東訊 2321
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏貴
東訊可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 62 百分位。最新一季 ROE 約 4.2%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。
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外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
估值
偏弱3 項指標都昂貴。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
偏弱近 240 日報酬普通。
籌碼
中性外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
東訊（2321）合理價估算與歷史估值定位
現價比東訊過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 53%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.5 倍換算約 15.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
東訊（2321）EPS 與獲利能力
東訊 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.40 元，近四季合計 -0.09 元，2025 年全年 EPS -0.76 元。
2026 年第 2 季毛利率 36.8%、營業利益率 10.3%、稅後淨利率 9.2%、單季 ROE 4.2%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.40 | 36.8% | 10.3% | 9.2% | 4.2% |
| 2026 年第 1 季 | -0.12 | 32.7% | 1.9% | 1.2% | 0.5% |
| 2025 年第 4 季 | -0.46 | 29.8% | -5.3% | -2.8% | -1.1% |
| 2025 年第 3 季 | 0.09 | 30.1% | 2.1% | 1.6% | 0.7% |
| 2025 年第 2 季 | 0.10 | 30.5% | 1.8% | 1.4% | 0.6% |
| 2025 年第 1 季 | -0.49 | 30.0% | -2.6% | -3.9% | -1.5% |
| 2024 年第 4 季 | -0.27 | 32.3% | -1.9% | -2.7% | -1.0% |
| 2024 年第 3 季 | 0.21 | 33.9% | -6.4% | -0.2% | -0.1% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-0.76 元
- 2024 年-1.09 元
- 2023 年-2.60 元
- 2022 年0.66 元
- 2021 年0.11 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
東訊 2026 年 8 月營收 0.60 億元，較去年同月成長 1.7%；近 12 個月中有 8 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.60 | +1.7% |
| 2026 年 7 月 | 0.64 | +8.5% |
| 2026 年 6 月 | 0.80 | +1.5% |
| 2026 年 5 月 | 0.65 | -2.5% |
| 2026 年 4 月 | 0.59 | +8.5% |
| 2026 年 3 月 | 0.68 | +12.9% |
| 2026 年 2 月 | 0.47 | -17.4% |
| 2026 年 1 月 | 0.52 | -0.8% |
| 2025 年 12 月 | 0.48 | -16.8% |
| 2025 年 11 月 | 0.66 | +25.8% |
| 2025 年 10 月 | 0.61 | +8.8% |
| 2025 年 9 月 | 0.69 | +36.4% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
東訊（2321）股利政策與殖利率
東訊近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-09-21）。
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
東訊（2321）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-08，三大法人近 5 個交易日合計持平東訊 0 張（外資 0、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 20 張。
融資餘額 0 張，近 20 日增加 0 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.0%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-08 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 07-30 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 07-22 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 07-13 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 06-23 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 06-15 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 05-27 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 05-18 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 05-07 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 04-20 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 04-15 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 04-09 | 0 | 0 | -1 | -1 | — | — |
