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Help me set up FinLab and analyze 2014 中鴻. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2014
2014
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 中鴻 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 22th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -1.2%.
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Valuation is high.PE is in the 96th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 10.5% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +4% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 台灣摩根士丹利 has accumulated 16,423 lots since the start (sold 7%), still adding.
- Main distributor 凱基-站前 peaked at 3,924 lots, has sold 71%, 1,123 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.69pp, mid holders +4, retail -0.85pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -427 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 台灣摩根士丹利 +16,423
- 摩根大通 +8,559
- 新加坡商瑞銀 +4,150
- 美林 +3,833
- 凱基-台北 +2,972
- 元大-土城永寧 +2,300
Distributing
- 凱基-站前 1,123 left
- 台灣企銀-台中 1,047 left
- 元大-竹科 690 left
- 富邦-南屯 463 left
- 國泰-館前 276 left
- 群益金鼎-大甲 179 left
Desks
- 統一 -4,785
- 國票-安和 -1,944
- 玉山證券 -1,252
- 玉山-桃園 -1,250
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 132 | -4.6% | -13.1% | 28% | -24.4% |
| 20-40 | 358 | +34.9% | +11.6% | 59.5% | +19.1% |
| 40-60 | 366 | +60.9% | -20.4% | 30.9% | +50% |
| 60-80 | 109 | +148.9% | +240.7% | 55% | +121.4% |
| 80-100 You are here | 101 | +230.6% | +147.3% | 85.1% | +191.6% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 211.36, at the 97.7th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 43 historical days, 120-day forward avg gained 606.9%, win rate 97.7%, beat the market by 529.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
11 times historically; 60-day forward avg +12.41%, win rate 27.3%, beating the market by +12.32 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
