營邦 3693

電腦及週邊設備業

體質穩，估值偏貴。

品質: 中上
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

688.00

營邦可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 73 百分位。最新一季 ROE 約 6.1%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 81 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 14.2%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 171.0%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +3.8%

5 日漲跌 +0.9%

20 日漲跌 +33.0%

外資 20 日 +14.2%

投信 20 日 -0.0%

融資使用率 38.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 62 次 60 日勝率 50% 對大盤 +10.62 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把營邦加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

營邦今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

營邦 vs 勤誠、晟銘電、迎廣一鍵對比 →

vs 勤誠 vs 晟銘電 vs 迎廣

營邦（3693）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 663 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 663

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比營邦過去五年的本益比慣常評價高出約 68%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.1 倍，對應股價約 248 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 206 至 394 元）；以每股淨值倍數中位數 2.9 倍換算約 359 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，營邦的應得價約 512 元；加上營邦自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 516 至 789 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，營邦目前比全市場約 72% 的股票貴（同業中約比 67% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.92

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

美商高盛持 1734 張
派發者剩 525 張、最長約 190 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +7% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者美商高盛自起點累積 1734 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者凱基-台北峰值囤過 321 張、已倒 58%，剩 136 張，依近期速度約 17 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +7.16pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.99pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -16 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

美商高盛台灣摩根士丹利摩根大通新加坡商瑞銀美林永豐金-敦北

派發

凱基-台北國泰-敦南元大-竹科中國信託-新竹元大-高雄凱基-敦北

交易台

獨立尺度

富邦證券兆豐-天母國票-安和元大證券

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

美商高盛 +1,734

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +1,223

已賣 0%· 仍在加碼
摩根大通 +941

已賣 0%· 仍在加碼
新加坡商瑞銀 +431

已賣 0%· 仍在加碼
美林 +302

已賣 3%· 仍在加碼
永豐金-敦北 +221

已賣 0%· 仍在加碼

派發

凱基-台北剩 136

已倒 58%· 約 17 日倒完
國泰-敦南剩 45

已倒 84%· 約 5 日倒完
元大-竹科剩 76

已倒 49%· 近期停手
中國信託-新竹剩 84

已倒 38%· 近期停手
元大-高雄剩 24

已倒 80%· 近期停手
凱基-敦北剩 60

已倒 43%· 約 13 日倒完

交易台

富邦證券 -604

未分類
兆豐-天母 -518

未分類
國票-安和 -466

未分類
元大證券 -263

未分類

還在倒 525 張最長約 190 個交易日見底

近期買賣力道 +4,427 吸 / -476 倒買盤略勝

避險台淨空 -16 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 171.01%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 76 次（自 2013-11-27）

事件後 120 日，歷史上平均 +34.9%

20 日 +6.83%

60 日 +13.87%

120 日 +34.9%

20 日

60 日

120 日

勝率

53.1%

50%

47.5%

樣本數

中位數

+1.31%

-0.96%

-1.51%

超額

+5.47%

+10.62%

+27.84%

贏大盤勝率

48.4%

45.9%

過去 61 次觸發，120 日後平均上漲 34.9%、超越大盤 27.84 個百分點，勝率 47.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +199.8%

20-40 +128.2%

40-60 +56.9%

60-80 +23.3%

80-100 +7.4% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	292	+199.8%	+82.3%	81.2%	+147.6%
20-40	460	+128.2%	+23.6%	59.3%	+108.1%
40-60	140	+56.9%	+6.1%	59.3%	+28%
60-80	247	+23.3%	+10.9%	55.1%	+9.4%
80-100 現在在這裡	488	+7.4%	+7.5%	57%	-22.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 43.0，落在自身歷史第 91.2 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+116.7%

勝率 71.3% 超額 +104.2%

300 天

+51.3%

勝率 74.3% 超額 +29%

202 天

現在

-5.4%

勝率 33.1% 超額 -16%

375 天

向下

+29.2%

勝率 61.4% 超額 +15.8%

311 天

-3.5%

勝率 27.6% 超額 -21.1%

239 天

+11.7%

勝率 51.6% 超額 -1.9%

320 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 375 天樣本中，120 日後平均下跌 5.4%、勝率 33.1%，落後大盤 16%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +41.71%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +28.87 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 30 次，觸發後 60 日平均 +9.54%，勝率 50%，平均贏大盤 +4.66 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究營邦。

