尚凡* 5278

數位雲端

23.85 -0.10 -0.42% 收盤 10/29

2024-10-25 起 -14.0%

開盤: 23.95
最高: 24.00
最低: 23.85
昨收: 23.95
成交量: 41 張
成交值: 98.21萬
振幅: 0.63%
市值: 71.55億
本益比: 20.9
淨值比: 1.9
殖利率: 5.13%
近四季 EPS: 1.15
月營收年增: +23.5%
外資持股: 1.58%

52 週 22.05 34.90

尚凡*可以買嗎？先看體質與估值定位

量化分析預計 22:10 更新

估值合理、品質良好、成長良好、籌碼強勢；動能偏弱。

外資 20 日買超強度 16.88%，高於全市場 94% 的個股；近 240 日報酬 -23.49%，低於全市場 86% 的個股；營業利益率 17.96%，高於全市場 80% 的個股。

估值合理殖利率良好，但本益比偏貴。

本益比 20.92 全市場第 58 百分位

偏貴

股價淨值比 1.91 全市場第 53 百分位

偏貴

殖利率(%) 5.13 全市場第 79 百分位

良好

品質良好 2 項指標都良好。

ROE（稅後，單季） 2.6 全市場第 55 百分位

良好

營業利益率(%) 17.96 全市場第 80 百分位

良好

成長良好月營收年增率良好。

月營收年增率(%) 23.46 全市場第 61 百分位

良好

動能偏弱近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。

近 60 日報酬(%) 3 全市場第 47 百分位

普通

近 240 日報酬(%) -23.49 全市場第 14 百分位

落後

籌碼強勢外資 20 日買超強度頂尖。

外資 20 日買超強度 16.88 全市場第 94 百分位

頂尖

尚凡*（5278）今日重點

2 個量化訊號觸發中 · 量化分析預計 22:10 更新

訊號外資連買5日樣本 19 次 · 60 日勝率 68.4% · 對大盤 +2.54 個百分點
訊號營收≥20% 樣本 74 次 · 60 日勝率 63.5% · 對大盤 +7.91 個百分點
營收 9 月營收 2.55 億元較去年同月成長 23.5%
法人三大法人近 5 日買超 171 張外資 +171、投信 0、自營商 0（截至 10/29）
估值本益比位於自身歷史第 72 百分位與 2019 年以來的自身本益比相比，越高代表越貴

勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

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用尚凡*的特徵選股

尚凡*（5278）合理價估算與歷史估值定位

估值預計 18:30 更新

現價: 23.9 元夜間更新 10/29 22:12
本益比換算合理價: 21.3 元五年中位 18.7 倍 × 近四季 EPS 1.14 元
現價比合理價: +11.8%五年區間上半五年慣常區間 17.7–32.4 元

近五年本益比河流（月線）

0200400600 20222023202420252026

五年慣常區間（偏低～偏高）中位收盤價

三種方法換算的價位

本益比（五年） 17.7–32.4 元 · 15.5～28.4 倍

淨值比（五年） 82.6–138 元 · 6.6～11.1 倍

色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。

現價落在尚凡*過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 18.7 倍，對應股價約 21.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 17.7 至 32.4 元）；以每股淨值倍數中位數 9 倍換算約 112 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

尚凡*（5278）EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

尚凡* 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.34 元，近四季合計 1.15 元，2025 年全年 EPS 1.05 元。

2026 年第 2 季毛利率 57.2%、營業利益率 18.0%、稅後淨利率 18.3%、單季 ROE 2.6%。

1.96 24Q3

-3.77 24Q4

0.37 25Q1

0.16 25Q2

0.19 25Q3

0.33 25Q4

0.29 26Q1

0.34 26Q2

尚凡*近 8 季每股盈餘與獲利率
季別	EPS（元）	毛利率	營業利益率	稅後淨利率	ROE
2026 年第 2 季	0.34	57.2%	18.0%	18.3%	2.6%
2026 年第 1 季	0.29	53.9%	12.1%	19.0%	2.1%
2025 年第 4 季	0.33	56.7%	17.6%	16.5%	2.5%
2025 年第 3 季	0.19	56.8%	16.9%	10.5%	2.1%
2025 年第 2 季	0.16	56.5%	11.7%	7.5%	7.0%
2025 年第 1 季	0.37	54.4%	11.7%	21.4%	16.5%
2024 年第 4 季	-3.77	56.1%	18.1%	9.2%	11.4%
2024 年第 3 季	1.96	53.7%	13.3%	11.4%	10.8%