73 times historically; 60-day forward avg +0.99%, win rate 42.9%, beating the market by +0.2 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
59 times historically; 60-day forward avg +5.14%, win rate 39.7%, beating the market by +2.46 pts on average.
What does 中鴻 do? Company profile
Overview
2014 對應證券為台灣證券交易所上市普通股「中鴻」，公司全名中鴻鋼鐵股份有限公司，英文名 CHUNG HUNG STEEL CORPORATION，產業別為鋼鐵工業。公司成立於 1983/09/29，原名燁隆企業，1999 年底與中國鋼鐵策略聯盟，2000 年起成為中鋼集團一員，2004/07/14 更名為中鴻鋼鐵。上市日期為 1992/02/20。總部及冷軋廠位於高雄市橋頭區芋寮路317號，另有高雄岡山熱軋廠、高雄小港酸鍍廠、高雄大寮鋼管廠與彰化鹿港鋼管廠。依 Goodinfo 與 Yahoo 股市資料，資本額約新台幣 143.55 億元，已發行普通股 1,435,544,446 股，每股面額新台幣 10 元；董事長為朱敏，總經理為王輔良，發言人為黃紋萍。依公司 114 年報，截至 2026/02/28，本公司及子公司員工人數 1,006 人，平均年齡 49.72 歲，平均服務年資 20.88 年。主要股東方面，114 年 4 月停止過戶後資料顯示，中國鋼鐵股份有限公司持有 582,673,153 股、持股 40.59%，為最大股東；其餘前十大多為外資託管基金、保險公司、ETF 基金及退休基金，單一持股比率多低於 1%。公司 2024 年合併營業收入 304.61 億元、稅後淨損 8.92 億元、EPS -0.62 元；2025 年合併營業收入 190.2 億元、稅後淨損 18.5 億元，反映 2025 年鋼市低迷與銷售量、銷售單價同步下滑。113 年度不發放股利。
Business
中鴻為鋼鐵中游單軋廠，核心業務是碳鋼鋼品產銷，主要產品包括熱軋鋼捲、冷軋鋼捲、鍍鋅鋼捲、碳鋼鋼管、鋼帶，以及氧化鐵粉、鐵鏽皮等副產品。依公司 114 年報，2025 年主要產品營業銷量比重為熱軋鋼捲 85.6%、冷軋及鍍鋅鋼捲 9.2%、鋼管 5.2%；MoneyDJ 引述 2024 年產品結構營收比重為熱軋鋼捲 80%、冷軋/鍍鋅鋼捲 16%、鋼管 4%。熱軋鋼捲用途包括再軋延為冷軋、鍍覆面鋼片，加工成容器、五金工具、農機器具、建築物、橋梁、船體、車輛組件、貨櫃、儲油槽、吊車梁架及各類鋼管；冷軋鋼捲用於鏈片、傘骨、文具、輪圈、家具、貨櫃用板、電氣用品、汽車工業等；鍍鋅鋼捲用於家電、建材、運輸、錏板管與辦公家具；鋼管包括 API 石油管、結構性鋼管、高低壓水道管、鍍鋅鋼管、瓦斯輸送與土木建材用途。商業模式為採購扁鋼胚與熱軋鋼捲等原料，經熱軋、冷軋、酸洗鍍鋅與製管後銷售予下游鋼材加工及終端應用產業。2025 年進貨來源中，SUMITOMO 占 43%、中鋼占 28%、中龍占 22%；2025 年銷貨集中於未具名客戶 A、B、C，分別占銷貨淨額 16%、14%、11%，公司年報未揭露客戶真實名稱。中鴻的下游包括冷軋單軋廠、鍍鋅廠、製管廠，以及營建、汽車、機車、自行車、產業機械、家電、個人電腦、綠能支架與 API 能源管材等應用。國內外銷售方面，2024 年內銷約占總銷售量 65.15%，外銷約 35%，出口地區涵蓋中國大陸、日本、韓國、東南亞、南亞、中東、澳洲、歐洲與美洲；2026 年公司對外說明近來內外銷比重已調整至內銷約 8 成、外銷約 2 成。
Outlook 2025–2028
2025 年為中鴻營運谷底整理期，全球貿易保護主義、地緣政治、美國關稅政策反覆、台幣匯率波動與中國大陸低價出口干擾，使鋼市需求復甦延後；公司 2025 年鋼鐵產品生產量 117.2 萬公噸、年減約 32%，銷售量 109.2 萬公噸、年減約 28%，合併營收年減約 37.6%，稅後淨損擴大至 18.5 億元。2026 年展望較 2025 年改善，公司設定全產品合併銷售目標 120 萬公噸，主要依據包括美國與貿易夥伴談判趨明朗、亞洲鋼價築底、歐美鋼品供應收斂、中國大陸治理內捲式競爭與推動鋼鐵出口許可證制度、全球粗鋼產量下降、融資環境轉寬鬆，以及公共建設與新興市場基建需求支撐。