量化分析預計 22:10 更新
估值便宜、品質良好、動能良好、籌碼強勢。
外資 20 日買超強度 16.48%，高於全市場 93% 的個股；殖利率 8.55%，高於全市場 97% 的個股；近 240 日報酬 33.11%，高於全市場 74% 的個股。
勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
估值至 10/29
近五年本益比河流（月線）
五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價
三種方法換算的價位
色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。
現價比春源過去五年的本益比慣常評價低了約 9%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 12.1 倍，對應股價約 30.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 25.3 至 37.8 元）；以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 20.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，春源的應得價約 25.4 元；加上春源自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 18 至 22.2 元，現價高於慣常區間上緣約 4%。調整基本面後，春源目前比全市場約 46% 的股票貴（同業中約比 41% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
春源 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.78 元，近四季合計 2.50 元，2025 年全年 EPS 2.31 元。
2026 年第 2 季毛利率 12.7%、營業利益率 8.6%、稅後淨利率 8.0%、單季 ROE 4.0%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.78 | 12.7% | 8.6% | 8.0% | 4.0% |
| 2026 年第 1 季 | 0.57 | 10.6% | 7.2% | 5.8% | 2.9% |
| 2025 年第 4 季 | 0.58 | 10.8% | 7.0% | 6.4% | 3.0% |
| 2025 年第 3 季 | 0.57 | 10.8% | 7.3% | 6.1% | 3.0% |
| 2025 年第 2 季 | 0.60 | 10.5% | 6.5% | 6.2% | 3.2% |
| 2025 年第 1 季 | 0.56 | 12.0% | 7.9% | 6.5% | 3.0% |
| 2024 年第 4 季 | 0.49 | 9.0% | 5.7% | 5.0% | 2.6% |
| 2024 年第 3 季 | 0.47 | 8.9% | 5.3% | 5.0% | 2.5% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
春源 2026 年 9 月營收 19.88 億元，較去年同月衰退 0.1%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 19.88 | -0.1% |
| 2026 年 8 月 | 19.90 | -6.2% |
| 2026 年 7 月 | 20.94 | -0.9% |
| 2026 年 6 月 | 21.54 | -0.4% |
| 2026 年 5 月 | 21.40 | +0.7% |
| 2026 年 4 月 | 21.43 | +0.5% |
| 2026 年 3 月 | 23.77 | +15.8% |
| 2026 年 2 月 | 19.38 | +1.1% |
| 2026 年 1 月 | 21.14 | +30.3% |
| 2025 年 12 月 | 19.32 | -9.9% |
| 2025 年 11 月 | 20.59 | -7.4% |
| 2025 年 10 月 | 20.13 | -1.2% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
春源近 12 個月已除息的現金股利合計 2.0 元，交易所以 2026-10-28 收盤價計算的殖利率為 8.55%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 2.0 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-02（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 2.0 | 1 |
| 2025 年 | 1.3 | 1 |
| 2024 年 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 0.6 | 1 |
| 2022 年 | 1.3 | 1 |
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-02 | 114年 | 2.0 |
| 2025-04-17 | 113年 | 1.3 |
| 2024-07-04 | 112年 | 1.0 |
