鉅橡 8074
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
鉅橡可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 61 百分位。最新一季 ROE 約 2.1%。
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估值中性。本益比位居全市場第 69 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 88 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.9%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
鉅橡（8074）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在鉅橡過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 22.5 倍，對應股價約 41.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 33.8 至 50.4 元）；以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 27.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，鉅橡的應得價約 49 元；加上鉅橡自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 36 至 62.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，鉅橡目前比全市場約 55% 的股票貴（同業中約比 56% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -28% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者群益金鼎-三民 自起點累積 595 張（已賣 12%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 1738 張、已倒 86%，剩 249 張，依近期速度約 415 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.86pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 +0.01pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -335 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 群益金鼎-三民 +595
- 富邦-台南 +561
- 國泰-敦南 +541
- 國泰-台南 +436
- 永豐金-桃盛 +297
- 華南永昌-板橋 +207
派發
- 凱基-台北 剩 249
- 美商高盛 剩 214
- 台灣摩根士丹利 剩 139
- 元大-內湖 剩 66
- 台新-五權西 剩 65
- 群益金鼎 剩 37
交易台
- 永豐金-台南 -643
- 台新 -599
- 兆豐-新營 -495
- 摩根大通 -317
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 247 | +20.9% | +16.5% | 96.8% | -11.4% |
| 20-40 | 238 | +39.5% | +19.9% | 95.4% | +19.8% |
| 40-60 | 649 | +21% | -6.2% | 42.7% | +10.8% |
| 60-80 | 709 | +31% | -2.5% | 41.3% | +17.6% |
| 80-100 現在在這裡 | 1225 | +13.7% | +6.7% | 64.7% | -7.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 27.32，落在自身歷史第 88.0 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 788 天樣本中，120 日後平均上漲 9.1%、勝率 57.1%，超越大盤 1.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +10.03%，勝率 60.7%，平均贏大盤 +2.14 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 50 次，觸發後 60 日平均 -2.94%，勝率 29.3%，平均贏大盤 -3.63 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 47 次，觸發後 60 日平均 +3.18%，勝率 51.1%，平均贏大盤 -0.32 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究鉅橡。
帶入 Studio 研究 ↗鉅橡是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8074 對應鉅橡企業股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於1996年2月1日，2002年5月公開發行，2003年2月24日登錄興櫃，2004年1月27日上櫃。總部與主要工廠位於台南市佳里區海澄里萊芊寮12-27號或12之18號，另有中壢辦公室。董事長與總經理為莊煌星，發言人為馮興運，代理發言人為賴宏杰。公開股務資料顯示實收資本額約新台幣8.097億元、已發行普通股80,974,466股；2026年另公告辦理現金增資發行6,000千股、每股50元，資本額與股數是否已完成變更登記需以後續公開資訊觀測站資料為準。員工規模方面，113年度年報揭露2024年底合計295人，2025年2月28日合計300人。關係企業包括鉅橡維京控股有限公司、昆山鉅橡複合材料有限公司與鉅莊企業股份有限公司；鉅莊主要做建築防火材料裝飾板。可確認董監持股資料包含莊煌星約3.70%、蘇偕迪約3.71%、馮興運約2.65%；完整主要股東名單未在本次可查來源中完整取得。
主要業務
鉅橡為 PCB 鑽孔製程耗材與酚醛樹脂積層板製造商。2024年主要產品營收比重為墊板54.51%、電木板17.89%、其他27.60%。墊板主要用於 PCB、FPCB、IC載板、HDI、類載板、ABF等鑽孔製程的上蓋板、下墊板與 CCL 裁切保護墊板；電木板用於 PCB 鑽孔與成型製程、工治具、IT測試治具、可變電阻、氣動工具、微型馬達、模具與開關等；其他產品與商品包括美耐板、銅箔、鋁片、木漿板、貼面木漿板、壓合襯紙與其他絕緣板材。商業模式以自行生產酚醛樹脂積層板、電木板、墊板與部分美耐板，並代理或販售相關耗材與板材；產品屬 PCB 製程耗材，需求與 PCB、FPCB、CCL、IC載板、伺服器板、汽車電子、5G與電子測試治具景氣連動。2024年銷售地區比重約內銷51%、外銷49%。年報揭露2024年無單一銷貨客戶達銷貨總額10%以上，客戶名稱未具名；公司說明2024年營收成長受惠兩岸 PCB 材料出貨成長與美耐板產品穩健發展，兩大核心業務皆雙位數成長。
