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Help me set up FinLab and analyze 3035 智原. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=3035
3035
steady quality, premium valuation, no active signal today.
Is 智原 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 40th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.0%.
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Valuation is high.PE is in the 90th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 2.4% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +17% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 富邦證券 has accumulated 1,093 lots since the start (sold 4%), still adding.
- Main distributor 摩根大通 peaked at 4,168 lots, has sold 28%, 2,986 left, ~245 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.65pp, mid holders -6, retail +1.60pp — drifting down to retail.
Accumulating
- 富邦證券 +1,093
- 美林 +1,027
- 群益金鼎 +623
- 港商麥格理 +376
- 元大-蘆洲 +370
- 凱基-基隆 +270
Distributing
- 摩根大通 2,986 left
- 台灣摩根士丹利 1,888 left
- 美商高盛 1,206 left
- 凱基-台北 1,939 left
- 港商野村 1,426 left
- 新加坡商瑞銀 621 left
Desks
- 元大-信義 -2,456
- 富邦-台北 -1,286
- 元大證券 -1,037
- 中國信託 -788
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 509 | +43.7% | +34.4% | 80.4% | +28.8% |
| 20-40 | 416 | +22.9% | +3.8% | 52.4% | +11.3% |
| 40-60 | 247 | -1.9% | -3.5% | 41.3% | -12.5% |
| 60-80 | 707 | +40.6% | +6.9% | 54.9% | +11.5% |
| 80-100 You are here | 1146 | +33.1% | -16.9% | 37.3% | +20.5% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 107.45, at the 98.3th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 1034 historical days, 120-day forward avg gained 22.3%, win rate 55.8%, beat the market by 14.3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
23 times historically; 60-day forward avg +10.18%, win rate 50%, beating the market by +8.58 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
56 times historically; 60-day forward avg +6.31%, win rate 50.9%, beating the market by +4.36 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
