世芯-KY 3661

半導體業

體質強，估值偏貴。

品質: 頂級
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

3,590

世芯-KY可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 84% 的個股。最新一季 ROE 約 3.2%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 86 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 77 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.9%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 273.6%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -1.6%

5 日漲跌 -11.1%

20 日漲跌 -10.8%

外資 20 日 -6.9%

投信 20 日 -0.4%

融資使用率 28.2%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 71 次 60 日勝率 67.6% 對大盤 +14.62 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把世芯-KY 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

世芯-KY 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

世芯-KY vs 創意、智原、力旺一鍵對比 →

vs 創意 vs 智原 vs 力旺

世芯-KY（3661）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 3,650 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 3,650

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在世芯-KY過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 47.2 倍，對應股價約 3,220 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 2,690 至 4,026 元）；以每股淨值倍數中位數 6.8 倍換算約 4,765 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，世芯-KY的應得價約 5,925 元；加上世芯-KY自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 7,723 至 13,378 元，現價低於慣常區間下緣約 53%。調整基本面後，世芯-KY目前比全市場約 19% 的股票貴（同業中約比 24% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 -0.07

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

元大-土城永寧持 500 張
派發者剩 2227 張、最長約 101 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +18% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者元大-土城永寧自起點累積 500 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者港商麥格理峰值囤過 2451 張、已倒 45%，剩 1355 張，依近期速度約 101 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.04pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 -3.56pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -405 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-土城永寧永豐金-內湖法銀巴黎富邦-永和元大-館前合庫證券

派發

港商麥格理美林摩根大通元大證券港商野村中國信託

交易台

獨立尺度

花旗環球富邦證券凱基統一

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-土城永寧 +500

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-內湖 +425

已賣 0%· 仍在加碼
法銀巴黎 +241

已賣 12%· 仍在加碼
富邦-永和 +97

已賣 0%· 仍在加碼
元大-館前 +87

已賣 0%
合庫證券 +86

已賣 0%· 仍在加碼

派發

港商麥格理剩 1,355

已倒 45%· 約 101 日倒完
美林剩 219

已倒 89%· 約 4 日倒完
摩根大通剩 924

已倒 40%· 近期停手
元大證券剩 308

已倒 42%· 近期停手
港商野村剩 278

已倒 38%· 約 73 日倒完
中國信託剩 230

已倒 26%· 近期停手

交易台

花旗環球 -1,112

避險台·會回補
富邦證券 -654

未分類
凱基 -572

未分類
統一 -540

未分類

還在倒 2,227 張最長約 101 個交易日見底

近期買賣力道 +1,189 吸 / -1,048 倒買盤略勝

避險台淨空 -405 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 273.61%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 86 次（自 2014-10-28）

事件後 120 日，歷史上平均 +37.03%

20 日 +6.32%

60 日 +19.54%

120 日 +37.03%

20 日

60 日

120 日

勝率

63.9%

67.6%

69%

樣本數

中位數

+6.91%

+15.26%

+23.24%

超額

+4.4%

+14.62%

+27.23%

贏大盤勝率

61.1%

60.6%

64.8%

過去 71 次觸發，120 日後平均上漲 37.03%、超越大盤 27.23 個百分點，勝率 69%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +192.2%

20-40 +106.6%

40-60 +167.8%

60-80 +92.2% 現在

80-100 +65.9%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	88	+192.2%	+191.9%	100%	+171.8%
20-40	97	+106.6%	+77.6%	100%	+61%
40-60	306	+167.8%	+162.4%	100%	+137.1%
60-80 現在在這裡	479	+92.2%	+33.2%	77.5%	+71.7%
80-100	694	+65.9%	+24%	65.1%	+40.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 53.53，落在自身歷史第 76.6 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+54%

勝率 100% 超額 +45.8%

40 天

+68.1%

勝率 84.5% 超額 +53.4%

297 天

+34.3%

勝率 63.3% 超額 +22.4%

809 天

向下

+31.7%

勝率 94.6% 超額 +11.7%

74 天

+50.4%

勝率 94.2% 超額 +34.8%

344 天

現在

+19.2%

勝率 45.9% 超額 +9.3%

220 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 220 天樣本中，120 日後平均上漲 19.2%、勝率 45.9%，超越大盤 9.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +13.68%，勝率 56.5%，平均贏大盤 +7.67 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +32.41%，勝率 84.4%，平均贏大盤 +24.82 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究世芯-KY。

