用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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國揚
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 56 百分位。最新一季 ROE 約 0.6%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 6 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 31 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.3%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -24.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -6% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者統一-仁愛 自起點累積 3768 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台新-緯城 峰值囤過 337 張、已倒 32%，剩 229 張，依近期速度約 26 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.11pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 -0.59pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -125 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1045 張，實際還在賣的約 658 張，最長約 230 個交易日見底。 近期持有者吸收 +2171 vs 派發 -301 張。
承接 · 持有者
- 統一-仁愛 +3,768
- 康和-仁愛 +2,085
- 凱基-站前 +1,022
- 台新-成功 +698
- 永豐金-中正 +544
- 宏遠-桃園 +394
派發 · 倒貨者
- 台新-緯城 剩 229
- 元大-中崙 剩 124
- 花旗環球 剩 114
- 凱基-南崁 剩 77
- 康和 剩 10
- 國泰-敦南 剩 37
交易台 · 淨空
- 元大證券 -2,023
- 摩根大通 -1,259
- 凱基-台北 -981
- 美商高盛 -719
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 404 | -22.9% | -20.8% | 0% | -28.3% |
| 20-40 現在在這裡 | 340 | -12.3% | -17.6% | 14.7% | -13.6% |
| 40-60 | 298 | +19.4% | +15.2% | 65.1% | -14.1% |
| 60-80 | 832 | +6.7% | +6.7% | 57.3% | -18.9% |
| 80-100 | 422 | +42.2% | +30.7% | 78.4% | +14.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.45，落在自身歷史第 31.1 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 342 天樣本中，120 日後平均下跌 8.6%、勝率 25.4%，落後大盤 14.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +3.43%，勝率 55%，平均贏大盤 -0.14 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 128 次，觸發後 60 日平均 +2.23%，勝率 54.1%，平均贏大盤 -1.85 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 63 次，觸發後 60 日平均 -0.15%，勝率 41.9%，平均贏大盤 -3.18 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
2505 對應證券為國揚實業股份有限公司，為臺灣證券交易所上市普通股，產業別為建材營造。公司成立於 1972-06-02，上市日期為 1979-11-14，總部位於台北市南港區經貿一路170號11樓之8，統一編號 11603817。TWSE 開放資料截至 2026-06-16 顯示董事長為侯西峰、總經理為彭邵齡、發言人為彭邵齡、代理發言人為王正怡，實收資本額新台幣 38 億元，已發行普通股 380,000,000 股，每股面額新台幣 10 元，簽證會計師事務所為資誠聯合會計師事務所。員工規模公開來源不一致，104 人力銀行揭露約 83 人，Google Finance 顯示約 90 人，故僅作參考。主要股東與董監結構以承啟股份有限公司、百地開發實業股份有限公司、吉贊實業股份有限公司等法人董事為核心；2026 年股東會完成董事改選，媒體報導侯西峰由承啟代表人身分回任董事長，侯嘉騏也以承啟代表人進入董事會。
