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Help me set up FinLab and analyze 4938 和碩. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4938
4938
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 和碩 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 31th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.2%.
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Valuation is neutral.PE is in the 42th market percentile; within its own history, PE is around the 90th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -14.7% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +17% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 群益金鼎 has accumulated 55,377 lots since the start (sold 1%), still adding.
- Main distributor 新加坡商瑞銀 peaked at 18,620 lots, has sold 57%, 8,003 left, ~11 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +2.24pp, mid holders +12, retail -2.42pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -77,182 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 群益金鼎 +55,377
- 富邦證券 +20,107
- 元大證券 +17,012
- 香港上海匯豐 +16,246
- 臺銀 +7,480
- 兆豐證券 +5,392
Distributing
- 新加坡商瑞銀 8,003 left
- 華南永昌 4,382 left
- 台新-台北 5,011 left
- 港商麥格理 5,187 left
- 摩根大通 4,153 left
- 永豐金證券 1,195 left
Desks
- 凱基-台北 -35,386
- 美商高盛 -21,790
- 台灣摩根士丹利 -14,449
- 花旗環球 -12,821
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1007 | +23.8% | +10.7% | 80.6% | +5.4% |
| 20-40 | 863 | +16.1% | +18.6% | 64.8% | +5.9% |
| 40-60 | 607 | +10.1% | +5.1% | 55.4% | -8.4% |
| 60-80 | 325 | -1.2% | -9.6% | 46.2% | -29.2% |
| 80-100 You are here | 109 | -14.5% | -16% | 10.1% | -19.7% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 19.08, at the 89.6th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 238 historical days, 120-day forward avg gained 9%, win rate 63.9%, lagged the market by 7.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
27 times historically; 60-day forward avg +5.11%, win rate 72%, beating the market by +1.68 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
