文化創意業；數位遊戲、泛娛樂、雲端資安、AI 應用服務 上櫃（財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心）
公司簡介
6180 對應證券為「橘子」，公司全名為遊戲橘子數位科技股份有限公司，為上櫃普通股，不是 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1995-06-12，股票於 2002-05-21 上櫃，交易市場為櫃買中心，產業別為文化創意業。公司地址為台北市內湖區瑞湖街 111 號，董事長為劉柏園，總經理亦為劉柏園。公司揭露實收資本額約新台幣 17.55 億元，已發行普通股 175,493,573 股。2025 年度合併營業收入為新台幣 88.66859 億元，較 2024 年下降約 20%；歸屬母公司業主稅後淨損約新台幣 2.7 億元，每股虧損 1.53 元，主因為主力遊戲承受同質競品衝擊、2024 年改版與樂點子公司認列墊高基期，以及研發與一次性資產減損等因素。員工規模方面，2025 年底合計 1,039 人，包含經理 194 人、研發 229 人、管銷 616 人；截至 2026-03-31 為 1,025 人。主要股東依 2026 年年報揭露，包含劉柏園持股 17,491,305 股、9.97%；網銀國際股份有限公司 15,186,000 股、8.65%；貝里斯商僑誼開發股份有限公司台灣分公司 14,883,000 股、8.48%；翔升投資有限公司 13,600,000 股、7.75%；其他包含凱基商銀受託保管興天科技投資專戶、聯邦商銀受託保管鉑鉅控股有限公司投資專戶、匯豐台灣商銀受託保管海外基金投資專戶、劉鐵成、員工持股會信託專戶等。公司章程股利政策採穩健平衡原則，原則上以不低於當年度盈餘 10% 發放股利，且當年度分配股利中至少 10% 為現金股利；2026-03-02 董事會通過 2025 年度每股擬配發現金股利 1 元。
主要業務
橘子集團事業版圖跨足六大領域：數位遊戲、生活風格、新聞媒體、企業服務、橘子原創、AI 創新。2025 年營收結構為：線上及手機遊戲收入新台幣 61.33659 億元、占 69%；勞務收入新台幣 21.50647 億元、占 24%；銷貨收入新台幣 5.82553 億元、占 7%。銷售地區以台灣為主，2025 年台灣收入新台幣 80.05151 億元、占 90%，亞洲及其他地區新台幣 8.61708 億元、占 10%。數位遊戲為核心營收來源，營運產品包含《新楓之谷》、《天堂 Remastered》、《艾爾之光》、《新瑪奇》、《絕對武力》、《新龍之谷》等長青線上遊戲，以及《天堂 M》、《召喚圖板》、《波拉西亞戰記》、《救世者之樹 M》等手機或跨平台遊戲。商業模式以遊戲代理、在地化營運、行銷活動、虛擬道具與點數消費、長線 IP 維運為主，並逐步提高自製遊戲與自有 IP 比重。生活風格事業包含「購物橘子／有閑購物」聚焦 ACGN 商品與線上消費場景、「橘子支付 GAMA PAY」串聯線上線下支付場景、「玩物橘子／樂利數位」提供電商後勤、品牌營銷、數據管理與倉儲物流。新聞媒體與行銷包含「串動橘子」及 NOWnews 等媒體資產，用於內容、社群與精準行銷。企業服務包含「雲力橘子／果核數位」的雲端、IDC/NOC/SOC、資安與託管服務，以及「優服橘子」的 CRM、客服與數據服務。橘子原創包含 mojoin 等漫畫小說與原創 IP 孵育平台。AI 創新以 Vyin AI 為核心，發展服務型機器人的「智慧大腦」、Vyin RIS、對話式銷售智慧、可控知識架構與商業智慧應用，目標場域包含零售、藥局、照護、飯店與其他高頻服務場景。主要客戶與終端應用包含台港澳遊戲玩家、ACGN 消費者、內容讀者、電商商家、支付通路使用者、企業雲端與資安客戶，以及 AI/機器人導購與服務場域客戶；公司未完整揭露主要客戶名稱，年報中主要進銷貨客戶以代號 P01、P04、S23 匿名揭露。
2025–2028 展望
