南亞科 2408

半導體業

體質強，估值中性。

品質: 頂級
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

493.00

南亞科可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 99% 的個股。最新一季 ROE 約 19.5%。
估值中性。本益比位居全市場第 54 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 76 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.1%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 560.9%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -4.3%

5 日漲跌 -0.6%

20 日漲跌 -3.7%

外資 20 日 +1.1%

投信 20 日 -0.2%

融資使用率 8.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 82 次 60 日勝率 47.6% 對大盤 +7.15 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把南亞科加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

南亞科今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

南亞科 vs 華邦電、力積電、聯發科一鍵對比 →

vs 華邦電 vs 力積電 vs 聯發科

南亞科（2408）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 493 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 493

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比南亞科過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 282%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 113 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，南亞科的應得價約 1,270 元；加上南亞科自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 436 至 623 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，南亞科目前比全市場約 5% 的股票貴（同業中約比 7% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.75

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

新加坡商瑞銀持 64745 張
派發者剩 99444 張、最長約 183 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +119% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者新加坡商瑞銀自起點累積 64745 張（已賣 1%），仍在加碼
主要派發者元大證券峰值囤過 54463 張、已倒 28%，剩 39187 張，依近期速度約 94 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.77pp、中實戶人數 +107 戶、散戶佔比 -5.55pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -40953 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

新加坡商瑞銀港商麥格理大和國泰花旗環球永豐金-匯立港商野村

派發

元大證券美林台灣摩根士丹利國泰證券永豐金證券凱基-站前

交易台

獨立尺度

美商高盛摩根大通凱基國票-長城

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

新加坡商瑞銀 +64,745

已賣 1%· 仍在加碼
港商麥格理 +30,533

已賣 3%· 仍在加碼
大和國泰 +29,366

已賣 4%
花旗環球 +17,578

已賣 8%· 仍在加碼
永豐金-匯立 +15,356

已賣 7%· 仍在加碼
港商野村 +11,414

已賣 4%· 仍在加碼

派發

元大證券剩 39,187

已倒 28%· 約 94 日倒完
美林剩 22,692

已倒 47%· 約 21 日倒完
台灣摩根士丹利剩 18,400

已倒 46%· 約 26 日倒完
國泰證券剩 6,391

已倒 44%· 約 97 日倒完
永豐金證券剩 4,556

已倒 53%· 約 50 日倒完
凱基-站前剩 1,990

已倒 73%· 近期停手

交易台

美商高盛 -20,744

避險台·會回補
摩根大通 -20,209

避險台·會回補
凱基 -13,578

未分類
國票-長城 -12,680

未分類

還在倒 99,444 張最長約 183 個交易日見底

近期買賣力道 +58,874 吸 / -27,091 倒買盤略勝

避險台淨空 -40,953 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 560.85%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 105 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +24.07%

20 日 +3.97%

60 日 +13.08%

120 日 +24.07%

20 日

60 日

120 日

勝率

51.2%

47.6%

49.4%

樣本數

中位數

+0.93%

-0.86%

-2.69%

超額

+1.95%

+7.15%

+13.17%

贏大盤勝率

46.4%

42.7%

46.8%

過去 79 次觸發，120 日後平均上漲 24.07%、超越大盤 13.17 個百分點，勝率 49.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +57.5%

20-40 +91.4%

40-60 +136.8%

60-80 -17.7% 現在

80-100 +5.9%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	141	+57.5%	+53.1%	100%	+36.9%
20-40	311	+91.4%	+16.9%	71.7%	+49.6%
40-60	358	+136.8%	-6.6%	48%	+86.4%
60-80 現在在這裡	169	-17.7%	-17.9%	0%	-11.9%
80-100	449	+5.9%	+2.4%	52.8%	-22.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 19.13，落在自身歷史第 75.8 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+34.9%

勝率 99.2% 超額 +26.1%

118 天

+25.4%

勝率 73.8% 超額 +13.8%

344 天

現在

+93.4%

勝率 42.8% 超額 +46.4%

439 天

向下

+9.8%

勝率 74.7% 超額 +5.5%

198 天

+5.5%

勝率 42.4% 超額 +5.6%

172 天

+19.1%

勝率 63.5% 超額 +2.9%

277 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 439 天樣本中，120 日後平均上漲 93.4%、勝率 42.8%，超越大盤 46.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +12.8%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +7.63 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +9.59%，勝率 52.7%，平均贏大盤 +5.82 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究南亞科。