2025–2028 展望
2025至2028年的核心展望在於高階 PCB 製程耗材與美耐板雙軌成長。公司年報對2025年指出，載板應用、AI、5G及其他創新科技可帶動 PCB 產業鏈更多設計與投入；PCB線路細微化、孔徑微小化、ABF/HDI/類載板需求提升，會提高高階鑽孔蓋墊板品質要求。2026年公開新聞顯示，公司2026年第1季營收3.64億元、年增約19%，毛利率26.28%，稅後淨利約4,247萬元，EPS 0.52元，創同期新高；2026年5月單月營收1.31億元、年增23.08%，2026年1至5月累計營收約6.39億元、年增22.67%，顯示 AI 高階材料與 PCB/IC載板耗材需求仍有拉貨動能。高階產品方面，法人新聞引用法說會資訊指出高階產品營收比重由2024年約8%、2025年約12%，目標2026年進一步提升至約16%；此為公司展望與市場資訊，2027至2028是否延續需視客戶驗證、AI伺服器與載板實際需求而定。擴產方面，公司2024年董事會通過興建鉅橡二廠；2026年公告現金增資6,000千股、每股50元，市場解讀為支應新廠與產能需求，但實際資金用途、投產進度與效益仍需追蹤公開資訊。新產品包含美耐耐燃一級板、酚醛電容板、無甲醛美耐板；美耐板已發展抗菌板、金屬板、磁性板、熱修復板、抗指紋板、同心板與自製潤滑鋁蓋板。主要風險包括原紙仰賴進口與匯率波動、酚/甲醛/甲醇/甲苯等石化原料價格波動、PCB景氣循環、AI伺服器與ABF載板需求不如預期、客戶高階產品驗證進度延後、中國低階競爭與東南亞供應鏈移轉的不確定性、南部生產基地與北部 PCB 客戶距離造成的即時服務壓力，以及環保與 VOC/廢水處理成本。2027至2028的成長判斷屬推估：若AI伺服器、HPC、5G、汽車電子與IC載板維持擴張，高階鑽孔墊板耗材可望續受惠；若終端庫存修正或載板資本支出放緩，營收與毛利率將受壓。
產業上下游
- 台灣化學纖維股份有限公司 1326 年報列為酚供應商之一；台股上市公司。
- 正隆股份有限公司 1904 年報列為原紙供應商之一；台股上市公司。
- 長春人造樹脂廠股份有限公司 年報列為酚與甲醛供應商之一；未上市公司。
- International Paper 年報以 IP 列為原紙供應商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- 佳敬有限公司 年報列為原紙供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 高倉企業有限公司 年報列為酚供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 恭宏企業有限公司 年報列為甲醛供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 全瑨化工有限公司 年報列為甲醇及甲苯供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 川慶化學股份有限公司 年報列為甲醇及甲苯供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- PCB、FPCB與CCL廠商 年報揭露墊板下游為 PCB 業，FPCB 用上蓋板/下墊板，CCL 裁切保護墊板；2024年無單一客戶達10%以上，客戶未具名。
- 欣興電子股份有限公司 3037 IC載板與PCB為鉅橡產品終端應用下游之一；未由鉅橡年報列名為特定客戶，屬產業鏈代表公司。
- 景碩科技股份有限公司 3189 IC載板為高階鑽孔墊板應用場景；未由鉅橡年報列名為特定客戶，屬產業鏈代表公司。
- 南亞電路板股份有限公司 8046 IC載板為高階鑽孔墊板應用場景；未由鉅橡年報列名為特定客戶，屬產業鏈代表公司。
- 健鼎科技股份有限公司 3044 PCB製造為鉅橡墊板產品下游應用；未由鉅橡年報列名為特定客戶，屬產業鏈代表公司。
- 華通電腦股份有限公司 2313 PCB製造為鉅橡墊板產品下游應用；未由鉅橡年報列名為特定客戶，屬產業鏈代表公司。
- 電機、電子與模治具業者 年報揭露電木板下游為電機業、電子業與模治具業，主要用於工治具、電子產品組裝與測試。
- 建材與室內裝修通路 鉅莊與 LAVI 樂維美耐板、康倍特板等產品面向建築防火材料與裝飾板市場；多數通路或客戶未具名。
競爭對手
- Risho Kogyo Co., Ltd. MoneyDJ列為鉅橡競爭對手之一；日本業者，非台股掛牌。
- LCOA MoneyDJ列為競爭對手之一；具體公司全名與掛牌狀態未能在本次來源中確認。
- 欣岱實業股份有限公司 MoneyDJ列為競爭對手之一；台灣未上市櫃公司。
- 其他中國或亞洲PCB鑽孔墊板與絕緣材料廠 年報提到亞洲與中國市場競爭、低階耗材競爭與供應鏈移轉壓力，但未完整列名。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於鉅橡（8074）的常見問題
- 鉅橡(8074)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 鉅橡股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 49.9 元，本益比 27.3、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 88 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 鉅橡的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 49.9 元與本益比 27.3 回推，鉅橡近四季合計 EPS 約 1.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 鉅橡合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 22.4 倍，對應股價約 41 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 34 至 50 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 28 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 鉅橡目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：鉅橡若回到五年中位評價，約對應 41 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。