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Help me set up FinLab and analyze 5222 全訊. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=5222
5222
steady quality, premium valuation, no active signal today.
Is 全訊 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 79th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.8%.
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Valuation is high.PE is in the 80th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -9.0% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -22% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 元大-館前 has accumulated 271 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 玉山-景美 peaked at 187 lots, has sold 76%, 44 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.05pp, mid holders +1, retail -0.14pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -1,303 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 元大-館前 +271
- 元大-新竹經國 +243
- 國泰-敦南 +179
- 元大-木柵 +139
- 第一金-彰化 +134
- 凱基-竹東 +129
Distributing
- 玉山-景美 44 left
- 凱基-科園 24 left
- 國票-安和 62 left
- 國票證券 49 left
- 宏遠-光隆 44 left
- 永豐金-中正 38 left
Desks
- 兆豐-大同 -542
- 港商野村 -424
- 摩根大通 -403
- 美林 -331
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 120 | +27.6% | +26.1% | 100% | -36.4% |
| 20-40 | 14 | Insufficient data | |||
| 40-60 | 0 | Insufficient data | |||
| 60-80 | 0 | Insufficient data | |||
| 80-100 You are here | 0 | Insufficient data | |||
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 60.96, at the 97.8th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(13d)
(0d)
(17d)
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
76 times historically; 60-day forward avg +3.72%, win rate 50%, beating the market by -2.55 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
15 times historically; 60-day forward avg -1.47%, win rate 42.9%, beating the market by -7.47 pts on average.
What does 全訊 do? Company profile
Overview
5222 對應證券為全訊科技股份有限公司普通股，簡稱全訊，為台灣證券交易所上市股票，產業類別為半導體業。公司成立於 1998/06/17，上市日期為 2021/10/25，總部及工廠位於南部科學園區台南市新市區大順七路 90 號。董事長為張全生；總經理為張全生、吳昌崙、張景學；發言人為盧豐智。主要經營業務為研究、開發、生產、製造及銷售微波半導體元件、積體電路及其次系統。公開股市資料顯示實收資本額約新台幣 9.11 億元、已發行普通股約 9,109.50 萬股；公司 113 年年報截至 114/04/30 員工合計 274 人，其中行政 33 人、研發 30 人、製造 211 人，平均年齡 39 歲、平均服務年資 9.5 年。113 年年報揭露截至 114/04/13 前十大或持股 5% 以上主要股東包含方王慶理 6.75%、方品斐 3.06%、張全生 2.76%、郭麗珍 2.09%、陳榮貴 1.72%、方翠嬋 1.69%、花旗（台灣）商業銀行受託保管挪威中央銀行－外部經理人貝萊德投資管理（台灣）公司投資專戶 1.68%、方亮焜 1.25%、盧豐智 1.08%、中盈投資開發股份有限公司 1.08%。
Business
