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幫我設定 FinLab，分析 5222 全訊，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=5222
全訊
體質穩，估值偏貴，暫無訊號亮起。
全訊可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 79 百分位。最新一季 ROE 約 0.8%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 83 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 95 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.4%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -5.0%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -22% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者元大-新竹經國 自起點累積 254 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者玉山-景美 峰值囤過 187 張、已倒 76%，剩 44 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.29pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.50pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -757 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-新竹經國 +254
- 元大-館前 +237
- 元大-林森 +143
- 元大-木柵 +139
- 國泰-敦南 +134
- 第一金-彰化 +134
派發
- 玉山-景美 剩 44
- 玉山-信義 剩 35
- 第一金-路竹 剩 17
- 永豐金-彰化 剩 11
- 凱基-台南 剩 22
- 富邦-竹科 剩 26
交易台
- 凱基-台北 -670
- 摩根大通 -599
- 元大-北屯 -574
- 美林 -328
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 138 | +26.5% | +24.9% | 100% | -43.1% |
| 20-40 | 23 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 58.82，落在自身歷史第 95.0 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(17 天)
(0 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 40 天樣本中，120 日後平均下跌 6.1%、勝率 5%，落後大盤 65.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 76 次，觸發後 60 日平均 +3.72%，勝率 50%，平均贏大盤 -2.55 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 -1.58%，勝率 40%，平均贏大盤 -8.81 個百分點。
全訊是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5222 對應證券為全訊科技股份有限公司普通股，簡稱全訊，為台灣證券交易所上市股票，產業類別為半導體業。公司成立於 1998/06/17，上市日期為 2021/10/25，總部及工廠位於南部科學園區台南市新市區大順七路 90 號。董事長為張全生；總經理為張全生、吳昌崙、張景學；發言人為盧豐智。主要經營業務為研究、開發、生產、製造及銷售微波半導體元件、積體電路及其次系統。公開股市資料顯示實收資本額約新台幣 9.11 億元、已發行普通股約 9,109.50 萬股；公司 113 年年報截至 114/04/30 員工合計 274 人，其中行政 33 人、研發 30 人、製造 211 人，平均年齡 39 歲、平均服務年資 9.5 年。113 年年報揭露截至 114/04/13 前十大或持股 5% 以上主要股東包含方王慶理 6.75%、方品斐 3.06%、張全生 2.76%、郭麗珍 2.09%、陳榮貴 1.72%、方翠嬋 1.69%、花旗（台灣）商業銀行受託保管挪威中央銀行－外部經理人貝萊德投資管理（台灣）公司投資專戶 1.68%、方亮焜 1.25%、盧豐智 1.08%、中盈投資開發股份有限公司 1.08%。
主要業務
全訊是專業砷化鎵／氮化鎵微波功率放大器整合元件公司，年報自述具備從 IC 設計、晶圓製造、封裝測試，到功率放大器模組與微波次系統整合的 IDM 能力。主要產品包括微波放大器、固態功率放大器 SSPA、高功率放大器 HPA、低雜訊放大器 LNA、場效電晶體 FET、單晶微波積體電路 MMIC、收發器 T/R 模組、升頻／降頻模組、頻率合成信號產生模組及各式 L/S/C/X/Ku/Ka band 高頻模組。113 年產品營收結構為微波放大器新台幣 9.91948 億元、占 76.20%；微波次系統 2.85966 億元、占 21.97%；其他 2,377.3 萬元、占 1.83%；合計營收 13.01687 億元。113 年銷售地區以台灣為主，內銷 11.59463 億元、占 89.07%；外銷以以色列 1.04671 億元、占 8.04% 為最大，其次中國、美國、英國、德國及其他地區。商業模式以國防、通訊、衛星與高頻雷達等客製化專案及長期供貨為主；113 年主要銷貨客戶甲占 84.49%，年報風險說明指出公司是中科院微波放大器、模組與微波次系統國內最主要供應商，銷售集中於中科院，且產品需符合國防級測試與認證。