歷年全年 EPS

2025 年1.05 元
2024 年1.53 元
2023 年13.40 元
2022 年13.67 元
2021 年16.52 元

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

尚凡*（5278）月營收

營收資料截至 2026 年 9 月

尚凡* 2026 年 9 月營收 2.55 億元，較去年同月成長 23.5%；近 12 個月中有 12 個月年增率為正。

+0.1% 10月

+9.0% 11月

+14.3% 12月

+25.6% 1月

+6.3% 2月

+19.7% 3月

+18.2% 4月

+15.0% 5月

+21.6% 6月

+19.4% 7月

+25.3% 8月

+23.5% 9月

逐月營收明細（12 個月）

尚凡*近 12 個月營收與年增率
月份	營收（億元）	去年同月增減
2026 年 9 月	2.55	+23.5%
2026 年 8 月	2.59	+25.3%
2026 年 7 月	2.50	+19.4%
2026 年 6 月	2.89	+21.6%
2026 年 5 月	2.54	+15.0%
2026 年 4 月	2.24	+18.2%
2026 年 3 月	2.44	+19.7%
2026 年 2 月	1.89	+6.3%
2026 年 1 月	1.95	+25.6%
2025 年 12 月	2.43	+14.3%
2025 年 11 月	3.91	+9.0%
2025 年 10 月	1.91	+0.1%

月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

尚凡*（5278）股利政策、配息與殖利率

殖利率截至 2026-10-29

尚凡*近 12 個月已除息的現金股利合計 1.32 元，交易所以 2026-10-29 收盤價計算的殖利率為 5.13%，2026 年已除息 3 次、現金股利合計 1.16 元。

近五年中有 6 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-09-14（115年第1季），年度合計最早可回溯到 2021 年。

4.02 2021

13.73 2022

10.21 2023

4.45 2024

0.71 2025

1.16 2026

歷年股利合計（6 年）

尚凡*歷年股利合計
除息年度	現金股利（元/股）	股票股利（元/股）	次數
2026 年	1.16	—	3
2025 年	0.71	—	4
2024 年	4.45	3.48	4
2023 年	10.21	—	4
2022 年	13.73	4.6	4
2021 年	4.02	—	1

近期除息紀錄（12 次）

尚凡*近期每次除息的金額
除息日	股利所屬期間	現金股利（元/股）	股票股利（元/股）
2026-09-14	115年第1季	0.27	—
2026-06-16	114年第4季	0.72	—
2026-04-01	114年第3季	0.17	—
2025-12-30	114年第2季	0.17	—
2025-09-12	114年第1季	0.17	—
2025-04-24	113年第4季	0.2	—
2025-03-10	113年第3季	0.18	—
2024-12-30	113年第2季	0.2	—
2024-08-29	113年第1季	0.22	—
2024-08-09	112年第4季	1.02	3.48
2024-03-11	112年第3季	3.01	—
2023-11-28	112年第2季	2.41	—

股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

尚凡*（5278）三大法人買賣超與融資融券

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

法人與信用交易資料截至 2026-10-29

截至 2026-10-29，三大法人近 5 個交易日合計買超尚凡* 171 張（外資 +171、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計買超 388 張，已連續 20 日買超。

融資餘額 1,200 張，近 20 日減少 29 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 1.6%（截至 2026-10-29）。

近 5 日合計 +171 張外資 +171 · 投信 0 · 自營商 0

近 20 日合計 +388 張外資 +392 · 投信 0 · 自營商 -4

尚凡*近 20 個交易日三大法人買賣超（張）與融資融券餘額
日期	外資	自營商	合計	融資餘額
10-29	+3	0	+3	1,200
10-28	+9	0	+9	1,208
10-27	+64	0	+64	1,209
10-22	+74	0	+74	1,212
10-21	+21	0	+21	1,216
10-20	+43	+1	+44	1,216
10-19	+4	0	+4	1,210
10-16	+9	0	+9	1,217
10-15	+15	-3	+12	1,211
10-14	+18	0	+18	1,223
10-13	+16	0	+16	1,213
10-12	+9	0	+9	1,204
10-08	+16	0	+16	1,208
10-07	+23	-1	+22	1,214
10-06	+6	0	+6	1,198
10-05	+7	0	+7	1,198
10-02	+12	0	+12	1,203
10-01	+13	0	+13	1,202
09-30	+23	0	+23	1,204
09-29	+7	0	+7	1,229