50 times historically; 60-day forward avg +6.61%, win rate 58.3%, beating the market by +5.74 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
67 times historically; 60-day forward avg +2.07%, win rate 47.8%, beating the market by -0.69 pts on average.
What does 和碩 do? Company profile
Overview
和碩（4938）為台灣證券交易所上市普通股，中文全名為和碩聯合科技股份有限公司，英文名 Pegatron Corporation。公司成立於 2007-06-27，上市日期為 2010-06-24，總部位於台北市北投區立功街76號5樓。公開資訊與股市資料顯示，董事長為童子賢，總經理／共同執行長為鄭光志、鄧國彥，發言人為謝如蕙。依 2024 年報，截至 2025-03-07，已發行普通股約 2,663,177,103 股，實收資本額約新台幣 266.32 億元；部分股市資料在 2026 年因限制員工權利新股註銷或股本異動後列示資本額約新台幣 268.2 億元，兩者時間點不同。母公司個體員工數依 2024 年報截至 2025-03-07 為 7,302 人，其中研發人員 3,877 人；此為和碩母公司口徑，非完整集團全球製造人力。主要股東依 2024 年報 2024-07-03 股東名簿包含華碩電腦（2357）448,506,484 股、持股 16.84%，童子賢約 3.56%，復華台灣科技優息 ETF 約 2.95%，元大台灣高息低波 ETF 約 2.77%，元大台灣價值高息 ETF 約 2.64%，施崇棠約 2.52%，徐世昌約 2.12% 等。和碩起源於華碩品牌與代工分割後的代工體系，定位為結合研發、設計、製造、維修與全球物流的 DMS／EMS／ODM 廠，製造據點涵蓋台灣桃園、新店，以及中國、捷克、墨西哥、美國、印尼、越南、馬來西亞、印度等地。
Business
和碩主要從事電腦、通訊與消費性電子產品之研發、設計、製造、組裝、售後維修與全球物流服務，產品包含筆記型電腦、桌上型電腦、主機板、伺服器、纜線數據機、機上盒、智慧手機、交換器、路由器、閘道器、5G O-RAN、平板、遊戲機、穿戴裝置、智慧家庭裝置、車用電子與充電樁等。2024 年報依主要產品揭露，2024 年 3C 產品營收約新台幣 1,059,502,940 千元、占 94.15%，其他產品約 65,845,577 千元、占 5.85%，合計約 1,125,348,517 千元；2023 年 3C 產品占 95.58%、其他占 4.42%。依 2024 年報地區別，2024 年內銷占 8.86%，外銷亞洲 5.80%、歐洲 40.99%、美洲 39.25%、其他 5.10%，歐美仍為主要銷售區域。商業模式上，和碩承接全球品牌客戶或雲端／通訊／車用客戶的設計、工程驗證、量產、組裝、供應鏈管理與售後服務，部分關鍵零組件由客戶指定供應商，甚至由主要客戶採購後再轉售予和碩製造組裝。2024 年報揭露主要客戶以匿名 A Company、B Company 呈現，A Company 2024 年銷售占 59.34%，B Company 占 10.25%，顯示客戶集中度高；市場報導與產業研究通常將最大客戶推估為蘋果，並指出筆電／平板／消費性電子客戶包含華碩、宏碁、Google、Microsoft、Sony 等，但公司年報未正式揭露客戶真名。終端應用包含智慧手機、個人電腦、AI PC、伺服器與 AI 伺服器、網通設備、遊戲主機、車載通訊與控制器、電動車充電設備、醫美與醫療相關電子設備等。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望可分為四條主線。第一，AI 伺服器與高階運算是最重要的新成長動能；2024 年法說會已提到水冷 GPU 伺服器與 AI 機櫃進入驗證並預計 2025 年出貨，2026 年股東會與媒體報導則指出伺服器業務今年下半年展望正向，全年有望較去年約 10 倍成長，並確立多種伺服器商業模式；公司亦被報導切入 NVIDIA GB200／GB300 與後續 Vera Rubin 平台供應鏈，並布局 AI ASIC 伺服器。第二，車用電子與電動車為中長期轉型重點；和碩產品開發包含車用高速乙太網路閘道、車間通訊控制器、車用中央運算／Zonal 架構、智慧座艙、ECU、車載電腦與充電樁，墨西哥廠與美國德州廠被報導用於車用電子與 AI 伺服器產能，既有電動車客戶之外也有新客戶處於 NPI，部分專案預期 2027 年下半年量產。第三，PC／AI PC、商用換機與 Windows 10 支援結束有望支撐 2025 至 2026 年資訊產品需求；年報指出 AI PC 產品推出與商用機換機潮可望帶動終端需求，但記憶體供給、終端消費力與客戶新品節奏仍是變數。第四，網通、5G O-RAN、Wi-Fi 7、智慧家庭與遊戲機產品在中期仍有規格升級與新客戶機會。主要風險包括：智慧手機與單一大客戶依賴度高、EMS／ODM 毛利率低且競爭激烈、匯率波動、關稅與地緣政治導致供應鏈重組成本、AI 伺服器驗證與良率爬坡不確定、GPU／HBM／記憶體等關鍵零組件供給受限、電動車需求與主要客戶拉貨波動、海外產能投資回收期與勞工／土地成本上升。2027 至 2028 年的具體財務數字公司未公開明確指引，以上為依年報、法說與媒體報導整理的方向性展望。
