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愛普* 6531

半導體業

841.00 -2.00 -0.24% 收盤 10/29
2024-11-06 起 +172.3%
開盤
859.00
最高
885.00
最低
823.00
昨收
843.00
成交量
2,931 張
成交值
24.89億
振幅
7.35%
市值
1372.49億
本益比
48.5
淨值比
10.9
殖利率
0.83%
近四季 EPS
17.38
月營收年增
+90.2%
外資持股
33.93%
52 週 371.00 1,305

愛普*可以買嗎？先看體質與估值定位

量化分析預計 22:10 更新

品質強勢、成長強勢、動能強勢；估值昂貴、籌碼偏弱。

外資 20 日買超強度 -14.36%，低於全市場 96% 的個股；近 240 日報酬 122.93%，高於全市場 92% 的個股；月營收年增率 90.15%，高於全市場 90% 的個股。

估值 昂貴 殖利率普通，股價淨值比昂貴。
本益比 48.62 全市場第 83 百分位 昂貴
股價淨值比 10.94 全市場第 97 百分位 昂貴
殖利率(%) 0.83 全市場第 35 百分位 普通
品質 強勢 營業利益率頂尖，ROE良好。
ROE（稅後，單季） 5.39 全市場第 80 百分位 良好
營業利益率(%) 30.71 全市場第 93 百分位 頂尖
成長 強勢 月營收年增率頂尖。
月營收年增率(%) 90.15 全市場第 90 百分位 頂尖
動能 強勢 2 項指標都頂尖。
近 60 日報酬(%) 34.45 全市場第 89 百分位 頂尖
近 240 日報酬(%) 122.93 全市場第 92 百分位 頂尖
籌碼 偏弱 外資 20 日買超強度落後。
外資 20 日買超強度 -14.36 全市場第 4 百分位 落後

愛普*（6531）今日重點

1 個量化訊號觸發中 · 量化分析預計 22:10 更新

勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

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從愛普*，看見一整群股票

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用愛普*的特徵選股

愛普*（6531）合理價估算與歷史估值定位

估值至 10/29

現價
841 元 盤後更新 10/29 18:32
本益比換算合理價
611 元 五年中位 35.2 倍 × 近四季 EPS 17.3 元
現價比合理價
+37.7%五年區間上半 五年慣常區間 469–1,015 元
同業模型應得價
510 元 含自身溢價習慣的區間 551–734 元

近五年本益比河流（月線）

五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價

三種方法換算的價位

本益比（五年） 469–1,015 元 · 27～58.6 倍
淨值比（五年） 336–560 元 · 4.4～7.3 倍
同業模型 551–734 元 · 應得價 510

色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。

現價落在愛普*過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 35.2 倍，對應股價約 611 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 469 至 1,015 元）；以每股淨值倍數中位數 5.3 倍換算約 411 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，愛普*的應得價約 510 元；加上愛普*自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 551 至 734 元，現價高於慣常區間上緣約 15%。調整基本面後，愛普*目前比全市場約 82% 的股票貴（同業中約比 83% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

愛普*（6531）EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

愛普* 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）4.18 元，近四季合計 17.38 元，2025 年全年 EPS 7.73 元。

2026 年第 2 季毛利率 49.1%、營業利益率 30.7%、稅後淨利率 28.2%、單季 ROE 5.4%。

愛普*近 8 季每股盈餘與獲利率
季別EPS（元）毛利率營業利益率稅後淨利率ROE
2026 年第 2 季4.1849.1%30.7%28.2%5.4%
2026 年第 1 季4.1546.2%28.0%31.4%5.4%
2025 年第 4 季4.7149.9%30.6%40.1%6.3%
2025 年第 3 季4.3446.0%25.5%46.5%6.2%
2025 年第 2 季-3.3642.3%20.4%-41.4%-5.0%
2025 年第 1 季2.0446.5%18.0%35.5%3.0%
2024 年第 4 季3.1053.2%28.4%41.0%4.3%
2024 年第 3 季2.0852.1%29.9%26.4%3.0%

歷年全年 EPS

  • 2025 年7.73 元
  • 2024 年9.73 元
  • 2023 年8.93 元
  • 2022 年12.08 元
  • 2021 年19.11 元

