台聯電 4905

生技醫療業

體質待觀察，估值偏便宜。

品質: 偏弱
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

77.50

台聯電可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 24% 的個股。最新一季 ROE 約 6.2%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 4 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 12 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.2%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 68.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -2.3%

5 日漲跌 -8.6%

20 日漲跌 -15.3%

外資 20 日 -0.2%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 1.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 85 次 60 日勝率 55.3% 對大盤 -1.56 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把台聯電加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

台聯電今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

台聯電 vs 合勤控、新漢、居易一鍵對比 →

vs 合勤控 vs 新漢 vs 居易

台聯電（4905）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 79.3 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）

現價 79.3

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比台聯電過去五年的本益比慣常評價低了約 61%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 18.6 倍，對應股價約 230 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 204 至 436 元）；以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 70.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.22

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

富邦-台北持 73 張
派發者剩 152 張、最長約 200 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -2% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者富邦-台北自起點累積 73 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者群益金鼎-東湖峰值囤過 101 張、已倒 28%，剩 73 張，依近期速度約 26 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.23pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.17pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -2 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

富邦-台北元大-大里華南永昌-民權新光-台中統一-金門元大-龍潭

派發

群益金鼎-東湖康和-內湖台新元大證券元大-清水群益金鼎-內湖

交易台

獨立尺度

統一群益金鼎元大-林森元大-士林

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

富邦-台北 +73

已賣 0%
元大-大里 +64

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌-民權 +51

已賣 0%· 仍在加碼
新光-台中 +29

已賣 0%
統一-金門 +24

已賣 0%
元大-龍潭 +19

已賣 0%· 仍在加碼

派發

群益金鼎-東湖剩 73

已倒 28%· 約 26 日倒完
康和-內湖剩 22

已倒 55%· 約 8 日倒完
台新剩 20

已倒 29%· 約 200 日倒完
元大證券剩 7

已倒 70%· 近期停手
元大-清水剩 10

已倒 41%· 約 17 日倒完
群益金鼎-內湖剩 7

已倒 50%· 近期停手

交易台

統一 -169

未分類
群益金鼎 -74

未分類
元大-林森 -55

未分類
元大-士林 -25

未分類

還在倒 152 張最長約 200 個交易日見底

近期買賣力道 +159 吸 / -71 倒買盤略勝

避險台淨空 -2 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 68.23%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 98 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +5.88%

20 日 +3.67%

60 日 +3.71%

120 日 +5.88%

20 日

60 日

120 日

勝率

56.3%

55.3%

55.4%

樣本數

中位數

+1.02%

+1.21%

+1.96%

超額

+2.08%

-1.56%

-3.92%

贏大盤勝率

52.9%

42.4%

34.9%

過去 83 次觸發，120 日後平均上漲 5.88%、落後大盤 3.92 個百分點，勝率 55.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +16.9% 現在

20-40 +21.6%

40-60 +6.8%

60-80 +10.2%

80-100 +38.4%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	545	+16.9%	+4.2%	52.3%	-7.3%
20-40	129	+21.6%	+1.6%	57.4%	+6%
40-60	221	+6.8%	+2%	56.6%	-15.7%
60-80	740	+10.2%	+0.7%	50.7%	-33.8%
80-100	443	+38.4%	+37.5%	95%	+33.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 6.41，落在自身歷史第 12.4 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

現在

+7.5%

勝率 46.2% 超額 +3.4%

279 天

+8.2%

勝率 60.7% 超額 -5.5%

326 天

+11.6%

勝率 66.9% 超額 -0.4%

511 天

向下

+10.5%

勝率 49.4% 超額 +5%

308 天

+3.6%

勝率 33.3% 超額 -2.7%

267 天

+14%

勝率 68.9% 超額 -16.6%

450 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 279 天樣本中，120 日後平均上漲 7.5%、勝率 46.2%，超越大盤 3.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +2.83%，勝率 45.8%，平均贏大盤 -0.54 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +2.87%，勝率 40%，平均贏大盤 +1.63 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究台聯電。

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台聯電是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；公司歷史核心亦屬通信網路設備，近年營收主體轉向醫療包材與特用化學櫃買中心上櫃