買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。

尚凡*（5278）同業比較與追蹤

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把尚凡* 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

尚凡* 今天 2 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

尚凡* vs 葡萄王、大江、精華一鍵對比 →

vs 葡萄王 vs 大江 vs 精華

記下你的判斷

11/26 收盤時，尚凡*會跑贏 0050 嗎？

以 10/29 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。

尚凡*（5278）主力分點與大戶籌碼

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.67

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

中國信託-松江持 1410 張
派發者剩 83 張、最長約 120 日倒完

窗口 2026-05-29 起 · 股價 +7% · 分點至 2026-10-29· 集保至 2026-10-22

最大持有者中國信託-松江自起點累積 1410 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者國泰-桃園峰值囤過 44 張、已倒 30%，剩 31 張，依近期速度約 103 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.93pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.12pp，籌碼往上集中

看分點庫存與集保大戶明細

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

中國信託-松江第一金-華江美商高盛凱基-台北摩根大通富邦-敦南

派發

國泰-桃園高橋統一台新-信義元大-永和元大-長榮

交易台

獨立尺度

元大-南京群益金鼎-內湖富邦-南京富邦-台北

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

中國信託-松江 +1,410

已賣 0%
第一金-華江 +1,267

已賣 0%· 仍在加碼
美商高盛 +618

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-台北 +568

已賣 0%· 仍在加碼
摩根大通 +555

已賣 1%
富邦-敦南 +449

已賣 1%· 仍在加碼

派發

國泰-桃園剩 31

已倒 30%· 約 103 日倒完
高橋剩 22

已倒 49%· 近期停手
統一剩 24

已倒 33%· 近期停手
台新-信義剩 5

已倒 86%· 近期停手
元大-永和剩 12

已倒 52%· 約 120 日倒完
元大-長榮剩 10

已倒 60%· 約 7 日倒完

交易台

元大-南京 -622

未分類
群益金鼎-內湖 -403

未分類
富邦-南京 -399

未分類
富邦-台北 -283

未分類

還在倒 83 張最長約 120 個交易日見底

近期買賣力道 +902 吸 / -47 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

尚凡*（5278）量化訊號回測

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 23.46%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 80 次（自 2013-06-04）

事件後 120 日，歷史上平均 +24.07%

20 日 +4.3%

60 日 +12.01%

120 日 +24.07%

20 日

60 日

120 日

勝率

58.7%

63.5%

74%

樣本數

中位數

+3.25%

+11.15%

+21%

超額

+2.75%

+7.91%

+16.39%

贏大盤勝率

54.7%

59.5%

65.8%

過去 73 次觸發，120 日後平均上漲 24.07%、超越大盤 16.39 個百分點，勝率 74%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 20%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 20 次（自 2015-01-15）

事件後 120 日，歷史上平均 +9.12%

20 日 +4.87%

60 日 +8.26%

120 日 +9.12%

20 日

60 日

120 日

勝率

55%

68.4%

52.9%

樣本數

中位數

+3.44%

+8.92%

+4.33%

超額

+2.45%

+2.54%

-3.31%

贏大盤勝率

50%

57.9%

58.8%

過去 17 次觸發，120 日後平均上漲 9.12%、落後大盤 3.31 個百分點，勝率 52.9%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +15.7%

20-40 +55.7%

40-60 +40.6%

60-80 +50.4% 現在

80-100 +27.7%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	329	+15.7%	+16.5%	66%	-20.4%
20-40	271	+55.7%	+61.6%	90%	+46.8%
40-60	250	+40.6%	+33.9%	100%	+27.3%
60-80 現在在這裡	242	+50.4%	+36.1%	99.6%	+28.1%
80-100	441	+27.7%	-2.7%	49.2%	-17.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 20.92，落在自身歷史第 72.0 百分位，屬於 60-80 區間。

更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+14.8%

勝率 66.2% 超額 +0.5%

231 天

+17.8%

勝率 92.2% 超額 +15.1%

307 天

現在

+17.3%

勝率 69.3% 超額 +5.2%

420 天

向下

+6.4%

勝率 53.7% 超額 -8.3%

268 天

+20.6%

勝率 94.5% 超額 +15.3%

165 天

+4.6%

勝率 51.2% 超額 -31.7%

242 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 420 天樣本中，120 日後平均上漲 17.3%、勝率 69.3%，超越大盤 5.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +14.11%，勝率 78.3%，平均贏大盤 +12.12 個百分點。