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

愛普*（6531）月營收

營收資料截至 2026 年 9 月

愛普* 2026 年 9 月營收 11.89 億元，較去年同月成長 90.2%；近 12 個月中有 12 個月年增率為正。

逐月營收明細（12 個月）
愛普*近 12 個月營收與年增率
月份營收（億元）去年同月增減
2026 年 9 月11.89+90.2%
2026 年 8 月10.31+150.8%
2026 年 7 月11.04+144.6%
2026 年 6 月8.11+59.5%
2026 年 5 月7.49+89.3%
2026 年 4 月8.04+92.9%
2026 年 3 月8.15+112.6%
2026 年 2 月6.72+146.7%
2026 年 1 月6.13+93.8%
2025 年 12 月8.13+76.8%
2025 年 11 月5.42+70.5%
2025 年 10 月5.08+14.0%

月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

愛普*（6531）股利政策、配息與殖利率

殖利率截至 2026-10-28

愛普*近 12 個月已除息的現金股利合計 6.99 元，交易所以 2026-10-28 收盤價計算的殖利率為 0.83%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 6.99 元。

近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-22（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。

歷年股利合計（5 年）
愛普*歷年股利合計
除息年度現金股利（元/股）次數
2026 年6.991
2025 年6.991
2024 年7.01
2023 年7.01
2022 年6.01

近期除息紀錄（5 次）

愛普*近期每次除息的金額
除息日股利所屬期間現金股利（元/股）
2026-06-22114年6.99
2025-06-18113年6.99
2024-06-20112年7.0
2023-06-20111年7.0
2022-06-21110年6.0

股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

愛普*（6531）三大法人買賣超與融資融券

三大法人暫行版 · 融資券預計 21:40 更新

法人與信用交易資料截至 2026-10-28

截至 2026-10-28，三大法人近 5 個交易日合計賣超愛普* 246 張（外資 -748、投信 +423、自營商 +79），近 20 個交易日合計賣超 10,622 張，已連續 2 日買超。

融資餘額 10,179 張，近 20 日增加 4,807 張，融券餘額 26 張（近 20 日減少 61 張），融資使用率 22.9%（截至 2026-10-28）。

近 5 日合計 -246 張 外資 -748 · 投信 +423 · 自營商 +79
近 20 日合計 -10,622 張 外資 -12,118 · 投信 +1,387 · 自營商 +110
愛普*近 20 個交易日三大法人買賣超（張）與融資融券餘額
日期外資投信自營商合計融資餘額融券餘額
10-28+361+4+4+36810,179 26
10-27+238+72+63+3739,773 26
10-22-623+52-46-6179,997 31
10-21-164+239+29+1049,827 37
10-20-560+56+30-4749,613 32
10-19-413+35-38-4169,548 26
10-16-180+32+67-809,667 42
10-15-1,749+74+17-1,6589,291 20
10-14-963+83+40-8409,726 54
10-13-2,501+204+66-2,2319,396 56
10-12-1,735+27-17-1,7258,124 70
10-08-1,246+41-24-1,2297,047 79
10-07-498+13-15-5006,283 88
10-06-625+72-38-5916,432 101
10-05-234+158+5-716,060 101
10-02+681+175+88+9455,627 87
10-01-180-7-1-1875,381 48
09-30-221-4-11-2375,328 50
09-29-1,394-5-97-1,4965,315 53
09-24-112+66-15-615,372 87

買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。

愛普*（6531）同業比較與追蹤

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 愛普* 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

愛普* 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
愛普* vs 南亞科、華邦電、力積電 一鍵對比 →
vs 南亞科 vs 華邦電 vs 力積電

記下你的判斷

11/26 收盤時，愛普*會跑贏 0050 嗎？

以 10/29 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。

愛普*（6531）主力分點與大戶籌碼

三大法人暫行版 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.10
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 群益金鼎 持 1812 張
  • 派發者剩 4424 張、最長約 177 日倒完

窗口 2026-05-28 起 · 股價 -23% · 分點至 2026-10-28· 集保至 2026-10-22

  • 最大持有者群益金鼎 自起點累積 1812 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者美商高盛 峰值囤過 3350 張、已倒 31%，剩 2300 張，依近期速度約 71 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.97pp、中實戶人數 +8 戶、散戶佔比 -0.99pp，集中度維穩
  • 外資避險型分點淨空淨空 -5290 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
群益金鼎港商麥格理凱基國票-安和宏遠證券統一-南京
派發
美商高盛大和國泰新加坡商瑞銀元大證券統一元大-大同
交易台
獨立尺度
富邦證券摩根大通永豐金證券凱基-站前
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 群益金鼎 +1,812
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 港商麥格理 +1,598
    已賣 0%
  • 凱基 +1,233
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國票-安和 +911
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 宏遠證券 +606
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 統一-南京 +539
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 美商高盛 剩 2,300
    已倒 31%· 約 71 日倒完
  • 大和國泰 剩 1,036
    已倒 32%· 約 21 日倒完
  • 新加坡商瑞銀 剩 507
    已倒 60%· 約 46 日倒完
  • 元大證券 剩 384
    已倒 68%· 約 6 日倒完
  • 統一 剩 101
    已倒 86%· 近期停手
  • 元大-大同 剩 79
    已倒 87%· 約 56 日倒完