| 02-26 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 01-06 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 01-02 | -20 | 0 | 0 | -20 | — | — |
| 12-23 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 12-03 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 11-13 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 10-28 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 10-22 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-21 起 · 股價 +102% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者國泰-新莊 自起點累積 188 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者富邦-南港 峰值囤過 10 張、已倒 30%，剩 7 張，依近期速度約 23 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +32.09pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 -29.47pp，籌碼往上集中
承接
- 國泰-新莊 +188
- 台新-吉利 +44
- 土銀 +34
- 凱基-土城 +31
- 兆豐-三重 +27
- 元大-新盛 +20
派發
- 富邦-南港 剩 7
- 第一金-新竹 剩 5
- 華南永昌-淡水 剩 7
- 國泰-高雄 剩 1
交易台
- 新光-高雄 -51
- 元大-大甲 -37
- 第一金-頭份 -25
- 合庫-台南 -18
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 -5%，勝率 36.4%，平均贏大盤 -9.37 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 39 次，觸發後 60 日平均 -3.57%，勝率 43.8%，平均贏大盤 -4.68 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
帶著上方證據，繼續研究東訊。
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東訊是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
東訊股份有限公司為台股上市普通股，股票代號2321，簡稱東訊，英文簡稱TECOM。公司成立於1980年9月25日，總部位於新竹科學園區新竹市研發二路23號，1991年11月8日上市。公司由東元電機企業集團推動成立，早期由劉兆凱博士主持設廠，定位為高科技電信產品研發與生產廠商；2025年7月董事長由吳素秋接任，總經理為田瑛睿。依2025年度合併財報，2025年底普通股股本為新台幣302,719仟元，特別股股本已為0；2025年營業收入732,508仟元、營業毛利率約30%、本期淨損5,619仟元，歸屬母公司業主淨損12,251仟元，基本每股虧損0.76元。東訊2024年永續報告書揭露員工人數152人，2024年營收631,414仟元。主要股東方面，公開新聞與董監持股資料顯示東元電機為大股東及法人董事，2025年媒體報導東元持股約63.52%，劉兆凱約3.89%；此持股比例需以公開資訊觀測站最新股東名簿為準。交易狀態方面，截至2026-06-17，公開券商全額交割股清單仍列有2321東訊，投資人需注意變更交易方法與流動性風險。
主要業務
東訊早期核心為語音通訊、網路通訊、無線通訊、光通訊及行動通訊設備，近年轉型至AIoT、工業物聯網、智慧機電健康管理、能源管理與低碳永續解決方案。主要產品與服務包括：1. 商務通訊系統：企業總機、IP行動總機、超級數位總機、行動路由器、數位會議室、智慧監控與資通訊系統整合；2. 智慧機電及能源服務：AI碳管理平台、EMS用電管理、重型設備能效管理、機器設備智能運維、無人巡檢、智慧物聯網關、振動感測元件、溫度感測元件、三相電力儀表、攜帶式振動診斷儀；3. 光纖線纜與光通訊元件；4. 低碳永續建築與智慧建築方案，包括IBMS智慧好宅大平台、對講機系統、網路攝影機等。依2025年度合併財報客戶合約收入拆分，商務通訊系統約383,409仟元、占52.3%；智慧機電及其他約95,110仟元、占13.0%；光纖線纜約253,989仟元、占34.7%。主要銷售仍以台灣為主，2025年台灣地區收入約688,097仟元，占約93.9%。商業模式包含自有品牌與系統整合、硬體銷售、平台建置、能源管理與節能減碳代管服務；終端應用涵蓋電信營運商、企業辦公、政府教育醫療標案、製造業廠務、建築與社宅、軌道交通、商辦節能改造及ESG碳管理。主要原料包括IC及電子零件、印刷電路板、塑膠零組件、光纖絲；主要生產據點為台灣新竹與中國廣東惠州。
2025–2028 展望
2025年已呈現營收回升但仍虧損收斂的狀態：全年營收732,508仟元，較2024年631,414仟元成長約16.0%，毛利率維持約30%，但基本每股仍虧損0.76元。2025至2028年的核心觀察在於公司能否把傳統商務通訊與光纖線纜現金流，轉化為能源服務、AI能碳管理、微電網與智慧機電運維的可複製收入。成長動能包括：政府與上市櫃企業碳揭露、IFRS永續揭露、碳足跡與碳標籤制度推進，帶動EMS、碳管理、數據中台與節能改造需求；電價結構改變、再生能源與儲能導入增加，使企業需要電力品質監測、削峰、契約容量最佳化與微電網調度；AI、Edge AI與數位孿生可提升能源管理平台價值；東元集團在馬達、空調、機電與節能改造的資源，可能提升東訊軟硬整合與標案競爭力。公司2025法說資料提出四大策略：擴大EMS平台至再生能源、水資源、廢棄物與異質能源調控；建立能源控制、AI決策模型與數位孿生；推出ESG SaaS與中小企業代管服務；耕耘國內電信Outdoor Cable、布局Indoor Cable與Datacom市場，並搶攻NEC、Panasonic退出後的PBX市場缺口。2026年5月公司進一步展示企業微電網智慧能碳管理平台MG AI EMS，強調AI Brain、Edge AI與數位孿生，未來定位有機會由能源系統整合商轉向能源操作系統平台服務商。風險與挑戰包括：公司規模小、仍屬全額交割股且過去多年虧損，資本市場與流動性受限；能源服務與ESG SaaS收入是否可持續放大仍需驗證；政府補助與標案節奏可能造成營收波動；光纖線纜與PBX市場競爭激烈，毛利承壓；AI與微電網平台需持續研發投入，若客戶導入慢或節能成效不足，回收期與續約率可能低於預期；供應鏈受IC、電子零件、光纖材料與中國生產基地營運風險影響。2026至2028具體營收與獲利數字公司未提供可查證預測，本段展望屬依公司法說、產品布局與產業趨勢推估。
