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新興

2605 航運業截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

2 個訊號亮起

營收≥20% 外資連買5日

本頁數據每天盤後更新。把新興加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。新興今天有 2 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

新興可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 96% 的個股。最新一季 ROE 約 2.2%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 30 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 50 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.7%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 51.6%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.87

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台灣摩根士丹利持 10084 張
派發者剩 2511 張、最長約 440 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

最大持有者台灣摩根士丹利自起點累積 10084 張（已賣 18%），近期略減
主要派發者美商高盛峰值囤過 6268 張、已倒 65%，剩 2194 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.18pp、中實戶人數 +10 戶、散戶佔比 -2.19pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -6305 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台灣摩根士丹利新加坡商瑞銀香港上海匯豐港商麥格理兆豐-永和永豐金-匯立

派發

美商高盛國泰-敦南凱基-台北摩根大通國票-敦北法人台中銀-豐原

交易台

獨立尺度

凱基大和國泰富邦證券港商野村

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台灣摩根士丹利 +10,084

已賣 18%
新加坡商瑞銀 +7,805

已賣 11%· 仍在加碼
香港上海匯豐 +5,481

已賣 3%· 仍在加碼
港商麥格理 +4,385

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐-永和 +3,673

已賣 0%
永豐金-匯立 +2,903

已賣 12%· 仍在加碼

派發

美商高盛剩 2,194

已倒 65%· 近期停手
國泰-敦南剩 1,246

已倒 67%· 約 46 日倒完
凱基-台北剩 1,413

已倒 58%· 近期停手
摩根大通剩 1,171

已倒 52%· 近期停手
國票-敦北法人剩 1,303

已倒 29%· 近期停手
台中銀-豐原剩 174

已倒 57%· 近期停手

交易台

凱基 -6,482

未分類
大和國泰 -4,458

避險台·會回補
富邦證券 -3,866

未分類
港商野村 -3,539

避險台·會回補

還在倒 2,511 張最長約 440 個交易日見底

近期買賣力道 +6,974 吸 / -1,327 倒買盤略勝

避險台淨空 -6,305 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 51.62%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 68 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -2.69%

20 日 +0.07%

60 日 -1.89%

120 日 -2.69%

20 日

60 日

120 日

勝率

44.8%

37.9%

38.2%

樣本數

中位數

-0.16%

-2.49%

-4.15%

超額

-0.68%

-4.67%

-6.73%

贏大盤勝率

37.9%

32.8%

27.3%

過去 55 次觸發，120 日後平均下跌 2.69%、落後大盤 6.73 個百分點，勝率 38.2%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 6%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 62 次（自 2012-05-08）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.66%

20 日 +1.12%

60 日 +4.45%

120 日 +7.66%

20 日

60 日

120 日

勝率

44.3%

49.2%

55.9%

樣本數

中位數

-0.84%

+2.14%

超額

+0.28%

-1.03%

-3.59%

贏大盤勝率

44.3%

39.3%

30.5%

過去 59 次觸發，120 日後平均上漲 7.66%、落後大盤 3.59 個百分點，勝率 55.9%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足

20-40 +18.9%

40-60 +60.7% 現在

60-80 +14.5%

80-100 +1.6%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	25	樣本不足
20-40	208	+18.9%	+13%	66.3%	-31.3%
40-60 現在在這裡	144	+60.7%	+33.7%	97.9%	+34.3%
60-80	772	+14.5%	+8.9%	71.2%	-3.8%
80-100	1708	+1.6%	-5.9%	36.9%	-11.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 14.88，落在自身歷史第 50.4 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-1.6%

勝率 27.3% 超額 -13.8%

55 天

+33.7%

勝率 70.4% 超額 +15.2%

199 天

+4.5%

勝率 46.8% 超額 -7.8%

1223 天

向下

+4.7%

勝率 54.9% 超額 -10.7%

122 天

現在

+16.7%

勝率 85% 超額 +6.8%

246 天

-0.3%

勝率 47.6% 超額 -4.3%

1132 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 246 天樣本中，120 日後平均上漲 16.7%、勝率 85%，超越大盤 6.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +7.33%，勝率 46.2%，平均贏大盤 +0.11 個百分點。

