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中石化

1314 塑膠工業截至 2026-07-09

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起

252日新高

中石化可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 12% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.3%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 92 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.2%（買超）。
營收衰退。最新月營收年增率約 -29.3%，較去年同月下滑。

籌碼流向

偏多 +0.53

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台新-虎尾持 24308 張
派發者剩 2683 張、最長約 95 日倒完

窗口 2026-02-09 起 · 股價 +12% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03

最大持有者台新-虎尾自起點累積 24308 張（已賣 1%），仍在加碼
主要派發者美商高盛峰值囤過 45528 張、已倒 53%，剩 21468 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.53pp、中實戶人數 +11 戶、散戶佔比 -0.62pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -7274 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台新-虎尾國票-北高雄聯邦-忠孝統一-敦南國泰-桃園永豐金-台中

派發

美商高盛新加坡商瑞銀國泰-敦南美林玉山-板橋兆豐-小港

交易台

獨立尺度

凱基-台北國泰證券台灣企銀港商野村

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台新-虎尾 +24,308

已賣 1%· 仍在加碼
國票-北高雄 +11,290

已賣 0%· 仍在加碼
聯邦-忠孝 +8,432

已賣 0%· 仍在加碼
統一-敦南 +3,294

已賣 0%· 仍在加碼
國泰-桃園 +3,180

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-台中 +3,117

已賣 0%· 仍在加碼

派發

美商高盛剩 21,468

已倒 53%· 近期停手
新加坡商瑞銀剩 3,592

已倒 78%· 近期停手
國泰-敦南剩 3,778

已倒 65%· 近期停手
美林剩 935

已倒 86%· 近期停手
玉山-板橋剩 1,620

已倒 40%· 近期停手
兆豐-小港剩 696

已倒 66%· 近期停手

交易台

凱基-台北 -19,329

隔日沖·賣壓
國泰證券 -13,411

未分類
台灣企銀 -13,176

未分類
港商野村 -7,259

避險台·會回補

還在倒 2,683 張最長約 95 個交易日見底

近期買賣力道 +80,596 吸 / -4,792 倒買盤略勝

避險台淨空 -7,274 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 24 次（自 2008-05-16）

事件後 120 日，歷史上平均 +11.22%

20 日 -1.04%

60 日 +3.26%

120 日 +11.22%

20 日

60 日

120 日

勝率

43.5%

56.5%

63.6%

樣本數

中位數

-3.17%

+5.05%

+11.55%

超額

-0.69%

-0.81%

+6.33%

贏大盤勝率

39.1%

47.8%

59.1%

過去 22 次觸發，120 日後平均上漲 11.22%、超越大盤 6.33 個百分點，勝率 63.6%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -10.4%

20-40 -15.9%

40-60 -10.8%

60-80 +37.4%

80-100 +8.8% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	127	-10.4%	-9.6%	3.9%	-22.7%
20-40	289	-15.9%	-18.3%	9.7%	-20.9%
40-60	253	-10.8%	-15.3%	4.7%	-15.3%
60-80	324	+37.4%	+53.3%	66.7%	+2.9%
80-100 現在在這裡	780	+8.8%	+6.8%	54.6%	-21.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 106.57，落在自身歷史第 92.3 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-6.6%

勝率 12.6% 超額 -6.5%

135 天

-14%

勝率 1.6% 超額 -13%

193 天

+15.6%

勝率 64.6% 超額 -5.6%

536 天

向下

-0.5%

勝率 52.8% 超額 -5.5%

176 天

-1.4%

勝率 29.8% 超額 -6.1%

258 天

現在

-3.6%

勝率 33.6% 超額 -12.7%

595 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 595 天樣本中，120 日後平均下跌 3.6%、勝率 33.6%，落後大盤 12.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +7.97%，勝率 58.9%，平均贏大盤 +4.37 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 61 次，觸發後 60 日平均 -1.35%，勝率 46.7%，平均贏大盤 -6.18 個百分點。