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尚凡*（5278）做什麼？公司簡介與主要業務

數位雲端；社群交友平台；電子商務與保健食品櫃買中心上櫃

公司簡介

5278 對應證券為上櫃普通股「尚凡*」，公司全名尚凡國際創新科技股份有限公司，英文名 Sunfun Info Co., Ltd.。公司成立於 2002/10/07，公開發行日 2012/04/25，興櫃日 2012/05/29，上櫃日 2013/06/04，產業別為數位雲端，統一編號 80283629，總部位於台北市大安區羅斯福路三段37號5樓。依 2026 年可查資料，董事長為舒雨凡，總經理為林志銘，發言人為張立；2026/03 前董事長張家銘辭世後，董事會改選舒雨凡接任董事長兼執行長、林志銘接任總經理。資本額約新台幣3億元，每股面額新台幣1元，已發行普通股約300,000,000股，無特別股。2024 年報揭露 2024 年底員工 81 人，2025/03/31 為 86 人，其中營運 52 人、行銷 13 人、研發 21 人；研發團隊約占全公司約25%。主要股東依 2025/04/28 年報資料包含安家國際投資有限公司及其代表人張家銘、祥安國際投資有限公司及其代表人林東慶、舒雨凡相關投資公司、林志銘相關投資公司、理由國際投資有限公司、龍霖國際貿易有限公司等；年報揭露前十大股東間部分具二親等內親屬或法人代表關係。重要子公司包含大研生醫國際股份有限公司（7780，上市，保健食品）、思維特網路資訊股份有限公司（SweetRing 婚戀交友）、美房家國際不動產股份有限公司（MAYFUN 美房）、Sunfun Tech Limited、Speed APP Ltd.、Sunfun Holding Ltd.、Sunfun Greenlife Pty Ltd、Daiken Biomedical Japan/HK/Australia 等。尚凡原持有大研生醫高比例股權，因大研生醫 2025 年上市、過額配售及現增後，公開資訊顯示尚凡對大研持股降至約68.72%。2025 年合併營收約新台幣26.32億元、年增約18.2%，營業利益約3.88億元、年增約42.6%，歸屬母公司淨利約3.13億元、年增約134%，EPS 約1.05元；2026 年 5 月單月營收約2.538億元、年增約15.03%，2026 年前5月累計營收約11.07億元、年增約16.77%。