Supply Chain
- 匿名 X／J／Z Company 和碩 2024 年報對主要原料與供應商以匿名方式揭露；主要原料包含晶片組、顯示器、系統模組、機構件、CPU 等，2024 年前三大採購來源分別約占 56.94%、7.12%、6.97%，其中部分原料由主要客戶採購後轉售予和碩製造組裝，無法由年報確認真實公司名稱。
- NVIDIA 美國上市公司；媒體報導和碩 AI 伺服器布局包含 NVIDIA GB200／GB300 與 Vera Rubin 平台相關產品，屬 AI 伺服器上游 GPU／平台生態系，並非台股掛牌公司。
- Intel 美國上市公司；和碩年報產品開發列示筆電／商用電腦支援 Intel Lunar Lake、Arrow Lake、Raptor Lake Refresh、Twin Lake 等平台，屬 PC／伺服器運算平台上游。
- AMD 美國上市公司；和碩年報列示產品開發支援 AMD Ryzen AI 系列與次世代平台，屬 PC／AI PC 運算平台上游。
- 台積電 2330 台股上市公司；作為全球高階晶片晶圓代工龍頭，間接支援和碩客戶之手機、AI、PC 與車用晶片供應鏈；非和碩年報具名直接供應商。
- 景碩科技 3189 台股上市公司，和碩集團重要轉投資與 IC 載板／基板供應鏈企業；屬電子零組件與半導體封裝材料上游，但個別供貨關係與金額未由和碩年報具名揭露。
- Apple 美國上市公司；多方產業報導推估為和碩最大智慧手機／平板相關客戶，和碩年報僅以匿名 A Company 揭露 2024 年最大客戶占營收 59.34%，未正式揭露名稱。
- 華碩電腦 2357 台股上市公司；和碩主要股東之一，2024 年報持股 16.84%；市場資料亦將華碩列為和碩 NB／PC 相關品牌客戶之一。
- 宏碁 2353 台股上市公司；市場資料列為和碩筆電／PC 相關品牌客戶之一，但和碩年報未具名揭露客戶。
- Microsoft 美國上市公司；市場資料列為平板、消費性電子或伺服器／雲端相關潛在客戶之一，媒體亦提及和碩北美布局貼近 Microsoft 等核心客戶；非台股掛牌。
- Sony 日本上市公司；市場資料列為和碩遊戲機等消費性電子主要客戶之一，非台股掛牌。
- Google 美國上市公司 Alphabet 旗下；市場資料列為和碩 PC／消費性電子或雲端相關客戶之一，非台股掛牌。
- Tesla 美國上市公司；多家媒體報導和碩切入 Tesla 或電動車大客戶供應鏈，產品包含車用電子、車載電腦、ECU、充電樁等；公司通常不評論單一車廠客戶名稱。
- NeoCloud／雲端服務供應商 未特定單一上市公司；媒體報導和碩初期 AI 伺服器以 NeoCloud 客戶為主，並透過 Solution Provider 間接切入 CSP 市場。
Competitors
- 鴻海精密 2317 台股上市公司，全球 EMS／組裝龍頭，與和碩在智慧手機、消費性電子、伺服器與車用電子代工領域競爭。
- 廣達電腦 2382 台股上市公司，筆電 ODM 與 AI 伺服器主要廠商；和碩年報市場資料列示 2024 年廣達筆電出貨 4,446 萬台，高於和碩約 800 萬台。
- 仁寶電腦 2324 台股上市公司，筆電 ODM 與電子代工同業；和碩年報市場資料列示 2024 年仁寶筆電出貨 3,004 萬台。
- 緯創資通 3231 台股上市公司，ODM／EMS、伺服器與資訊產品代工同業；和碩年報市場資料列示 2024 年緯創筆電出貨 1,802 萬台。
- 英業達 2356 台股上市公司，筆電、伺服器與雲端設備代工同業；和碩年報市場資料列示 2024 年英業達筆電出貨 1,185 萬台。
- 緯穎科技服務 6669 台股上市公司，雲端資料中心與 AI 伺服器 ODM 供應商；在 AI 伺服器與 CSP 市場與和碩新業務形成競爭。
- Jabil 美國上市 EMS 公司，非台股掛牌；在全球電子製造、車用、醫療與工業電子領域與和碩競爭。
- Flex 美國上市 EMS 公司，非台股掛牌；在全球 EMS、車用電子與通訊設備製造領域與和碩競爭。
Sources（12）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.