全訊是專業砷化鎵／氮化鎵微波功率放大器整合元件公司，年報自述具備從 IC 設計、晶圓製造、封裝測試，到功率放大器模組與微波次系統整合的 IDM 能力。主要產品包括微波放大器、固態功率放大器 SSPA、高功率放大器 HPA、低雜訊放大器 LNA、場效電晶體 FET、單晶微波積體電路 MMIC、收發器 T/R 模組、升頻／降頻模組、頻率合成信號產生模組及各式 L/S/C/X/Ku/Ka band 高頻模組。113 年產品營收結構為微波放大器新台幣 9.91948 億元、占 76.20%；微波次系統 2.85966 億元、占 21.97%；其他 2,377.3 萬元、占 1.83%；合計營收 13.01687 億元。113 年銷售地區以台灣為主，內銷 11.59463 億元、占 89.07%；外銷以以色列 1.04671 億元、占 8.04% 為最大，其次中國、美國、英國、德國及其他地區。商業模式以國防、通訊、衛星與高頻雷達等客製化專案及長期供貨為主；113 年主要銷貨客戶甲占 84.49%，年報風險說明指出公司是中科院微波放大器、模組與微波次系統國內最主要供應商，銷售集中於中科院，且產品需符合國防級測試與認證。終端應用涵蓋國防雷達、飛彈或追蹤系統、微波通訊基地台、5G/B5G/6G、低軌衛星、無人機干擾與電子戰相關射頻模組。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望以國防自主、海外軍工、GaN 高功率化、低軌衛星及無人機反制應用為主軸。成長動能方面，台灣國防自主政策與國防預算提升，使中科院對國防級功率元件、X/Ku/Ka band 固態功率放大器、收發模組及微波次系統需求具延續性；公司 113 年年報已列示多項中科院銷售合約，產品包括 X 頻段收發模組、X 頻段固態高功率放大器、Ku 頻段固態功率放大器組合、都卜勒收發器、毫米波段固態放大器邏輯組合等。公司長期研發方向包括各頻段 GaN 功率電晶體、X Band 1.6KW SSPA、X Band 100W GaN CW-mode SSPA、Ka Band 10W GaN MMIC、無人機干擾用 0.5-2GHz 與 2-6GHz 100W/300W 固態放大器，以及 Ka Band GaN 250W/400W 固態放大器。2025 年新聞與法說摘要顯示，公司在 IMS 展示軍工／民用雷達高功率 SSPA、UAV 與無人機干擾系統 FEM、低軌衛星 X 頻段 GaN MMIC 等產品，並表示軍品通過國防部認證品項增加有助爭取標案；海外軍工以 GaN mmWave 大功率 SSPA 進軍國際防禦市場，商用衛星則推低軌衛星用 X 頻段 GaN MMIC。2026 年法說摘要指出在手訂單約 13 億元，部分涵蓋 2027、2028 年出貨，海外以以色列、印度等市場為重點。主要風險包括客戶高度集中於中科院或少數國防客戶、國防採購與驗收認證時程遞延、軍品出口管制與地緣政治限制、GaN 量產良率與可靠度、特定磊晶圓與關鍵零組件供應、外銷客戶開拓不確定性、5G/衛星商用導入速度，以及高毛利國防專案交期波動造成季度營收不穩。2027-2028 年具體營收與獲利數字未見公司正式完整財測，本段涉及訂單延伸與產業趨勢的推估已於 notes 標示。
Supply Chain
- 供應商 A 113 年年報未揭露實名；為主要進貨供應商，113 年進貨 2,954.9 萬元、占進貨淨額 15.31%，114 年第一季占 20.46%；年報稱與發行人無關係。
- 供應商 B 113 年年報未揭露實名；112 年進貨占 16.75%、113 年占 6.48%、114 年第一季占 9.59%；年報稱與發行人無關係。
- 砷化鎵與氮化鎵磊晶圓供應商 年報揭露主要原料為砷化鎵與氮化鎵磊晶圓；具體供應商名稱未公開，屬化合物半導體上游材料。
- 連接器、電源轉換器、被動元件、微波載體及機械件供應商 年報揭露之主要原料與零組件類別；具體供應商名稱未公開，公司以穩定可靠且可長期合作供應商為主。
- 國家中山科學研究院（中科院） 政府國防研發機構，未上市；年報列示多項銷售合約，且公司稱其為中科院微波放大器、模組與微波次系統國內最主要供應商，銷售集中於中科院。
- 客戶甲 113 年年報未揭露實名；主要銷貨客戶，113 年銷貨 10.99858 億元、占銷貨淨額 84.49%，114 年第一季占 85.23%。依年報其他段落推斷可能與國防標案客戶高度相關，但實名未確認。
- 以色列客戶 海外國防或微波通訊客戶群，未揭露實名；113 年以色列銷售 1.04671 億元、占 8.04%，2026 年法說摘要亦稱以色列市場成長快速。
- 印度客戶 海外軍工市場客戶群，未揭露實名；2026 年法說摘要提及印度市場表現亮眼，無法確認單一客戶名稱與掛牌狀態。
- 歐美日軍工、航太及商用衛星客戶 新聞稿指出公司在 IMS 展示 HPA/SSPA、無人機干擾、低軌衛星高頻 MMIC 等產品並與歐美日客戶洽商；客戶名稱未公開。
Competitors
- 昇達科技 3491 台灣上櫃公司；毫米波、微波與衛星通訊相關元件廠，與全訊在高頻微波／衛星通訊應用有部分競合，但產品定位不完全相同。
- 穩懋半導體 3105 台灣上櫃公司；砷化鎵晶圓代工大廠，與全訊同屬化合物半導體射頻供應鏈，主要是上游／同業生態系，非完全直接競爭。
- 宏捷科技 8086 台灣上櫃公司；砷化鎵磊晶與晶圓製造業者，與全訊在化合物半導體射頻元件供應鏈有相鄰競合。
- 環宇-KY 4991 台灣上市公司；化合物半導體與光電／射頻相關材料及元件業者，與全訊在部分化合物半導體應用領域相鄰。
- Qorvo, Inc. 美國上市公司；全球射頻、GaN、國防雷達與通訊 MMIC/PA 主要供應商，年報以 Qorvo 作為國防與商用微波融合趨勢案例。
- MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. 美國上市公司；RF、微波、毫米波、GaN/GaAs 元件與國防航太通訊供應商，屬國際競爭者。
- Analog Devices, Inc. 美國上市公司；高頻、微波、資料轉換與國防航太電子元件供應商，部分 RF/微波產品線與全訊終端應用重疊。
- Teledyne Technologies Incorporated 美國上市公司；航太國防電子、微波與感測系統供應商，屬國際國防電子競爭或替代供應來源。
- Wolfspeed, Inc. 美國上市公司；碳化矽與 GaN/射頻相關技術業者，屬高功率化合物半導體生態系競爭或供應替代來源。
Sources（9）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.