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Help me set up FinLab and analyze 6643 M31. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=6643
6643
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is M31 a buy? Fundamentals and valuation first
-
Weak profitability.Operating margin is in the 11th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -2.7%.
-
Valuation is high.PE is in the 100th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
-
Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -3.9% of volume (net sell).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price +13% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-高美館 has accumulated 513 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 新加坡商瑞銀 peaked at 343 lots, has sold 39%, 210 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.56pp, mid holders +1, retail -0.49pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -989 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-高美館 +513
- 港商麥格理 +241
- 凱基-永華 +241
- 永豐金-匯立 +210
- 玉山-左營 +117
- 兆豐證券 +96
Distributing
- 新加坡商瑞銀 210 left
- 港商野村 96 left
- 美商高盛 22 left
- 兆豐-復興 68 left
- 華南永昌-基隆 91 left
- 群益金鼎 79 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -442
- 美林 -252
- 香港上海匯豐 -238
- 摩根大通 -195
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 9 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 10 | Insufficient data | |||
| 40-60 | 43 | +234.5% | +234.6% | 100% | +215.8% |
| 60-80 | 67 | +134.3% | +139.7% | 85.1% | +112.3% |
| 80-100 You are here | 540 | +38.5% | +17.8% | 54.3% | +9.2% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 12062.5, at the 98.3th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(2d)
(23d)
(15d)
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 306 historical days, 120-day forward avg declined 3%, win rate 37.9%, lagged the market by 21.9%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
9 times historically; 60-day forward avg +19.78%, win rate 62.5%, beating the market by +11.44 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
49 times historically; 60-day forward avg +12.81%, win rate 75%, beating the market by +6.69 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
35 times historically; 60-day forward avg +8.39%, win rate 54.5%, beating the market by +0.95 pts on average.
What does M31 do? Company profile
Overview
6643 對應證券為上櫃普通股 M31，發行公司為円星科技股份有限公司，英文名 M31 Technology Corporation。公司成立於 2011 年 10 月 21 日，總部位於新竹縣竹北市台元二街 8 號 9 樓，2017 年 9 月 20 日登錄興櫃，2019 年 1 月 23 日上櫃。主要經營業務為矽智財授權金及權利金。董事長為陳慧玲，總經理為張原熏（Scott Chang）。依 2024 年年報及公開資料，2025 年 3 月底流通在外普通股約 41,799,660 股，實收資本額約新台幣 4.18 億元；2024 年底員工 363 人，2025 年 3 月 31 日為 365 人，其中研發人員 318 人。主要股東（2025 年 3 月 29 日）包括陳慧玲 21.36%、瑞駿投資 5.21%、林振安 4.69%、花旗託管挪威中央銀行投資專戶 4.69%、林怡辰 4.23%、張金昌 2.31%、台新人壽 1.39% 等。公司曾多次獲台積電 OIP Specialty IP Partner Award，亦為 Intel Foundry Services design ecosystem member。
Business