公司簡介

4905 對應台聯電訊股份有限公司，英文名 TAINET COMMUNICATION SYSTEM CORP.，為上櫃普通股。公司成立於 1990/08/03，公開發行日 1998/07/22，上櫃日 2001/12/07，總部位於台北市內湖區瑞光路108號3樓，工廠位於台北市內湖區內湖路一段91巷23弄6號4樓。董事長為華盛國際投資股份有限公司，代表人張志成；總經理兼發言人為黃仲康。實收資本額約新台幣292,600,440元，已發行普通股29,260,044股，每股面額10元，無特別股。依公司 2025 年年報摘要，2025 年底集團員工約180人；依 2024 年年報，2024 年底員工162人，2025/04/15為165人。2025 年年報摘要顯示 2025 年合併營收726,755千元，較2024年592,991千元增加23%，稅後淨利94,666千元，歸屬母公司業主淨利80,685千元，EPS 2.76元，每股淨值98.24元。2024/04/15主要股東包括富鼎科技顧問股份有限公司13.86%、華盛國際投資股份有限公司11.71%、台晟國際投資股份有限公司7.38%、張齊學4.99%、渣打託管英瑞吉基金投資專戶4.89%、林珮如4.85%、張淯銓4.72%、張為瑄4.66%、渣打託管寶捷基金公司投資專戶4.50%、張志成4.29%。轉投資方面，公開資料列示欣德芮股份有限公司持股61.36%、達亞股份有限公司持股23.63%、福億通訊與聯創投資等子公司，顯示公司除營運事業外，也具有長期投資平台色彩。

主要業務

公司早期主業為自有品牌 TAINET 通信設備，近年透過併購與轉投資跨入醫療包材與液態矽橡膠特用化學。依 2025 年度營收組合摘要，醫療器材/醫療包材約75%、特用化學約16%、窄頻設備約1%、寬頻設備約7%、租賃收入約1%；2024 年度則為醫療器材75%、特用化學14%、窄頻設備4%、寬頻設備6%、租賃收入1%。通信產品包括專線式類比數據機、VoIP網路語音閘道器、智慧照護主機與系統、xDSL高速數位用戶迴路接取設備、光纖多工器、GEPON/GPON OLT/ONU/ONT、乙太網路終端設備、4G/5G與Wi-Fi無線整合設備、Auto Provision System自動供裝系統等，主要銷售給電信商、ISP、企業、金融與政府機構，並透過代理商或經銷商銷售。醫療包材事業主要透過欣德芮等子公司提供醫療器械滅菌袋、藥廠無菌轉運袋、醫院/診所/牙科滅菌袋、一次性滅菌包材、客製化醫療等級包裝材料與整體包裝解決方案，客戶包括醫院診所、藥廠、保健產品、醫療器材與工業設備廠。特用化學事業聚焦 LSR 液態矽橡膠，包括符合 ISO 10993 的醫療級液體矽橡膠、車用光學級液體矽橡膠、低溫快速硫化液體矽橡膠、選擇性接著液體矽橡膠，應用於日用品、3C電子、家電、音響、汽車、母嬰用品、工業、軍工、醫療與 VR/AR 等領域。2024 年銷售區域為台灣29%、亞洲55%、歐洲9%、其他7%；2025 年合併營收仍以醫療包材為主體，顯示公司商業模式已由單純網通設備供應商轉為醫療包材、特用材料、利基網通與投資收益並行。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年主要成長動能有三條線。第一，醫療包材：全球高齡化、醫療器材與製藥需求成長，使滅菌包材需求具中期支撐；子公司欣德芮規劃於宜蘭科學園區設廠，官方與公司資料均指向醫療器械滅菌袋、藥廠無菌轉運袋等產品，2025 年公告租地委建廠房工程總價2.688億元，2024 年報則稱新廠初期產能可大幅滿足市場需求、製造面積可擴大至現有面積一倍以上、預計2027年投入生產，因此 2027 至 2028 年若量產順利，可能成為營收擴張關鍵。第二，特用化學/LSR：公司規劃台灣研發中心並保留核心技術，產品方向包含植入體內醫療級液體矽橡膠、耐化學性液體矽橡膠、車用光學級材料與低溫快速硫化材料；台灣 LSR 多仰賴進口，公司若能以本地化技術支援、交期與客製化切入高端客戶，有機會替代部分進口材料。第三，利基網通：5G、IoT、工業級行動路由、VoIP、智慧照護與自動供裝管理系統仍是公司技術延伸方向，但相較醫療包材與特用化學，營收占比已低，未來較可能扮演利基市場與系統整合角色。主要風險包括：醫療包材新廠建設與認證進度、量產良率及客戶導入不如預期；美國關稅與國際貿易政策不確定；醫療包材土地與人力成本高；LSR 原料價格波動、低階有機矽市場削價競爭、客戶更換材料的驗證成本與信任門檻；網通產品成熟化導致新競爭者加入與毛利率下滑；公司獲利仍受長期投資部位評價與投資收益波動影響。2026 至 2028 年財務預測未見公司正式揭露，因此對未來數字不作推估。

