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鑫傳
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 69 百分位。最新一季 ROE 約 1.6%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 34 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.4%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -5.1%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者中國信託-文心 自起點累積 178 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者中國信託-嘉義 峰值囤過 20 張、已倒 70%，剩 6 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.64pp，集中度維穩
派發者手上還有 16 張，實際還在賣的約 4 張，最長約 40 個交易日見底。 近期持有者吸收 +163 vs 派發 -1 張。
承接 · 持有者
- 中國信託-文心 +178
- 兆豐-來福 +52
- 富邦-仁愛 +14
- 中國信託 +12
- 富邦-虎尾 +12
- 第一金-員林 +11
派發 · 倒貨者
- 中國信託-嘉義 剩 6
- 臺銀-臺南 剩 4
- 凱基-大里 剩 3
- 富邦-陽明 剩 1
- 玉山-雙和 剩 2
交易台 · 淨空
- 華南永昌-虎尾 -149
- 福邦證券 -39
- 元大-內湖民權 -30
- 元大證券 -24
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -3.39%，勝率 25%，平均贏大盤 -5.76 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
6856 對應證券為鑫傳國際多媒體科技股份有限公司普通股，簡稱鑫傳，櫃買市場上櫃公司，產業別為文化創意業。公司前身為鑫傳視訊廣告股份有限公司，成立於1997年8月20日，2020年更名為現名，統一編號16089901，總部位於臺中市大里區國光路一段68號。公司於2021年9月9日公開發行、2022年1月7日登錄興櫃、2023年10月27日上櫃。董事長為廖紫岑，總經理兼發言人為王盛春；實收資本額約新臺幣2.82億元，已發行普通股28,200,000股，每股面額新臺幣10元。公司年報揭露截至2025年2月28日員工合計323人；2026年5月法說整理資料稱截至2026年4月員工約307人，兩者統計時點與口徑可能不同。主要股東方面，2025年3月29日前十大股東資料顯示台灣數位光訊科技股份有限公司持股18,379,000股、持股65.17%，為最大股東與母集團；其他主要股東包括元扶企業、賽那美育樂開發、佳達投資、清新國際及廖學邦等。
主要業務
鑫傳核心業務涵蓋自製衛星電視頻道、節目製作、媒體廣告招攬與產品銷售。旗下頻道包括冠軍電視台、冠軍夢想台、中臺灣生活網及A-One體育台；節目製作以地方新聞、專題節目、人文紀實節目與在地文化內容為主；廣告業務提供電視、衛星頻道、網路平台、社群與跨平台整合行銷服務；產品銷售則包含MayLife美麗人生購物台、購物網、APP、直播與團購，以及美雅國際經營之THE BODY SHOP台灣獨家經銷業務。2024年度合併營收為新臺幣640,350仟元，年增61.63%；營收結構為廣告業務179,710仟元、占28.06%，產品銷售358,245仟元、占55.95%，節目製作102,385仟元、占15.99%，其他約10仟元。2025年前三季法說整理資料顯示產品銷售占比進一步提升至約61.9%，廣告收入約25.5%，節目製作約12.6%，顯示美雅國際併入後產品銷售已成最大營收來源。商業模式上，公司以台數科集團有線電視與中南部地方媒體資源為基礎，透過內容製作、頻道覆蓋、廣告託播、LINE TODAY／LINE TV等數位平台合作、電視購物、電商、直播與實體零售通路形成媒體導流與商品銷售變現模式。主要銷售地區為台灣；廣告業務銷售對象為台灣地區廣告主，節目製作銷售對象為系統經營業者、頻道商及機構法人，產品銷售對象以台灣閱聽眾與一般消費者為主。年報揭露2024年無單一銷貨客戶占營收10%以上。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為已揭露策略與合理推估。