電子通路業；半導體零組件代理與行銷通路服務 上櫃
公司簡介
8032 對應證券為上櫃普通股「光菱」，公司全名為光菱電子股份有限公司，英文名 Koryo Electronics Co., Ltd.。公司成立於 1987 年 8 月 15 日，2003 年 10 月 2 日上櫃，總部與聯絡地址為新北市汐止區新台五路一段79號9樓之7。董事長為廖順榮，總經理為陳建龍，發言人為帥緒廷。資本額約新台幣 5.18103 億元，已發行普通股 51,810,300 股，每股面額新台幣 10 元。2024 年年報揭露 2024 年底員工合計 102 人，2025 年 3 月 31 日為 103 人。主要股東依 2025 年 3 月 29 日停止過戶股東名冊，前十大包括東友科技 9,994,000 股、菱光科技 9,882,000 股、光友 5,854,418 股、呂全福 5,332,618 股、天達投資 5,089,000 股，以及兆世實業、黃林和惠、黃茂雄、兆世國際開發、李福星等；其中東友科技與菱光科技亦為法人董事。公司在上海、深圳、香港、馬來西亞檳城、日本東京等地設有海外服務據點或子公司，主要服務亞洲市場。
主要業務
光菱是專業半導體零組件行銷通路商，定位為上游原廠與下游電子產品製造商之間的技術型代理與通路服務商。公司代理經銷產品以特定應用 IC、分散式元件、微控制器為主，2024 年營收結構為：特定應用 IC 新台幣 1,665,874 仟元、占 57.65%；分散式元件 876,678 仟元、占 30.34%；微控制器 197,244 仟元、占 6.82%；其他 149,945 仟元、占 5.19%；合計營業收入 2,889,741 仟元。2024 年營業收入較 2023 年成長 7.00%，營業毛利 422,729 仟元、營業利益 83,185 仟元、稅後淨利 111,612 仟元、EPS 2.15 元。公司收入來源包括商品銷售收入與為客戶代購或安排電子零組件購銷交易之勞務收入；商品銷售在產品交付、客戶取得控制並負擔再銷售責任時認列，代理服務則在商品控制移轉且無後續義務時按淨額認列。主要代理品牌與產品線包含三菱電機半導體、瑞薩、京瓷、濱松光子學、THine、Isahaya、Torex、Valens、笙科、鈺群、笙泉、大辰、東沅、茂德、廣閎、東芝、峰岹、雅特力、安傑特、Telit、點序、群聯等；2024 年新增或推廣 Mobilint、耕源、芯旺等產品線，對應 AI、工業自動控制、物聯網、電源管理、網通、電腦週邊與消費電子等應用。下游終端應用涵蓋 AI 人工智慧、主機板與筆電、多媒體與系統週邊、通訊、工業、物聯網、工廠自動化、手持與消費性電子、汽車電子、公共運輸、基礎建設、儲能、節能與新能源。年報揭露 2024 年無單一銷貨客戶占全年銷貨淨額 10% 以上，客戶遍及國內外知名電子產品製造商；2024 年進貨方面，台灣三菱為唯一占進貨淨額 10% 以上供應商，進貨金額 524,885 仟元，占 23%。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以公司已揭露的 2025 年營運計畫與半導體通路產業趨勢推估：一、成長動能來自 AI、伺服器與高階運算相關需求、工業自動化、物聯網、5G、車用電子、儲能節能與新能源應用，這些領域提升對特定應用 IC、分散式元件、電源管理、微控制器與通訊模組的需求。公司 2024 年年報引用 WSTS 預期 2025 年全球半導體營收成長 11.2%，邏輯 IC 與記憶體為主要成長類別，分離式元件、光電子、感測器、類比則為溫和成長；這對光菱的半導體零組件代理業務形成產業順風。二、公司策略為鞏固既有產品線、建立新產品線代理、開發新客戶、導入互補性商品降低供應斷貨風險、提升既有客戶忠誠度、優化產品定價與組合、改善營運與績效管理、強化 FAE 技術支援、尋求轉投資或購併與策略聯盟。三、地區布局上，光菱已在中國、香港、馬來西亞與日本設點，馬來西亞據點被公司定位為服務東南亞與前進南亞印度等新興市場的重要跳板；若供應鏈分散與東南亞製造趨勢延續，2025 至 2028 年有機會增加海外客戶滲透率。四、風險與挑戰包括全球景氣循環、電子終端需求波動、中國內需疲弱、海外庫存去化速度、貿易保護主義與地緣政治造成供應鏈重組、代理權穩定性、原廠供貨與價格波動、美元匯率波動、存貨跌價與呆滯風險、同業大型通路商規模競爭，以及客戶集中度雖低但下游製造商景氣與策略調整仍會影響銷貨。五、2026 至 2028 的數字化營收或獲利預測未見公司正式公開指引，因此不列具體財務預估；本段屬公司公告策略與產業趨勢的保守推論。
產業上下游
上游 - 台灣三菱電機股份有限公司／三菱電機半導體 主要供應商與代理產品來源；2024 年進貨金額 524,885 仟元，占進貨淨額 23%，台灣三菱與三菱電機非台股上市櫃公司。
- Toshiba Electronic Devices & Storage Corporation／台灣東芝電子零組件 代理產品線與經銷協定來源；屬日本東芝集團半導體與儲存元件業務，非台股上市櫃公司。
- Renesas Electronics Corporation 代理產品線來源，瑞薩為日本上市半導體公司，非台股上市櫃公司。
- KYOCERA Display Corporation 代理產品線來源；日系顯示相關元件供應商，非台股上市櫃公司。
- Hamamatsu Photonics K.K. 代理產品線來源；日系光電半導體與感測元件供應商，非台股上市櫃公司。
- Isahaya Electronics Sales Asia Ltd. 代理產品線來源；供應分立元件、電源與類比相關產品，非台股上市櫃公司。
- 5 笙科電子股份有限公司 5272 光菱官網與年報列示之代理產品線之一，供應無線通訊 IC 等產品；台股上櫃公司。
- 6 廣閎科技股份有限公司 6693 光菱年報列示之代理產品線之一，供應電源管理相關 IC；台股上櫃公司。
- 8 群聯電子股份有限公司 8299 光菱年報列示之代理產品線之一，供應儲存控制晶片與相關產品；台股上櫃公司。
下游 - 國內外電子產品製造商 主要客戶群；年報僅說明客戶遍及國內外知名電子產品製造商，且 2024 年無單一銷貨客戶占銷貨淨額 10% 以上，未揭露具名客戶。
- 電腦多媒體、主機板、筆電與系統週邊廠商 終端應用客戶群之一；包含 AI、主機板、筆電、多媒體與系統週邊等應用，個別客戶未揭露。
- 通訊、物聯網、工業控制與工廠自動化廠商 終端應用客戶群之一；公司提供通訊模組、微控制器、電源管理與相關零組件解決方案，個別客戶未揭露。
- 車用電子、交通、儲能節能與新能源應用廠商 終端應用客戶群之一；公司年報列為主要產品用途與發展方向，個別客戶未揭露。
- 8 菱光科技股份有限公司及南昌菱光科技有限公司 8249 菱光科技為法人董事與主要股東，財報揭露其及南昌菱光為關係人並有交易；南昌菱光為中國大陸關係企業，非台股掛牌，實際交易性質與金額需以財報附註為準。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。