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幫我設定 FinLab，分析 1309 台達化，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1309
台達化
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
台達化可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 16% 的個股。最新一季 ROE 約 -3.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 96 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.1%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -51.7%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-17 起 · 股價 +18% · 分點至 2026-07-17· 集保至 2026-07-09
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 1519 張（已賣 4%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 3439 張、已倒 69%，剩 1082 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.83pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.08pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -2808 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-敦南 +1,519
- 國票-南科 +731
- 元大-歸仁 +687
- 美好-蘆洲 +651
- 元大-善化 +494
- 國票-九鼎 +471
派發
- 凱基-台北 剩 1,082
- 元大證券 剩 235
- 港商野村 剩 861
- 新加坡商瑞銀 剩 286
- 統一-南京 剩 244
- 凱基-永和 剩 126
交易台
- 美林 -2,622
- 永豐金-市政 -1,754
- 新光-新竹 -1,538
- 元大-北港 -1,414
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 385 | -10.9% | -22.1% | 20% | -13% |
| 20-40 | 307 | +28.6% | -18.8% | 31.9% | +14.7% |
| 40-60 | 247 | +78.2% | +56.7% | 64% | +56.7% |
| 60-80 | 268 | +96.2% | +45.2% | 87.7% | +75.8% |
| 80-100 現在在這裡 | 217 | +70.5% | +55.6% | 93.5% | +47.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 97.5，落在自身歷史第 96.3 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 172 天樣本中，120 日後平均上漲 8.1%、勝率 64%，超越大盤 4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +6.3%，勝率 60%，平均贏大盤 -0.6 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 62 次，觸發後 60 日平均 +4.64%，勝率 54.4%，平均贏大盤 +1.16 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +0.09%，勝率 38.3%，平均贏大盤 -2.59 個百分點。
台達化是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1309 對應證券為台達化學工業股份有限公司，簡稱台達化，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1960/04/06，股票掛牌上市日為 1986/06/27，總部位於台北市內湖區基湖路 37 號 12 樓，屬台聚集團關係企業。董事長為吳亦圭，總經理為吳培基；實收資本額約新台幣 39.76 億元，已發行普通股約 397,586,848 股。2024 年永續報告揭露公司資本額新台幣 39.76 億元、2024 年合併營業收入新台幣 186 億元、員工人數 482 人；2026 年法人說明會揭露 2025 年合併營業額約新台幣 145 億元、個體營業額約新台幣 101 億元。主要股東依 114 年年報截至 2026/03/30：聯聚國際投資 36.79%、臺聯國際投資 2.23%、美商摩根大通銀行台北分行託管 JP 摩根證券投資專戶 0.59%、華運倉儲實業 0.57%、花旗託管柏克萊資本 SBL/PB 投資專戶 0.48%、林俊榮 0.45%、台聚投資 0.36%，其餘前十大股東持股均低於 0.4%。
主要業務
台達化為苯乙烯系塑膠與玻璃棉材料製造商，主要產品包括 EPS 發泡級聚苯乙烯、ABS 樹脂、GPS 通用級聚苯乙烯、SAN/AS 樹脂、HIPS 耐衝擊聚苯乙烯與玻璃棉。2025 年產品別收入依公司 2026 年法說會：EPS 中山約新台幣 43.35 億元、占 30%；ABS 約 40.85 億元、占 28%；GPS 約 33.29 億元、占 23%；EPS 台灣約 21.79 億元、占 15%；玻璃棉約 5.58 億元、占 4%。114 年年報所列營業比重為 EPS 44.97%、ABS 28.20%、GPS 22.94%、玻璃棉 3.85%、IPS 0.04%。營運據點與產能：林園廠 ABS/SAN 年產能 12 萬噸；前鎮廠 GPS/IPS 年產能 10 萬噸、EPS 年產能 6 萬噸；中國中山廠 EPS 年產能 18 萬噸；頭份玻璃棉年產能約 1 萬噸。商業模式為採購 SM、AN、BD、石油醚、矽砂等原料，透過聚合、混煉造粒、發泡聚合與玻璃棉熔融成型製程生產材料，銷售予塑膠加工、包裝、家電、3C、建材、冷鏈、漁箱、食品容器、隔熱隔音與工業保溫保冷等客戶。公司揭露下游客戶以中小型加工企業為主，2025 年合併公司無銷售額占整體銷售額 10% 以上之單一客戶，因此客戶集中度不高。終端應用包括家電外殼與包裝、3C 配件、導光板、食品容器與包裝盒、建築保溫外牆、安全帽緩衝、空調風管、金屬屋頂與牆壁斷熱、地板隔音、乾式隔間填充、石化與機械設備保溫保冷等。
