中宇 1535
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏便宜
中宇可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 44% 的個股。最新一季 ROE 約 2.8%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 24 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 15 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.3%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -28.5%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
中宇（1535）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比中宇過去五年的本益比慣常評價低了約 6%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.6 倍，對應股價約 51.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 47.7 至 54.5 元）；以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 54.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者兆豐證券 自起點累積 748 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者花旗環球 峰值囤過 73 張、已倒 30%，剩 51 張，依近期速度約 255 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.31pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.32pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -80 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 兆豐證券 +748
- 元大-東泰 +173
- 富邦-高雄 +65
- 元大-高雄 +65
- 合庫-桃園 +59
- 臺銀-高雄 +57
派發
- 花旗環球 剩 51
- 元大-松山 剩 6
- 元大-蘆洲 剩 10
- 永豐金-嘉義 剩 13
- 元大-大灣 剩 13
- 永豐金-古亭 剩 7
交易台
- 凱基-內埔 -172
- 元大-文心 -131
- 兆豐-高雄 -124
- 美林 -112
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 299 | +24.9% | +34.7% | 74.9% | +5% |
| 20-40 | 303 | +11.8% | +14.1% | 68% | -2.7% |
| 40-60 | 648 | -1% | -6.2% | 34.9% | -28.3% |
| 60-80 | 586 | +4.2% | +5.8% | 52.4% | -12.1% |
| 80-100 | 1262 | -2.8% | -2% | 40.6% | -17.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.92，落在自身歷史第 14.7 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 267 天樣本中，120 日後平均上漲 1.7%、勝率 43.4%，落後大盤 12.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +4.24%，勝率 50%，平均贏大盤 +2.46 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 82 次，觸發後 60 日平均 +2.62%，勝率 53.7%，平均贏大盤 +0.42 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +0.02%，勝率 38.6%，平均贏大盤 -5.33 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究中宇。
帶入 Studio 研究 ↗中宇是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1535 對應證券為中宇環保工程股份有限公司，屬台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1993/03/15，上市日期為 2001/09/17，總部位於高雄市前鎮區成功二路 88 號 8 樓；英文簡稱 CEC。實收資本額為新台幣 1,237,425,520 元，已發行普通股 123,742,552 股。董事長為謝英斌；總經理由余政典擔任，余政典係 2026/03/19 董事會通過由代行總經理升任。公司屬中鋼集團，主要股東依公司 114 年除息基準日揭露為：中國鋼鐵 44.76%、華榮電線電纜 9.57%、兆豐國際商業銀行受託信託財產專戶-中宇環保 6.07%、弘博鋼鐵 3.20%、金合發鋼鐵 2.92%、百堅投資 2.43%、春源鋼鐵 2.42%、台灣糖業 2.33%、豪豪 0.94%、任亭麗 0.42%。中宇及子公司 2025 年底員工數 1,263 人，至 2026/02/28 為 1,244 人；中宇個體 2025 年底員工數 1,225 人，至 2026/02/28 為 1,209 人。
主要業務
中宇為綜合性工程公司，服務範圍涵蓋環保工程、機電工程、耐火材料工程、生技建廠工程、發電廠與汽電共生工程、太陽光電整廠設置、資源回收廠整廠設置及代營運維護；工程價值鏈包含可行性研究、規劃設計、設備採購與製造、工程建造與試車、操作維護。依公司 2025 年營業比重，合併營收新台幣 113.66055 億元，其中機電工程 60.287 億元、約 53.04%；資源回收廠代營運及機電維護 32.3759 億元、約 28.48%；環保工程 19.42491 億元、約 17.09%；其他（化學藥劑、工程材料及其他銷售）1.57274 億元、約 1.38%。主要客戶高度集中於中鋼集團，2025 年中國鋼鐵銷貨 62.77381 億元、占 55.23%，中龍鋼鐵銷貨 36.47430 億元、占 32.09%，合計約 87.32%；其他客戶占 12.68%。公司核心專長包括空氣污染防治、脫硫脫硝集塵、水處理與再生水、太陽光電與儲能、鋼廠設備汰舊更新、駐廠維護、淨水場與污水場代操作、耐火材料工料合一、生技製藥廠房工程。主要商業模式為承攬 EPC／統包工程、集團內外工程專案、公共工程、長期代營運與維護合約，以及化學藥劑、LED、防爆設備、耐火材料與生技設備等銷售。
