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5205

中茂 Green Energy & Environment As of 2026-07-28 Updated daily after market close

quality needs a look, premium valuation.

1 active signal

Revenue ≥20%

This page refreshes daily after the close. Add 中茂 to your watchlist to track signal changes on your next visit.

Is 中茂 a buy? Fundamentals and valuation first

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 5% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.7%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 20 百分位。
外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
營收高成長。最新月營收年增率約 29.9%，超過 20% 的成長門檻。

Chip flow

Neutral +0.09

BearishNeutralBullish

Institutional rotation, concentration steady — neutral

Institutional rotation, concentration steady — neutral
致和-崇德 holds 15 lots
sellers have 16 lots left, ~20 sessions to clear

Window from 2026-01-17 · Price -21% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12

Largest holder 致和-崇德 has accumulated 15 lots since the start (sold 0%), holding.
Main distributor 台新-左楠 peaked at 26 lots, has sold 58%, 11 left, ~8 sessions to clear at the recent pace.
TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.00pp, mid holders +0, retail -0.01pp — little change.
Foreign hedge-desk net short Net short -1 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).

Branch inventory reconstruction

Accumulating holders Branches that accumulated shares during the window and still hold positive inventory; they are the absorbing side.

Distributing sellers Branches that built inventory earlier and have been selling it down; the remaining number estimates what has not cleared.

Net-short desks Trading-desk branches with negative inventory or net selling, often hedge, offsetting, or short-term flow. It is not automatically a bearish view.

Accumulating

致和-崇德元富-文心合庫-三重台新-文心台新-新興統一-金門

Distributing

台新-左楠國泰-新莊富邦-三重(牛牛牛)亞-網路元大-莒光大昌-新店

Desks

own scale

元大-館前台新-大昌元大-四維兆豐-高雄

Price Accumulating & Distributing share one scale (comparable); Desks is independent. Zero is the baseline

Branch details Unit: lots

Accumulating

致和-崇德 +15

sold 0%
元富-文心 +10

sold 0%
合庫-三重 +9

sold 10%· still adding
台新-文心 +7

sold 0%· still adding
台新-新興 +7

sold 0%
統一-金門 +6

sold 14%· still adding

Distributing

台新-左楠 11 left

sold 58%· ~8 sessions to clear
國泰-新莊 1 left

sold 67%· ~10 sessions to clear
富邦-三重 2 left

sold 33%· ~20 sessions to clear
(牛牛牛)亞-網路 1 left

sold 50%· paused recently
元大-莒光 1 left

sold 50%· ~10 sessions to clear
大昌-新店 1 left

sold 50%· ~10 sessions to clear

Desks

元大-館前 -24

unclassified
台新-大昌 -17

unclassified
元大-四維 -10

unclassified
兆豐-高雄 -6

unclassified

Still selling 16 lots ~20 sessions to bottom at most

Recent buy/sell force +26 absorbed / -17 sold buyers slightly ahead

TDCC big holders · absolute-holding cross-check

>1000-lot holder share Retail (<400 lots) share Price (right axis)

Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.

Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.

Historical evidence

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

Active · now 29.86%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

92 historical occurrences (since 2007-04-23)

120 days after: historical avg +4.89%

20-day +3.14%

60-day +5.11%

120-day +4.89%

20-day

60-day

120-day

Win

51.9%

42.5%

38.5%

Sample

Median

+0.75%

-4.57%

-9.93%

Excess

+2.18%

+1.02%

-1.9%

Beat mkt rate

48.1%

41.2%

39.7%

Over 78 occurrences, 120-day forward avg gained 4.89%, lagged the market by 1.9 pts; win rate 38.5%.

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 Insufficient data Now

20-40 Insufficient data

40-60 Insufficient data

60-80 Insufficient data

80-100 Insufficient data

PE percentile band	Sample days	240-day avg return	Median	Win rate	Avg excess (vs index)
0-20 You are here	0	Insufficient data
20-40	0	Insufficient data
40-60	0	Insufficient data
60-80	0	Insufficient data
80-100	0	Insufficient data

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 33.64，落在自身歷史第 19.9 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

Valuation

Momentum

便宜

中等

昂貴

向上

Insufficient data
(0d)

向下

Now

Insufficient data
(0d)

Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

Pending

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

8 times historically; 60-day forward avg +11.86%, win rate 75%, beating the market by +5.52 pts on average.

