用 AI 分析這檔股票
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隴華
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 3% 的個股。最新一季 ROE 約 -12.3%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 3 百分位，相對多數個股便宜。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.4%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -64.1%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -70% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 196 張（已賣 6%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 265 張、已倒 80%，剩 54 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -6.63pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +6.32pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -14 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 595 張，實際還在賣的約 121 張，最長約 80 個交易日見底。 近期持有者吸收 +299 vs 派發 -101 張。
承接 · 持有者
- 國泰-敦南 +196
- 永豐金-桃園 +169
- 台新-信義 +114
- 玉山-景美 +99
- 新加坡商瑞銀 +81
- 中國信託 +81
派發 · 倒貨者
- 凱基-台北 剩 54
- 元大-桃園 剩 42
- 新光 剩 52
- 元大證券 剩 35
- 兆豐-西螺 剩 7
- 元大-南屯 剩 9
交易台 · 淨空
- 京城 -1,712
- 國泰證券 -1,078
- 國票-博愛 -467
- 統一-內湖 -417
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +6.85%，勝率 42.9%，平均贏大盤 +1.66 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 106 次，觸發後 60 日平均 +5.5%，勝率 46.2%，平均贏大盤 -0.7 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -5.53%，勝率 36.4%，平均贏大盤 -8.7 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
2424 對應證券為隴華電子股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為通信網路業。公司成立於 1973-01-24，上市日期為 2000-09-11，總部位於台北市松山區八德路三段32號15樓，統一編號 04926876。TWSE 2026-06-16 出表資料顯示董事長為陸醒華、總經理與發言人為王雅萱，實收資本額為新台幣 595,850,000 元，已發行普通股數 59,585,000 股，私募股數 41,585,000 股，股票過戶機構為福邦證券。公司主要經營項目為衛星影像事業、衛星事業及其他；公司網址為 https://www.lhsat.com/。Cnyes/公開資料顯示股東人數約 4,348 人、外資持股約 0.56%，但員工規模與完整前十大股東名單未能在本次可查證來源中完整確認；PChome 股市頁面片段顯示仲華投資股份有限公司及王雅萱為董監主要持股相關人，惟持股資料需以最新股東會年報及集保/公開資訊觀測站為準。
主要業務
隴華早期曾從事數位機上盒研發製造、不動產租售、IPTV 數位內容等業務，2013 年後轉向以軟硬體開發為基礎的車載多媒體管理系統、門戶安控系統，2018 年與休斯集團合作後轉型海事衛星寬頻及衛星應用服務。依 114 年度年報整理資料，2025 年產品營收結構為：影像產品 130,526 千元、占 69.52%；數據及勞務服務 38,131 千元、占 20.31%；衛星產品 14,749 千元、占 7.86%；衛星影像勞務服務 4,341 千元、占 2.31%。MoneyDJ 對 2024 年營收結構的整理則為影像產品約 68%、數據及勞務服務約 23%、衛星產品約 9%，趨勢相近。主要業務包括：一、海事衛星寬頻服務，透過衛星頻寬租用、自建主站/地面站及後台管理平台，提供遠洋漁船、貨輪、商船、交通船、海上工作平台及政府機關的網路連線與海事監控；二、衛星服務代理與工程服務，代理或整合 Inmarsat、Eutelsat、OneWeb、Starlink、Iridium 等高、中、低軌及不同頻段衛星資源，並提供 Intellian 天線安裝維修、Inmarsat/Intellian 工程服務；三、自有 Inspire 系列衛星通訊設備，整合衛星數據機、SD-WAN、防火牆與代理軟體；四、子公司優視訊科技的高效低頻寬即時影像壓縮與傳輸技術，用於航空、無人機、能源、軍警國防、海事衛星通訊與監控等場景。商業模式上，衛星寬頻服務以長約、月費及系統整合/工程服務為主，影像產品則以軟體授權、系統導入、專案與 OEM/產業客戶訂單為主。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以衛星通訊、海事寬頻、低空經濟與國防/無人載具應用為核心。