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Help me set up FinLab and analyze 4120 友華. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4120
4120
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 友華 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 33th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -0.1%.
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Valuation is neutral.PE is in the 62th market percentile; within its own history, PE is around the 84th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -8.8% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +2% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 統一-內湖 has accumulated 353 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 美商高盛 peaked at 16 lots, has sold 50%, 8 left, ~27 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.33pp, mid holders -1, retail -0.33pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -82 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 統一-內湖 +353
- 兆豐-南門 +265
- 新光 +259
- 凱基-台中 +178
- 永豐金-台南 +172
- 玉山-雙和 +132
Distributing
- 美商高盛 8 left
- 群益金鼎 4 left
- 兆豐-板橋 1 left
- 元大-永春 6 left
- 群益金鼎-台中 1 left
- 元大-大雅 2 left
Desks
- 元大-內湖民權 -535
- 統一 -132
- 富邦-陽明 -130
- 華南永昌-朴子 -84
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 245 | -15% | -16.2% | 24.1% | -20.9% |
| 20-40 | 363 | -2.8% | -7.7% | 36.1% | -21.3% |
| 40-60 | 476 | +1.9% | -3.3% | 43.7% | -17.2% |
| 60-80 | 623 | +2% | -3.7% | 45.3% | -17.2% |
| 80-100 You are here | 576 | +7.5% | +5.3% | 54% | -11.9% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 26.59, at the 84.1th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 654 historical days, 120-day forward avg gained 10.6%, win rate 56%, lagged the market by 1%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
19 times historically; 60-day forward avg +2.67%, win rate 47.4%, beating the market by -0.96 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
32 times historically; 60-day forward avg +6.59%, win rate 53.3%, beating the market by +3.57 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
39 times historically; 60-day forward avg +2.32%, win rate 48.7%, beating the market by -3.46 pts on average.
What does 友華 do? Company profile
Overview
4120 對應證券為友華生技醫藥股份有限公司，為台灣櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1982/06/16，2003/11/05 上櫃，總部位於台北市北投區承德路六段128號13樓。董事長為蔡正弘，總經理為蔡孟霖，發言人為陳遠甫。依 Yahoo 股市 2026/02/08 基本資料，股本為新台幣867,471,190元，已發行普通股86,747,119股。依公司 2024 年報，截至 2025/04/30 集團員工合計834人，其中友華台灣地區269人、友霖234人、其他子公司331人；依公司股務資訊，截至2025/04/20前十大股東包括愛斯佳投資12.04%、和杏實業12.04%、誼澤11.72%、和強8.83%、蔡正弘8.17%、英屬百慕達群島商施林4.27%、林淑芬3.98%、呂江泉2.53%、余年豐1.15%、蔡孟哲1.07%。公司起初以西藥代理商起家，現已垂直整合藥品創新、研發、製造、銷售、臨床試驗與亞太通路；子公司包括友霖生技、友杏生技與美國 OEP Pharma。