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營邦是做什麼的？公司基本資料

電子工業／電腦及週邊設備業；主要屬伺服器機箱、系統平台、儲存系統與AI基礎設施硬體上櫃（櫃買中心，TPEX）

公司簡介

營邦企業股份有限公司成立於1996年5月3日，總部及登記地址位於桃園市蘆竹區大興路20巷19弄9號，營運總部暨研發實驗室位於桃園市大園區領航北路四段152號。股票於2013年11月27日上櫃，代號3693，英文簡稱AIC。董事長兼總經理為梁順營，發言人為錢靜怡，代理發言人為黃志雄。公開資料顯示實收資本額約新台幣429,906,940元、已發行普通股42,990,694股。113年年報列示截至2025年4月30日員工合計666人，其中直接人員171人、間接人員495人，平均年齡38歲、平均服務年資5.7年；2024年底員工675人。主要股東及內部人方面，2026年公開董監持股資料顯示梁順營約持股6,529千股、約15.19%，陳皇仁約持股4,456至4,622千股、約10.36%至10.75%，全體董監持股比例約25.59%。公司在美國、歐洲、中國、韓國等地設有據點；2025年啟動越南廠布局，2026年啟用桃園楊梅新廠，以支援AI伺服器與高密度儲存系統量產。2025年全年合併營收約75.16億元，較2024年約85.37億元衰退約11.96%；2025年歸屬母公司淨利約6.66億元，EPS約15.50元。

主要業務

營邦是伺服器與儲存解決方案供應商，核心業務包括伺服器機箱ESG、系統平台PSG、存儲系統SSG、產業設備IAG，以及AI GPU伺服器、AI Storage、高密度NVMe儲存、JBOD/JBOF、儲存伺服器準系統、機櫃級平台、邊緣AI設備與客製化OEM/ODM專案。2024年公開產業資料整理其產品營收約為伺服器機箱ESG 36%左右、系統平台PSG約30%左右、存儲系統SSG約3%左右、其他約31%；另法說及市場資料指出，伺服器準系統L6或ODM/OEM產品比重近年快速提升，長期約四成，2024至2025年受AI伺服器需求帶動有機會朝五成或更高比重發展。營運模式以自有設計、少量多樣、高客製化、準系統與品牌產品並行為主，客戶包括國內外電子通路代理商、系統整合商、軟體應用廠商、雲端與資料中心相關客戶；終端應用涵蓋雲端／資料中心、AI訓練與推論、HPC、網路安全、影音媒體、工業電腦、影像監控與邊緣AI。2026年公司官網明確揭露與AMD Helios機櫃級AI基礎設施、NVIDIA Vera BlueField-4 STX Storage Processor、VAST Data等生態系夥伴合作，營邦角色偏向硬體平台設計、機構架構、系統整合、高密度儲存與AI伺服器準系統供應。

2025–2028 展望

2025年營邦受產品轉換、客戶拉貨節奏及高基期影響，全年營收與獲利較2024年下滑，但仍維持高毛利伺服器／儲存平台定位。2026至2028年的主要成長動能包括：一、AI資料中心由單機伺服器走向機櫃級整合，AMD Helios與MI450平台預計自2026年中起逐步導入全球大型客戶，營邦已被公司與媒體資料描述為AMD Helios機櫃級AI基礎設施主要合作夥伴，負責關鍵機構架構並參與compute tray與rack-scale設計。二、NVIDIA BlueField-4 STX與AI Storage生態系合作，營邦將儲存加速、資料搬移、資安與高密度NVMe平台整合至AI推論與AI Factory場景，若AI推論與長上下文應用擴張，AI儲存平台需求有望提高。三、產能擴張：越南廠於2025年設備進駐並試營運，桃園楊梅新廠於2026年啟用，官方表示新廠導入自動化與智慧管理，可提升AI伺服器與高密度儲存系統量產能力；媒體另引述富岡／楊梅新廠產能高於蘆竹舊廠，蘆竹廠轉向少量多樣與高度客製化產品。四、產品組合升級：從單純機箱轉向伺服器與儲存準系統、AI Storage、GPU server、液冷與機櫃級整合，單機價值與技術門檻提高。五、全球供應鏈重組：中國加一、關稅、地緣政治與客戶供應鏈分散需求，支持台灣加越南製造布局。主要風險包括：AI伺服器專案認證與量產時程延後、AMD/NVIDIA平台出貨節奏不如預期、客戶集中與終端CSP資本支出循環波動、匯率急升侵蝕毛利率、關稅分攤、液冷與機櫃級產品良率／驗證風險、同業搶單造成價格壓力、關鍵零組件供應與庫存風險。2027至2028展望高度依賴AI資料中心投資週期、Helios/BlueField等平台放量程度與公司新產能稼動率，屬中高不確定性推估。

