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Help me set up FinLab and analyze 2641 正德. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2641
2641
strong quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 正德 a buy? Fundamentals and valuation first
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Top-tier profitability.Operating margin beats ~95% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 2.7%.
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Valuation is low.PE is in the 3th market percentile; within its own history, PE is around the 17th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -2.6% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -9% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 元大-北港 has accumulated 1,192 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 富邦-八德 peaked at 980 lots, has sold 58%, 409 left, ~22 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -3.62pp, mid holders -1, retail +2.95pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -5,320 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 元大-北港 +1,192
- 群益金鼎 +972
- 國票-南京 +621
- 台新-虎尾 +588
- 富邦-新店 +588
- 富邦-台北 +585
Distributing
- 富邦-八德 409 left
- 凱基-中港 507 left
- 元大-竹科 171 left
- 統一-新竹 88 left
- 臺銀-臺南 142 left
- 合庫-台中 125 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -5,050
- 凱基-台北 -2,851
- 新加坡商瑞銀 -2,812
- 美商高盛 -1,386
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 You are here | 810 | +56.4% | +14.6% | 68.1% | +27.6% |
| 20-40 | 388 | +37.4% | +6.8% | 66% | +8.2% |
| 40-60 | 148 | +10.2% | -21.1% | 29.7% | +10.4% |
| 60-80 | 105 | -9.4% | -29.1% | 34.3% | -2.8% |
| 80-100 | 8 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 7.85, at the 16.9th percentile of its own history (0-20 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(16d)
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum up”: across 554 historical days, 120-day forward avg gained 17.4%, win rate 48.9%, lagged the market by 2%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
13 times historically; 60-day forward avg +17.04%, win rate 53.8%, beating the market by +13.79 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
55 times historically; 60-day forward avg -1.55%, win rate 42%, beating the market by -6.7 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
23 times historically; 60-day forward avg +4.48%, win rate 45.5%, beating the market by -0.64 pts on average.
What does 正德 do? Company profile
Overview
2641 對應證券為正德海運股份有限公司，為台灣櫃買中心上櫃普通股，不是 ETF、ETN、特別股或權證。公司成立於 1998 年 9 月 29 日，總部位於高雄市苓雅區海邊路 31 號 3 樓，英文名稱 Franbo Lines Corp.，統一編號 16467798。董事長及總經理為蔡邦權；公司於 2014 年 10 月 9 日上櫃。依櫃買中心與公開資料，實收資本額為新台幣 3,303,337,440 元，已發行普通股 330,333,744 股。員工規模依 114 年年報：2025 年合計 351 人，其中經理人 4 人、岸上人員 54 人、海勤人員 293 人；截至 2026 年 4 月 30 日為 316 人。主要股東依公司揭露 2026 年 3 月 29 日資料：正展投資顧問 52,538,398 股、15.90%；華明鋼鐵 8,207,550 股、約 2.48%至 2.49%；駱軍佑 7,064,590 股、2.14%；蔡秉叡 1,685,862 股、0.51%；新力美貿易 1,570,000 股、0.48%；其餘前十大股東持股比例均低於 0.5%。公司官方簡介指出，正德自早期船舶港口代理與兩岸、東南亞散雜貨業務起家，逐步發展至遠東及全球五大洲遠洋航線；主要客戶為日本及歐美大型航運集團。