2025 年為橘子營運調整與轉型投入期，全年營收下滑至新台幣 88.7 億元附近並轉為虧損，主要受主力遊戲基期、同質競品、遊戲營收比重下降、研發投入與資產減損影響；但公司同時持續投入自製遊戲、AI、雲端資安與泛娛樂內容。2026 年公司揭露重點為「創新科技實力與旗艦 IP 矩陣」雙軸，遊戲事業將靠《新楓之谷》全球首發職業改版與六轉技能、《天堂 Remastered》、《天堂 M》、《救世者之樹 M》等既有產品改版維持核心玩家黏著，並加速多款自製遊戲上市以提高產品自主性；外部報導亦提及公司 2026 年規劃推出至少兩款新遊戲。企業服務方面，雲力橘子受惠企業 AI 部署、資安與雲端需求，除東南亞市場外，將跨足醫療等垂直場域。AI 方面，Vyin AI 將推進 Vyin RIS 與服務型機器人智慧大腦，鎖定零售、連鎖藥局、3C 通路與大型賣場等場域，2026 年下半年台灣 PoC 與海外市場拓展屬觀察重點。2027 至 2028 年公司未提供正式財務預測，合理研究假設為：若自製遊戲商業化成功、長青 IP 改版延長生命週期、雲端資安與 AI 解決方案完成可複製部署，營收結構有機會由單一遊戲代理依賴轉向遊戲、B2B 企業服務、AI 應用與 ACGN 生態系並行；但若新遊戲表現不佳、代理權續約條件惡化、原廠改採直營、玩家消費力下降、AI PoC 無法放大為付費合約，則轉型成效與獲利復甦將受壓。產業趨勢方面，全球遊戲市場仍朝跨平台、高品質 IP、RPG/策略與長線營運發展；企業服務受 AI、自動化攻擊、法遵與多雲管理需求帶動；AI 應用則由模型能力競賽轉向場域驗證、資料治理、可控知識與 ROI。主要風險包含遊戲市場競爭激烈、玩家偏好快速變化、國際原廠授權與分潤不確定、開發成本與時程風險、資安與個資法規風險、AI 幻覺與商用合規風險、雲端基礎設施成本、匯率及總體消費景氣。
產業上下游
上游 - NEXON Korea／Nexon 集團 韓國上市或海外掛牌遊戲原廠與 IP 來源之一；橘子長期營運《新楓之谷》、《新瑪奇》等遊戲，屬遊戲內容、授權與版本更新上游。非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- NCSOFT 韓國上市遊戲原廠；《天堂 Remastered》、《天堂 M》等天堂系列為橘子重要長青 IP 來源，屬遊戲內容與授權上游。非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- Valve Corporation 美國未上市公司；《絕對武力》相關產品原廠與平台生態來源之一，屬海外遊戲內容與平台上游。非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- 韓國及海外遊戲開發商、IP 授權方 年報揭露數位遊戲產業上游為遊戲開發商、IP 授權方與開發軟體商；橘子作為代理發行與在地化營運商，仰賴原廠內容、版本更新、授權續約與分潤條件。部分公司未逐一揭露或非台股掛牌。
- AWS、Microsoft Azure、Google Cloud 等雲端平台 年報揭露雲端服務上游包含 AWS、Azure、Google Cloud 等基礎設施與雲端平台；雲力橘子整合雲端、資安、IDC/NOC/SOC 等服務。均非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- 大型語言模型與算力平台供應商 AI 應用產業上游為 LLM 研發商與算力平台；Vyin AI 位於中游解決方案開發與商務場域導入層。具體供應商未完整揭露，stock_id 設為 null。
下游 - 台港澳遊戲玩家與 beanfun! 使用者 數位遊戲主要終端使用者，透過 PC、手機與跨平台遊戲消費點數、虛擬道具及遊戲服務；非公司或上市櫃實體。
- Apple App Store 與 Google Play 手機遊戲下載、更新、支付與觸達玩家的重要海外平台通路；非台股掛牌，stock_id 設為 null。
- ACGN 消費者、內容讀者與電商商家 購物橘子、mojoin、媒體與原創內容服務的下游用戶與商業合作方；多為消費者、商家或未揭露客戶，stock_id 設為 null。
- 企業雲端、資安與客服客戶 雲力橘子與優服橘子的下游客戶，包含金融、醫療、製造、智慧城市及其他需要多雲管理、資安託管、SOC、CRM 與客服解決方案的企業；具體主要客戶未揭露。
- 零售、連鎖藥局、3C 通路與服務型機器人場域客戶 Vyin AI 與 Vyin RIS 的潛在導入場景；外部報導提及 3C 零售、連鎖藥局及大型零售賣場等潛在客戶正在導入評估或 PoC，尚未完整揭露客戶名稱。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。