主要業務

尚凡的營運從「愛情公寓」交友網站起家，早期經營網路交友服務，後轉型為 APP 服務與多品牌平台公司。2024 年報的營業比重列為「電子商務服務」100%，營業收入淨額約新台幣22.25788億元；但實際業務內涵包含交友 APP 付費服務、點數與 VIP 會員、直播互動、保健食品電商與實體通路，以及新開發的不動產平台。主要產品包括：1. iPair 交友與愛情公寓網站，定位為輕鬆尋找約會對象與直播交友複合服務，平台含 PC、Android、iOS，主要市場為台灣與全球華人，收入來自 VIP 儲值、點數購買、互動/直播功能。2. SweetRing 婚戀交友 APP，由子公司思維特網路資訊經營，定位為認真尋找結婚對象與高意圖婚戀族群，市場涵蓋台灣、美國、東南亞等，收入以 VIP 訂閱/儲值為主。3. weTouch 社交交友 APP，定位為校園與年輕族群，收入包含 VIP、點數及社交互動付費。4. 大研生醫，2018 年成立，經營保健食品研發、品牌與電商銷售，產品涵蓋魚油、葉黃素、益生菌、維他命、膠原蛋白、瑪卡、納豆紅麴、GABA、兒童 DHA 等，主要銷售市場為台灣，近年布局日本、澳洲、香港等海外市場；通路以官網與電商平台為主，也有實體通路。5. MAYFUN 美房，為房地產租賃買賣平台，尚處擴張與投資期，短期營收貢獻仍有限。商業模式方面，交友平台以會員訂閱、點數、直播/虛擬禮物、付費曝光及互動服務變現；保健品以品牌電商、第三方電商平台、口碑社群與交友會員池導流銷售；美房則朝房地產刊登、流量與平台服務發展。主要客戶為終端個人消費者，年報明確指出網路資訊服務收入銷售對象分散，無單一銷售總額達10%以上客戶；但非網路資訊服務收入外的通路中，2024 年匿名揭露 A、B、C、D 公司分別占全年銷貨淨額約18.33%、14.47%、12.50%、11.39%，實際終端仍為消費者。年報說明主要銷售通路/收款對象為應用程式平台商及第三方支付金流商，隨消費者支付習慣改變而變動。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年的核心觀察為「交友 APP 本業穩定變現、AI 導入提升效率、大研生醫保健食品成長與海外擴張、美房平台新事業孵化」。成長動能包括：1. 交友平台差異化：iPair 維持直播與約會導向，SweetRing 深耕認真婚戀，weTouch 聚焦年輕/校園族群，公司以多品牌覆蓋不同需求，避免單一 APP 生命週期風險。2. AI 技術導入：年報與 2025 股東會資訊均提及將 AI 用於智能配對、行為分析、自動化推薦、個人檔案/自我介紹、聊天話題建議、AI 客服、內容審查、身分驗證與疑似詐騙偵測；若落地成功，可提高配對成功率、留存、付費轉換與客服/審查效率。3. 保健營養事業：大研生醫以高品質、有感產品、臨床實證、品牌電商和社群導流擴張；2025 年上市後規劃投入台灣、日本、澳洲市場與併購，並發展樂齡照護/退休養生村等長線題材。4. 國際市場：公司揭露將評估與拓展日本、澳洲、東南亞及其他國際市場；大研生醫日本市場已試營運，新聞資料指出預計 2026 年上半年開始有收入貢獻。5. 新產品與新事業：年報提及大研規劃每年推出 3-5 款不同健康需求新品，並打造 1-2 款明星產品；尚凡亦推進 MAYFUN 美房、AI 驅動 App/Web 平台與新型態數位服務。6. 財務面：2025 年營收與獲利創高，2026 年前5月營收仍維持年增，顯示短期需求尚穩。主要風險與挑戰包括：1. 全球交友 APP 競爭激烈，Tinder、Hinge、Bumble、Pairs、Tantan、OMI、Coffee Meets Bagel 等跨國品牌與社群平台會分流用戶。2. 交友平台面臨假帳號、詐騙、色情、廣告、隱私及個資保護風險；若審查與 AI 風控不足，可能傷害品牌信任。3. APP 服務高度依賴 Apple App Store 與 Google Play 上架、抽成、政策與審核環境。4. 保健食品競爭者多、廣告成本與通路費高，產品宣稱受食安與健康食品法規限制，且原料價格、匯率、進口與供應鏈品質管理會影響毛利。5. 大研生醫上市後尚凡持股降至約68.72%，未來合併可認列經濟利益比例低於原先近全持有狀態，但大研若取得資本市場資金並加速併購，可能抵銷稀釋影響。6. 美房、AI 新產品與海外市場仍屬投資期，商業模式、獲客成本與法規落地存在不確定性。7. 2026 年公司創辦人暨前董事長張家銘辭世後，經營團隊雖由共同創辦人接任，但市場仍需觀察治理、策略延續與關鍵人才穩定。

產業上下游

上游

Apple Inc. 非台股掛牌；iOS App 上架、訂閱/內購與用戶觸達平台。年報指出 APP 服務必須透過 Apple、Google 等全球平台面向消費者。
Google LLC / Alphabet Inc. 非台股掛牌；Android App 上架、訂閱/內購、廣告與用戶觸達平台。年報指出 APP 服務必須透過 Google 與 Apple 等平台面向消費者。
第三方支付與金流服務商（年報未具名）年報說明營業成本包含金流成本，銷售通路/收款對象包含第三方支付金流商；具體公司以 A-D 或未揭露方式呈現，無法確認是否台股掛牌。
F公司（年報匿名揭露之主要供應商）年報以匿名方式揭露 2024 年 F 公司占營業成本約26.45%，與發行人無關係；未揭露真實名稱，無法判斷是否上市櫃。
保健食品原料供應商與貿易商（國內採購及國外進口，未具名）大研生醫原料來源分為國內採購與國外進口，國外原料主要透過貿易商進口；公司稱供應商經評估採用且來源分散，未揭露具名供應商。
保健食品代工與檢驗服務商（未具名）大研生醫以研發、品牌與銷售為主，產品需經生產、品質檢驗與食安法規流程；年報未揭露具名代工/檢驗公司。

