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Help me set up FinLab and analyze 9930 中聯資源. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=9930
9930
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 中聯資源 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 64th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 4.0%.
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Valuation is low.PE is in the 25th market percentile; within its own history, PE is around the 33th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 9.0% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -2% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 永豐金-高雄 has accumulated 252 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 港商野村 peaked at 69 lots, has sold 49%, 35 left, ~18 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.02pp, mid holders -1, retail +0.22pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -422 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 永豐金-高雄 +252
- 兆豐證券 +190
- 永豐金-嘉義 +187
- 安泰 +141
- 花旗環球 +126
- 玉山-信義 +89
Distributing
- 港商野村 35 left
- 台新-高雄 29 left
- 玉山-嘉義 24 left
- 新光 19 left
- 臺銀-高雄 14 left
- 彰銀-七賢 4 left
Desks
- 台中銀 -206
- 凱基-台北 -200
- 群益金鼎-高盛 -127
- 美林 -125
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 142 | +1.5% | -2.7% | 35.9% | -36.9% |
| 20-40 You are here | 690 | +2.9% | +3.7% | 56.7% | -16.3% |
| 40-60 | 633 | +5.1% | +4.3% | 74.1% | -12.8% |
| 60-80 | 799 | +6.2% | +4.9% | 61.5% | -4.2% |
| 80-100 | 776 | +20.4% | +19.2% | 93.7% | +5.6% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 14.78, at the 32.8th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 468 historical days, 120-day forward avg gained 0.2%, win rate 46.8%, lagged the market by 14.8%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
35 times historically; 60-day forward avg +4.81%, win rate 80%, beating the market by +3.34 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
50 times historically; 60-day forward avg +3.09%, win rate 71.4%, beating the market by +2.33 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
64 times historically; 60-day forward avg +0.77%, win rate 54.8%, beating the market by -1.36 pts on average.
What does 中聯資源 do? Company profile
Overview
中聯資源股份有限公司創立於1991年5月25日，為中鋼集團成員，股票代號9930，1999年11月22日在臺灣證券交易所上市，屬營運公司普通股。總部位於高雄市前鎮區成功二路88號22樓。依公司官網與Yahoo股市資料，董事長為周文賢，總經理為吳一民；實收資本額為新台幣2,485,403,680元，已發行普通股248,540,368股。104人力銀行揭露員工人數約280人，作為外部徵才資料參考。主要股東依公司揭露之114年12月31日前十名股東為中國鋼鐵19.83%、台灣水泥12.15%、中國鋼鐵結構9.33%、亞洲水泥9.17%、環球水泥6.85%、中鋼碳素化學6.04%、東南水泥5.26%、員工持股信託2.93%、德勤投資1.94%、嘉新水泥1.72%。公司由中鋼、台泥等共同投資設立，早期聚焦中鋼製程副產物爐石的用途創新與加值化，後續擴展至資源再生、污染整治與環保建材。