2025–2028 展望
2025 年公司合併營收 113.66 億元，年增約 4.67%，EPS 4.00 元，維持穩定獲利；但 2026 年 1-5 月累計營收 33.89 億元，年減 22.21%，顯示大型工程認列時點與前期高基期會造成短期波動。2025-2028 年主要成長動能包括：一、中鋼與中龍鋼鐵設備汰舊更新、定修歲修、煉焦爐、高爐、熱風爐、冷軋線、動力工場等工程；二、淨零碳排與環保法規趨嚴帶動脫硫、脫硝、集塵、廢水處理、再生水、煙氣碳捕集相關商機；三、太陽光電、儲能、微電網、岸電系統等綠能與節能減碳工程；四、公共工程與集團外工程，例如台電、台水、中油、港務系統，以及民間擴廠新建案；五、耐火材料工料合一與生技製藥建廠工程。公司 2026 Q1 法說揭露的主要工程包含琉球電廠油槽及消防系統新建、琉球電廠 23kV 開關場更新、中鋼煉焦爐汰舊更新、中鋼動力工場 TG-9/TG-10 建廠、中鋼鍋爐增設脫硝脫硫、中龍福田再生水廠、唐榮太陽光電、台灣中油烏材林廢水處理、高雄港與基隆港岸電、國邑藥品與智新生技廠房等。主要風險包括：銷貨高度集中於中鋼與中龍，鋼鐵景氣與集團資本支出節奏影響大；工程業缺工缺料、材料與外包成本上升可能壓縮毛利；工程競標激烈且專案認列具波動；公共工程執行、工期、驗收與收款風險；供應商與協力商人力老化、流失及交期風險；2026 年初營收下滑需觀察是否只是工程認列遞延或訂單動能轉弱。2027-2028 年具體量化營收或獲利目標未見公司公開明確揭露，相關展望屬依已揭露策略與工程管線推估。
產業上下游
- 國內外技術設備廠商及工程外包商 公司年報揭露無固定標準產品，主要進貨來源為勞務支出及機器設備輸入；依工程需求向國內外廠商採購管線、閥件、電纜、儀錶、馬達、控制盤、過濾器、鼓風機、抽水機、各類泵浦等，且最近兩年度無占進貨總額 10% 以上之單一供應商。
- 工程協力承包商 中宇以工程發包及採購評鑑、專業技術、工程負荷量、公開詢比議價等方式分散協力廠商，未揭露具名且占比重大的單一上游公司。
- 中國鋼鐵股份有限公司研發單位 2002 非傳統供應商；與中宇合作研發水處理化學藥劑、煙氣二氧化碳捕集、複合式脫硫與 PM2.5 脫除、低溫脫硝等環保技術。
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 母公司與最大客戶；2025 年銷貨 62.77381 億元，占中宇全年銷貨淨額 55.23%，工程包含鋼廠設備汰舊更新、機電、環保、代營運維護、太陽光電與耐火材料等。
- 中龍鋼鐵股份有限公司 中鋼集團聯屬公司、未上市；2025 年銷貨 36.47430 億元，占 32.09%，主要為高爐、燒結、熱風爐、再生水廠、耐火材料與駐廠維護等工程。
- 中鋼光能股份有限公司 中鋼集團未上市公司；為中鋼集團太陽光電建置工程客戶或關係案源。
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 客戶；2026 Q1 法說列示唐榮鋼鐵太陽光電系統新建工程。
- 台灣中油股份有限公司 國營事業、未上市；2026 Q1 法說列示烏材林儲運課廢水處理裝置統包工程。
- 台灣電力股份有限公司 國營事業、未上市；公司法說與年報列示琉球電廠油槽、消防系統、開關場等統包與更新工程。
- 台灣自來水股份有限公司 國營事業、未上市；公司策略聚焦淨水廠、水場代操作、公共工程與水資源循環工程。
- 國邑藥品科技股份有限公司 6875 生技製藥工程客戶；2026 Q1 法說列示台北生技園區 GMP 充填廠房工程。
競爭對手
- 中鼎工程股份有限公司 9933 大型 EPC、工程顧問、環保與低碳工程同業，MoneyDJ 列為中宇工程顧問領域主要競爭者。
- 夆典科技開發股份有限公司 3052 工程、機電與系統整合相關同業，MoneyDJ 列為工程顧問領域競爭者。
- 欣陸投資控股股份有限公司 3703 旗下含大陸工程等營建與工程服務業務，MoneyDJ 列為工程顧問領域競爭者。
- 擎邦國際科技工程股份有限公司 6122 工程承攬、機電空調、統包工程同業，MoneyDJ 列為工程顧問領域競爭者。
- 力麒建設股份有限公司 5512 具環保、水務、焚化爐與再生水相關投資及工程脈絡，MoneyDJ 列為環保工程競爭者。
- 日勝生活科技股份有限公司 2547 具污水處理、環保與開發營運相關業務，MoneyDJ 列為環保工程競爭者。
- 國統國際股份有限公司 8936 水資源、管材與水務工程同業，MoneyDJ 列為環保工程競爭者。
- 隆銘綠能科技工程股份有限公司 3018 機電與綠能工程相關同業；第三方資料將其列入中宇機電工程競爭對手。
- 長佳機電工程股份有限公司 4550 機電工程承攬同業；第三方資料將其列入中宇機電工程競爭對手。
- 泰創工程股份有限公司 工程承攬及機電工程同業；第三方資料將其列入中宇機電工程競爭對手。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中宇（1535）的常見問題
- 中宇(1535)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中宇股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 44.65 元，本益比 11.8、股價淨值比 1.5。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 15 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中宇的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 44.65 元與本益比 11.8 回推，中宇近四季合計 EPS 約 3.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 中宇合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.6 倍，對應股價約 51 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 48 至 55 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 54 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 中宇目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：中宇若回到五年中位評價，約對應 51 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。