），總經理兼發言人為游賜傑，副總經理及代理發言人為楊仁德。實收資本額約新台幣3.47億元，已發行普通股約3,472.08萬股；公司官網基本資料列示資本額新台幣347,208仟元。2024年度個體財報揭露員工人數42人，前一年度43人。2025年股東會主要股東名單顯示：游賜傑持股2,278,068股、6.56%；黃堃芳持股2,169,387股、6.25%；鈺準投資股份有限公司持股1,521,502股、4.38%；集陞投資股份有限公司持股1,494,408股、4.30%；張見得持股1,233,100股、3.55%；陳玉燕持股1,079,519股、3.11%；黃仁泉持股589,920股、1.70%；吳豐盛持股551,010股、1.59%；胡文超持股518,060股、1.49%；黃女娜持股443,031股、1.28%。
主要業務
海德威主要經營消費性、多媒體、微控制器 IC 應用設計、方案整合與銷售；公司財報描述主要營業項目為積體電路應用設計、系統方案整合設計與銷售。其商業模式不是單純晶圓製造，而是運用 IC 設計業者提供的微控制器 IC，依下游客戶差異化需求進行嵌入式軟韌體、應用設計與系統整合，再銷售相關 IC 及解決方案。2024年產品營收結構依公開資料約為：多媒體控制晶片應用產品約65%，語音/音樂控制晶片應用產品約18%，液晶顯示控制晶片應用產品約9%，單晶片微控制器應用產品約7%，另有記憶體晶片應用產品。公司官網列示應用領域包括視頻（多錄影像輸入、雙錄像、攝像頭模組、熱成像）、音頻（電子琴、電子掛圖、兒童電腦、離線式語音辨識、USB耳麥）、工業控制（系統控制、直流無刷馬達控制器、無線充電）、觸控、顯示屏驅動、AIoT與無線射頻（胎壓偵測器TPMS、AIoT無線射頻應用）。MoneyDJ資料另列應用終端包括有聲教育機、有聲電子書、電子琴、互動式玩具、電子飛鏢靶、家電、定時器、氣象預報機、電子治療儀、運動錶頭、數位錄音機、血壓計、胎壓計、心跳計、雷射滑鼠控制 IC、遊戲機、教育機、微型攝影機、藍牙音響、藍牙耳機、WiFi無線門鈴、車機面板播放器、車載MP3、行車紀錄器及運動攝影機。銷售區域高度偏向海外，公開資料顯示2023年亞太及其他約96%、台灣約4%；另有法說會摘要指出公司主要銷售 IC 晶片至中國製造工廠，終端產品除中國內銷外亦外銷東南亞及歐美。
2025–2028 展望
2025至2028年展望偏中性、需觀察轉型與獲利修復。成長動能來自多媒體控制晶片仍為最大營收來源，以及公司已揭露的 AIoT無線射頻、TPMS、直流無刷馬達控制、視頻影像、離線語音辨識、藍牙/WiFi連線、車用與消費性電子周邊等應用。若下游客戶在行車紀錄器、智慧門鈴、藍牙音訊、教育玩具、醫療量測、工控小型控制器與IoT終端拉貨回溫，海德威可受惠於既有韌體整合與小量多樣方案能力。2026年前5個月公開營收資料顯示累計營收年增，代表短期需求較2025低基期改善，但2025全年營收及獲利仍偏弱，公開資料顯示2025年營收約9.22至9.24億元、全年EPS約-1.33元，2026年第1季EPS約-0.09元，毛利率約6.27%，顯示規模、毛利與費用吸收仍是核心挑戰。2025至2028的主要機會在產品組合由傳統消費性IC應用向AIoT、車用周邊、工控控制與無線影像傳輸延伸；主要風險包括公司規模小、產品毛利率偏低、消費性電子需求波動、客戶與中國製造鏈集中、美元/人民幣/港幣匯率風險、利率與流動性風險、IC供應與庫存週期、終端產品遭關稅或地緣政治影響、以及台灣MCU與消費性IC同業競爭。未查得公司已確認的大型擴產、重大新廠或2028量化財測，因此2027至2028成長屬研究推論，非公司正式指引。
產業上下游
- IC設計公司與微控制器IC供應商（未揭露個別公司） 公開資料說明公司主要使用IC設計業者開發的微控制器IC，由海德威進行韌體與系統整合；未查得可驗證之個別上游供應商名稱。
- 半導體晶圓製造、封裝測試與電子零組件供應鏈（未揭露個別公司） 公司產品主要原料為IC；因IC本身依賴晶圓製造、封測及相關零組件供應鏈，但海德威公開資料未揭露具名供應商。
- 中國製造工廠客戶（未揭露個別公司） 法說會摘要指出公司主要銷售IC晶片至中國製造工廠，終端產品除中國內銷外亦外銷東南亞及歐美；未揭露客戶公司名稱。
- 消費性電子、教育電子、車用周邊、醫療量測、工控與AIoT終端品牌/製造商（未揭露個別公司） 下游應用涵蓋電子琴、教育機、行車紀錄器、藍牙音訊、WiFi門鈴、TPMS、血壓計、工控與觸控/顯示產品；公開資料未揭露具名客戶。
競爭對手
- 笙泉 3122 台股上櫃公司，MCU與IC設計相關同業；StockFeel列為海德威競爭對手。
- 新唐 4919 台股上市公司，微控制器與半導體解決方案同業；產品規模與國際化程度大於海德威。
- 凌通 4952 台股上市公司，消費性IC、語音/多媒體及控制IC相關同業。
- 太欣 5302 台股上櫃公司，IC設計與控制晶片相關同業；StockFeel列為競爭對手。
- 松翰 5471 台股上櫃公司，消費性IC、MCU、影像與控制晶片相關同業。
- 通泰 5487 台股上櫃公司，MCU與消費性控制IC相關同業。
- 盛群 6202 台股上市公司，MCU大廠，為海德威在微控制器應用市場的重要可比同業。
- 研通 6229 台股上櫃公司，公開資料列為海德威競爭廠商之一。
- 迅杰 6243 台股上櫃公司，控制IC與電腦周邊IC相關同業。
- 紘康 6457 台股上櫃公司，MCU、電源管理與混合訊號IC相關同業。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於海德威（3268）的常見問題
- 海德威(3268)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 海德威股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 17.3 元，本益比 84.0、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 79 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 海德威的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 17.3 元與本益比 84.0 回推，海德威近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 海德威合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.5 倍，對應股價約 21 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 24 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 海德威目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：海德威若回到五年中位評價，約對應 21 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。