已揭露策略包括：一、公司持續深化一站式多元服務平台，整合新聞與節目製作、電視與網路廣告託播、B2C商品銷售與數位內容行銷；二、MayLife美麗人生APP整合直播、團購與線上購物，並規劃導入互動功能以提升直播購物體驗；三、美雅國際為THE BODY SHOP台灣獨家經銷商，2025年規劃展店並強化官方網站、第三方電商與自營直播系統；四、公司已投資LINE TV所屬巧克科技，期待在內容製作、直播購物、影音分潤與OTT合作上產生綜效；五、內容端持續發展地方新聞、LO叩看在地、預見大未來、IP內容開發、5G攝影棚、4K虛擬棚、AI新聞播報與直播電商應用；六、2025年取得星品國際實業48.19%股權並推出JollyPet寵物品牌，法說整理指出公司正布局寵物電商、訂閱制與線上線下通路。2026至2028年合理推估，公司成長動能將主要來自產品銷售擴張、THE BODY SHOP展店與電商轉換、MayLife商品選品與直播電商、JollyPet寵物市場布局、數位廣告與OTT平台合作、IP內容投資與台數科集團通路綜效。主要風險包括傳統有線電視收視與電視購物流量下滑、OTT與短影音平台競爭、廣告主預算向大型國際平台集中、零售庫存與折扣壓力、THE BODY SHOP品牌授權與展店執行風險、寵物品牌新事業仍需驗證、消費景氣影響非必需品買氣、匯率與進口商品成本波動、平台分潤與轉投資收益不確定、媒體法規與NCC監理要求、內容聲譽與資安風險。
產業上下游
- 台灣數位光訊科技股份有限公司6464 最大股東與母集團，提供有線電視、電信與媒體事業協同資源；鑫傳為台數科集團媒體與電商布局核心公司之一。
- 中華電信股份有限公司2412 年報列示臺灣地區訊號傳輸公司包含中華電信，屬衛星頻道訊號傳輸相關供應環節。
- 凱擘股份有限公司 年報列示臺灣地區訊號傳輸及系統業者之一；凱擘非台股上市櫃公司。
- 台亞衛星通訊股份有限公司 年報列示臺灣地區訊號傳輸公司之一；未確認為台股上市櫃公司。
- THE BODY SHOP品牌授權與供應體系 美雅國際為THE BODY SHOP在台灣之獨家經銷商，負責全身清潔與保養產品銷售；品牌源自英國，非台股掛牌。
- 巧克科技新媒體股份有限公司／LINE TV 鑫傳參與現金增資並與LINE TV、LINE TODAY進行內容上架、OTT、影音與商務合作；巧克科技非台股上市櫃公司。
- 商品供應商、食品生技廠商、居家生活用品供應商 MayLife美麗人生購物台與電商商品來源；年報說明供應商眾多、銷售來源不虞匱乏，個別供應商多未公開揭露。
- 捷暉廣告有限公司 2024年報揭露2023年度主要供應商之一，2024年度占進貨淨額未達10%；未確認為台股掛牌公司。
- 台灣數位光訊科技股份有限公司及其有線電視系統通路6464 鑫傳節目、地方新聞、頻道與廣告可透過台數科集團有線電視與中南部通路觸及收視戶。
- 有線電視系統經營業者、頻道商及機構法人 節目製作、內容授權與頻道合作客戶；年報未揭露個別主要客戶名稱。
- 臺灣地區廣告主 廣告業務終端客戶，包含有商品或服務推廣需求之企業、政府標案與機構；2024年無單一銷貨客戶占營收10%以上。
- LINE TODAY、LINE TV等數位平台閱聽眾 地方新聞、節目、短影音與直播內容的數位受眾；平台本身非台股掛牌公司。
- 一般消費者 MayLife購物台、購物網、APP、直播、THE BODY SHOP門市與電商、JollyPet寵物商品之終端消費者。
- 百貨商場、第三方電商與寵物通路 THE BODY SHOP及JollyPet商品銷售通路；部分通路如momo、蝦皮、LINE禮物、7-Eleven預購、寵物公園、大樹寵物等由法說整理提及，個別合作條件未公開。
競爭對手
- 富邦媒體科技股份有限公司8454 momo購物網與電視購物為台灣電商及電視購物主要競爭者，與鑫傳產品銷售、電視購物及電商業務競爭。
- 中國電視事業股份有限公司9928 台股掛牌電視媒體公司，屬電視頻道、節目內容與廣告市場同業。
- 霹靂國際多媒體股份有限公司8450 上櫃文化創意與影音內容公司，與鑫傳同屬文創影音內容領域，但內容型態與客群不同。
- 東森得易購股份有限公司 未上市電視購物與電商業者，與MayLife美麗人生購物台及產品銷售業務競爭。
- 美好家庭購物股份有限公司（ViVa TV） 未上市電視購物業者，為電視購物與虛擬通路競爭者。
- 靖天傳播國際事業股份有限公司 未上市頻道與購物相關業者，MoneyDJ列為電視購物同業之一。
- 三立電視股份有限公司 未上市電視媒體公司，為新聞、節目製作、頻道與廣告市場競爭者。
- 聯利媒體股份有限公司（TVBS） 未上市電視媒體公司，為新聞、綜合頻道、節目製作與廣告市場競爭者。
- 東森電視事業股份有限公司 未上市電視媒體公司，為新聞、節目、頻道與廣告市場競爭者。
- 八大電視股份有限公司 未上市電視媒體公司，為綜合娛樂、戲劇與節目內容市場競爭者。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。