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Help me set up FinLab and analyze 3529 力旺. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=3529
3529
strong quality, premium valuation, no active signal today.
Is 力旺 a buy? Fundamentals and valuation first
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Top-tier profitability.Operating margin beats ~99% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 14.7%.
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Valuation is high.PE is in the 91th market percentile; within its own history, PE is around the 88th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 7.7% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +88% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 美商高盛 has accumulated 3,269 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 摩根大通 peaked at 1,191 lots, has sold 29%, 841 left, ~290 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -1.33pp, mid holders +4, retail -2.57pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -120 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 美商高盛 +3,269
- 台灣摩根士丹利 +1,577
- 富邦證券 +1,527
- 花旗環球 +1,208
- 港商麥格理 +1,152
- 港商野村 +390
Distributing
- 摩根大通 841 left
- 新加坡商瑞銀 366 left
- 美林 123 left
- 香港上海匯豐 75 left
- 凱基-台北 74 left
- 凱基-信義 84 left
Desks
- 國泰證券 -869
- 法銀巴黎 -527
- 大和國泰 -497
- 群益金鼎 -365
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 35 | +144.2% | +63.7% | 100% | +103.9% |
| 20-40 | 108 | +78.6% | +37.9% | 96.3% | +50.3% |
| 40-60 | 564 | +28.3% | +18.5% | 69% | +15.2% |
| 60-80 | 491 | +22.2% | +8.7% | 62.9% | +1.7% |
| 80-100 You are here | 1579 | +36.7% | +17.2% | 68.7% | +21.2% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 115.15, at the 87.9th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(9d)
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 1363 historical days, 120-day forward avg gained 20.8%, win rate 62.9%, beat the market by 11.8%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
25 times historically; 60-day forward avg +19.53%, win rate 60.9%, beating the market by +14.28 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
81 times historically; 60-day forward avg +17.92%, win rate 69.9%, beating the market by +13.62 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
62 times historically; 60-day forward avg +13.02%, win rate 57.4%, beating the market by +8.77 pts on average.
What does 力旺 do? Company profile
Overview
3529 對應證券為力旺電子，為櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 2000 年 9 月 2 日，2011 年 1 月 24 日上櫃，統一編號 70784292；公司登記地址為新竹科學園區新竹市園區二路 47 號 305 室，通訊／竹北營業所為新竹縣竹北市台元一街 5 號 8 樓。董事長為徐清祥，總經理為何明洲，發言人為盧俊宏。公開股市資料顯示截至 2026 年資料，實收資本額約新台幣 7.47 億元，已發行普通股約 74,686,492 股；公司 2025 年年報顯示 2025 年合併營收新台幣 3,849,053 仟元、營業利益新台幣 2,252,337 仟元。員工規模方面，2025 年底含子公司合計 360 人，其中研發人員 243 人、業務人員 61 人、行政人員 56 人。主要股東依 2026 年 4 月 11 日年報揭露，前十大包含花旗託管新加坡政府投資專戶 6.23%、渣打託管小額世界基金公司投資專戶 5.45%、富邦人壽 3.89%、新制勞工退休基金 3.78%、陳莉菁 2.97%、花旗託管挪威中央銀行投資專戶 2.93%、大通託管新世界基金公司投資專戶 2.15%、徐清祥 1.91%、徐木泉 1.70%、安聯台灣科技基金專戶 1.58%。另法人董事浩瀚國際投資有限公司之主要股東為鄭亭玉、徐清祥、徐浩、徐瀚、徐涵。
Business