新興是做什麼的？公司基本資料

航運業；散裝航運與油輪運輸台灣證券交易所上市

公司簡介

2605 對應證券為台灣證券交易所上市普通股「新興」，公司全名為新興航運股份有限公司，英文名 Sincere Navigation Corporation，英文簡稱 SNC。公司創立於1968年2月27日，上市日期為1989年12月8日，總部位於台北市大安區復興南路一段368號14樓。主要經營項目為船舶運送業、拖船駁船業、船務代理業；官方網站與公開資料均將其歸類於航運業。董事長兼總經理為許積皋；發言人為許志鴻。實收資本額為新台幣5,853,532,970元，流通在外普通股585,353,297股。依2024年報截至2025年5月6日資料，員工合計305人，其中職員33人、海勤人員272人。主要股東名單截至2025年4月12日包括：中國信託商業銀行受託保管和茂投資有限公司投資專戶持股9.92%、梭羅船務代理股份有限公司投資專戶3.14%、亞洲船務有限公司投資專戶2.69%、紐曼有限公司投資專戶2.51%、駿峰企業有限公司投資專戶2.00%、旭昇船務有限公司投資專戶1.94%、東方朝代有限公司投資專戶1.63%、麥克道爾有限公司投資專戶1.30%、梵加德新興市場股票指數基金投資專戶0.72%、大通託管先進星光先進總合國際股票指數0.69%。

主要業務

新興航運是以持有與營運遠洋船舶為核心的航運公司，主要收入來自原油及散裝貨運輸。其船舶主要載運鐵礦砂、煤炭、原油等大宗原物料，航線屬不定期航線，依貨載與租約安排調度，以提高船舶利用率。依2024年報，截至2024年底船隊共15艘、總載重噸位約270.7萬噸，包括3艘超大型原油輪VLCC、12艘乾散貨船；乾散貨船包含1艘超大型鐵礦砂專用船VLOC、7艘海岬型船、4艘卡薩姆型船。官方2026年船隊明細列示船型涵蓋Double Hull Capesize、Capesize Bulker、Kamsarmax、VLOC、VLCC。2024年合併營收含停業部門為新台幣45.438億元，較2023年成長6.45%；繼續營業部門營業收入為新台幣44.122億元，營業毛利13.296億元，營業利益9.815億元，歸屬母公司淨利14.990億元，EPS 2.56元。第三方產業資料顯示2024年營收結構約散裝輪70%、油輪30%；此比例非公司年報逐項揭露，應視為外部整理值。主要客戶方面，2024年度占銷貨總額10%以上者為Tanker International 29.76%、新加坡BHP公司24.45%、新加坡Rio Tinto公司11.42%，合計65.63%；2025年第一季三者合計66.54%。商業模式為船東模式，透過現貨、短期、中期、長期租約與船隊資產管理賺取運費或租金；公司策略上約60%船舶營運天數透過定期租約鎖定下行風險，約40%保留現貨彈性以參與運價上行。

2025–2028 展望

2025至2028年展望可分為散裝船、VLCC油輪、船隊資產與環保法規四條主線。公司2024年報對2025年計畫明確指出：將嚴控成本、提升服務品質，優化乾塢維修、採購及日常營運；審慎選擇優質租家，靈活安排現貨、短期或長期租約；持續監測CII並評估低碳生質燃料、低摩擦防污塗料、風力輔助推進等節能方案；持續評估老舊船舶出售時機、汰舊換新並逐步現代化船隊。散裝船需求方面，鐵礦砂仍是大型船核心貨載，澳洲、巴西至中國以及西非至中國航線是主要需求來源；公司年報認為2025年新造乾散貨船交付約占全球總運力3%，海岬型供給增幅較小約1.5%，環保法規與老舊船拆解可能使供給偏緊。2026年以後的主要產業題材是西非Simandou鐵礦放量，市場報導指出西非至中國航程約10,500至11,000海浬，較澳洲至中國航線長，可提高噸海浬需求並吸納海岬型有效運力；此對新興的VLOC與海岬型船隊屬中長期正面因子，但實際貢獻取決於礦山投產、出貨節奏、租約曝險與運價。油輪方面，公司年報指出VLCC市場供給基本面仍偏穩健，新造船訂單低、船隊老化，若OPEC+恢復供應、非OPEC大西洋盆地供應增加或中國原油來源多元化，可能推升長航程與噸海浬需求；但中國原油需求、受制裁油品流向、OPEC政策與地緣政治仍會造成波動。2027至2028年推估上，環保規範如EEXI、CII、EU ETS、FuelEU Maritime將持續抬高老舊船營運成本，對擁有較新船、裝置脫硫器與節能設備的船東相對有利；但同時也需要資本支出與合規管理。主要風險包括：BDI與VLCC運價循環劇烈、全球鋼鐵與煤炭需求下滑、煤炭長期受能源轉型壓力、燃油價格波動、美元匯率與利率變動、紅海或蘇伊士航線變化、關稅與貿易政策不確定、船舶事故與維修成本、船隊集中於大型船使營運對鐵礦砂與原油航線敏感。