中石化是做什麼的？公司基本資料

塑膠原料工業／石化中間原料台灣證券交易所上市

公司簡介

1314 為台灣證券交易所上市普通股，公司全名為中國石油化學工業開發股份有限公司，英文名 China Petrochemical Development Corporation，簡稱中石化／CPDC。公司成立於 1969-07-08，原為經濟部所屬國營事業，1991-07-12 股票於台灣證券交易所掛牌上市，1994 年正式轉為民營企業，屬威京集團事業體之一。公司總部位於高雄市大社區經建路 1 號。依公司官網截至查詢日資料，市場別為上市公司，產業別為塑膠原料工業，主要產品為己內醯胺（CPL）與丙烯腈（AN），實收資本額為新台幣 37,848,501,300 元。董事長為葛樹人；代理總經理兼發言人為陳穎俊。公司主要生產據點包含苗栗頭份廠、高雄小港廠、大社廠、橋頭廠及斗六廠等。主要股東名單最近停止過戶日為 2026-03-24，前十大包括中華工程股份有限公司持股 183,037,540 股、4.84%，洪朝順 84,044,000 股、2.22%，威京開發投資股份有限公司 53,980,916 股、1.43%，以及多個外資保管專戶、蓁輝股份有限公司、林明達、朱建隆等。員工規模方面，公司官網人力資源頁揭露 2024 年度創收部門人數 644 人，占全公司 60%；Goodinfo 依公開資訊整理之 2024 年非主管職員工人數為 1,041 人，因口徑不同，僅作參考。

主要業務

中石化核心業務為石化中間產品、工程塑料、合成樹脂及化學纖維原料之製造與銷售，商業模式以採購石化基礎原料，經自有工廠反應、純化、聚合或延伸加工後，供應下游尼龍、ABS、亞克力纖維、工程塑膠、薄膜、包材、電子材料與特用化學品客戶。主要產品包括己內醯胺（CPL）、丙烯腈（AN）、尼龍粒（CHIP）、硫酸銨（AS）、高頻低介電材料、無鹵阻燃材料、鄰苯基苯酚（OPP）及其他特用化學品。公司官網指出 CPL 是產製尼龍 6 纖維與樹脂的重要原料，中石化為台灣唯一 CPL 生產製造廠家、全球前五大製造商之一；應用包括絲襪、衣料、雨傘布、降落傘布、安全氣囊、窗簾、地毯、輪胎簾布、輸送帶、繩索、漁網、釣魚線、汽車零件、齒輪、耐高壓管、食品包裝、醫藥用品包裝與電子產品薄膜。AN 為聚丙烯腈纖維與 ABS 塑膠重要原料，中石化為台灣 AN 兩大生產製造廠之一，應用包括亞克力纖維、ABS／AS 塑膠、NBR 橡膠、丙烯醯胺、水處理劑、吸水劑、紙漿增韌劑與塗佈材料。MoneyDJ 依產業資料整理指出 2024 年產品營收結構約為 CPL 51%、AN 28%、其他 21%；此為二手資料，未在本次查核中取得公司年報逐項驗證。2026 年前五月公司官網月營收資料顯示累計合併營收新台幣 6,939,022 千元，年減 30.15%；2025 年全年官網月營收資料至 11 月累計為新台幣 17,869,557 千元，Yahoo／Winvest 對 2025 年 12 月公告整理顯示全年累計約新台幣 19,217,032 千元，年減約 36.22%，並註明子公司依 IFRS 5 將營收重分類為停業單位。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望可分為本業循環復甦、轉型材料、資產活化與結構性風險四塊。第一，本業方面，2025 年公司受中國大陸石化產能擴充、同業競爭、需求偏弱與售價下滑影響，CPL／PA6 與 AN 量價承壓，2025 年營收年減幅度明顯；2026 年 1 至 5 月累計營收仍年減 30.15%，顯示營運壓力尚未完全解除。不過 2026 年 4 月法說會相關報導引述公司指出，受中東戰爭及原料供應偏緊影響，CPL、PA6 與 AN 價格在 2026 年第 2 季有望走高，CPL 可能接近每噸 2,000 美元，AN 因下游主要在亞洲、受美國對等關稅影響較小，價格與利潤有改善空間。第二，新產品與轉型方面，公司規劃朝新能源、5G 低介電樹脂與半導體材料方向發展；電池阻燃劑已獲首筆訂單，並配合中國鋰電池新法規推廣；低介電、高耐熱 CCL 材料鎖定 M7 至 M9 市場，已送樣日本、韓國與中國大陸；FCCL 軟板低介電材料亦完成開發並進行台韓送樣；半導體化學材料則與客戶合作推進中。第三，資產活化方面，中石化長期持有土地與投資資產，包含京華廣場相關土地與高雄土地活化；2026 年法說會報導指出京華廣場土地仍受司法扣押，公司需依裁定與律師意見研擬後續方案，故資產變現時程與金額存在不確定性。第四，主要風險包括中國大陸新增產能造成 CPL／AN 長期供給過剩、原油、苯、環己烷、丙烯、液氨等原料價格與匯率波動、下游紡織與 ABS／工程塑膠需求循環、碳排與工安環保法規成本、轉型材料認證週期長、客戶導入不確定，以及資產開發案司法與融資風險。2027 至 2028 年若傳統石化利差回升且低介電材料、阻燃劑與半導體化學材料量產導入成功，營運結構有機會改善；若中國新增產能持續釋放或終端需求不振，傳統本業仍可能維持低利差。