優分析 2026/03 報導指出，董事長朱敏認為亞洲鋼價回穩、盤價走勢穩定樂觀，公司推動產品升級、調整內外銷比重，2026 年力拚轉盈。2026 至 2028 年的主要成長動能包括：一、高品級與差異化鋼品，包含極薄熱軋、高品級酸洗塗油、API 管材用熱軋原料、中高碳冷軋鋼與 SB 亮面利基產品；二、綠色低碳鋼品，包含 RC 再生材熱軋鋼捲、RC60/RC92/RC95 等再生材或低碳產品驗證與推廣，並布局家具、AI 與綠能產業相關產品；三、鋼管產品，尤其 API 油管、結構用鋼管與大型結構鋼管，可能受能源需求、基建與通路開發影響；四、數位轉型與 AI，包含智能設備、智能生產、智能營運、可視化營運戰情中心、盤價模型推估、鋸切機監診系統與排程、品質、物流最佳化；五、設備效能提升與製程改善，例如加熱爐燃燒系統改造、核心技術能力提升、全程訂單合格率改善。2027 至 2028 年公司未提供可查證量化財測，本研究僅能推估其方向：若中國大陸產能調控與低價出口管制有效、全球降息循環延續、歐亞公共建設與能源投資回升，鋼價與稼動率有機會逐步修復；若 CBAM、台灣碳費、反傾銷/防衛措施、232 關稅、匯率波動、俄烏與中東地緣風險、中國內需疲弱或低價出口再度外溢，則毛利與外銷接單仍可能承壓。整體而言，2025 是虧損壓力年，2026 重點在轉盈與稼動率修復，2027-2028 則取決於低碳產品、高品級鋼品、內外銷組合與全球鋼市供需再平衡能否落實。
Supply Chain
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 最大股東與關係人供應商；2025 年占中鴻進貨淨額 28%，提供扁鋼胚、熱軋鋼捲等鋼材料源，中鴻屬中鋼集團成員。
- 中龍鋼鐵股份有限公司 中鋼集團一貫作業鋼廠，未上市；2025 年占中鴻進貨淨額 22%，為關係人供應商。
- SUMITOMO 日本供應商；2025 年占中鴻進貨淨額 43%，年報未揭露完整法人名稱與上市地。
- 日本、台灣、越南扁鋼胚與熱軋鋼捲供應商 中鴻熱軋鋼捲主要原料為扁鋼胚，料源來自台灣、日本、越南等地；冷軋鋼捲及鋼管原料為熱軋鋼捲，主要在台灣採購。
- 冷軋單軋廠、鍍鋅廠、製管廠 中鴻產品供給鋼鐵下游加工業者；年報未揭露具名客戶，2025 年客戶 A、B、C 分別占銷貨淨額 16%、14%、11%。
- 營建與公共工程業者 使用熱軋鋼捲、結構鋼、鋼管、鍍鋅鋼材於建築物、橋梁、土木建材、水道排水、欄杆等應用；未揭露具名客戶。
- 汽車、機車、自行車與運輸工具供應鏈 使用熱軋、冷軋與鍍鋅鋼材於車輛組件、輪圈、自行車零件等；未揭露具名客戶。
- 產業機械、工具機、五金與扣件業者 使用酸洗塗油、熱軋與冷軋鋼材於機械、五金工具、扣件等；受台美關稅、全球製造業景氣與出口競爭力影響。
- 家電、辦公家具、電氣與電子機械業者 使用冷軋與鍍鋅鋼捲於家電、辦公家具、電氣用品、個人電腦相關板材等；未揭露具名客戶。
- 能源、石油天然氣與 API 管材通路 鋼管與 API 管材應用於石油、天然氣、水道與高低壓管線；外銷接單受美國 232、反傾銷、能源需求與貿易商通路影響。
- 綠能與太陽能支架業者 高強度熱軋產品可加工成太陽能支架，公司亦推廣低碳 RC 鋼品以因應減碳與綠能需求；未揭露具名客戶。
Competitors
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 台灣大型一貫作業鋼廠，也是中鴻最大股東與上游供應商；在熱軋、冷軋、鍍鋅等平板鋼材市場具集團協同與市占優勢。
- 中龍鋼鐵股份有限公司 中鋼集團一貫作業鋼廠，未上市；為中鴻上游供應商，也參與熱軋鋼品供給。
- 高興昌鋼鐵股份有限公司 2008 台股上市鋼鐵公司，產品涵蓋鋼管、鋼板與鋼材加工，與中鴻部分鋼管及平板鋼材市場重疊。
- 燁輝企業股份有限公司 2023 台股上市鍍面鋼品與烤漆鋼捲廠，與中鴻鍍鋅、冷軋及下游表面處理鋼材市場部分重疊。
- 盛餘股份有限公司 2029 台股上市鍍鋅、烤漆鋼捲廠；MoneyDJ 將其列為冷、熱軋鋼捲相關競爭廠商之一。
- 春源鋼鐵工業股份有限公司 2010 台股上市鋼材加工與鋼構相關公司，與中鴻部分熱軋、冷軋、加工與流通市場有競爭或客戶重疊。
- 新光鋼鐵股份有限公司 2031 台股上市鋼材裁剪加工與流通業者，與中鴻部分下游鋼材銷售與加工通路有競合關係。
- 海光企業股份有限公司 2038 台股上市鋼鐵業者，產品以鋼筋等長材為主，與中鴻產品結構不同，但同受國內鋼市景氣、進口價格與原料成本影響。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.