| 2023-07-18 | 111年 | 0.6 |
| 2022-04-21 | 110年 | 1.3 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
三大法人暫行版 · 融資券預計 21:40 更新
截至 2026-10-28，三大法人近 5 個交易日合計買超春源 888 張（外資 +957、投信 +1、自營商 -70），近 20 個交易日合計買超 3,967 張。
融資餘額 1,992 張，近 20 日增加 261 張，融券餘額 9 張（近 20 日增加 9 張），融資使用率 1.2%（截至 2026-10-28）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-28 | -220 | 0 | +19 | -201 | 1,992 | 9 |
| 10-27 | +1,032 | 0 | -58 | +974 | 1,992 | 0 |
| 10-22 | +399 | 0 | 0 | +399 | 1,955 | 0 |
| 10-21 | -147 | 0 | -9 | -156 | 2,302 | 0 |
| 10-20 | -108 | +1 | -22 | -129 | 2,284 | 0 |
| 10-19 | +10 | -7 | -7 | -4 | 2,367 | 0 |
| 10-16 | +1,800 | -5 | -33 | +1,762 | 2,380 | 1 |
| 10-15 | +603 | 0 | -12 | +591 | 2,289 | 0 |
| 10-14 | +320 | 0 | 0 | +320 | 2,339 | 0 |
| 10-13 | +298 | 0 | 0 | +298 | 2,292 | 0 |
| 10-12 | -373 | 0 | +6 | -367 | 2,302 | 0 |
| 10-08 | +112 | 0 | 0 | +112 | 2,288 | 0 |
| 10-07 | +67 | -1 | 0 | +66 | 2,259 | 0 |
| 10-06 | +39 | 0 | 0 | +39 | 2,235 | 0 |
| 10-05 | -416 | 0 | 0 | -416 | 2,188 | 0 |
| 10-02 | -5 | 0 | +10 | +4 | 2,136 | 0 |
| 10-01 | -576 | 0 | +10 | -566 | 2,127 | 0 |
| 09-30 | +1,049 | 0 | +2 | +1,051 | 1,987 | 0 |
| 09-29 | -173 | 0 | -3 | -176 | 1,977 | 0 |
| 09-24 | +419 | 0 | -54 | +365 | 1,731 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
11/26 收盤時，春源會跑贏 0050 嗎？
以 10/29 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
三大法人暫行版 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-05-28 起 · 股價 +2% · 分點至 2026-10-28· 集保至 2026-10-22
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
量化分析預計 22:10 更新
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
股價創 252 日新高（突破日）出現後的平均前瞻報酬走勢
20 日: 勝率 56%, 樣本數 25, 中位數 +1.2%, 超額 +3.13%, 贏大盤勝率 64%
60 日: 勝率 52%, 樣本數 25, 中位數 +0.35%, 超額 +0.88%, 贏大盤勝率 32%
120 日: 勝率 56%, 樣本數 25, 中位數 +5.59%, 超額 -1.32%, 贏大盤勝率 32%
事件後 120 日，歷史上平均 +8.71%
過去 25 次觸發，120 日後平均上漲 8.71%、落後大盤 1.32 個百分點，勝率 56%。
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 461 | +14.3% | +15.8% | 87.9% | -27.3% |
| 20-40 | 596 | +4.4% | +10.7% | 62.6% | -9.1% |
| 40-60 | 697 | +3% | +1% | 52.2% | -6.1% |
| 60-80 | 440 | +10.8% | +6.4% | 71.6% | -6.2% |
| 80-100 | 862 | +37.1% | +14.9% | 65% | +18.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.32，落在自身歷史第 13.6 百分位，屬於 0-20 區間。
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 591 天樣本中，120 日後平均上漲 5.5%、勝率 76.6%，落後大盤 12%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 39 次，觸發後 60 日平均 +2.34%，勝率 54.1%，平均贏大盤 +3.07 個百分點。
