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Help me set up FinLab and analyze 1108 幸福. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1108
1108
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 幸福 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 59th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.2%.
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Valuation is low.PE is in the 2th market percentile; within its own history, PE is around the 6th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 6.8% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -8% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 台新-左楠 has accumulated 910 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 群益金鼎-永和 peaked at 396 lots, has sold 76%, 95 left, ~10 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.82pp, mid holders +1, retail +0.29pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -2,013 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 台新-左楠 +910
- 新光-台中 +454
- 華南永昌-台中 +337
- 台灣摩根士丹利 +296
- 凱基-興隆 +280
- 玉山-嘉義 +278
Distributing
- 群益金鼎-永和 95 left
- 富邦-樹林 35 left
- 永豐金-新店 121 left
- 元大-景美 13 left
- 元大-三民 67 left
- 摩根大通 30 left
Desks
- 富邦-南京 -2,092
- 凱基-台北 -1,365
- 華南永昌-淡水 -998
- 富邦-公益 -688
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 579 | +6.1% | +2.2% | 67.5% | -13.5% |
| 20-40 | 656 | +5.6% | +1.6% | 58.5% | -19.6% |
| 40-60 | 454 | +11.3% | +8.2% | 64.1% | -3.6% |
| 60-80 | 158 | +21.4% | +23.9% | 72.2% | +9% |
| 80-100 | 186 | +48.6% | +36.8% | 100% | -2.5% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 6.88, at the 6.5th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 453 historical days, 120-day forward avg gained 6.7%, win rate 74.4%, lagged the market by 6%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
24 times historically; 60-day forward avg +0.73%, win rate 58.3%, beating the market by -2.51 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
42 times historically; 60-day forward avg +7.57%, win rate 68.4%, beating the market by +2.98 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
55 times historically; 60-day forward avg +0.73%, win rate 54.7%, beating the market by -2.44 pts on average.
What does 幸福 do? Company profile
Overview