57 times historically; 60-day forward avg +5.43%, win rate 55.6%, beating the market by +1.47 pts on average.
What does 智原 do? Company profile
Overview
3035 對應證券為智原科技股份有限公司普通股，英文名 Faraday Technology Corporation，於台灣證券交易所上市。公司成立於1993年6月10日，總部位於新竹市新竹科學園區力行三路5號；官方投資人關係頁稱智原於民國82年成立於新竹科學園區，民國91年於台灣證券交易所上市，股票代號3035。董事長為洪嘉聰，總經理為王國雍，發言人為曾雯如。Yahoo股市與Goodinfo資料顯示上市日期為2002年8月26日，股本約新台幣26.055億元、已發行普通股260,550,313股；Goodinfo另列公開發行日1998年5月7日、上櫃日1999年10月27日。2025年年報顯示2025年合併營收新台幣179.92808億元，EPS 2.81元；2026年3月31日止台灣總部員工577人，2025年度員工591人。主要股東方面，2026年3月27日前十大股東以聯華電子股份有限公司持有35,962,705股、持股13.80%為最大股東；其他前十大股東包括中華郵政、周明德、渣打託管先進星光基金、渣打託管梵加德新興市場股票指數基金、全球人壽、黃苾忻、匯豐託管摩根士丹利國際有限公司投資專戶等。智原屬聯電集團關係企業，董事會中聯華電子與欣興電子為法人董事。
Business
智原定位為ASIC設計服務暨矽智財授權公司，主要提供ASIC/SoC設計服務、ASIC/SoC生產服務、矽智慧財產元件授權。2025年年報列主要業務為：特殊應用積體電路設計用元件資料庫、ASIC設計用電子設計自動化軟體工具、ASIC及其元件之設計製造測試專業服務、矽智財元件設計與技術授權。2025年營收結構為ASIC及晶圓產品新台幣141.87081億元、占78.85%；委託設計NRE新台幣22.87910億元、占12.72%；智財元件及技術權利金新台幣15.17817億元、占8.43%。NRE模式是受客戶委託開發ASIC，智原提供元件資料庫與SIP、完成光罩電路圖，委外生產光罩晶圓切割封裝並做測試與品質控管，最後交付試產樣品；ASIC量產模式是在客戶驗證後，智原代為量產並以晶圓或封測完成IC交付；SIP則可授權客戶自行整合或作為ASIC專案選購元件。應用涵蓋網路通訊、多媒體、電腦儲存與周邊、消費性電子、人工智慧物聯網、資料中心、HPC、邊緣AI、工業與車用等。2025年銷售內外銷比重約37.46%與62.54%，市場遍及台灣、中國大陸、亞太、歐洲與美國。2025年主要客戶年報以匿名A/B客戶揭露，其中B客戶占2025年銷貨淨額22.39%，聯電占2025年銷貨淨額4.21%；2026年第一季聯電占銷貨7.26%。公司商業模式特色為前期NRE開案、後續Turnkey量產與IP權利金形成經常性收入；公司強調不生產自有品牌IC，採中立設計服務定位，保護客戶機密。
Outlook 2025–2028
2025年已是智原結構轉型期：公司年報稱2025年從成熟製程領先者轉向兼具先進製程設計與先進封裝整合的ASIC業者，合併營收達新台幣180億元、年增63%創高；量產營收141.9億元、年增96%，NRE營收22.9億元、年增2%，IP營收15.2億元、年減3%。14奈米以下先進製程在NRE營收占比由2023年的4%提升至2025年的49%，並完成Intel 18A測試晶片開發、整合Arm Neoverse高階處理器IP。2026年展望方面，鉅亨網2026年2月法說報導稱公司已拿下5奈米專案、2025年取得5個先進製程design win，最先進接案達4奈米，2026年有9個先進封裝案件陸續量產；公司預估扣除2025年一次性備料因素後，2026全年營收可年增低雙位數11%至13%，NRE顯著放大、量產逐步走升，營運季季高，下半年受FinFET量產與先進封裝放大而優於上半年。中長期至2028年，合理展望包括：一、AI ASIC需求由雲端CSP自研晶片擴散至專用型AI、邊緣AI、終端AI，推升NRE與Turnkey量產案；二、智原多元代工策略與聯電、三星、英特爾、GlobalFoundries合作，製程版圖從主流成熟製程推進至FinFET、GAA與Intel 18A，有利承接地緣分散與在地製造需求；三、3D封裝、2.5D/3D異質整合、HBM相關設計服務可成新成長曲線，公司已取得首個3D封裝設計專案並發展CubeX 3D DRAM PHY；四、UMC 14奈米與U12相關IP、22ULP RRAM、DDR/LPDDR PHY、SerDes等IP平台可降低開案成本並提升NRE轉量產效率。主要風險與挑戰包括：先進製程與封裝專案時程延宕、客戶集中與匿名大客戶需求波動、晶圓代工與封測產能價格變動、國際半導體出口管制與地緣政治、ASIC設計服務競爭者增加、專業研發人才成本上升、先進製程IP投資回收期較長、2025年一次性備料墊高基期造成2026年成長率解讀失真。2027至2028的具體營收與獲利數字未由公司公開指引，以上為依公司年報、法說新聞與產業趨勢之推估。