Business
公司核心業務為爐石資源化與循環經濟服務，主要產品及服務包括高爐石粉、高爐水泥、飛灰爐石粉、新型高爐水泥、HSC301處理劑、氣冷轉爐石與氣冷高爐石應用、資源回收利用、廢棄物固化處理、土壤及地下水污染調查與整治、粗氧化鋅粉、人造螢石等。MoneyDJ整理之2024年產品營收比重為高爐石粉41%、飛灰爐石粉0.6%、高爐水泥3%、特殊用途材料5%、資源再生處理業務42%；公司官網2026年4月各項產品業務營收統計則顯示高爐水泥事業部642,079千元、資源再生事業部456,115千元、其他37,398千元，合計1,135,592千元，單月比重約高爐水泥事業56.5%、資源再生40.2%、其他3.3%。商業模式上，公司向鋼鐵廠取得水淬爐石、氣冷轉爐石、氣冷高爐石、脫硫石等副產品，經研磨、加工、分級、品質管制與認證後，銷售給預拌混凝土業、營造廠、建設公司、建材行、公共工程、水泥廠及鋼鐵製程客戶；同時承接鋼鐵、化工、電子等產業廢棄物或副產物處理，將礦泥、氧化鋅、鋁渣、氟化鈣污泥等轉化為可用原料或材料。終端應用包括港灣海事工程、地下結構物、土木水利工程、道路橋梁、高樓建築、特殊混凝土、瀝青混凝土骨材、海事工程材料、水泥生料、煉鋼助熔劑、煉鋅與化學鋅產業原料等。公司爐石粉市占率約台灣五成，具規模、料源與鄰近鋼廠運輸優勢。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望的主要成長動能來自低碳建材需求、飛灰供應下降、公共工程與科技廠房需求、碳費與淨零政策，以及資源再生技術擴散。2024年法說新聞指出，燃煤電廠逐步轉燃氣造成飛灰供應減少，預拌混凝土業以高爐石粉替代飛灰，推升高爐石粉需求；公司規劃南部研磨廠新增年產能48萬噸研磨產線，預計2026年底完工投產。2025年下半年與2026年展望方面，媒體引述公司說法指出2026年國內經濟可望維持成長、公共工程預算增加，有助支撐爐石粉需求；公司於2024年、2025年分別推動南部、中部研磨產線擴建，預計2026、2028年完工投產，完工後有助提升產能調度與供應穩定。低碳趨勢方面，水淬爐石粉可部分取代水泥，碳排量顯著低於傳統水泥；轉爐石亦可作水泥替代原料或道路材料，若碳費成本內部化，低碳材料價值有望提高。新產品與技術方向包括人造螢石、低碳替代原料、轉爐石道路材料、快速硬化與高強度材料、鋼鐵與半導體副產物高值化利用。越南市場方面，2024年法說新聞指出越南水泥產能過剩與價格低迷壓抑爐石粉價格及需求，但公司以產品差異化、降低成本、開拓偏遠市場及與有剛性需求之水泥廠、預拌廠合作改善銷量與毛利。主要風險包括國內房市受限貸與打房政策影響造成建案延後、公共工程執行進度不確定、鋼鐵景氣影響爐石等副產品料源量、電價與碳費推升製造成本、越南水泥價格低迷、再生材料社會接受度與法規認定風險、環保合規與產品品質驗證風險、擴產時程延誤及新增產能利用率不如預期。2027至2028的具體財務數字公司未公開，故成長幅度不作量化預估；中部研磨廠2028年投產為較明確的中期產能事件。
Supply Chain
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 主要股東與核心料源供應商，供應水淬爐石、轉爐石等鋼鐵製程副產品；亦為中聯資源部分資源再生產品之使用端。
- 中龍鋼鐵股份有限公司 中鋼集團旗下未上市鋼鐵公司，為水淬爐石等主要供應來源之一，並為部分再生材料使用端。
- 台塑河靜鋼鐵興業責任有限公司 越南鋼鐵公司，非台股掛牌；MoneyDJ列為水淬爐石供應來源之一。
- 台灣水泥股份有限公司 1101 主要法人股東之一，與中聯資源成立背景及水泥、低碳原料供應鏈關係密切；卜特蘭水泥為中聯資源產品配方相關原料。
- 亞洲水泥股份有限公司 1102 主要法人股東之一，屬水泥產業鏈關係企業；與低碳水泥及爐石粉應用供應鏈相關。
- 環球水泥股份有限公司 1104 主要法人股東之一，屬水泥產業鏈關係企業；與高爐水泥、爐石粉應用市場相關。
- 電子及半導體廠商 非單一可確認掛牌公司；供應氟化鈣污泥等副產物，中聯資源加工成人造螢石作煉鋼助熔劑。
- 預拌混凝土業者 非單一公司；高爐石粉、高爐水泥、飛灰爐石粉主要客戶群，用於混凝土摻料與低碳建材。
- 營造廠與建設公司 非單一公司；使用高爐水泥、爐石粉及特殊混凝土材料於高樓、地下結構、橋梁、土木水利與公共工程。
- 公共工程及政府工程單位 非上市櫃公司；道路、橋梁、港灣、海事工程及公共建設為爐石粉、轉爐石骨材、級配材料重要應用場域。
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 使用中聯資源由資源再生產出的煉鋼製程原料與人造螢石等材料；亦為關係企業客戶。
- 中龍鋼鐵股份有限公司 未上市；使用中聯資源再生材料與煉鋼助熔劑等產品。
- 水泥廠 非單一公司；使用氣冷高爐石、轉爐石、脫硫石等作水泥生料或低碳替代原料。
- 煉鋅及化學鋅產業客戶 非單一公司；粗氧化鋅粉可作鋅錠、氧化鋅、硫酸鋅、碳酸鋅等產品原料。
Competitors
- 惠普股份有限公司 8424 StockFeel列為中聯資源其他水泥業務競爭對手，主要產品與水泥板、建材相關；業務重疊度需再以產品線細分確認。
- 騰輝 MoneyDJ列為國內具規模同業之一；來源未明確指出完整公司名稱與台股代號，故stock_id設為null。
- 聖桐 MoneyDJ列為國內具規模同業之一；未確認為台股上市櫃公司，stock_id設為null。
- 佳龍科技工程股份有限公司 9955 同屬Yahoo綠能環保產業分類，從事資源回收與環保相關業務；與中聯資源在循環經濟、資源再生概念上有部分比較性，但產品線不同。
- 日友環保科技股份有限公司 8341 台股上櫃廢棄物處理公司，屬環保處理服務同業比較對象；與中聯資源鋼鐵副產物資源化及建材業務不完全相同。
- 崑鼎投資控股股份有限公司 6803 台股上市環保工程與廢棄物處理相關公司，可作環保服務同業比較；業務模式與中聯資源之爐石粉、低碳建材不同。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.