Business
友華主要業務為藥品、醫學美容保養品、醫療器材、營養保健品之代理、製造、研發、銷售、臨床試驗與進出口。依2024年報，2024年營收結構為西藥品及醫學美容品新台幣2,744,166千元、占62.49%，營養保健品新台幣1,647,135千元、占37.51%，合計新台幣4,391,301千元。處方用藥涵蓋心血管、癌症、中樞神經、呼吸道、女性健康、男性醫學、新陳代謝、感染、免疫、眼科與罕病等；醫學美容包括 Nabota A型肉毒桿菌神經毒素製劑、百洛 Bio-Oil、Clumlaude Lab 等；營養保健包括自有品牌卡洛塔妮 Karihome、金愛斯佳、愛斯康、益膳等嬰幼兒與成人牛羊奶粉及營養補充品。商業模式包含取得國際藥廠區域代理權、自有品牌營養品經營、子公司友霖負責505(b)(2)特色新藥與固體口服製劑研發製造、友杏負責針劑與癌症用藥研發製造，以及透過台灣、中國大陸、新加坡、馬來西亞、香港、菲律賓、越南、印尼、美國等據點銷售。銷售通路包含大型醫院、開業醫院、診所、藥房、嬰兒房、百貨超商與網路通路；公司年報揭露最近兩年度無單一銷貨客戶占銷貨總額10%以上。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望可分為醫藥與營養保健雙軌。醫藥方面，全球製藥市場仍受高齡化、慢性病、癌症、罕病、精準醫療與既有成分再開發需求帶動；友華短中期動能包括：泰利達、歐克蒂、歐欣靜、罕病藥 Elfabrio/翡立柏、經皮吸收生髮藥 Finjuve、與美國公司共同開發之癲癇藥品、TE-1146 多發性骨髓瘤新藥區域授權，以及友霖505(b)(2)產品在美國與東南亞市場拓展。公司年報亦指出友杏在取得台灣 PIC/S GMP 認證後積極尋求針劑 CMO/CDMO合作，有助於建立較穩定現金流。營養保健方面，台灣及部分成熟市場少子化壓抑嬰幼兒奶粉需求，但羊奶粉、成人營養、低GI與高齡保健品仍有成長空間；公司將以卡洛塔妮與金愛斯佳雙品牌，擴展東南亞、香港、新加坡、馬來西亞、印尼等市場，並把產品線由嬰幼兒延伸至全年齡層。主要風險包括：台灣健保藥價調整壓縮藥品利潤、國際藥品及原料供應鏈不確定、研發與授權金支出導致短期獲利波動、奶粉原料價格與匯率波動、中國奶粉市場整頓及出生率下滑、東南亞市場法規與通路投入回收期，以及新藥查驗登記、健保給付與市場放量進度不確定。
Supply Chain
- Dairy Goat Co-operative（DGC，紐西蘭羊奶合作社） 主要營養保健供應商與卡洛塔妮羊奶粉合作生產夥伴；2024年占友華進貨淨額27.78%，2025年第一季占24.26%；非台股掛牌公司。
- PFM／Pierre Fabre Medicament 主要藥品供應及合作夥伴；2024年占友華進貨淨額20.10%，2025年第一季占20.83%；法國藥廠，非台股掛牌公司。
- Chiesi Farmaceutici 義大利藥廠，與友華合作 Foster、Trimbow 等呼吸道用藥及罕病藥於台灣、香港與東南亞市場代理；非台股掛牌公司。
- Besins Healthcare 法國藥廠，與友華長期合作賀爾蒙製劑台灣市場獨家行銷；非台股掛牌公司。
- Laboratorios Farmaceuticos Rovi 西班牙藥廠，友華取得成人思覺失調症長效針劑在台灣及香港代理權；非台股掛牌公司。
- 中裕新藥股份有限公司 4147 友華於2024年取得中裕愛滋病新藥 Trogarzo 台灣地區獨家銷售權；台股上櫃公司。
- 諦醫生技股份有限公司 友華於2025年取得其多發性骨髓瘤新藥 TE-1146 在台灣、東南亞、澳洲及紐西蘭等區域未來授權；未確認為台股上市櫃公司。
- 友霖生技醫藥股份有限公司 友華集團子公司，負責505(b)(2)特色新藥、利基學名藥、固體口服製劑研發製造；未上市櫃。
- 友杏生技醫藥股份有限公司 友華集團子公司，負責癌症針劑、注射用溶液與粉末製造及CMO業務；未上市櫃。
- 大型醫院、開業醫院、診所 處方用藥與創新醫療主要終端通路；年報揭露無單一銷貨客戶占比超過10%。
- 藥房、連鎖藥局、婦幼專賣店 營養保健、成人保健、醫美與部分藥品通路；年報指出連鎖藥局及婦幼專賣店為奶粉重要通路。
- 大樹醫藥股份有限公司 6469 台股上櫃連鎖藥局，屬友華產品可能覆蓋之下游零售通路與健康商品銷售渠道；未確認為友華直接重大客戶。
- 杏一醫療用品股份有限公司 4175 台股上櫃醫療用品與藥局通路，屬醫療用品、保健與藥品零售渠道；未確認為友華直接重大客戶。
- 嬰兒房、百貨超商、網路通路 卡洛塔妮、金愛斯佳、成人保健與醫美產品終端銷售通路；多為非單一上市櫃客戶或未揭露名稱。
- 海外子公司及合作夥伴通路 覆蓋中國大陸、新加坡、馬來西亞、香港、菲律賓、越南、印尼、美國、澳洲等市場，用於處方藥、健康保健與醫美銷售；多為集團內部或非台股掛牌通路。
Competitors
- 美時化學製藥股份有限公司 1795 台股上市製藥公司，與友華在學名藥、特殊學名藥、國際市場與部分治療領域有競爭或比較關係。
- 健喬信元醫藥生技股份有限公司 4114 台股上櫃藥品研發、製造與銷售公司，與友華在處方藥、學名藥與醫藥通路領域部分競爭。
- 保瑞藥業股份有限公司 6472 台股上市製藥與CDMO公司，與友華子公司友霖、友杏在藥品製造、代工、國際授權及特殊學名藥領域部分競爭。
- 永信藥品工業股份有限公司 1716 台股上市老牌製藥公司，與友華在台灣處方藥、學名藥及醫療院所市場部分競爭。
- 藥華醫藥股份有限公司 6446 台股上櫃新藥公司，與友華在生技醫藥資本市場、罕病及特殊藥品布局上屬可比公司，但產品線不完全重疊。
- 葡萄王生技股份有限公司 1707 台股上市保健食品公司，與友華營養保健、成人保健品業務有部分競爭。
- 大江生醫股份有限公司 8436 台股上櫃保健食品與生技代工公司，與友華營養保健及機能性食品領域部分競爭。
- 雀巢、亞培、美強生、惠氏等國際嬰幼兒營養品牌 非台股掛牌或非台灣上市櫃公司；在嬰幼兒配方奶粉與成人營養品市場與卡洛塔妮、金愛斯佳競爭。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.