力旺是半導體 IP 公司，核心業務為嵌入式非揮發性記憶體 IP、硬體安全 IP 與相關技術服務，產品組合包含 OTP 一次可編程記憶體 NeoBit／NeoFuse、MTP 多次可編程記憶體 NeoMTP／NeoEE、NeoFlash、NeoPUF 物理不可複製功能與基於 PUF 的安全子系統 IP 模組。商業模式以授權為主，客戶取得 IP 使用權與製造權，力旺收取授權金、使用費、NRE 開發費與權利金；公司本身不是晶圓或晶片製造商，年報明確說明專注 IP 產業，無實體產品量產與原物料供應狀況。2025 年營收結構為技術服務收入新台幣 1,251,776 仟元、占 32.5%；技術權利金新台幣 2,597,277 仟元、占 67.5%。2026 年第一季法說資料顯示授權金占營收 34.8%、權利金占 65.2%；依技術別，NeoFuse 占 59.8%、NeoBit 占 20%、PUF-based Security IP 占 12.2%、MTP 占 8%。終端應用涵蓋 MCU、LCD／OLED 面板驅動 IC、PMIC、ISP、RF／短距通訊、藍牙、數位視訊轉換盒、指紋辨識、TWS、WiFi、AI 晶片、DDR5／DDR6 周邊晶片、DRAM、車用晶片、IoT、資料中心與高效能運算。客戶群依公司官網與年報描述，包含晶圓代工廠、IDM 整合元件製造商與 IC 設計公司；2025 年年報揭露兩大匿名客戶 A 公司與 B 公司分別占年度銷貨淨額 24.4% 與 15.5%，A 公司營收主要來自智慧手機及移動裝置之電源管理晶片、顯示器驅動晶片、指紋辨識晶片、MEMS 感測晶片，以及 MCU、數位電視、機上盒、藍牙晶片等應用。
Outlook 2025–2028
2025 年公司營收創新高，主因權利金與授權金雙成長，PUF-based Security IP 銷售顯著增加，反映 AI、HPC、資料中心與行動裝置晶片對硬體信任根、晶片身份、加密金鑰保護與安全儲存需求上升。2026 年第一季法說指出，3 奈米授權在 AI Server CPU 應用持續成長，並拓展至高速傳輸介面；授權金動能來自晶圓代工廠與晶片客戶授權數增加、平均授權單價提升，尤其先進製程、AI 相關應用、安全需求與新型 Flash 授權需求強勁；權利金成長來自既有產品升級、新增先進製程應用單價提升、PUF 權利金擴大，以及較高權利金費率的 MTP 占比上升。2026 年研發計畫包含 2nm Nanosheet、18A 晶背供電 Nanosheet、3nm／4nm 車規 NeoFuse、12nm／16nm／55nm BCD 跨廠 NeoFuse、2nm NeoPUF、PUFrt／PUFcc 安全模組、DDR6 SPD 用 NeoEE、NeoMTP、NeoFlash、RRAM 等。2027 至 2028 年展望屬研究推估：若 AI Server、Edge AI、車用電子、資料中心安全標準、後量子密碼與 agentic AI 對硬體安全需求持續提升，力旺可望受惠於先進製程 IP 授權單價提高、設計定案累積後權利金遞延放大、PUF 安全 IP 滲透率提升與成熟／特殊製程 BCD、PMIC、電子紙、車規應用擴張。主要風險包含匯率波動、先進製程與車規可靠度驗證進度不如預期、客戶量產時程延後、AI 與半導體景氣循環、IP 競爭者增加、客戶集中度、資安攻擊與技術替代風險；公司亦揭露銷貨主要以美元及日幣計價，匯率變動會影響外幣應收應付與獲利。
Supply Chain
- 台積電 2330 晶圓代工製程平台與 OIP 生態系合作夥伴；力旺多項 NeoFuse／NeoPUF IP 已布建或驗證於台積電製程平台，屬製程平台／技術認證關係，非原物料供應商。
- 聯華電子 2303 晶圓代工製程平台夥伴；聯電、力旺與熵碼科技曾共同開發 PUF 應用安全嵌入式快閃記憶體 PUFflash，將 NeoPUF 導入聯電 55nm eFlash 技術平台。
- GLOBALFOUNDRIES 國外晶圓代工廠，非台股掛牌；力旺官網新聞與里程碑列示 NeoFuse 等 IP 曾於其製程平台完成驗證或合作。
- Intel Foundry 美國上市公司 Intel 旗下晶圓代工業務，非台股掛牌；力旺產品頁列示與 Intel Foundry Services 合作以強化先進晶片安全。
- 熵碼科技 PUFsecurity 力旺子公司，未上市；與力旺共同把 NeoPUF、OTP 等核心 IP 整合為 PUFrt、PUFcc、PUFhsm、PUFse 等硬體安全解決方案。
- A 公司 年報匿名主要客戶，2025 年占銷貨淨額 24.4%；營收主要來自智慧手機與移動裝置之 PMIC、顯示器驅動、指紋辨識、MEMS 感測、MCU、數位電視、機上盒、藍牙晶片等權利金。
- B 公司 年報匿名主要客戶，2025 年占銷貨淨額 15.5%；公司未揭露名稱，無法確認是否台股掛牌。
- 晶圓代工廠、IDM 與 IC 設計公司客戶群 公司官網稱客戶與合作對象包含晶圓代工廠、整合元件製造商與 IC 設計公司；終端應用包含 IoT、嵌入式系統、消費電子、智慧手機、汽車、醫療、AI、資料中心與 HPC。
- Renesas Electronics 日本上市公司，非台股掛牌；力旺官網新聞列示曾與 Renesas 合作開發 130nm BCD Plus 車用 Pure 5V OTP IP。
- Achronix 非台股掛牌；力旺 NeoFuse 產品頁列示 Achronix 採用 eMemory IP 用於 FPGA Hardware Root of Trust。
Competitors
- 円星科技 M31 6643 台股上櫃矽智財公司，產品偏高速傳輸介面 IP、基礎 IP 與先進製程 IP，與力旺同屬台灣 SIP 授權商，但產品線不完全相同。
- 晶心科技 6533 台股上市 CPU IP／RISC-V 處理器 IP 供應商，與力旺同屬半導體 IP 授權模式，競爭面主要在 SoC IP 預算與客戶導入資源。
- 創意電子 3443 台股上市 ASIC／SoC 設計服務與 IP 相關業者，與力旺不是完全直接競爭，但在先進 SoC 設計服務與 IP 生態系中具競合關係。
- Synopsys 美國上市 EDA 與半導體 IP 大廠，非台股掛牌；提供 DesignWare、embedded memories、eMRAM 等 IP，屬全球大型競爭者。
- Cadence Design Systems 美國上市 EDA 與 IP 大廠，非台股掛牌；提供多類 SoC IP 與設計工具，屬全球大型競爭者。
- Arm Holdings 美國那斯達克掛牌、英國總部 IP 公司，非台股掛牌；處理器 IP 生態系龍頭，與力旺產品線不同但同屬半導體 IP 授權市場。
- Rambus 美國上市半導體 IP 與安全 IP 公司，非台股掛牌；在安全、記憶體介面與硬體信任相關領域具競爭或替代關係。
- Sidense 加拿大／海外非上市或非台股掛牌 NVM IP 業者；與力旺在一次可編程記憶體／嵌入式 NVM IP 領域較接近，公開資料有限。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.