主要業務
國揚為台灣中型建商，核心商業模式為取得土地或參與合建、都市更新、公辦都更，委託營造廠興建住宅、店鋪、辦公商業大樓與工業／科技廠辦，再以預售、成屋銷售或出租方式回收現金流。主要產品包含集合住宅、別墅、店舖、辦公大樓、商辦與廠辦大樓，業務以台灣市場為主。TWSE 2026 年 5 月累計營收備註顯示，2026 年 1-5 月累計營收 477,125 仟元，其中營建收入 474,371 仟元、租賃收入 2,754 仟元，推算營建收入約 99.42%、租賃收入約 0.58%；其他資料庫亦揭露營建收入約 99% 以上，顯示營收高度集中在不動產開發交屋認列。2025 年前三季因建案完工交屋，合併營收約 25.6 億元、營業毛利約 7.7 億元、本期淨利約 5.88 億元、EPS 約 1.54 元；2025 全年媒體報導營收約 43.7 億元、淨利逾 9 億元，並通過每股現金股利 1 元。客戶以住宅自住與置產買方、商辦／廠辦企業買方與承租方、都更案地主及公部門為主，終端應用為住宅居住、辦公、科技廠辦與商業空間。國揚亦被市場視為侯西峰相關集團成員之一，與漢神百貨、漢來飯店、漢來美食、雋揚等事業具集團關聯，但本公司主要收入仍來自建設開發本業。
2025–2028 展望
2025-2028 展望的核心在於建案完工交屋節奏、預售去化與房市政策環境。成長動能方面，2025 年因建案完工入帳而營收與獲利明顯回升；法說資料摘要指出公司約有 10 個預售案正在興建或銷售、另有 3 個開發中個案，成屋餘屋住宅及廠辦可售金額約 38 億元，提供未來數年入帳來源。產品線方面，住宅案包含東京 DUO、國揚吉麟都更案、國揚光和、早安國揚二期、國揚博硯、高雄楠梓案等；廠辦案包含三重國揚數位、潤陽原創、中和案、國揚前瞻、國揚創新等；開發中案包含高雄公辦都更、左營之心／特貿三、新店廠辦案。2026 年股東會媒體報導指出，公司預計推出總銷約 226 億元建案，包括土城廠辦案國揚創新約 128 億元、高雄住宅案國揚鉑御約 98 億元；高雄特貿三案量逾 200 億元，另有北投大業路都更案與左營高鐵科技之心案等中長期案源。產業趨勢方面，台灣都更與危老、公辦都更、科技產業聚落帶動之廠辦需求，均有利具土地整合與開發經驗的建商；但住宅市場受央行選擇性信用管制、房貸排撥、利率與買氣影響，營收認列可能高度波動。主要風險包括：建案完工與交屋遞延、預售去化不如預期、營建成本上升、缺工、機電與土方成本增加、土地取得成本高、政策限貸與房市交易量降溫、單一大型建案入帳造成年度營收波動，以及公司規模較小導致案量集中度較高。
產業上下游
- 營造承包商 國揚主要採委託營造廠興建模式；具體各建案承包商需逐案查證，未能完整確認，故以產業上游類別列示。
- 達欣工程股份有限公司2535 台股上市營造工程公司，屬國揚可比較或可能合作之營造承包上游類型；未確認為國揚固定供應商。
- 根基營造股份有限公司2546 台股上市櫃營造工程公司，屬建商上游營造承包商類型；未確認為國揚固定供應商。
- 國產建材實業股份有限公司2504 台股上市預拌混凝土與建材供應商，屬營建業常見上游材料來源；未確認為國揚固定供應商。
- 台灣水泥股份有限公司1101 台股上市水泥供應商，屬營建業上游基礎建材供應商；未確認為國揚固定供應商。
- 亞洲水泥股份有限公司1102 台股上市水泥供應商，屬營建業上游基礎建材供應商；未確認為國揚固定供應商。
- 中國鋼鐵股份有限公司2002 台股上市鋼材供應商，鋼筋與結構鋼為建築工程重要原料；未確認為國揚直接供應商。
- 東和鋼鐵企業股份有限公司2006 台股上市鋼筋與型鋼供應商，屬營建業上游材料供應鏈；未確認為國揚直接供應商。
- 住宅自住與置產買方 國揚住宅建案的主要終端客戶，包含自住、換屋與置產需求者，非上市櫃公司。
- 企業商辦與廠辦買方／承租方 商辦、工業大樓、科技廠辦產品的下游客戶，可能包含中小企業與科技服務業者；個別客戶未公開完整揭露。
- 都市更新案地主與住戶 都更及合建案的重要利益關係人，提供土地或參與權利變換，非上市櫃公司。
- 地方政府與公辦都更主管機關 公辦都更案如高雄左營特貿三、左營之心等之制度與案源相關方，屬公部門，非上市櫃公司。
- 不動產代銷與房仲通路 協助預售與成屋銷售之通路類型；具體合作代銷公司需逐案查證，未列特定公司。
競爭對手
- 國泰建設股份有限公司2501 上市建商，住宅與商辦開發同業。
- 太平洋建設股份有限公司2506 上市建商，住宅與商用不動產開發同業。
- 宏普建設股份有限公司2536 上市建商，雙北住宅與商辦市場同業。
- 皇翔建設股份有限公司2545 上市建商，住宅、商辦及都更市場競爭者。
- 華固建設股份有限公司2548 上市建商，住宅、商辦與廠辦開發能力強，為高端住宅與商用不動產主要競爭者。
- 興富發建設股份有限公司2542 上市大型建商，案量大、區域覆蓋廣，住宅與商辦均具競爭性。
- 日勝生活科技股份有限公司2547 上市不動產開發與營運公司，住宅、商場及開發案同業。
- 遠雄建設事業股份有限公司5522 上市大型建商，住宅、商辦、廠辦及大型開發案競爭者。
- 長虹建設股份有限公司5534 上櫃建商，雙北住宅、商辦與都更案競爭者。
- 達麗建設事業股份有限公司6177 上市建商，住宅與商辦開發同業。
- 雋揚國際股份有限公司1439 上市公司，近年轉型不動產開發，與國揚具集團關聯，亦可能在土地開發與推案市場形成同業比較。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。