交易台

  • 富邦證券 -6,383
    未分類
  • 摩根大通 -4,019
    避險台·會回補
  • 永豐金證券 -1,956
    未分類
  • 凱基-站前 -1,290
    未分類
還在倒 4,424 張 最長約 177 個交易日見底
近期買賣力道 +3,998 吸 / -1,591 倒 買盤略勝
避險台淨空 -5,290 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

愛普*（6531）量化訊號回測

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 90.15%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 63 次 （自 2016-05-31）

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢

20 日: 勝率 63.3%, 樣本數 60, 中位數 +3.84%, 超額 +4.99%, 贏大盤勝率 50%

60 日: 勝率 65.5%, 樣本數 58, 中位數 +10.34%, 超額 +13.61%, 贏大盤勝率 53.4%

120 日: 勝率 60%, 樣本數 55, 中位數 +9.41%, 超額 +11.44%, 贏大盤勝率 50.9%

事件後 120 日，歷史上平均 +26.57%

20 日 +7.79%
60 日 +21.84%
120 日 +26.57%
20 日
60 日
120 日
勝率
63.3%
65.5%
60%
樣本數
60
58
55
中位數
+3.84%
+10.34%
+9.41%
超額
+4.99%
+13.61%
+11.44%
贏大盤勝率
50%
53.4%
50.9%

過去 55 次觸發，120 日後平均上漲 26.57%、超越大盤 11.44 個百分點，勝率 60%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 92+144.2% +149.3% 100% +119.6%
20-40 62+78.6% +63% 100% +59.6%
40-60 220+76.2% +21.5% 85.5% +41.4%
60-80 現在在這裡563-0.1% -15.4% 38.7% -14.7%
80-100 365+68.9% +63.7% 64.4% +26.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 48.62，落在自身歷史第 72.5 百分位，屬於 60-80 區間。

更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+74.7%
勝率 100% 超額 +56.2%
40 天
+18.4%
勝率 73.5% 超額 +7.1%
136 天
現在
+30.4%
勝率 62.3% 超額 +10.2%
673 天
向下
+51.4%
勝率 78.8% 超額 +41.8%
104 天
-7.8%
勝率 33.3% 超額 -10.4%
297 天
+49.1%
勝率 71.5% 超額 +32.9%
172 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 673 天樣本中，120 日後平均上漲 30.4%、勝率 62.3%，超越大盤 10.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +25.01%，勝率 61.9%，平均贏大盤 +16.97 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 38 次，觸發後 60 日平均 +20.87%，勝率 51.4%，平均贏大盤 +15.37 個百分點。

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愛普*（6531）做什麼？公司簡介與主要業務

半導體業；無晶圓廠客製化記憶體 IC 設計、記憶體 IP 與先進封裝相關矽電容解決方案 台灣證券交易所上市

公司簡介

6531 對應證券為台灣證券交易所上市普通股，名稱為愛普*，ISIN TW0006531007，上市產業別為半導體業。公司成立於 2011/08/04，2016/05/31 於臺灣證券交易所上市；總部位於新竹縣竹北市台元一街 1 號 10 樓之 1。公司定位為無晶圓廠客製化記憶體設計與 IP 解決方案半導體公司，營業據點含台灣新竹、中國杭州與美國波特蘭。董事長為陳文良，總經理為洪志勳，發言人為財務長林郁昕。Goodinfo 與公開資料顯示資本額約新台幣 8.14 億元、每股面額新台幣 5 元；2025 年報揭露普通股流通在外股數 162,846,540 股。員工規模：2025 年底合計 248 人，2026/03/10 合計 252 人，其中研發/工程人員 149 人、主管職 61 人、支援人員 42 人。2026/03/10 年報前十大主要股東包括山一投資有限公司 27,008,668 股、16.59%；智豐科技 6,365,000 股、3.91%；宇惠實業 4,325,470 股、2.66%；匯豐台灣受託保管三菱 UFJ 摩根士丹利證券相關專戶 4,139,000 股、2.54%；YAMAICHI HOLDINGS CO., LTD. 4,058,610 股、2.49%；吳郁展 3,989,000 股、2.45%；吉利 3,513,678 股、2.16%；黃崇仁 2,960,006 股、1.82%；李炫錫 2,720,192 股、1.67%；渣打託管瑞穗證券 2,315,000 股、1.42%。公司 2026Q1 法說揭露 2026/03/31 資產總額新台幣 155.67 億元、權益總計 120.09 億元、每股淨值 72.55 元。