成長動能包括：一、公司於 2026 年取得全球海事衛星網路公眾電信網路技術核准函，年報稱其為繼中華電信後台灣第二家取得相關核准者，有助於直接拓展國籍輪、政府、商船、漁船及企業應用市場；二、公司策略由單一中高軌衛星服務轉向高軌與低軌衛星搭配的主備援鏈路，並與 Eutelsat、JCSat、Telesat、SES、Starlink、OneWeb、Inmarsat、Hughes、ST Engineering iDirect 等合作，強化混合式衛星網路整合能力；三、2025 年第四季起多項代理與工程服務合約預期於 2026 年後逐步反映，Fugle 法說摘要提及公司目標打通約 500 艘船舶的潛在商機；四、優視訊低頻寬影像壓縮技術可延伸至無人機、無人船、能源、軍警與海事監控，受惠全球地緣政治、資安與即時影像需求；五、公司公告/年報資料提及投資法國 I-SEE GROUP 100 萬歐元取得 5% 股權，並規劃成立隴華航太 I-See Asia，發展高階遠程重型無人機，結合衛星寬頻與影像壓縮，目標於台灣建立研發與製造樞紐，拓展歐洲、東南亞、印度、非洲等市場。主要風險與挑戰包括：Starlink Maritime、OneWeb 等低軌衛星服務商快速佈局造成價格、速度與延遲競爭壓力；公司規模小且仍處虧損，TWSE 2026Q1 EPS 為 -0.58 元、營業利益為 -42,088 千元，2026 年 1至5月累計營收年減 32.90%，營收波動與固定成本吸收能力為關鍵；衛星營運執照、低軌衛星執照與各國通訊法規存在不確定性；政府標案、國防與無人載具專案收入可能有驗收與採購時程遞延；國際衛星頻寬、天線、終端設備與外商代理依賴度高，供應、匯率、授權條件變動會影響毛利。
產業上下游
- Hughes Network Systems／休斯集團 國際衛星寬頻設備與系統技術合作夥伴，年報與 MoneyDJ 均提及公司自 2018 年起與休斯合作切入海事衛星寬頻；非台股掛牌。
- ST Engineering iDirect 衛星通訊地面系統與平台技術合作夥伴，年報提及採用 iDirect 系統方案；非台股掛牌。
- Eutelsat／OneWeb 衛星網路與低軌衛星服務資源來源之一，用於整合高低軌衛星鏈路；Eutelsat 為海外上市公司，非台股掛牌。
- Starlink／SpaceX 低軌衛星服務資源與市場競爭者之一，公司法說摘要提及納入 Starlink 服務整合；SpaceX 未上市，非台股掛牌。
- Inmarsat／Viasat 國際海事衛星通訊服務合作/代理與工程服務相關來源；Inmarsat 已併入 Viasat，Viasat 為美國上市公司，非台股掛牌。
- Intellian Technologies 衛星天線硬體供應與代理品牌，公司法說摘要提及代理 Intellian 軍用及商用天線並提供工程服務；韓國上市，非台股掛牌。
- Videosoft 影像傳輸軟體代理/技術來源，低頻寬影像傳輸用於無人機、國防與監控；非台股掛牌。
- Dualog 船舶衛星流量管理軟體代理來源；非台股掛牌。
- I-SEE GROUP 法國無人機公司，隴華公告/年報提及投資並規劃合資成立隴華航太，作為高階無人機設計與製造合作夥伴；非台股掛牌。
- 海巡署 政府海事與安全通訊/監控應用客戶或潛在客戶，年報提及現有服務對象包含台灣政府部門如海巡署；政府機關非掛牌公司。
- 海軍 國防與海事衛星通訊應用客戶或潛在客戶，年報提及服務對象包含海軍；政府機關非掛牌公司。
- 航港局 航運與海事管理應用客戶或潛在客戶，年報提及服務對象包含航港局；政府機關非掛牌公司。
- 漁業署 遠洋漁船與漁業通訊/監控應用相關政府客戶或主管機關，年報提及服務對象包含漁業署；政府機關非掛牌公司。
- 大型商船、造船廠、漁業集團、客運渡輪業者 海事衛星寬頻、船舶通訊、天線安裝維修與流量管理的民間下游客戶群；多數未具名或非台股掛牌。
- 無人機、無人船與智慧船舶廠商 公司未來拓展的衛星通訊、低頻寬影像傳輸與 B5G/6G 應用下游客戶群；年報僅稱與國內無人載具公司合作，未具名，故 stock_id 設為 null。
- 歐美軍警、無人機監控、航空與能源客戶 子公司優視訊影像壓縮產品的海外應用客戶群，年報稱產品常見於歐美軍警與無人機監控任務並接獲航空、無人機、能源業高毛利訂單；未具名且多非台股掛牌。
競爭對手
- 中華電信股份有限公司2412 台灣電信龍頭，具衛星/國際通信與公眾電信網路能力；年報稱隴華取得衛星營運相關核准後為國內除中華電信外的重要業者，故列為台灣上市同業參照。
- Inmarsat／Viasat MoneyDJ 指出海事衛星寬頻服務競爭對手為 Inmarsat；Inmarsat 已併入美國上市公司 Viasat，非台股掛牌。
- Starlink Maritime／SpaceX 年報指出 Starlink Maritime 等低軌衛星服務商快速佈局全球航線，對中高軌衛星服務業者造成速度、延遲與價格壓力；SpaceX 未上市，非台股掛牌。
- OneWeb／Eutelsat 年報指出 OneWeb 等低軌衛星服務商快速佈局全球航線，既是隴華整合資源亦是市場競爭來源；Eutelsat 為海外上市公司，非台股掛牌。
- Maxar／DigitalGlobe MoneyDJ 指出商業衛星影像處理競爭對手包含 DigitalGlobe；DigitalGlobe 已併入 Maxar，非台股掛牌。
- Planet Labs MoneyDJ 指出商業衛星影像處理競爭對手包含 Planet Labs；美國上市公司，非台股掛牌。
- Galileo Group MoneyDJ 指出商業衛星影像處理競爭對手包含 Galileo Group；非台股掛牌。
- 鼎天國際股份有限公司3306 StockFeel 將其列為導航定位相關競爭對手；與隴華衛星/定位/通訊應用有部分重疊，但並非完全同業。
- 環天科股份有限公司3499 StockFeel 將其列為導航定位相關競爭對手；台股掛牌，與定位、通訊模組/應用有部分重疊。
- 威潤科技股份有限公司6465 StockFeel 將其列為導航定位相關競爭對手；台股掛牌，與車隊/定位/通訊應用有部分重疊。
- 勤崴國際科技股份有限公司6516 StockFeel 將其列為導航定位相關競爭對手；台股掛牌，與圖資、導航與定位應用有部分重疊。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。