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世芯-KY是做什麼的？公司基本資料

半導體業；ASIC/SoC設計服務、IC與封裝設計及量產管理上市（台灣證券交易所）

公司簡介

3661 對應證券為世芯-KY，為英屬開曼群島註冊、於台灣證券交易所上市之普通股，非ETF、ETN、權證或特別股。公司中文名稱為世芯電子股份有限公司，英文名稱 Alchip Technologies, Limited，成立於2003年2月27日，2014年10月28日上市，總部/主要營運據點位於台北市內湖區文湖街12號9樓。公司網站投資人頁面列示董事長與執行長為 Johnny Shen（沈翔霖），發言人為 Daniel Wang（王德善）；公開股市資料亦列董事長、總經理為沈翔霖。官方2026年資料列資本額約新台幣813,341,480元；其他股市資訊站於2026年6月附近列資本額約新台幣8.21億元、發行股數約82,091,340股，兩者差異可能來自時點或股本變動。2024年報揭露截至2025年3月31日員工595人；2026年3月31日前十大股東包含新制勞工退休基金2.82%、沈翔霖2.30%、Government of Singapore-GOS-EFMC 1.91%、富邦人壽1.89%、元大台灣卓越50基金1.65%、iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF 1.62%、安聯台灣科技基金1.29%、Vanguard Total International Stock Index Fund 1.28%、Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund 1.21%、Bank SinoPac as Custodian for ACPF B LIMITED Investment Account 1.03%。

主要業務

世芯-KY是高階ASIC與SoC設計服務及量產管理公司，服務範圍涵蓋前端/後端設計、physical design、NRE、GDS交付後之晶圓製造、封裝、測試與量產管理。商業模式屬fabless ASIC turnkey/設計服務商：客戶多負責系統規格、演算法或部分前端設計，世芯承接後端實作、先進製程導入、IP整合、先進封裝與供應鏈管理，收入來自NRE與量產晶片出貨。2024年報揭露2024年營收結構為ASIC and Chip production新台幣515.86295億元、占99.27%；NRE新台幣3.65751億元、占0.70%；其他新台幣0.16524億元、占0.03%。官方2025全年財報新聞稿揭露2025年營收9.92億美元，較2024年16億美元下滑；2025年應用別HPC占83%、消費性應用占12%、利基與網通合計占4%；製程別2/3奈米占14%、7/5奈米占73%、16/12奈米與更成熟製程占12%；地區別北美占78%、亞太占8%、日本占8%、其他地區占6%。主要終端應用包含AI/HPC/超級電腦、雲端資料中心ASIC、網通設備、手機/消費性電子、娛樂裝置、車用、監控與醫療等。2024年報揭露主要客戶高度集中，2024年Customer A占營收60.16%、Customer B占21.18%，公司未公開客戶真名；2025與2026官方訊息多次提及北美AI/雲端客戶需求與3奈米AI accelerator出貨。

2025–2028 展望

2025年為產品交替與量產空窗期：官方新聞稿稱2025年營收下滑主因為limited production shipments，全年營收9.92億美元、EPS新台幣69.2元，但HPC/AI仍為核心，先進製程占比高。2026年展望轉強：官方2026年第一季新聞稿指出，Q1營收1.324億美元、淨利4,510萬美元，3/2奈米占Q1營收21%；沈翔霖表示北美AI相關設計需求強，AI設計由5/3奈米往3/2奈米移轉，2026年第2季動能轉強，第3季起營收與獲利季增可望明顯放大，主要來自北美3奈米AI accelerator出貨，以及年底前預期2奈米accelerator tape-out帶來的NRE。2026至2028中長期成長動能包括：雲端服務商為降低功耗與總持有成本而增加自研AI ASIC；3奈米AI加速器量產爬坡；2奈米設計平台、gate-all-around相關設計方法、2.5D/3DIC、CoWoS/SoIC、chiplet、die-to-die IP、HBM/PCIe/SerDes等高階IP與先進封裝能力；北美市場與AI/HPC需求；車用、網通與其他先進節點專案。2027至2028的具體營收與EPS未由公司正式長期指引量化；部分媒體與法人推估2奈米專案可能於2027後放量、2028形成高峰，但此屬市場推估，非公司保證。主要風險包括客戶集中、晶圓代工與先進封裝/載板產能、tape-out時程遞延、先進製程良率與設計複雜度、NRE認列季節性、匯率、資安與客戶機密保護、全球AI ASIC需求變化、出口管制與地緣政治。2024年報明確揭露主要晶圓來自台積電且未簽長約，若產能支援不足可能有短缺或中斷風險；2024年前兩大客戶合計占營收81.34%，銷售集中度高。