Supply Chain
- 聯華電子股份有限公司 2303 主要晶圓代工供應商、10%以上大股東與策略合作夥伴；2025年年報稱智原主要原料為晶圓，主要供應商為聯華電子，2025年進貨占比20.64%，2026年第一季進貨占比33.37%。
- 三星電子 韓國上市公司；智原先進製程與FinFET/GAA ASIC設計服務策略晶圓廠夥伴，報導指出智原與三星合作14奈米、8奈米並取得4奈米AI ASIC專案。
- 英特爾 Intel Foundry 美國上市公司Intel Corporation旗下晶圓代工業務；智原官方頁稱已與Intel Foundry合作Arm CPU基礎設施平台SoC，採Intel 18A製程，支援資料中心與HPC ASIC/DIS客戶。
- GlobalFoundries 美國上市晶圓代工公司；2025年年報與產業報導指出智原多晶圓廠協作體系包含GlobalFoundries，屬多元代工策略一環。
- Arm 美國上市公司Arm Holdings；提供Arm Neoverse等處理器IP，智原Intel 18A測試晶片整合Arm Neoverse高階處理器IP，屬技術/IP生態夥伴。
- 匿名晶圓代工供應商B 年報基於商業機密未揭露名稱；2025年主要供應商B占進貨淨額63.23%，關係為無，推定為晶圓代工或相關製造供應商。
- 匿名供應商A 年報基於商業機密未揭露名稱；2025年主要供應商A占進貨淨額35.01%，關係為其他實質關係人；2026年第一季占27.19%。
- IC設計公司與國際系統大廠 智原官方投資人關係頁稱客戶遍及IC設計公司與國際系統大廠；其採NRE、ASIC量產與SIP授權模式服務客戶，未逐名公開。
- 雲端服務業者與資料中心/HPC客戶 公司與法說報導指出雲端AI、Smart NIC、AI加速器、資料中心與HPC為先進製程ASIC需求來源；客戶多未公開，可能包含海外CSP與系統廠。
- 聯華電子股份有限公司 2303 除為上游晶圓代工與大股東外，也是智原銷貨客戶；2025年銷貨占比4.21%，2026年第一季銷貨占比7.26%。
- 匿名客戶B 年報未揭露名稱；2025年最大銷貨客戶，占全年銷貨淨額22.39%，與發行人關係為無。
- 匿名客戶A 年報未揭露名稱；2024年占全年銷貨淨額11.44%，2026年第一季占6.03%，與發行人關係為無。
- 網路通訊、多媒體、電腦儲存與周邊、消費性電子、AIoT及工業應用終端客戶 年報列ASIC產品重要用途涵蓋上述應用；多為系統廠、設備商或IC設計客戶，個別名單未公開。
Competitors
- 創意電子股份有限公司 3443 台股上市ASIC設計服務與Turnkey競爭者，常與智原、世芯並列台灣ASIC設計服務主要公司。
- 世芯電子股份有限公司 3661 台股上市，常用名稱世芯-KY；聚焦高階ASIC、HPC、AI加速器與先進製程，為智原在ASIC設計服務市場的直接競爭者。
- M31科技股份有限公司 6643 台股上櫃高速介面IP與矽智財供應商；在IP授權與先進製程IP領域與智原部分業務競爭。
- 力旺電子股份有限公司 3529 台股上櫃嵌入式非揮發性記憶體IP供應商；在矽智財授權市場與智原部分業務競爭。
- 晶心科技股份有限公司 6533 台股上市處理器IP供應商，RISC-V CPU IP為主；與智原在處理器IP與SoC設計生態部分重疊。
- 金麗科技股份有限公司 3228 台股上櫃IC設計與處理器相關業者；部分資料庫列為智原矽智財/IC設計服務同業。
- Broadcom Inc. 美國上市公司，全球ASIC與客製晶片重要供應商；在大型CSP ASIC市場具競爭力。
- Marvell Technology, Inc. 美國上市公司，提供資料中心、網通與客製化ASIC/SoC方案，為全球ASIC競爭者。
- Sondrel 英國ASIC設計服務公司，屬全球pure-play ASIC設計服務競爭者。
- VeriSilicon 中國上市IC設計服務與IP公司，提供晶片設計平台、IP與Turnkey服務，屬區域與全球競爭者。
- Synopsys 美國上市EDA與半導體IP公司；在IP授權、設計工具與設計服務生態上與智原部分業務競合。
- Cadence Design Systems 美國上市EDA與IP公司；在EDA工具、IP與系統設計服務生態上與智原部分業務競合。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.