產業上下游

上游

台灣中油股份有限公司未上市國營公司；供應苯、丙烯、一氧化碳等石化基礎原料，MoneyDJ 資料指出苯由中油供應、部分進口，丙烯亦由中油與台塑供應。
台塑 1301 台股上市公司；AN 原料丙烯供應來源之一，同時也是中石化 AN 國內競爭者。
信昌化 4725 台股上櫃公司；MoneyDJ 資料指出其為中石化 CPL 原料環己酮供應商之一。
國際液氨、環己烷、甲醇供應商與貿易商非特定台股掛牌公司；液氨、環己烷、甲醇等多依賴進口，來源包含中東、沙烏地阿拉伯、泰國、日本、韓國、印尼及貿易商。
觸媒與工業設備供應商未能確認具名上市櫃供應商；AN 生產需觸媒，CPL／AN 製程亦需反應、純化、儲運與環保設備。

下游

力鵬 1447 台股上市公司；CPL 下游客戶，主要用於尼龍纖維與聚合加工。
集盛 1455 台股上市公司；CPL 下游客戶，尼龍纖維、尼龍粒相關應用。
三洋實業／三洋紡 1472 台股上市公司；MoneyDJ 列為 CPL 主要客戶之一，需再以公司採購公告或年報交叉確認。
弘裕 1474 台股上市公司；MoneyDJ 列為 CPL 主要客戶之一，終端應用偏紡織布料。
聚隆 1466 台股上市公司；MoneyDJ 列為 CPL 主要客戶之一，與尼龍絲、尼龍粒等應用相關。
台化 1326 台股上市公司；MoneyDJ 列為 CPL 客戶之一，亦為石化與纖維產業鏈大型業者。
奇美實業未上市公司；MoneyDJ 列為 AN 主要客戶之一，AN 用於 ABS 等塑膠材料。
國喬 1312 台股上市公司；MoneyDJ 列為 AN 主要客戶之一，AN 可用於 ABS／AS 等樹脂。
台達化 1309 台股上市公司；MoneyDJ 列為 AN 主要客戶之一，與苯乙烯系樹脂、ABS／AS 產業鏈相關。
東華 MoneyDJ 列為 AN 主要客戶之一；本次未能確認其對應台股上市櫃代號，故 stock_id 設為 null。

競爭對手

台塑 1301 台股上市公司；國內 AN 主要競爭者之一，亦為丙烯供應來源。
BASF 德國上市跨國化工公司；為 CPL／AN 等相關國際競爭者，非台股掛牌。
Asahi Kasei 日本上市化工公司；MoneyDJ 列為 AN 國外競爭者，非台股掛牌。
LG Chem 韓國上市化工公司；MoneyDJ 列為 AN 國外競爭者，非台股掛牌。
Honeywell 美國上市公司；MoneyDJ 列為 CPL 國外競爭者，非台股掛牌。
Sumitomo Chemical 日本上市化工公司；MoneyDJ 列為 CPL 國外競爭者，非台股掛牌。
UBE Corporation 日本上市化工公司；MoneyDJ 列為 CPL 國外競爭者，非台股掛牌。
台灣醋酸台灣醋酸產品競爭者；本次未確認為台股上市櫃公司。
長春石化台灣大型未上市石化集團；MoneyDJ 列為醋酸競爭者。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於中石化（1314）的常見問題

中石化(1314)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
中石化股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-09 收盤 8.9 元，本益比 106.6、股價淨值比 0.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 92 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
中石化的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 8.9 元與本益比 106.6 回推，中石化近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。