M31 是專業矽智財 IP 供應商，產品屬軟體式智慧財，並無實體產品製造或原料採購。核心產品包括基礎元件 IP（Standard Cell Library、Memory Compiler、I/O、GPIO、類比 IP）、高速介面 IP（USB、eUSB2、USB4、PCIe 2.1/3.1/4.0/5.0、SerDes、MIPI M-PHY/C-PHY/D-PHY、LPDDR、ONFI、DisplayPort、UFS/UniPro Controller）以及 IP 整合服務。商業模式主要來自技術服務／授權金與量產後權利金：客戶導入 IP 或客製化 IP 時支付授權／技術服務收入，後續晶片量產後依出貨或合約認列權利金。2024 年營收結構為技術服務收入新台幣 12.41408 億元、占 83.83%，權利金收入 2.39495 億元、占 16.17%；銷售地區為台灣內銷 26.69%、中國 43.30%、美國 21.33%、其他 8.68%。2025 年全年合併營收達新台幣 17.8 億元、年增 20.3%，創歷史新高，但 EPS 受先進製程 EDA 費用與匯損影響壓抑。主要客戶類型包括晶圓代工廠、IC 設計公司、IDM、車用與 AI/HPC/資料中心相關晶片客戶；2024 年年報揭露單一匿名客戶 A 於 2024 年與 2023 年收入分別達 2.07309 億元與 3.68240 億元，為營收 10% 以上客戶。終端應用涵蓋人工智慧、HPC、資料中心高速互連與儲存、智慧手機、AI PC、車用 ADAS／智慧座艙／車聯網／感測器橋接、物聯網、微控制器、面板驅動、電源管理、電池管理、指紋辨識與消費性電子。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望的主軸是先進製程 IP 由研發投入期逐步進入量產權利金收成期。2025 年公司營收創高，第一季 8 奈米以下先進製程授權金占比突破六成，2 奈米 IP 持續獲美國晶片大廠採用，且 5 奈米以下 IP 導入 AI、AI PC、影像辨識、伺服器儲存介面與車用應用。公司 2026 年 3 月法說資料指出，2025 年晶圓廠客戶新案授權金額年增逾 200%，16 奈米以下先進製程授權成長超過 250%，2025 年第四季已開始認列少量 3 奈米權利金；管理層目標是 2026 年權利金占比提升至約 20%，營收維持雙位數成長，營業利益率回升至雙位數。2026 年 5 月法說相關報導指出，北美部分先進製程專案因簽約時程遞延至第二季認列，16 奈米以下權利金快速成長，2 奈米專案已 tape-out，預期 2026 年第四季可能進入量產並開始貢獻權利金。中期成長動能包括：台灣晶圓代工龍頭 12/16 奈米以下平台合作深化、韓國 5 奈米車規平台、中國 22/28 奈米成熟製程滲透、北美極先進製程與新創 AI 客戶、Chiplet/D2D SerDes、PCIe 6.0、UFS、LPDDR5/5X、ONFI、車用安全可靠性平台，以及 AI/HPC/資料中心與車用電子對高速傳輸介面 IP 的升級需求。主要風險包括：先進製程 EDA 授權與研發費用高、專案簽約與驗收認列時點波動、權利金高度依賴客戶量產進度與晶圓出貨、全球 IP 大廠競爭、品牌與規模仍小於 Synopsys/Cadence/Arm 等國際對手、先進製程失敗或良率／客戶平台轉換風險、匯率波動、地緣政治與美中出口管制對 EDA、晶圓代工及中國客戶需求的間接影響。2027 至 2028 年具體財務數字公司未公開，以上為根據公司法說、年報與產業趨勢整理之方向性展望。
Supply Chain
- Synopsys 美國上市公司；全球主要 EDA 工具與半導體 IP 供應商，屬 M31 研發流程所依賴的 EDA 生態系，同時也是部分產品線的國際競爭者。
- Cadence Design Systems 美國上市公司；全球主要 EDA 工具與 IP／系統設計軟體供應商，屬 M31 先進製程 IP 開發所需 EDA 生態系，同時也是國際競爭者。
- Siemens EDA 德國 Siemens 集團旗下 EDA 事業；屬全球主要 EDA 工具供應商，支援半導體設計、驗證與製程導入。
- 台積電 2330 台股上市晶圓代工龍頭；M31 為台積電 OIP IP Alliance 成員並多次獲 OIP IP Partner Award，M31 IP 需在台積電先進與特殊製程平台完成驗證與導入。
- Samsung Foundry 韓國上市 Samsung Electronics 旗下晶圓代工事業；M31 已切入韓國 5 奈米車規技術平台，屬先進製程合作／平台供應鏈。
- Intel Foundry 美國上市 Intel 旗下晶圓代工事業；M31 為 Intel Foundry Services design ecosystem member，屬先進製程設計生態合作夥伴。
- 台積電 2330 台股上市晶圓代工龍頭；除作為製程平台合作方，也透過 OIP 生態將 M31 IP 提供給採用台積電製程的 IC 設計客戶。
- Samsung Foundry 韓國上市 Samsung Electronics 旗下晶圓代工事業；透過其 foundry IP 生態協助下游客戶採用 IP，M31 已布局其先進車規平台。
- Intel Foundry 美國上市 Intel 旗下晶圓代工事業；M31 參與其設計生態，未來可服務採用 Intel Foundry 製程的 SoC 客戶。
- 信驊科技 5274 台股上櫃 IC 設計公司；公開案例顯示 ASPEED 曾採用 M31 MIPI D-PHY IP 於影像 SoC 解決方案。
- InnoGrit 未上市或非台股掛牌公司；公開案例顯示曾採用 M31 PCIe 與 ONFI I/O IP，用於 AI 儲存晶片。
- 歐洲車用領導廠、國際 IDM 大廠、北美 AI 穿戴新創客戶 公司 2026 年 3 月新聞稿提及 2025 年取得相關訂單，但未揭露公司名稱；屬 AI、車用與先進製程下游客戶。
Competitors
- 智原科技 3035 台股上市；ASIC 設計服務與矽智財平台業者，與 M31 在部分 IP、設計服務與晶圓廠平台生態有競合關係。
- 力旺電子 3529 台股上櫃；嵌入式非揮發性記憶體 IP 供應商，與 M31 同屬台灣矽智財族群但產品線不同。
- 晶心科技 6533 台股上市；處理器 IP 供應商，與 M31 同屬半導體 IP 供應鏈，產品聚焦 RISC-V CPU IP。
- 創意電子 3443 台股上市；ASIC／SoC 設計服務業者，非純 IP 公司，但在先進製程設計服務、IP 整合與晶圓代工平台生態中具競合關係。
- Synopsys 美國上市；全球 EDA 與半導體 IP 龍頭，產品線、客戶基礎與規模均大於 M31，是高速介面與基礎 IP 的重要國際競爭者。
- Cadence Design Systems 美國上市；EDA、系統設計與 IP 供應商，是全球 IP／EDA 重要競爭者。
- Arm 美國上市、SoftBank 持股；全球處理器 IP 龍頭，與 M31 在矽智財授權商業模式上相近，但產品核心不同。
- Rambus 美國上市；高速介面、記憶體與安全 IP 供應商，與 M31 在部分高速介面及記憶體相關 IP 有競爭。
- Alphawave Semi 英國上市／國際 IP 供應商；聚焦高速連接、SerDes 與 chiplet 互連，與 M31 高速介面 IP 有競爭。
Sources（12）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.