茂矽 2342
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
茂矽可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 22% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.8%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.5%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
茂矽（2342）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在茂矽過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.2 倍換算約 32.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，茂矽的應得價約 26.6 元；加上茂矽自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 21.6 至 31.9 元，現價高於慣常區間上緣約 18%。調整基本面後，茂矽目前比全市場約 76% 的股票貴（同業中約比 75% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +30% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者群益金鼎-竹南 自起點累積 380 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 3568 張、已倒 68%，剩 1156 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.86pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +1.20pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -147 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 群益金鼎-竹南 +380
- 宏遠-光隆 +316
- 元大-台中中港 +253
- 台新 +218
- 凱基-宜蘭 +178
- 永豐金-竹科 +145
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 1,156
- 摩根大通 剩 700
- 新加坡商瑞銀 剩 431
- 美商高盛 剩 372
- 國泰-敦南 剩 620
- 群益金鼎-瑞豐 剩 79
交易台
- 土銀-新竹 -544
- 富邦-公益 -436
- 國泰-館前 -429
- 新光-台中 -366
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 174 | -25.7% | -33.4% | 15.5% | -69.1% |
| 20-40 | 37 | +0.6% | +11.7% | 70.3% | -33.8% |
| 40-60 | 85 | -14.2% | -13.6% | 14.1% | -62% |
| 60-80 | 1 | 樣本不足 | |||
| 80-100 現在在這裡 | 66 | -8.8% | -8.7% | 18.2% | -103.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 1025.0，落在自身歷史第 97.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(28 天)
(2 天)
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -1.07%，勝率 42.1%，平均贏大盤 -6.92 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 54 次，觸發後 60 日平均 -3.55%，勝率 35.2%，平均贏大盤 -5.14 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +7.94%，勝率 46.3%，平均贏大盤 +3.86 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究茂矽。
帶入 Studio 研究 ↗茂矽是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2342 對應台灣茂矽電子股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，英文名稱 MOSEL VITELIC INC.，英文簡稱 MVI。公司設立於 1987-01-08，1987-04 開始營業，1995-09-19 股票正式於台灣證券交易所掛牌上市。總部位於新竹科學園區新竹市研新一路 1 號，統一編號 22099110。依 2026-06-17 可查公開資料，董事長為吳憲忠，總經理兼發言人為盧建志；吳憲忠於 2026-05 股東會後接任董事長，並於 2026-06-04 新任執行長。實收資本額約新台幣 15.75 億元，已發行普通股約 1.574 億股。員工規模方面，104 人力銀行揭露約 600 人，Goodinfo 揭露 2024 年非主管職員工 569 人；員工總數口徑不同，故以約 570 至 600 人視為較保守區間。主要股東與控制性股東為朋程科技股份有限公司，公開董監持股資料顯示持有約 46,925,459 股、約 29.8%；其他董監或法人股東包括宏宇富蘭克林投資、中美矽晶製品代表人席次等。公司所屬集團常被歸類為中美晶體系，係因朋程與中美晶集團關係及董事席次連結。
主要業務