下游

終端個人消費者與交友 APP 付費會員主要收入來自終端使用者購買 VIP、點數、互動功能、直播服務及保健食品；年報表示網路資訊服務銷售對象分散，無單一客戶集中。
A公司（年報匿名揭露之主要通路）年報以匿名方式揭露 2024 年 A 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約18.33%，與發行人無關係；實際終端為消費者，名稱未揭露。
B公司（年報匿名揭露之主要通路）年報以匿名方式揭露 2024 年 B 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約14.47%，與發行人無關係；名稱未揭露。
C公司（年報匿名揭露之主要通路）年報以匿名方式揭露 2024 年 C 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約12.50%，與發行人無關係；名稱未揭露。
D公司（年報匿名揭露之主要通路）年報以匿名方式揭露 2024 年 D 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約11.39%，與發行人無關係；名稱未揭露。
大研生醫國際股份有限公司 7780 上市子公司；為尚凡集團保健食品品牌與電商銷售主體，不是傳統下游客戶，但為尚凡平台會員流量、社群行銷與保健食品事業的主要承接公司。
MAYFUN 美房使用者與房地產刊登者美房平台目標客群為房屋租售刊登者、買方與租屋需求者；目前仍屬新事業與擴張期。

競爭對手

Match Group, Inc. 美國上市公司；旗下 Tinder、Hinge、Match.com、OkCupid 等為全球交友 APP 主要競爭者。
Bumble Inc. 美國上市公司；Bumble、Badoo 等產品與尚凡交友 APP 在全球與部分亞洲市場競爭。
Pairs / Eureka, Inc. 日本婚戀交友品牌；非台股掛牌，年報列為認真婚戀市場競爭者之一。
Coffee Meets Bagel 非台股掛牌；台灣交友 APP 市場常見競爭者，與 SweetRing、iPair 爭奪高意圖交友族群。
Tantan（探探）中國交友 APP；非台股掛牌，年報列為台灣與亞洲市場競爭者。
OMI 非台股掛牌；在台灣與東南亞交友 APP 市場與尚凡產品競爭。
Goodnight 台灣聲音社交/交友平台，未上市；與年輕族群社交、陪伴與交友需求競爭。
葡萄王生技股份有限公司 1707 台股上市；保健食品、機能性食品與生技保健品牌競爭者，主要與大研生醫業務競爭。
大江生醫股份有限公司 8436 台股上櫃；保健食品與生技代工/研發服務商，主要在保健品研發、製造與品牌客戶市場競爭。
精華生醫股份有限公司 1565 台股上櫃；健康、醫材與消費保健相關領域企業，部分保健與大健康產品線可能與大研生醫競爭。
數字科技股份有限公司 5287 台股上櫃；經營 591 房屋交易等網路平台，與尚凡 MAYFUN 美房在房地產資訊平台與流量競爭。

資料來源（20）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於尚凡*（5278）的常見問題

尚凡*(5278)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-10-29 的數據現況：估值合理、品質良好、成長良好、籌碼強勢；動能偏弱，2 個量化訊號觸發中。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
尚凡*股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-10-29 收盤 23.85 元，本益比 20.9、股價淨值比 1.9。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 72 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
尚凡*的每股盈餘（EPS）是多少？: 尚凡* 2026 年第 2 季單季 EPS 0.34 元，近四季合計 1.15 元，2025 年全年 1.05 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
尚凡*最新月營收表現如何？: 尚凡* 2026 年 9 月營收 2.55 億元，較去年同月成長 23.5%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
尚凡*配息多少？殖利率多少？: 尚凡*近 12 個月已除息的現金股利合計 1.32 元，交易所公告殖利率 5.13%（截至 2026-10-29）；2026 年現金股利合計 1.16 元、除息 3 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
尚凡*外資最近是買超還是賣超？: 截至 2026-10-29，三大法人近 5 個交易日合計買超尚凡* 171 張（外資 +171、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計買超 388 張；融資餘額 1,200 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
尚凡*合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 18.7 倍，對應股價約 21 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 18 至 32 元）；另以每股淨值倍數中位數 9.0 倍換算約 112 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-10-29）。
尚凡*目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：尚凡*若回到五年中位評價，約對應 21 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-10-29）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。