外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 58 次，觸發後 60 日平均 +1.59%，勝率 60%，平均贏大盤 -2.61 個百分點。
複製提示詞，整理近期事件、歷史反應與研究摘要。
告訴你的AI：
請研究 春源（2010），依本頁整理近期事件、歷史反應、資料日期與風險。，請讀：https://finlab.finance/setup?relatedUrl=/stocks/2010
春源鋼鐵工業股份有限公司為台股上市普通股，股票代號2010，公司簡稱春源。公開資訊與證交所OpenAPI顯示，公司統一編號11529802，成立日期為1966年1月7日，上市日期為1989年12月22日，總部與通訊地址為台北市復興北路502號7樓，實收資本額為新台幣6,476,553,900元，已發行普通股647,655,390股，特別股0股，市場別為上市，產業別代碼10、屬鋼鐵工業。董事長為蔡錫儀，總經理兼發言人為洪士民，代理發言人為謝玉霞，簽證會計師事務所為國富浩華聯合會計師事務所。公司官網與法說資料描述春源為台灣具規模的鋼鐵裁剪加工、鋼材通路與鋼結構工程業者，事業部涵蓋鋼板、直銷、矽鋼、特殊鋼、特鋼帶、自動倉儲、營建等。員工規模依2025年法說資料約1,490人，104人力銀行資料約1,400人，故以約1,400至1,500人區間看待。公司股東結構頁揭露主要股東包括李文發36,300,321股、持股5.60%；李文隆30,000,000股、持股4.63%；蔡錫奇24,035,799股、持股3.71%；富巨春股份有限公司20,728,751股、持股3.20%。公司2024年永續報告書揭露2024年國內外合併營收新台幣240.14億元、合併稅前淨利新台幣13.87億元，均較2023年成長；2025年法說資料則揭露2024年EPS約1.65元、現金股利1.30元。
春源的核心商業模式是採購鋼板、鋼捲、特殊鋼、矽鋼等金屬材料後，透過裁剪、分條、沖壓、軋延、焊接、折彎、組立與鋼結構製造等加工能力，供應下游客戶或承接工程。主要產品與服務包括冷熱軋鋼板與鋼捲、鍍面鋼板、鋁材、銅鋁板捲、貨櫃部材、特殊鋼材、特殊鋼帶、鋼棒、扁鋼、矽鋼及其衝壓件、變壓器與馬達用鐵芯零件、車身衝壓件、倉儲設備，以及營建鋼結構工程。事業部包括鋼板事業部、直銷事業部、矽鋼事業部、特殊鋼事業部、特鋼帶事業部、自動倉儲事業部與營建事業部。生產據點包括台灣汐止、龍潭、台中、高雄等據點，並透過上海、深圳、青島等中國大陸轉投資公司服務當地客戶。營收結構方面，不同資料揭露口徑略有差異：MoneyDJ資料指出2024年工程收入約51%、非工程收入約49%，其中非工程收入包含鋼板約36%、特殊鋼帶板約4%、特殊鋼品約3%、矽鋼材約4%、倉儲設備約1%；中央社與媒體引用法說資料則指出以產品銷售量或產品別口徑，冷熱軋鋼板類約54.1%、營建鋼結構約29.7%、特殊鋼品約6.9%、特殊鋼帶板約4.5%、矽鋼材約3.5%、倉儲設備約1%、型鋼約0.2%，工程類營收約40%、非工程約60%。終端應用橫跨營建鋼構、公共工程、科技廠房、商辦與資料中心、汽車與電動車、機械與工具機、3C家電、五金家具、物流倉儲、電力設備、馬達、變壓器、機器人、無人機與其他金屬加工零件。公司自稱定位為專業金屬材料解決方案提供者，收入來源包含材料加工銷售、鋼材通路、客製化裁剪與沖壓服務、鋼結構工程承攬、自動倉儲設計製造等。已公開提及的客戶或終端關係包含Toyota、福特、裕隆等汽車客戶，以及公共建設、都更、商辦、科技廠房與資料中心等工程需求；具體單一客戶營收占比未查得完整官方揭露。
2025至2028年展望以鋼構訂單、AI與高科技廠房需求、汽車與機械回溫、鋼價與中國供給變化為主軸。公司2024永續報告書與2025法說資料指出，2024年全球鋼市受中國大陸經濟不如預期、鋼材供過於求與低價外銷壓力影響，機械與工具機景氣疲弱也壓抑國內鋼鐵需求；但春源受惠於鋼結構工程與汽車業需求，營收與稅前淨利仍較2023年成長。公司對2025年看法偏審慎樂觀，引用世界鋼鐵協會預估2025年全球鋼鐵需求約17.715億噸、年增約1.2%，並認為降息循環、公共建設、台灣半導體與高科技產業擴張、機器人、AI無人機、AI汽車等用鋼產業可能帶動需求。2025年法說與媒體整理顯示，鋼結構業務毛利較高，是近年獲利重要支柱；公共建設、廠辦、都更、捷運宅、商辦、科技廠房與資料中心需求支撐鋼構接單。2026年5月法說會媒體整理指出，2026年第1季營收約64.3億元、年增約15%，EPS約0.57元，鋼構在手訂單維持20萬噸以上，能見度已達2027年下半年，管理層看好AI帶動商辦、廠房、資料中心需求，使鋼構業未來3至5年具較佳景氣；Toyota在台設新產線、春源為供應商之一，也可能支撐汽車板需求。2027至2028年較可靠的公開資訊有限，合理推估成長動能將來自鋼構訂單持續消化、AI資料中心與半導體廠房擴建、公共工程與都更危老、電動車與汽車供應鏈、機器人與低空經濟相關矽鋼/特殊鋼材料，以及公司在龍潭與高雄鋼構、冷軋分條、自動倉儲、特殊鋼設備的持續投資。主要風險包括中國低價鋼材出口與全球供需失衡、鋼價下跌或原料成本波動、台灣住宅與商辦循環反轉、公共工程延宕、汽車與工具機景氣不振、匯率與利率變動、鋼構工程執行與毛利率波動、工安與環保法規成本、碳排與減碳要求，以及大陸轉投資營運與地緣政治風險。2028年具體財測未見公司正式揭露，相關判斷屬產業趨勢推估。
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。