產業上下游
- 東元電機股份有限公司 1504 東訊大股東及東元集團成員；在節能改造、馬達、機電設備與能源解決方案上具集團資源整合關係，2025法說提及結合東元機電資源推動節能改造軟硬體一體化方案。
- 未揭露之IC及電子零件供應商 東訊永續報告書列示主要原物料包含IC及電子零件；未揭露特定供應商名稱，故不填台股代號。
- 未揭露之印刷電路板供應商 東訊永續報告書列示主要原物料包含印刷電路板；未揭露特定供應商名稱，故不填台股代號。
- 未揭露之塑膠零組件供應商 東訊永續報告書列示主要原物料包含塑膠零組件；未揭露特定供應商名稱，故不填台股代號。
- 未揭露之光纖絲供應商 東訊永續報告書列示主要原物料包含光纖絲，支援光纖線纜與光通訊產品；未揭露特定供應商名稱，故不填台股代號。
- 廣懋材料科技股份有限公司 2026智慧城市展資料指出其提供東訊智慧能碳管理平台的數位孿生解決方案；未查得台股上市櫃代號。
- 畢氏建築系統有限公司 2026智慧城市展資料指出其提供數位孿生解決方案；未上市櫃或未查得台股代號。
- 樂達創意科技股份有限公司 2026智慧城市展資料指出其負責AI Agent智慧代理技術開發；未查得台股上市櫃代號。
- 台灣電信營運商及電信工程客戶 東訊公司簡介稱其為全球知名電信公司重要合作夥伴，且2025法說提出持續耕耘國內電信Outdoor Cable市場；未揭露具名客戶。
- 台北大眾捷運股份有限公司 2025法說列示松山新店線模式空調箱軸承振動感測器及數位電表安裝案例，屬軌道交通設備監測與能效監控應用；未上市櫃。
- SGS台灣檢驗科技股份有限公司 2025法說與公司新聞列示SGS辦公大樓節能改造、EMS平台與冰水機換新示範場域，SGS為外商集團在台公司，非台股上市櫃。
- 華新麗華股份有限公司 1605 2025法說列示華新麗華節能減碳ESG管理平台及數據中台開發案例，平台模組含碳盤查、碳足跡、能源管理、綠能管理與數據中台。
- 廣明實業股份有限公司 2025法說列示與東元AI部門合作，協助廣明實業建置全廠EMS及冰機設備置換；未確認其為台股上市櫃公司，故stock_id為null。
- 政府、教育、醫療、公私部門標案客戶 2025法說指出以MIT與資安優勢切入政府、教育、醫療等公私部門標案，並打造總機、對講、門禁、監控整合方案切入智慧校園、醫療、長照與社宅場域；多數未具名。
競爭對手
- 合勤投資控股股份有限公司 3704 台股上市網通設備與寬頻接取相關業者，與東訊在通訊網路設備、企業與電信網路應用部分具競爭或替代關係。
- 中磊電子股份有限公司 5388 台股上市網通設備廠，產品涵蓋寬頻接取、無線通訊、物聯網與電信客戶設備，屬較大型網通競爭者。
- 明泰科技股份有限公司 3380 台股上市網通產品與系統廠，與東訊在網路通訊、寬頻接取、企業網通設備等領域存在競爭。
- 仲琦科技股份有限公司 2419 台股上市通訊網路設備廠，涵蓋寬頻、有線與無線網路設備，與東訊部分通訊設備業務可比。
- 智邦科技股份有限公司 2345 台股上市網路設備大廠，規模遠大於東訊；在企業、資料中心與網路設備供應鏈上為廣義競爭者。
- 台達電子工業股份有限公司 2308 台股上市電源、工業自動化與能源管理解決方案大廠；在EMS、節能、樓宇自動化與能源管理平台市場與東訊轉型方向存在競爭。
- 士林電機廠股份有限公司 1503 台股上市電機設備與能源基礎設施業者，在節能改造、配電與智慧能源應用為廣義競爭或合作替代對象。
- 大同股份有限公司 2371 台股上市電機與系統整合業者，具能源、電力設備、智慧建築與系統整合能力，與東訊能源服務及智慧建築方案部分重疊。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於東訊（2321）的常見問題
- 東訊(2321)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資中性，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 東訊股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 26 元，本益比 650.0、股價淨值比 4.2。
- 東訊的每股盈餘（EPS）是多少？
- 東訊 2026 年第 2 季單季 EPS 0.40 元，近四季合計 -0.09 元，2025 年全年 -0.76 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 東訊最新月營收表現如何？
- 東訊 2026 年 8 月營收 0.60 億元，較去年同月成長 1.7%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 東訊配息多少？殖利率多少？
- 東訊近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-21）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 東訊外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-08，三大法人近 5 個交易日合計持平東訊 0 張（外資 0、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 20 張；融資餘額 0 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 東訊合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.5 倍，對應股價約 16 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 14 至 17 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
- 東訊目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：東訊若回到五年中位評價，約對應 16 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。