產業上下游

上游

印刷電路板、主動元件、Power IC、被動元件、晶片組供應商通信設備上游原物料與零組件；年報僅揭露類別，未揭露具名供應商，故不填台股代號。
特用包材、膜料、紙材、膠與醫療包裝材料供應商醫療包材上游原料；公司稱採用特殊醫療包裝材質且具原料廠認證加工資格，但主要供應商以 AA、BB、CC 等代號揭露，未公開具名。
有機矽與液態矽橡膠原料供應商特用化學上游；年報稱已有穩定合作關係，但未揭露具名供應商。
杜邦欣德芮相關公開資料稱其為杜邦公司在台灣的唯一授權加工廠；杜邦為美國上市/海外企業，非台股掛牌。
豐譽營造股份有限公司 2025 年台聯電代子公司欣德芮公告宜蘭新廠租地委建工程契約相對人，未確認為台股上市櫃公司。

下游

民營電信商、ISP、ITSP、企業用戶、金融機構、政府機構與代理商通信設備下游客戶類型；年報揭露類別而非具名客戶。
醫院診所、藥廠、保健產品、醫療器械與工業設備廠醫療包材下游客戶類型，採醫療等級認證包裝材料；具名客戶未公開。
3C電子、車用、醫療、民生消費、工業、軍工、VR/AR 成型廠與終端客戶 LSR 液態矽橡膠下游應用與成型廠客群；具名客戶未公開。
達亞 6762 台聯電持有達亞股份有限公司股權並為其董事；達亞為台灣上櫃生技醫療公司，屬投資與醫療產業布局關係，非年報揭露的直接銷貨客戶。

競爭對手

合勤控 3704 Zyxel 為年報列示之 xDSL、VoIP、PON 等產品競爭品牌；合勤控為台股上市櫃相關掛牌公司。
新漢 8234 Nexcom 為年報列示高速數位用戶迴路接取設備競爭廠商；新漢為台股上櫃公司。
居易 6216 DrayTek 為年報列示 VoIP 網路語音閘道器競爭廠商；居易為台股上櫃公司。
普萊德 6263 PLANET 為年報列示乙太網路傳輸與行動無線網路路由設備競爭廠商；普萊德為台股上櫃公司。
研華 2395 Advantech 為年報列示乙太網路傳輸、智慧家庭/智慧照護整合設備等競爭廠商；研華為台股上市公司。
盛達 3027 Billion 為年報列示乙太網路傳輸與行動無線路由設備競爭廠商；盛達為台股上市櫃公司。
明泰 3380 Alphanetwork 為年報列示被動光纖網路傳輸設備競爭廠商；明泰為台股上市公司。
華碩 2357 ASUS 為年報列示智慧家庭及智慧照護整合設備競爭廠商；華碩為台股上市公司。
大同 2371 TATUNG 為年報列示智慧家庭及智慧照護整合設備競爭廠商；大同為台股上市公司。
凌群 2453 Syscom 為年報列示智慧家庭及智慧照護整合設備競爭廠商；凌群為台股上市公司。
Cisco 年報列示之 VoIP 競爭廠商，美國上市公司，非台股掛牌。
Huawei 年報列示之 VoIP 與 PON 競爭廠商，未上市且非台股掛牌。
Dow 年報列示全球領先 LSR 品牌廠，美國上市公司，非台股掛牌。
Momentive 年報列示全球 LSR 競爭品牌，非台股掛牌。
Wacker 年報列示全球 LSR 競爭品牌，德國上市公司，非台股掛牌。
Shin-Etsu Chemical 年報列示全球 LSR 競爭品牌，日本上市公司，非台股掛牌。
Elkem 年報列示透過併購急起直追之有機矽/LSR 競爭者，海外公司，非台股掛牌。

資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於台聯電（4905）的常見問題

台聯電(4905)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
台聯電股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 77.5 元，本益比 6.3、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 12 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
台聯電的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 77.5 元與本益比 6.3 回推，台聯電近四季合計 EPS 約 12.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
台聯電合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 18.6 倍，對應股價約 230 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 204 至 436 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 71 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
台聯電目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：台聯電若回到五年中位評價，約對應 230 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。