主要業務

愛普為 fabless IC 設計公司，主要業務是記憶體相關 IC 產品之設計、生產委外與銷售，並提供記憶體 IP、委託設計/NRE、授權與先進封裝相關解決方案。2025 年營收新台幣 56.66498 億元，依會計項目：記憶體積體電路晶片銷貨收入 51.53005 億元、90.94%；勞務收入 4.30206 億元、7.59%；授權收入 0.62380 億元、1.10%；其他收入 0.20907 億元、0.37%。依公司產品線描述：IoTRAM 2025 年營收約 41.9 億元、約 74%，年增近三成，產品涵蓋 PSRAM、LPDDR、ApSRAM 等低功耗小尺寸記憶體，應用於連接裝置、穿戴裝置、影像/聲音、智慧家庭、行動連接、顯示器、邊緣 AI 與 IoT 設備；S-SiCap 2025 年開始量產並貢獻約 11 億元、約 20%，主要來自 S-SiCap 中介層 IPC，並布局分離式矽電容 IPD，可提升先進封裝中的電源完整性與訊號完整性，應用於 HBM、高階手機、AI/HPC 晶片與高速 I/O；VHM 2025 年營收約 3.7 億元、約 6%，包含 VHM、VHMStack、VHMInterposer 與相關 IP/NRE，目標為 AI 推理、AI 加速器與 HPC 的高頻寬低功耗記憶體方案。商業模式包含自有設計產品銷售、晶圓代工/封測委外、NRE 設計服務、IP 授權與客製化專案導入。2025 年主要供應商在年報中匿名為廠商甲，占進貨淨額 99.48%，主要原料為晶圓；主要客戶在年報中匿名為客戶 A（IoTRAM 客戶，2025 年占銷貨淨額 12.42%）與客戶 B（S-SiCap 客戶，2025 年占 11.32%），其餘客戶均未達 10%。

2025–2028 展望

2025 年已形成三條產品線：IoTRAM 為現金流與營收主體，受 IoT、穿戴、連接、顯示與 DRAM 供給結構變化支撐；S-SiCap 自 2025 年量產放量，成為第二成長曲線；VHM 仍以 AI/HPC 專案、NRE 與設計導入為主。2026 年公司 2026Q1 法說揭露營收 20.99951 億元、年增 115%，毛利率 46%，歸屬母公司業主淨利 6.76217 億元，EPS 4.15 元；公司展望指出 IoTRAM 市場需求非常強，部分來自廣義 DRAM 市場短缺，ApSRAM 已量產且高密度 ApSRAM 於 2026Q2 開始 design-in；S-SiCap 的 IPC 持續成長但受設備搬遷有輕微影響，IPD 於 2026Q2 開始量產，強勁需求將推動 2027 年快速拉升；VHM/VHMStack 採用持續推進，VHM-enabled AI Accelerator 產品設計進行中。富果整理 2026/03/03 法說指出公司預期 2026 年持續成長、訂單能見度高於過往六個月，整體毛利率約 45% 上下，2026 年產品線營收占比可能接近 IoTRAM:S-SiCap:VHM = 6:3:1；IPD 預計 2026 下半年快速成長，第二代 IPC 約 2026 年底至 2027 年初量產，VHM/VHMStack 量產時程可能落在 2027 年底至 2028 年。2027-2028 年主要動能在 S-SiCap 由 IPC 擴至 IPD、LSC/基板嵌入應用，並伴隨 AI/HPC 先進封裝電源完整性需求成長；VHM/VHMStack 若完成 AI 加速器客戶驗證並進入量產，可能提高 VHM 營收比重。主要風險包括：晶圓代工或封裝產能集中於少數供應商，2025 年供應商甲占進貨近 99%；力積電銅鑼廠/工具搬遷對部分 IPC 量產交期與 VHMStack 工程樣品可能造成時程影響；美元資金部位與 GDR 未支用資金造成匯兌損益波動；晶圓成本上漲與記憶體景氣循環；S-SiCap/IPD/VHM 客戶驗證、可靠度、量產良率與先進封裝生態導入進度不確定；AI/HPC 終端需求、HBM/先進封裝規格演進與國際競爭者技術替代風險。