1108 對應證券為幸福水泥股份有限公司普通股，上市市場為台灣證券交易所，產業別為水泥工業。公司成立於 1974/05/07，股票於 1990/06/06 上市，總公司位於台北市松江路237號15樓；主要工廠/據點包括宜蘭東澳廠、桃園埔心廠、花蓮和仁廠。實收資本額依證交所 2026/06/17 個股資訊為新台幣 4,047,380,490 元，已發行普通股約 404,738,049 股。董事長為陳韻如，總經理為陳明賢，發言人為溫秀菊。2024 年報揭露截至 2025/04/29 從業員工合計 410 人；2024 年度合併營收新台幣 48.67 億元、合併營業淨利 6.39 億元、年度淨利 4.94 億元、EPS 1.22 元。2025/04/29 停止過戶日之前十大股東包含長亨投資 13.09%、昌潤水資源生技 7.51%、金利投資 6.23%、立光建設 5.60%、永盛開發實業 5.56%、幸福建設企業 5.46%、德明財經科技大學 2.91%、大眾投資 2.15%、張祥麟 1.86%、陳韻如 1.96%；其中部分法人與陳韻如具負責人或同一負責人關係。關係企業包含大升開發、信福航業、幸孚預拌混凝土廠、福昱開發；日本幸福水泥已於 2024 年完成解散清算程序。
Business
公司主要從事水泥及混凝土製品製造、其他非金屬礦物製品製造、非金屬礦業、廢棄物清除及處理等業務。2024 年產品營收比重為水泥及熟料 45.33%、水泥製品 34.83%、其他 19.84%。現有產品包括卜特蘭 I 型水泥、卜特蘭 II 型水泥、爐石粉、水泥製品/預拌混凝土、石材/石灰石/規格石/砂石；計畫開發產品為石灰石水泥。銷售區域以內銷為主，2024 年主要商品銷售地區比重為北區 65.67%、中區 21.71%、花東區 11.52%、其他 1.10%。公司年報指出水泥銷售量在國產水泥業者中排名第三，僅次於台泥與亞泥；水泥產品市占率約 6%，水泥製品約 1% 至 2%。商業模式以自有水泥廠、礦場、預拌廠與提貨/營業據點供應內需市場，客戶以台灣北中南及花東地區軍、公、民工程與營建、預拌混凝土、水泥製品業者為主；年報未揭露 10% 以上具名銷貨客戶，供應商名稱也因合約約定未揭露。2024 年水泥及爐石粉生產量 741 千噸、銷售量 756 千噸；石材生產量 1,534 千噸，受 2024/04/03 花蓮地震及後續颱風影響，和仁礦場設備受損，石材產銷明顯下滑。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望以成熟內需、低碳轉型、公共工程與房市景氣循環為主軸。公司 2025 年營業計畫保守估計水泥及爐石粉生產 65 至 90 萬公噸、銷售 65 至 100 萬公噸，石材生產 200 至 250 萬公噸、銷售 120 至 200 萬公噸；公司認為對等關稅等國際經貿動盪可能壓抑台灣經濟、房市與企業投資，但公共建設經費仍高，水泥需求需保守看待。成長動能包括公共工程、都更、民間建築剛性需求、預拌廠通路布建、和仁礦場石灰石/砂石價值鏈、子公司幸孚預拌樹林廠與蘆竹廠預計 2025 年下半年營運、以及大升開發土地開發案帶來轉投資收益。產品與技術面，公司已完成卜特蘭石灰石水泥開發並通過品質規格審查、試產驗證及 ISO 查核，申請政府許可；並推動減碳水泥、卜特蘭高爐水泥、水泥磨與煤磨系統改造，以提高研磨與燃燒效率。2025 至 2030 年公司規劃低碳轉型投資約新台幣 10 億元，關鍵措施含替代燃料、替代原料、低碳水泥與煤磨改造；2030 至 2050 年規劃水泥窯技改、餘熱發電、CCUS 與低碳水泥產品結構設計。主要風險包括碳費與環保法規成本、進口水泥成本優勢與可能傾銷、煤炭與能源價格、石灰石取得成本、礦業法規趨嚴、貨物稅/空污費/地方稅費、颱風豪雨與地震造成礦場及運輸中斷、央行房市信用管制壓抑民間建築需求。2026 至 2028 年的定量營收或獲利預測公司未公開揭露，因此本研究不自行估算。
Supply Chain
- 和仁礦場/福昱開發股份有限公司 公司自有或關係企業礦源，供應石灰石、砂石等水泥及預拌混凝土原料；福昱開發為未上市櫃關係企業。
- 國內土石採取與礦物原料供應商 年報揭露石灰石、砂石部分自製、部分國內採購；黏土、矽砂、石膏、飛灰在國內採購，供應商名稱因合約未揭露。
- 日本爐石/鐵渣供應商 年報揭露爐石由日本進口，鐵渣部分國內採購、部分由日本進口；供應商名稱未揭露，屬海外或未具名供應來源。
- 澳洲、俄羅斯煤炭供應來源 煤炭由澳洲、俄羅斯進口，為水泥熟料燒成燃料；年報未揭露具名供應商。
- 信福航業股份有限公司 未上市櫃關係企業，業務含船務代理與船舶運送，支援集團物流/航運相關需求。
- 幸孚預拌混凝土廠股份有限公司 未上市櫃 100% 關係企業，從事預拌混凝土製造買賣，是水泥、爐石粉與砂石的下游垂直整合通路；樹林廠及蘆竹廠預計 2025 年下半年營運。
- 國內軍、公、民工程客戶 年報揭露水泥內銷以供應台灣北中南及花東地區軍、公、民內銷客戶為主；具名客戶未揭露。
- 營建業與公共工程承包商 水泥與預拌混凝土用於住宅、公共工程、國防設施、橋梁、港灣、地下工程等；年報未揭露具名客戶。
- 預拌混凝土與水泥製品業者 爐石粉主要供預拌混凝土業者使用，水泥供水泥磚、涵管等水泥製品業；具名客戶未揭露。
- 煉鋼廠與石化廠 規格石可供煉鋼廠及石化廠使用；年報未揭露具名客戶。
- 大升開發股份有限公司 未上市櫃關係企業，從事營建與土地開發，屬集團下游/轉投資開發平台。
Competitors
- 台灣水泥股份有限公司 1101 台股上市水泥龍頭；幸福年報稱其水泥銷售量排名僅次台泥、亞泥。
- 亞洲水泥股份有限公司 1102 台股上市主要水泥業者；幸福年報稱其水泥銷售量排名僅次台泥、亞泥。
- 嘉新水泥股份有限公司 1103 台股上市水泥相關同業，業務已多角化但仍屬水泥產業競爭群。
- 環球水泥股份有限公司 1104 台股上市水泥及建材同業，與國內水泥、預拌及建材市場競爭。
- 信大水泥股份有限公司 1109 台股上市水泥同業，競爭台灣內需水泥市場。
- 東南水泥股份有限公司 1110 台股上市水泥及預拌混凝土相關同業。
- 國產建材實業股份有限公司 2504 台股上市預拌混凝土/建材業者，主要在下游預拌混凝土與低碳建材市場競爭。
Sources（9）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.