外資連續買超滿 5 個交易日

Pending

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

What does 中茂 do? Company profile

綠能環保；水資源營運、廢棄物處理與再生利用服務櫃買中心，上櫃

Overview

5205 為上櫃普通股，證券簡稱「中茂」，公司全名為中茂能資系統整合科技股份有限公司，英文名 TAIWAN GREEN ENVIRONMENT TECHNOLOGY INC.，英文簡稱 TWGET。公司成立於 1989/12/13，股票於 2001/05/14 上櫃，前身為漢康科技股份有限公司，2018 年更名為現名。公開資料顯示最新董事長為李建賢，總經理為詹益國，發言人為詹益國，代理發言人為卓立。實收資本額為新台幣 135,000,000 元，已發行普通股 13,500,000 股，無特別股。公司登記與公開資料曾有台北市內湖區與高雄市苓雅區地址異動；依 2026 年公司登記資訊與股市資料，地址已變更為高雄市苓雅區中正二路 175 號 20 樓之 3。2024 年年報列示 2024 年底員工 15 人，2025/03/31 仍為 15 人。2024 年年報前十大股東包含泓豐投資股份有限公司 27.54%、高雄汽車客運股份有限公司 11.26%、景聖欣投資有限公司 7.41%、鍾育霖 4.44%、鍾欣倍 4.44%、李久恒 3.16%、致允國際投資股份有限公司 2.96%、致軒國際資產管理股份有限公司 2.96%、李木欣 2.22%、謝陽明 1.92%。關係企業方面，公司持有漢峰鑫股份有限公司 100%，主要為管理顧問業；持有台灣運籌服務科技股份有限公司 43.5%，主要為汽車貨運及廢棄物清運。2026/02/25 法人董事泓豐投資改派代表人，由羅志明改為李建賢，並於 2026/03/09 董事會選任李建賢為董事長。

Business

中茂目前為營運公司，主要業務聚焦水資源營運與廢棄物處理。2024 年年報揭露主要服務項目包含：(1)水資源營運：淨水、廢水處理工程之規劃設計、施工安裝、維護檢修與代操作，以及相關設備銷售；(2)廢棄物處理與再生利用服務：結合環境技術、機械、資訊等跨領域團隊，提供整體規劃、建設及相關設備販售等服務；(3)潔淨能源：生質能發電系統規劃建設。2024 年營收結構為清運收入 27,272 仟元、占 86.78%；水資源收入 3,734 仟元、占 11.88%；商品銷售收入 422 仟元、占 1.34%；全部為內銷。2024 年合併營收 31,428 仟元，年增 57.26%，營收成長主因為廢棄物清運業務漸入軌道；但稅後淨損仍為 16,808 仟元，EPS 為 -1.49 元。2025 年全年累計合併營收 24,555 仟元，較 2024 年 31,428 仟元減少 21.87%；公開股市資料列示 2025 年 EPS 約 -1.43 元。2026 年第一季營收 7,764 仟元，年增約 86.2%，但仍虧損，EPS 約 -0.36 元。商業模式上，公司以環保公共事業與專案服務為主，透過水處理工程、代操作、設備銷售、廢棄物清運與再利用規劃取得收入；部分產品採委外製造，僅部分水資源用管材自行產製，主要原料為不鏽鋼管，年報表示國內有兩家以上供應商可提供。主要客戶未在年報中具名揭露；依公司業務型態與年報產業鏈描述，下游客戶包括政府或民間業主、產生事業廢棄物之事業單位，以及需要廢水處理、水回收、清運或資源再利用服務的企業。