Business
正德核心業務為散雜貨物運輸服務與船舶租賃，營運模式包含長短期論時出租、論程出租及與租家合作之光船出租。2025 年合併營收結構依 114 年年報：營業租賃收入新台幣 2,123,427 千元、占 89.68%；房地銷售收入 147,246 千元、占 6.22%；融資租賃收入 97,069 千元、占 4.10%；客戶合約收入 30 千元、占比接近 0%；合計營收 2,367,772 千元。公司主要資產為散裝船、多功能重吊雜貨船與一般雜貨船，船型涵蓋 Handysize、Supramax、Ultramax、Kamsarmax 及多用途船，官方船隊頁面列示 18 艘、總載重約 907,391 噸；但 2025 年底與法說新聞曾提及旗下船隊達 20 至 21 艘，差異應與交船、處分、光船出租或網頁更新時點不同有關。公司商業模式以購置或汰換節能船舶後出租予國際租家，短約提高景氣上行時租金彈性，長約鎖定穩定現金流。航線與服務區域涵蓋歐美、中東、印度、非洲、東南亞及全球主要航線。主要客戶依年報以匿名方式揭露為 D.N.公司、N公司、Y公司、S公司、C公司、W公司等，其中 2025 年 D.N.公司占銷貨 22.56%、Y公司 16.81%、W公司 13.60%、N公司 13.42%；年報另稱長期出租船舶主要客戶為歐洲、香港及新加坡主要航運公司。主要進貨為船舶燃油與潤滑油；多數期租下日常營運燃油由租家負擔，正德主要負擔部分潤滑油、還船或新購船交船時之剩餘燃油，光船出租時燃油及滑油由租家負擔。
Outlook 2025–2028
2025 年營運已明顯擴張：年報列示 2025 年營收 23.68 億元，較 2024 年成長約 43.12%，主要來自 2024 年交付新船於 2025 年完整營運、2025 年交付 5 艘船舶投入營運，以及子公司建案完工交屋。公司 2026 年 5 月公告第 1 季合併營收 6.07 億元、年增 19.97%，稅後淨利 2.34 億元、年增 166%，EPS 0.71 元，顯示新船與船隊汰舊換新仍在貢獻。2025 至 2028 年主要成長動能包括：一、2024 年董事會訂購 4 艘 6.35 萬噸 Ultramax 散裝貨輪，已於 2025 年 8 月上旬全數交付且洽妥 10 年長約；二、2024 年 11 月標得 3 艘各約 8.13 萬噸 Kamsarmax 二手散裝貨輪，已於 2025 年 2 月全數交付；三、2025 年 8 月訂購 5 艘 1.75 萬噸多用途 MPP 雜貨/貨櫃散裝貨輪，預計 2027 年下半年起陸續交船；四、公司另於 2026 年初公告成立新加坡子公司作為未來 8 艘 MPP 多功能重吊船營運中心。產業面，公司年報認為 IMO 減碳、EEXI/CII、歐盟 ETS 等規範將迫使老舊船舶降速、改裝或拆解，若新散裝船供給維持低檔，2026 年散裝供需有望相對穩定；公司並評估 2026 年散裝船運需求約成長 1%至 3%。機會包括環保節能船相對優勢、船齡降低、長約提高現金流可預測性、全球基建需求與戰後重建可能推升多用途船與特殊貨物需求。主要風險包括：BDI 與散裝船租金循環波動、中國房地產與鋼鐵需求不振拖累鐵礦砂運輸、紅海危機若解除後繞航需求消退、美國關稅與港口費政策不確定、地緣政治與戰爭導致航線及成本波動、船舶環保合規成本上升、匯率升貶影響海外營運換算與美元收入、購船融資造成利息費用增加，以及新船交付、處分老船與長約承租方信用風險。
Supply Chain
- Ocean Trident International Co., Ltd 年報列示之主要油料供應商之一，供應船舶燃油或潤滑油；非台股掛牌公司。
- Gulf Marine Pte. Ltd. 年報列示之主要油料供應商之一，2024 年及 2025 年均為主要進貨來源；新加坡公司，非台股掛牌。
- Tianjin Haiyan Leasing Ltd. 2025 年年報列示主要進貨供應商，可能與船舶或租賃相關採購有關；非台股掛牌。
- CL Rizhao Ltd. 2025 年年報列示主要進貨供應商；非台股掛牌。
- CL Tianjing Ltd. 2024 年年報列示主要進貨供應商；非台股掛牌。
- Hope Young Shipping Ltd. 2024 年年報列示主要進貨供應商；非台股掛牌。
- 中國大陸造船廠 2024 年董事會決議委託中國大陸造船廠打造 4 艘 6.35 萬噸 Ultramax 散裝貨輪，2025 年 8 月上旬已交付；年報與新聞未揭露具體造船廠名稱。
- 廣州船舶交易所 正德 2024 年 11 月透過該交易平台標得 3 艘 8.13 萬噸 Kamsarmax 二手散裝貨輪；為中國大陸船舶交易平台，非台股掛牌。
- D.N.公司 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2025 年占銷貨 22.56%；主要為長期論時出租租家，未揭露是否上市。
- Y公司 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2025 年占銷貨 16.81%；未揭露是否上市。
- W公司 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2025 年占銷貨 13.60%；未揭露是否上市。
- N公司 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，2025 年占銷貨 13.42%；未揭露是否上市。
- 日本大型航運集團 公司官方簡介與新聞提及之主要國際租家類型，非具名揭露；可能為海外上市或未上市航運集團。
- 歐美大型航運集團 公司官方簡介提及之主要客戶群，提供全球航線船舶租賃與散雜貨運輸服務；非具名揭露。
- 歐洲、香港及新加坡主要航運公司 年報稱長期出租船舶之主要客戶為歐洲、香港及新加坡主要航運公司，航線遍佈全球；非具名揭露。
- 加拿大與新加坡國際租家 2026 年新聞提及公司與日本、加拿大、新加坡等國際租家建立長期合作關係；非具名揭露。
Competitors
- 慧洋-KY 2637 台股上市散裝航運公司，船舶租賃與國際海上運輸業務，為國內散裝航運主要同業之一。
- 裕民 2606 台股上市散裝航運公司，船隊規模與大型散裝船布局具代表性，與正德同受 BDI、鐵礦砂、煤炭、穀物運輸景氣影響。
- 新興 2605 台股上市航運公司，經營散裝與油輪等運輸業務，為散裝航運族群同業。
- 台航 2617 台股上市航運公司，經營散裝船與相關海運業務，與正德在散裝船市場有景氣連動與部分競爭。
- 中航 2612 台股上市航運公司，具海運及物流業務，散裝船運為重要事業之一。
- 四維航 5608 台股上市航運公司，經營散裝航運，為正德在中小型散裝船市場的可比同業。
- 光明海運 台股上市航運公司，市場資料常列為散裝航運同業。
- 益航 2601 台股上市航運與投資公司，歷史上列入散裝航運概念股，但業務純度與正德不同。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.