終端應用涵蓋國防雷達、飛彈或追蹤系統、微波通訊基地台、5G/B5G/6G、低軌衛星、無人機干擾與電子戰相關射頻模組。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以國防自主、海外軍工、GaN 高功率化、低軌衛星及無人機反制應用為主軸。成長動能方面，台灣國防自主政策與國防預算提升，使中科院對國防級功率元件、X/Ku/Ka band 固態功率放大器、收發模組及微波次系統需求具延續性；公司 113 年年報已列示多項中科院銷售合約，產品包括 X 頻段收發模組、X 頻段固態高功率放大器、Ku 頻段固態功率放大器組合、都卜勒收發器、毫米波段固態放大器邏輯組合等。公司長期研發方向包括各頻段 GaN 功率電晶體、X Band 1.6KW SSPA、X Band 100W GaN CW-mode SSPA、Ka Band 10W GaN MMIC、無人機干擾用 0.5-2GHz 與 2-6GHz 100W/300W 固態放大器，以及 Ka Band GaN 250W/400W 固態放大器。2025 年新聞與法說摘要顯示，公司在 IMS 展示軍工／民用雷達高功率 SSPA、UAV 與無人機干擾系統 FEM、低軌衛星 X 頻段 GaN MMIC 等產品，並表示軍品通過國防部認證品項增加有助爭取標案；海外軍工以 GaN mmWave 大功率 SSPA 進軍國際防禦市場，商用衛星則推低軌衛星用 X 頻段 GaN MMIC。2026 年法說摘要指出在手訂單約 13 億元，部分涵蓋 2027、2028 年出貨，海外以以色列、印度等市場為重點。主要風險包括客戶高度集中於中科院或少數國防客戶、國防採購與驗收認證時程遞延、軍品出口管制與地緣政治限制、GaN 量產良率與可靠度、特定磊晶圓與關鍵零組件供應、外銷客戶開拓不確定性、5G/衛星商用導入速度，以及高毛利國防專案交期波動造成季度營收不穩。2027-2028 年具體營收與獲利數字未見公司正式完整財測，本段涉及訂單延伸與產業趨勢的推估已於 notes 標示。
產業上下游
- 供應商 A 113 年年報未揭露實名；為主要進貨供應商，113 年進貨 2,954.9 萬元、占進貨淨額 15.31%，114 年第一季占 20.46%；年報稱與發行人無關係。
- 供應商 B 113 年年報未揭露實名；112 年進貨占 16.75%、113 年占 6.48%、114 年第一季占 9.59%；年報稱與發行人無關係。
- 砷化鎵與氮化鎵磊晶圓供應商 年報揭露主要原料為砷化鎵與氮化鎵磊晶圓；具體供應商名稱未公開，屬化合物半導體上游材料。
- 連接器、電源轉換器、被動元件、微波載體及機械件供應商 年報揭露之主要原料與零組件類別；具體供應商名稱未公開，公司以穩定可靠且可長期合作供應商為主。
- 國家中山科學研究院（中科院） 政府國防研發機構，未上市；年報列示多項銷售合約，且公司稱其為中科院微波放大器、模組與微波次系統國內最主要供應商，銷售集中於中科院。
- 客戶甲 113 年年報未揭露實名；主要銷貨客戶，113 年銷貨 10.99858 億元、占銷貨淨額 84.49%，114 年第一季占 85.23%。依年報其他段落推斷可能與國防標案客戶高度相關，但實名未確認。
- 以色列客戶 海外國防或微波通訊客戶群，未揭露實名；113 年以色列銷售 1.04671 億元、占 8.04%，2026 年法說摘要亦稱以色列市場成長快速。
- 印度客戶 海外軍工市場客戶群，未揭露實名；2026 年法說摘要提及印度市場表現亮眼，無法確認單一客戶名稱與掛牌狀態。
- 歐美日軍工、航太及商用衛星客戶 新聞稿指出公司在 IMS 展示 HPA/SSPA、無人機干擾、低軌衛星高頻 MMIC 等產品並與歐美日客戶洽商；客戶名稱未公開。
競爭對手
- 昇達科技 3491 台灣上櫃公司；毫米波、微波與衛星通訊相關元件廠，與全訊在高頻微波／衛星通訊應用有部分競合，但產品定位不完全相同。
- 穩懋半導體 3105 台灣上櫃公司；砷化鎵晶圓代工大廠，與全訊同屬化合物半導體射頻供應鏈，主要是上游／同業生態系，非完全直接競爭。
- 宏捷科技 8086 台灣上櫃公司；砷化鎵磊晶與晶圓製造業者，與全訊在化合物半導體射頻元件供應鏈有相鄰競合。
- 環宇-KY 4991 台灣上市公司；化合物半導體與光電／射頻相關材料及元件業者，與全訊在部分化合物半導體應用領域相鄰。
- Qorvo, Inc. 美國上市公司；全球射頻、GaN、國防雷達與通訊 MMIC/PA 主要供應商，年報以 Qorvo 作為國防與商用微波融合趨勢案例。
- MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. 美國上市公司；RF、微波、毫米波、GaN/GaAs 元件與國防航太通訊供應商，屬國際競爭者。
- Analog Devices, Inc. 美國上市公司；高頻、微波、資料轉換與國防航太電子元件供應商，部分 RF/微波產品線與全訊終端應用重疊。
- Teledyne Technologies Incorporated 美國上市公司；航太國防電子、微波與感測系統供應商，屬國際國防電子競爭或替代供應來源。
- Wolfspeed, Inc. 美國上市公司；碳化矽與 GaN/射頻相關技術業者，屬高功率化合物半導體生態系競爭或供應替代來源。
資料來源（9）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於全訊（5222）的常見問題
- 全訊(5222)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 全訊股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-28 收盤 110 元，本益比 58.8、股價淨值比 4.2。目前本益比位於 2024 年以來自身分佈的第 95 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 全訊的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 110 元與本益比 58.8 回推，全訊近四季合計 EPS 約 1.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。