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南亞科是做什麼的？公司基本資料

半導體業／DRAM記憶體台灣證券交易所上市

公司簡介

南亞科技股份有限公司成立於1995年3月，總部位於新北市泰山區南林路98號，為台塑企業旗下DRAM記憶體公司。董事長為鄒明仁，總經理為李培瑛。公司於2000年8月在台灣證券交易所掛牌上市，股票代號2408。公司官方揭露截至2026年4月實收資本額約新台幣345億元，員工人數逾3,700人。主要業務為DRAM之研發、設計、製造與銷售。2025年年報揭露之主要股東包括南亞塑膠工業股份有限公司持股29.28%、台灣化學纖維股份有限公司8.81%、台塑石化股份有限公司8.81%、台灣塑膠工業股份有限公司8.80%、新制勞工退休基金1.11%、陳族元1.01%、匯豐受託保管HACF有限合夥投資專戶0.95%、麥寮汽電0.79%、匯豐託管三菱UFJ摩根士丹利證券交易戶0.77%、中國信託受託保管元大台灣卓越50基金專戶0.69%。2026年4月完成由四大客戶參與之私募普通股認購，總金額新台幣787.2億元，增資後私募持股約10.19%，資金用途為先進記憶體製造廠務與生產設備。

主要業務

南亞科為DRAM晶片製造商，產品涵蓋標準型DRAM如DDR5、DDR4、DDR3，低功率行動DRAM如LPDDR5/5X、LPDDR4/4X，KGD良裸晶，多晶片封裝MCP，以及模組DRAM如SODIMM、UDIMM、CUDIMM、RDIMM、LPCAMM2，並有Elixir品牌產品。2025年營收應用結構依年報約為：消費型電子55%，涵蓋電視、網通、固態硬碟、數位攝影設備、機上盒及車工規等；低功率產品19%，涵蓋通訊模組、多晶片封裝、手持裝置、數位電視、數位相機、語音助理、智慧手錶並增加車載出貨；個人電腦系統21%，主要針對PC系統廠商DDR5需求；資料中心與伺服器5%，包括伺服器模組RDIMM、BMC及NIC等應用。公司2025年合併營收新台幣665.9億元，年增約95.1%，稅後淨利66.1億元，每股盈餘2.13元。商業模式以自有製程與晶圓製造能力生產DRAM，銷售予OEM、模組、儲存、網通、消費電子、車用與資料中心供應鏈客戶；公司揭露2025年度僅2個客戶銷貨占比超過10%，但未公開客戶名稱。2026年第一季公司揭露DDR5營收約占10%，仍供應DDR4及LPDDR4以補市場缺口，客製化AI UWIO記憶體已開始貢獻初期營收。

2025–2028 展望

2025年起DRAM市場由AI伺服器、HBM、高容量DDR5及邊緣AI應用帶動，主要記憶體大廠將產能由DDR4與LPDDR4轉向HBM、DDR5及LPDDR5，使傳統DRAM供給吃緊，南亞科受惠於DDR4、LPDDR4及DDR5報價上揚，於2025年第3季轉盈。2026年公司營運重點包括優化DDR4、LPDDR4、DDR5產品組合，擴大伺服器級記憶體模組出貨，完成客製化超高頻寬AI記憶體驗證，推廣1B製程16Gb DDR5至PC、SSD、網通及伺服器模組應用，並維持低功率與車載市場銷售。公司預計2026年資本支出上限約新台幣520億元，其中生產設備約占三成，重點投入5A新廠、廠務、無塵室、研發及一般性資本支出。年報指出5A新廠預期2027年初導入製程設備；公司新聞稿亦指出新廠設備安裝規劃於2027年第一季開始。中長期至2028年前，成長動能來自1B量產提升、1C/1D/1E製程微縮、高容量高速DDR5/LPDDR5、伺服器RDIMM、客製化AI UWIO或超高頻寬記憶體、新廠產能開出，以及SanDisk、Kioxia、Solidigm、Cisco等客戶私募入股後的供應合作。主要風險包括DRAM景氣循環與價格反轉、AI需求不如預期、三星/SK hynix/美光重新調配產能、中國長鑫存儲CXMT擴產與補貼競爭、先進製程及EUV開發難度與資本支出壓力、美元匯率波動、地緣政治與美國關稅政策、原料或設備供應鏈中斷、資安風險，以及客戶重複下單造成庫存調整。2027至2028年新廠量產時點、產能規模與產品組合屬公司計畫及外部報導推估，需持續追蹤實際裝機、良率及客戶拉貨。