產業上下游

上游

超微半導體（AMD）美國上市公司；營邦為AMD Helios／MI450機櫃級AI基礎設施合作夥伴，AMD提供GPU與平台生態，營邦負責關鍵機構架構、機櫃級硬體平台與系統整合。
輝達（NVIDIA）美國上市公司；營邦與NVIDIA BlueField／AI Storage生態合作，整合Vera BlueField-4 STX Storage Processor至AI儲存與伺服器平台。
英特爾（Intel）美國上市公司；營邦產品線支援Intel Xeon伺服器平台，並曾與Intel合作CXL與新世代儲存伺服器方案。
博通（Broadcom）美國上市公司；公司官方活動列為重要全球供應商之一，推估與高速網通、控制器或資料中心平台零組件生態相關。
群聯電子 8299 台灣上櫃公司；官方楊梅新廠活動列為重要供應商之一，推估與SSD控制器、儲存模組或AI儲存平台生態合作相關。
希捷（Seagate）美國上市公司；官方楊梅新廠活動列為重要供應商之一，推估供應企業級硬碟／儲存裝置或參與儲存解決方案生態。
美光（Micron）美國上市公司；營邦官網揭露曾與Micron及Intel推出CXL相關次世代儲存伺服器，推估涉及記憶體與儲存元件合作。
台達電 2308 台灣上市公司；非公開指定供應商，依伺服器機箱／機櫃產品BOM推估可能屬電源供應器、電源管理與散熱供應鏈同業／潛在供應商。
建準電機 2421 台灣上市公司；非公開指定供應商，依伺服器產品主要原料包含風扇推估，屬伺服器風扇／散熱零組件潛在供應鏈。
中鋼 2002 台灣上市公司；非公開指定供應商，年報列主要原料包含鋼板，故以鋼材上游供應鏈代表列示。

下游

Meta Platforms 美國上市公司；媒體報導AMD Helios／MI450相關平台由Meta等大型客戶採用或展示，屬終端雲端／AI資料中心需求端，未確認為營邦直接客戶。
OpenAI 未上市公司；媒體報導OpenAI與AMD合作並自2026年起布建AMD AI晶片，營邦可能透過AMD Helios供應鏈間接受惠，未確認為直接客戶。
甲骨文（Oracle）美國上市公司；媒體報導Oracle OCI將導入AMD MI450系列GPU，屬終端雲端資料中心需求端，未確認為營邦直接客戶。
VAST Data 未上市公司；與營邦、NVIDIA於AI儲存架構及COMPUTEX論壇合作，屬AI資料平台／儲存軟體生態夥伴。
系統整合商與電子通路代理商年報描述營邦銷售客戶多為國內外知名電子通路代理商、系統整合廠及軟體應用廠商；多數未公開名稱。
雲端服務供應商與大型資料中心客戶終端應用包含雲端、AI Factory、HPC、網路安全與企業AI部署；公司未完整揭露直接客戶名單。

競爭對手

勤誠 8210 台灣上櫃伺服器機殼與AI伺服器機櫃供應商，與營邦在AI伺服器機箱、機櫃與資料中心硬體領域競爭。
晟銘電 3013 台灣上市機殼與伺服器機殼廠，屬機殼／AI伺服器機構件同業。
迎廣 6117 台灣上櫃機殼、電源與伺服器相關產品廠，屬機殼與伺服器硬體同業。
鴻準 2354 台灣上市機構件與機殼大廠，具伺服器與電子機構件競爭關係。
廣達 2382 台灣上市伺服器ODM大廠，與營邦在AI伺服器平台、機櫃級系統與資料中心供應鏈部分重疊，但規模與商業模式不同。
緯穎 6669 台灣上市雲端資料中心與AI伺服器ODM大廠，屬下游整機／機櫃級系統競爭與合作生態中的主要標竿。
研華 2395 台灣上市工業電腦與邊緣運算平台大廠，與營邦在工業電腦、邊緣AI與伺服器平台部分應用市場重疊。
艾訊 3088 台灣上櫃工業電腦與嵌入式平台廠，與營邦在工業電腦、邊緣運算與客製化系統市場部分重疊。

資料來源（19）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於營邦（3693）的常見問題

營邦(3693)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
營邦股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 688 元，本益比 44.6、股價淨值比 5.6。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 91 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
營邦的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 688 元與本益比 44.6 回推，營邦近四季合計 EPS 約 15.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
營邦合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.1 倍，對應股價約 248 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 206 至 394 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.9 倍換算約 359 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
營邦目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：營邦若回到五年中位評價，約對應 248 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。