Outlook 2025–2028

2025 至 2028 年展望偏「題材與轉型機會明確，但財務驗證仍不足」。成長動能包括：一、台灣政策支持綠色產業、資源循環與水資源韌性，環境部資源循環署成立與《資源循環促進法》推動，有利廢棄物處理、資源再利用與循環經濟服務需求。二、AI、半導體、資料中心與工業用水需求增加，再生水、廢水處理與海淡水工程具中長期需求；公司計畫開發海水淡化處理工程、水回收再利用工程與潔淨能源電力。三、2025 年董事會已通過「廢食用油回收處理場投資案」，若投資順利落地，可能拓展廢棄物回收、資源化與生質能相關收入，但截至可查資料未能確認實際投產時程、產能或收益。四、公司長期計畫以投資併購或合作模式打造共榮生態圈，並與國內外技術廠商策略聯盟，以補足技術與市場資源。主要風險與挑戰包括：一、公司營收規模仍小，2024、2025 年均為虧損，營運槓桿與專案取得能力仍待驗證。二、廢棄物處理屬高度法規與許可產業，土地、鄰避抗爭、許可、環評、清運價格與處理量皆可能影響投資進度。三、水資源與環保工程競爭者多，且大型標案通常需要工程履約能力、資本與實績，中茂相較大型同業規模較小。四、年報指出技術勞工不足、工資上揚、關鍵技術多來自國外，會增加工程執行成本。五、公司仍有訴訟事項：投保中心求償案與工程款/違約金訴訟仍有未決部分，可能對財務與股東權益產生不確定性。六、2026 年董事長與地址變動後，策略方向與資本配置仍需觀察後續公告與實際財報。

Supply Chain

Upstream

土木營造廠商年報列為水資源營運上游，提供水處理工程所需土建與施工能力；未具名特定公司。
機械設備、儀電設備與工程施工廠商年報列為水資源營運上游，提供淨廢水處理、代操作、設備銷售與整合工程所需設備與施工；未具名特定公司。
不鏽鋼管供應商公司自行產製部分水資源用管材的主要原料，年報僅說明國內有兩家以上廠商可供應，未揭露名稱。
事業單位年報列為廢棄物處理與資源再利用上游，為產生廢棄物的來源端，可能包括工業、商業與其他需清運處理之事業體；未具名特定公司。
台灣運籌服務科技股份有限公司中茂持股 43.5% 的關係企業，未上市櫃，提供汽車貨運及廢棄物清運，為集團廢棄物清運服務的重要關係企業。

Downstream

政府或民間業主年報列為水資源營運下游，包含淨水、廢水、污水處理、水回收或代操作服務的委託方；未具名特定客戶。
資源再利用業者年報列為廢棄物處理與資源再利用下游，承接可再利用物料或處理後資源；未具名特定公司。
最終處置場年報列為廢棄物處理下游，包含掩埋、固化等最終處置場；未具名特定公司。
高耗水工業與園區用水需求者屬推估下游應用，水回收、再生水、廢水處理及海水淡化需求可能來自半導體、電子、工業區與科學園區等高耗水產業；中茂未揭露具名客戶。

Competitors

山林水環境工程 8473 台股上市櫃同業，主攻水處理工程、再生水、操作維護與環保工程，與中茂水資源營運及環保工程方向相近。
中鼎工程 9933 台股上市公司，大型工程承攬與環保、水資源工程能力較強；在再生水與環境工程標案上具競爭與合作可能。
國統國際 8936 台股上櫃公司，屬水資源與管線工程概念股，與中茂水資源相關工程存在部分市場重疊。
欣陸投控 3703 台股上市公司，旗下工程與水資源相關業務曾參與再生水 BOT 案，為水資源工程大型競爭者之一。
崑鼎投控 6803 台股上市櫃環保同業，主要涵蓋焚化爐代操作、資源循環、環境工程與能源服務，規模與專案經驗優於中茂。
可寧衛 8422 台股上市櫃廢棄物處理同業，為有害事業廢棄物處理、固化、掩埋與清運整治業者，與中茂廢棄物處理方向有競爭關係。
日友環保科技 8341 台股上市櫃環保同業，從事醫療與事業廢棄物處理，屬廢棄物處理市場競爭者。
金益鼎企業 8390 台股上櫃公司，從事資源回收、廢棄物處理與再利用，與中茂資源再利用方向部分重疊。
中聯資源 9930 台股上市公司，從事資源再利用、廢棄物處理與循環材料，為資源循環同業。
昶昕實業 8438 台股上市櫃公司，處理 PCB 廢液及資源回收再生產品，屬資源再生與工業廢棄物處理相關同業。

Sources（13）

This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。