茂矽為以 6 吋晶圓廠為核心的功率半導體與特殊製程晶圓製造公司，長期聚焦功率半導體元件及電源管理 IC。主要產品與製程平台包括 Trench Power MOSFET、Trench IGBT、FS-IGBT、類比 IC、Diode、Trench Schottky Diode、MCD、FRED、TVS、ESD 保護元件，並研發 SiC MOSFET、GaN HEMT 及智能功率開關平台。公司商業模式以晶圓製造服務、功率元件製程平台、客戶委託製造及部分自有產品銷售為主，價值來自特殊功率製程、車規與工業應用品質認證、6 吋產能與製程平台轉換能力。依 2025-12 法說會簡報，2024 年產品別銷售比重為 MOSFET/IGBT 57%、Diode/MCD 28%、Analog 9%、Others 6%，2025 年前三季為 MOSFET/IGBT 56%、Diode/MCD 24%、Analog 11%、Others 9%，2025 年前三季營收約新台幣 15.90 億元。2025 年全年合併營收約新台幣 20.37 億元、年增約 7.56%；2026 年 1 至 5 月累計營收約新台幣 8.32 億元、年減約 8.47%。終端應用涵蓋汽車電子、工業電源、智能 POWER、電腦、液晶螢幕與電視、手機電池、工具機、LED 照明、電源供應器、太陽能、儲能、馬達驅動、AI 資料中心周邊與機器人相關功率應用。公司曾揭露 2025 年車用產品比重持續成長至 47%，顯示營收品質重心由傳統消費與電腦相關應用轉向車用、工業與高階功率市場。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望重點在功率半導體產品組合升級、車用與工業應用滲透、寬能隙半導體平台導入及 6 吋特殊製程產能利用率維持。公司 2025-12 法說會指出，2025 年產能利用率約 9 成並預期延續至 2026 年；1200V FS-IGBT 中低電流產品已穩定銷售，新一代 FS-IGBT 進入樣品階段，預期挹注 2026 年營收；SiC MOSFET 即將送樣，預計 2026 年量產；FRED、SGT MOSFET、TVS 皆已送樣，預期 2026 年開始量產。產品技術藍圖顯示 MOSFET、FS-IGBT、FRED、TVS、SiC MOS、GaN HEMT 等平台橫跨 2025 至 2028 年持續開發，其中 SiC MOS 涵蓋 650V 至 3300V，GaN 以 650V E-Mode GaN HEMT 與 GaN smart switch 為方向。產業趨勢上，電動車、車用電子、工業自動化、AI 伺服器電源、資料中心、機器人、太陽能、儲能與馬達驅動都提高功率元件需求；成熟製程雖非最先進邏輯製程，但特殊功率平台若能通過車規與工業客戶驗證，具備較長產品生命週期與較佳客戶黏著度。2026-05 管理層受訪指出，成熟製程或功率半導體熱門應用在 AI、資料中心與機器人，但主流產能多在 8 吋與 12 吋廠，茂矽 6 吋廠須積極爭取利基商機；公司也表示化合物半導體與功率元件已進入產品驗證階段，預估 2027 年可顯現營運效益。主要風險包括中國功率半導體價格競爭、6 吋產線成本與產能彈性限制、車規及工業客戶驗證時程不確定、SiC/GaN 量產良率與客戶導入風險、傳統產品毛利壓力、匯率波動、客戶集中或訂單能見度不足，以及新產品若未如期量產將使營收成長落後預期。
產業上下游
- 中美矽晶製品股份有限公司 5483 台股上櫃公司；中美晶體系為矽晶圓與半導體材料相關企業，並在茂矽董事會具代表人席次；屬策略股東與潛在上游材料／集團資源關係，非公開確認之單一供應商。
- 合晶科技股份有限公司 6182 台股上市公司；矽晶圓供應商，屬功率半導體晶圓製造上游材料族群；未查得茂矽直接採購比例，列為產業上游可比供應鏈。
- 台灣特品化學股份有限公司 4772 台股上市公司；供應半導體特殊氣體與化學材料，且屬中美晶相關體系；與茂矽同屬半導體材料／製程上游生態，未確認為茂矽指定供應商。
- 崇越科技股份有限公司 5434 台股上市公司；半導體材料、設備與通路服務商，為晶圓廠上游材料與設備供應鏈代表；未確認與茂矽之直接供應關係。
- 華立企業股份有限公司 3010 台股上市公司；半導體材料與設備通路商，屬晶圓製造上游供應鏈；未確認與茂矽之直接供應關係。
- 朋程科技股份有限公司 8255 台股上櫃公司；為茂矽主要股東，業務聚焦車用整流器、二極體模組與汽車電源相關元件，與茂矽功率半導體、車用產品平台具高度產業互補性；公開資料確認股權與董事關係，但未確認客戶銷售占比。
- 強茂股份有限公司 2481 台股上市公司；功率二極體、整流器與保護元件公司，終端應用與茂矽功率元件製造平台重疊，可能同時是產業下游客戶型公司或同業競爭者；未確認直接交易。
- 台灣半導體股份有限公司 5425 台股上櫃公司；二極體、整流器、MOSFET 與保護元件供應商，屬功率半導體下游品牌／封測與應用端族群；未確認直接交易。
- 車用、工業電源、AI 資料中心、機器人、太陽能與儲能客戶群 公司揭露終端應用包括汽車電子、工業、智能 POWER、太陽能、儲能與馬達驅動等，但未公開主要客戶名單；此項為應用端客戶群描述，非單一上市櫃公司。
競爭對手
- 漢磊科技股份有限公司 3707 台股上市公司；同為特殊製程與功率半導體晶圓代工／元件平台業者，與茂矽在功率元件、SiC 及特殊製程市場具競爭關係。
- 世界先進積體電路股份有限公司 5347 台股上櫃公司；成熟製程晶圓代工大廠，具電源管理、類比與特殊製程能力，與茂矽在部分成熟／特殊製程晶圓代工客戶上可能競爭。
- 力積電股份有限公司 6770 台股上市公司；成熟製程晶圓代工廠，雖主力不完全相同，但在成熟製程與部分功率／電源管理 IC 代工需求上具替代性。
- 強茂股份有限公司 2481 台股上市公司；功率二極體、整流器、MOSFET、TVS 等產品供應商，與茂矽在功率分離元件市場部分重疊。
- 台灣半導體股份有限公司 5425 台股上櫃公司；二極體、整流器、MOSFET、保護元件與電源管理相關產品供應商，與茂矽下游產品與部分功率元件市場競爭。
- 富鼎先進電子股份有限公司 8261 台股上市公司；MOSFET、功率 IC 與電源管理相關產品供應商，與茂矽 MOSFET／功率元件產品線有競爭或替代關係。
- 杰力科技股份有限公司 5299 台股上櫃公司；功率 MOSFET 與電源管理 IC 設計公司，雖屬 IC 設計而非晶圓製造，但在終端功率元件市場與茂矽產品應用重疊。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於茂矽（2342）的常見問題
- 茂矽(2342)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 茂矽股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 39.7 元，本益比 1025.0、股價淨值比 2.7。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 茂矽的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 39.7 元與本益比 1025.0 回推，茂矽近四季合計 EPS 約 0.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 茂矽合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.2 倍，對應股價約 33 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 30 至 38 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 茂矽目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：茂矽若回到五年中位評價，約對應 33 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。