產業上下游

上游

台積電 2330 主要晶圓代工/晶圓供應商；2024年報明確揭露世芯主要原料為晶圓，主要向台灣積體電路製造股份有限公司採購，且與台積電在先進製程、後端設計研發、先進封裝與高階SoC合作密切。
日月光投控 3711 封裝測試/OSAT產業鏈關係企業；世芯官方夥伴頁列封裝、測試為供應鏈合作類別，年報稱會與封裝/測試廠工程團隊早期協作，但未在可查資料中逐一公開廠名；日月光投控為台股上市封測龍頭，此項屬產業鏈推估，非公司點名。
京元電子 2449 測試服務產業鏈關係企業；世芯營運流程需要晶圓探針、初測與終測，官方未點名個別測試廠，此項為台股上市測試服務同業/可能供應鏈關係推估。
Arm 矽智財/IP與生態系合作夥伴；世芯已加入Arm Total Design ecosystem，Arm為海外公司且非台股掛牌。
Synopsys EDA/IP產業鏈供應商類型；世芯業務高度依賴EDA工具與IP整合，Synopsys為美國上市公司，非台股掛牌；具體採購關係未由本次來源逐筆確認。
Cadence EDA/IP產業鏈供應商類型；Cadence為美國上市公司，非台股掛牌；具體採購關係未由本次來源逐筆確認。

下游

北美大型雲端/AI客戶（公司未具名）主要AI/HPC ASIC客戶群；2024年報以Customer A、Customer B匿名揭露，2024年分別占營收60.16%與21.18%；官方2026年Q1新聞稿指出北美AI相關設計需求強，2026下半年動能來自北美3奈米AI accelerator出貨。客戶真名未由公司公開確認。
日本系統公司（公司未具名） HPC/超級電腦ASIC下游客戶類型；2024年報稱世芯已完成數個高效能運算裝置供日本系統公司使用並進入Green500前列，未揭露公司名稱，非台股掛牌資訊。
中國CPU/系統公司（公司未具名） HPC專案客戶類型；2024年報稱公司曾為中國CPU製造商完成多個HPC專案，未揭露名稱，非台股掛牌資訊。
d-Matrix AI推論加速器合作/潛在下游客戶；2025年官方新聞稿宣布d-Matrix與世芯合作開發3D DRAM資料中心推論加速器，d-Matrix為未上市或非台股掛牌公司。
Ayar Labs AI資料中心CPO/光互連合作夥伴；2025年官方新聞稿宣布Ayar Labs與世芯合作推動co-packaged optics方案，Ayar Labs為未上市或非台股掛牌公司。
Astera Labs AI/雲端基礎設施連接晶片生態系合作夥伴；2025年官方新聞稿宣布Astera Labs與世芯策略合作，Astera Labs為美國上市公司，非台股掛牌。

競爭對手

創意電子 3443 台股上市ASIC設計服務與SoC設計服務公司，為世芯在先進製程ASIC設計服務、NRE與量產管理領域的主要台灣同業競爭者。
智原科技 3035 台股上市ASIC設計服務與IP公司，成熟/特殊製程與客製化SoC市場競爭者。
力旺電子 3529 台股上櫃矽智財公司，非完整ASIC turnkey同型競爭者，但在IP授權與嵌入式記憶體IP等設計生態系與世芯部分服務領域相關。
聯發科 2454 台股上市IC設計龍頭；主業為標準產品SoC，但在客製化ASIC、AI ASIC與大型客戶客製晶片案上可能形成部分競合。
Broadcom 美國上市公司，全球客製化ASIC與AI/網通晶片重要競爭者，非台股掛牌。
Marvell Technology 美國上市公司，資料中心、網通與客製化矽晶片供應商，非台股掛牌。
Socionext 日本上市SoC/ASIC設計服務公司，非台股掛牌。

資料來源（20）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於世芯-KY（3661）的常見問題

世芯-KY(3661)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
世芯-KY股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 3590 元，本益比 52.6、股價淨值比 5.1。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 77 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
世芯-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 3590 元與本益比 52.6 回推，世芯-KY近四季合計 EPS 約 68.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
世芯-KY合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 47.2 倍，對應股價約 3220 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 2690 至 4026 元）；另以每股淨值倍數中位數 6.8 倍換算約 4765 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
世芯-KY目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：世芯-KY若回到五年中位評價，約對應 3220 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。