2025–2028 展望
2025 年公司面臨全球需求低迷、美國關稅政策不確定、地緣政治與中國大陸 ABS/PS/EPS 產能外溢競爭；年報指出 ABS 受印度 BIS 撤銷衝擊，2025 年銷售量較 2024 年減少約 5%，GPS 銷售量小幅衰退約 2%，EPS 受中國出口量增加與低價搶單影響，台灣前鎮與中山 EPS 毛利壓力較大。2026 年法說會表示 Q1 受中東地緣衝突帶動原油、苯乙烯等原料價格上漲，ABS/GPS/EPS 價格反彈，但趨勢仍高度跟隨原料波動；2026 年中國預估新增產能仍包括 ABS 約 197 萬噸、EPS 約 120 萬噸，供需失衡與價格競爭仍是核心壓力。成長動能方面，公司策略為維持產銷極大化、降低單一海外市場依賴、開發大陸及香港以外市場，ABS 主要開發印度、東南亞、巴基斯坦等，GPS 主要開發非洲、東南亞、中南美等；2025 年非大陸/香港市場占比已揭露 ABS 約 88%、GPS 約 95%。產品與技術方面，公司計畫推動 TAIECOR PIR ABS ESG 環保材料、高值化 SAN 水材應用、ABS 光澤度改善、PS 飲用水材產品應用、快速成型 EPS、包覆式玻璃棉、AI 製程/研發/工安環保解決方案、低碳與高值化產品。2027-2028 年展望屬推估：若中國新增產能放緩、老舊產能淘汰、東南亞/印度/中東/非洲/中南美需求承接出口，台達化可望以新市場、客製化產品、NOVA 製程 GPS 低殘留單體優勢、EPS 防火級/抗靜電級與玻璃棉隔熱隔音應用支撐稼動率；但若中國 ABS/PS/EPS 供給過剩延續、原油與 SM/AN/BD 價格劇烈波動、海運費與匯率不利、禁塑政策擴大、印度/各國認證或關稅壁壘加嚴、台灣電價與天然氣成本上升，則毛利率與銷量仍可能承壓。
產業上下游
- 台灣苯乙烯工業 1310 台灣苯乙烯單體 SM 生產商；台達化 GPS/EPS 主要原料為 SM，年報列台苯為台灣 SM 生產廠之一。
- 台灣化學纖維 1326 台灣 SM 生產商，也是 GPS/PS 垂直整合同業；年報列台化為台灣 SM 生產廠之一。
- 國喬石油化學 1312 台灣 SM 生產商與 ABS/PS 同業；年報列國喬為台灣 SM 生產廠之一。
- 中國石油化學工業開發 1314 台灣丙烯腈 AN 生產商；台達化 ABS 主原料含 AN，年報列中石化為台灣 AN 生產廠之一。
- 台灣塑膠工業 1301 台灣 AN 生產商；台達化 ABS 主原料含 AN，年報列台塑為台灣 AN 生產廠之一。
- 台塑石化 6505 台灣丁二烯 BD 供應來源之一；年報說明 BD 與台灣中油及台塑石化訂定供料合約。
- 台灣中油 未上市國營事業；台達化 BD 供應來源之一，年報說明與台灣中油及台塑石化訂定供料合約。
- 國外石油醚與苯乙烯現貨供應商 非特定台股掛牌公司；石油醚以國外現貨為主，SM 除國內採購外亦可能由國外採購。
- 國內玻璃矽砂供應商 非特定台股掛牌公司；玻璃棉主要原料玻璃矽砂由國內固定供應，年報未揭露具名上市櫃供應商。
- 塑膠加工廠與成型加工客戶 多為中小型或海外加工企業，年報未揭露具名上市櫃客戶；應用於 ABS/GPS/EPS 成型、射出、包裝與建材加工。
- 家電與消費電子供應鏈 非特定直接客戶；ABS、GPS、EPS 應用於家電外殼、電器包裝、3C 配件、導光板等。
- 食品包裝與一次性餐具加工業 非特定直接客戶；GPS 主要終端包括食品容器、包裝盒與一次性餐具。
- 冷鏈、蔬果箱、漁箱與板材加工業 非特定直接客戶；EPS 用於蔬果箱、漁箱、保溫材、板材、包裝材與建築保溫外牆。
- 建材、空調、隔熱隔音與工業保溫通路 非特定直接客戶；玻璃棉用於空調風管、金屬屋頂、牆壁斷熱、地板隔音、乾式隔牆、石化與機械設備保溫保冷。
- 印度、東南亞、巴基斯坦、非洲、中東、中南美與紐澳市場客戶 多為海外直接或通路客戶，非台股上市櫃；公司策略強調開發大陸及香港以外市場，降低單一市場依賴。
競爭對手
- 台灣化學纖維 1326 台灣最大 GPS 生產廠，具 SM 垂直整合優勢，年報明確指出台化為 GPS 市場主導者。
- 國喬石油化學 1312 SM、ABS/PS 相關台股上市同業，與台達化在苯乙烯系塑膠與上游原料市場具競合關係。
- 台灣苯乙烯工業 1310 SM 生產商，主要偏上游原料，但與苯乙烯產業鏈景氣高度相關。
- 台灣塑膠工業 1301 大型石化與塑膠原料公司，為 AN 供應商之一，也在泛用塑膠市場與台達化終端景氣連動。
- 南亞塑膠 1303 大型塑膠材料與加工品公司，雖產品線不完全相同，但同屬台股塑膠材料大型競爭者。
- 奇美實業 未上市公司；為 ABS、PS、PMMA 等塑膠材料重要競爭者。
- 中國大陸 ABS/PS/EPS 新增產能業者 非特定台股上市櫃；年報與法說會均指出中國大陸新增產能與低價出口為主要競爭壓力。
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於台達化（1309）的常見問題
- 台達化(1309)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-17 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 台達化股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-17 收盤 14.4 元，本益比 97.5、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 96 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 台達化的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 14.4 元與本益比 97.5 回推，台達化近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。