產業上下游

上游

台灣中油股份有限公司未上市國營公司；航運業燃油與船用燃料供應鏈代表之一。新興年報未揭露占進貨10%以上供應商，且公司表示主要原料供應狀況因以船舶運送業為主而不適用，故此項為產業鏈關係而非確認之主要供應商。
台灣國際造船股份有限公司 2208 台股上市造船與修船業者，屬船舶建造、維修、改裝與船舶工程上游供應鏈代表；未由新興年報確認為直接主要供應商。
國際船級協會與船舶設備商未特定單一掛牌公司；新興需依IMO、EEXI、CII、EU ETS、FuelEU Maritime等規範進行船舶能效、脫硫、壓艙水與環保設備管理，相關服務與設備屬營運上游支援。

下游

Tanker International 非台股掛牌；新興2024年度最大客戶，占含停業部門銷貨總額29.76%，2025年第一季占31.41%，主要對應油輪業務或油輪池/租船相關業務。
BHP 新加坡公司非台股掛牌，BHP為國際礦業集團；新興2024年度第二大客戶，占銷貨總額24.45%，2025年第一季占20.71%，主要貨載為鐵礦砂。
Rio Tinto 新加坡公司非台股掛牌，Rio Tinto為國際礦業集團；新興2024年度第三大客戶，占銷貨總額11.42%，2025年第一季占14.42%，主要貨載為鐵礦砂。
全球鋼鐵、能源與大宗商品貿易客戶終端應用包含鋼鐵生產用鐵礦砂與煤炭、煉油與能源供應鏈用原油運輸；年報稱主要客戶包括國內及國際知名鐵礦砂供應商、鋼鐵公司及航運業經營者，但除前述三大客戶外未逐名揭露。

競爭對手

裕民航運股份有限公司 2606 台股上市散裝航運同業，船隊涵蓋大型散裝船，與新興同受BDI、海岬型與巴拿馬型運價循環影響。
中國航運股份有限公司 2612 台股上市航運公司，散裝航運為重要業務之一，市場報導常與新興、裕民並列為散裝航運受惠標的。
台灣航業股份有限公司 2617 台股上市航運公司，經營散裝、航運與相關業務，屬台灣散裝航運競爭者。
慧洋海運股份有限公司 2637 台股上市散裝航運公司，船隊以中小型散裝船為主，與新興在散裝運輸市場有部分競爭但船型配置不同。
四維航業股份有限公司 5608 櫃買中心上櫃航運公司，經營散裝航運，屬台灣散裝船同業。
益航股份有限公司 2601 台股上市航運與投資公司，歷史上具散裝航運背景，與新興同屬航運族群但業務結構不同。
Pacific Basin Shipping Limited 香港上市散裝航運公司，非台股掛牌；以Handysize、Supramax等中小型乾散貨船為主，是國際散裝航運同業。
Golden Ocean Group Limited 海外上市散裝航運公司，非台股掛牌；以Capesize與Panamax等大型乾散貨船為主，是新興大型散裝船國際競爭同業。

資料來源（11）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於新興（2605）的常見問題

新興(2605)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
新興股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-28 收盤 31.1 元，本益比 14.9、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 50 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
新興的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 31.1 元與本益比 14.9 回推，新興近四季合計 EPS 約 2.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。