產業上下游

上游

環球晶圓股份有限公司 6488 半導體矽晶圓為DRAM製造主要原料；南亞科年報僅揭露主要原料包括矽晶片且供應商來自日本、美國及台灣，未揭露特定供應商，環球晶為台灣掛牌矽晶圓代表供應商，屬產業鏈上游參考。
崇越科技股份有限公司 5434 半導體材料與設備通路商，屬晶圓製造上游材料供應鏈代表；南亞科未公開指定其為主要供應商，列為產業鏈關係企業參考。
漢唐集成股份有限公司 2404 半導體廠務與無塵室工程供應鏈代表；南亞科2026年資本支出重點包括5A新廠廠務與無塵室，未公開指定承包商，列為上游廠務工程產業鏈參考。
家登精密工業股份有限公司 3680 半導體先進製程載具與EUV相關供應鏈代表；南亞科揭露1C/1D及EUV能力開發按計畫進行，未公開指定供應商，列為產業鏈參考。
ASML Holding N.V. 荷蘭上市半導體微影設備商，為先進製程與EUV設備全球關鍵供應商；南亞科未揭露特定設備供應商，列為產業鏈上游代表。
Applied Materials, Inc. 美國上市半導體製程設備商，為DRAM晶圓製造設備供應鏈代表；南亞科未揭露特定供應商。
Lam Research Corporation 美國上市半導體蝕刻與沉積設備商，為DRAM製程設備供應鏈代表；南亞科未揭露特定供應商。
Tokyo Electron Limited 日本上市半導體製程設備商，為DRAM製造設備供應鏈代表；南亞科未揭露特定供應商。
信越化學工業株式會社日本上市矽晶圓與半導體材料供應商，屬DRAM上游原料代表；南亞科未揭露特定供應商。
SUMCO Corporation 日本上市矽晶圓供應商，屬DRAM上游原料代表；南亞科未揭露特定供應商。

下游

SanDisk Technologies, Inc. 非台股掛牌；南亞科2026年私募策略投資人之一，公開報導指出其為客戶，合作目的為穩定多元DRAM供應，主要與SSD及儲存應用相關。
Kioxia Corporation 日本公司，非台股掛牌；南亞科2026年私募策略投資人之一，公開報導指出其為客戶，主要與儲存供應鏈及DRAM供應合作相關。
Solidigm SK hynix旗下SSD公司，非台股掛牌；南亞科2026年私募策略投資人之一，公開報導指出其為客戶，主要與企業SSD及AI資料中心儲存應用相關。
Cisco Systems, Inc. 美國上市網通設備公司，非台股掛牌；南亞科2026年私募策略投資人之一，公開報導指出其為客戶，主要與網通及資料中心設備DRAM需求相關。
威剛科技股份有限公司 3260 台股上櫃記憶體模組與儲存品牌廠，屬DRAM下游模組產業鏈；未確認為南亞科公開揭露主要客戶。
創見資訊股份有限公司 2451 台股上市記憶體模組與儲存品牌廠，屬DRAM下游模組產業鏈；未確認為南亞科公開揭露主要客戶。
十銓科技股份有限公司 4967 台股上櫃記憶體模組品牌廠，屬DRAM下游模組產業鏈；未確認為南亞科公開揭露主要客戶。
宇瞻科技股份有限公司 8271 台股上櫃工控與消費記憶體模組廠，屬DRAM下游模組產業鏈；未確認為南亞科公開揭露主要客戶。
群聯電子股份有限公司 8299 台股上櫃NAND控制晶片與儲存方案公司，SSD產品需搭配DRAM快取，屬儲存下游應用鏈；未確認為南亞科公開揭露主要客戶。

競爭對手

Samsung Electronics Co., Ltd. 韓國上市公司，全球DRAM三大廠之一，為南亞科在DDR5、伺服器DRAM、行動DRAM及消費型DRAM市場的主要競爭者。
SK hynix Inc. 韓國上市公司，全球DRAM三大廠之一，HBM與伺服器DRAM具領先地位；其旗下Solidigm同時為南亞科私募客戶之一，具競合關係。
Micron Technology, Inc. 美國上市公司，全球DRAM三大廠之一，為DDR、LPDDR、HBM及伺服器記憶體主要競爭者；南亞科歷史上曾與美光有技術移轉與授權合約。
長鑫存儲技術有限公司中國未上市DRAM廠，南亞科年報列為新興風險，因DDR4與DDR5產品重疊及產能擴張，可能影響中國市場銷售與價格。
華邦電子股份有限公司 2344 台股上市記憶體IC公司，產品包含利基型DRAM、NOR Flash與SLC NAND；在利基型記憶體與部分DDR產品市場與南亞科有競爭。
力晶積成電子製造股份有限公司 6770 台股上市晶圓代工與記憶體相關製造公司，並非全球標準型DRAM三大廠，但在台灣記憶體與晶圓製造供應鏈中具一定替代與競爭關係。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於南亞科（2408）的常見問題

南亞科(2408)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
南亞科股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 493 元，本益比 19.1、股價淨值比 5.3。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 76 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
南亞科的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 493 元與本益比 19.1 回推，南亞科近四季合計 EPS 約 25.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
南亞科合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.2 倍，對應股價約 113 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 88 至 129 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
南亞科目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：南亞科若回到五年中位評價，約對應 113 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。