產業上下游

上游
  • 力晶積成電子製造股份有限公司 6770 公開新聞稿揭露，力積電提供愛普 VHM 客製化 DRAM 晶圓代工製造服務；2026 法說亦提及力積電工具/廠務搬遷對部分 IPC 與 VHMStack 交付時程有輕微影響。力積電同時也是國內 DRAM 製造商，具供應商與潛在同業雙重關係。
  • 台灣積體電路製造股份有限公司 2330 公開新聞稿揭露，台積電在愛普 VHM 量產案例中提供邏輯製程晶圓代工及 3D 堆疊製造服務；屬先進製程與先進封裝生態重要合作方。
  • 來頡科技股份有限公司 6799 愛普 2023 年以投資方式取得來頡股份，年報揭露 2026/03/10 持有來頡 4,987 千股、11.41%；公司年報與新聞稿指出雙方深化合作，將愛普 3D 堆疊/先進封裝經驗推展至電源管理、IVR 與 AI/HPC 供電應用。
  • 廠商甲 2025 年報匿名揭露之主要晶圓供應商，2025 年占進貨淨額 99.48%；公司未公開名稱，故 stock_id 設為 null。
  • 封裝測試與先進封裝供應鏈夥伴 年報描述 IC 設計公司需經晶圓代工、封裝、測試後銷售，S-SiCap/IPC/IPD 需搭配先進封裝製程與基板/封裝夥伴；個別供應商多未由公司正式具名揭露。
下游
  • 客戶 A 2025 年報匿名揭露之 IoTRAM 主要客戶，2025 年銷貨 7.03911 億元，占銷貨淨額 12.42%；公司未公開名稱。
  • 客戶 B 2025 年報匿名揭露之 S-SiCap 主要客戶，2025 年銷貨 6.41306 億元，占銷貨淨額 11.32%；公司未公開名稱。
  • 鯨鏈科技股份有限公司 公開新聞稿揭露之 VHM 量產案例客戶，為無晶圓廠半導體及系統方案供應商；未查得台股上市櫃代號。
  • IoT、穿戴、連接、顯示與智慧家庭系統客戶群 IoTRAM 下游應用包含 Wi-Fi/通訊模組、物聯網、穿戴、智慧顯示、影音、智慧家庭、邊緣 AI 等；多為全球系統廠、模組廠或 SoC 客戶，公司未具名揭露。
  • AI/HPC、ASIC 與先進封裝客戶群 S-SiCap、VHM、VHMStack 下游瞄準 AI 加速器、HPC 晶片、HBM/高速 I/O、先進封裝電源完整性與訊號完整性應用；具名客戶多未公開，需以匿名客戶與應用領域表述。

競爭對手

  • 南亞科技股份有限公司 2408 年報列為國內較具規模 DRAM 製造商；以標準型/利基型 DRAM 為主，與愛普客製化記憶體在部分市場存在競合。
  • 華邦電子股份有限公司 2344 年報列為國內較具規模 DRAM 製造商；低功耗、利基型記憶體與 IoT/消費應用可能與愛普 IoTRAM 形成競爭。
  • 力晶積成電子製造股份有限公司 6770 年報列為國內較具規模 DRAM 製造商，同時也是愛普 VHM/晶圓製造合作方，屬供應商與潛在競合對象。
  • 晶豪科技股份有限公司 3006 台股上市記憶體 IC 設計公司，產品涵蓋 DRAM、NOR Flash、低功耗記憶體等，與愛普在利基記憶體/消費與 IoT 應用可能有部分重疊。
  • Samsung Electronics 韓國上市，全球主要 DRAM/HBM 製造商；年報列 Samsung 為全球主要 DRAM 製造廠之一，非台股上市櫃。
  • Micron Technology 美國上市，全球主要 DRAM/HBM 製造商；年報列 Micron 為全球主要 DRAM 製造廠之一，非台股上市櫃。
  • SK Hynix 韓國上市，全球主要 DRAM/HBM 製造商；年報列 SK Hynix 為全球主要 DRAM 製造廠之一，非台股上市櫃。
資料來源（20）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於愛普*（6531）的常見問題

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以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 35.2 倍，對應股價約 611 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 469 至 1015 元）；另以每股淨值倍數中位數 5.3 倍換算約 411 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-10-29）。
愛普*目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：愛普*若回到五年中位評價，約對應 611 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-10-29）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

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