環天科 3499
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
環天科可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 12% 的個股。最新一季 ROE 約 -4.0%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 94 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.9%（賣超）。
估值
偏弱股價淨值比合理，但本益比昂貴。
品質
偏弱2 項指標都落後。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
偏弱2 項指標都普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-18，與前一交易日 2026-09-17 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
環天科（3499）合理價估算與歷史估值定位
現價落在環天科過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 14.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
環天科（3499）EPS 與獲利能力
環天科 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.32 元，近四季合計 -1.27 元，2025 年全年 EPS -1.30 元。
2026 年第 2 季毛利率 22.5%、營業利益率 -20.6%、稅後淨利率 -20.4%、單季 ROE -4.0%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.32 | 22.5% | -20.6% | -20.4% | -4.0% |
| 2026 年第 1 季 | -0.51 | 12.9% | -50.5% | -46.4% | -6.2% |
| 2025 年第 4 季 | -0.16 | 23.9% | -9.0% | -8.3% | -1.9% |
| 2025 年第 3 季 | -0.28 | 24.1% | -21.7% | -22.6% | -3.3% |
| 2025 年第 2 季 | -0.54 | 20.4% | -18.9% | -30.3% | -5.9% |
| 2025 年第 1 季 | -0.32 | 20.9% | -19.6% | -20.7% | -3.3% |
| 2024 年第 4 季 | 0.28 | 27.5% | 3.6% | 10.2% | 2.9% |
| 2024 年第 3 季 | -0.18 | 27.3% | -6.3% | -10.0% | -1.9% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-1.30 元
- 2024 年0.03 元
- 2023 年-0.61 元
- 2022 年-0.08 元
- 2021 年-0.18 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
環天科 2026 年 8 月營收 0.22 億元，較去年同月成長 3.7%；近 12 個月中有 4 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.22 | +3.7% |
| 2026 年 7 月 | 0.27 | +9.9% |
| 2026 年 6 月 | 0.31 | +24.4% |
| 2026 年 5 月 | 0.26 | -26.0% |
| 2026 年 4 月 | 0.29 | -20.2% |
| 2026 年 3 月 | 0.26 | -19.6% |
| 2026 年 2 月 | 0.23 | +11.5% |
| 2026 年 1 月 | 0.12 | -63.6% |
| 2025 年 12 月 | 0.43 | -22.1% |
| 2025 年 11 月 | 0.30 | -44.0% |
| 2025 年 10 月 | 0.33 | -23.0% |
| 2025 年 9 月 | 0.23 | -11.9% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
環天科（3499）股利政策與殖利率
環天科近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-09-18）。
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
環天科（3499）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計賣超環天科 7 張（外資 -7、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 124 張，已連續 4 日賣超。
融資餘額 0 張，近 20 日增加 0 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.0%（截至 2026-09-18）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-18 | -1 | 0 | 0 | -1 | 0 | 0 |
| 09-17 | -7 | 0 | 0 | -7 | 0 | 0 |
| 09-16 | -3 | 0 | 0 | -3 | 0 | 0 |
| 09-15 | -5 | 0 | 0 | -5 | 0 | 0 |
| 09-14 | +9 | 0 | 0 | +9 | 0 | 0 |
| 09-11 | -7 | 0 | 0 | -7 | 0 | 0 |
| 09-10 | -7 | 0 | 0 | -7 | 0 | 0 |
| 09-09 | -12 | 0 | 0 | -12 | 0 | 0 |
| 09-08 | -30 | 0 | 0 | -30 | 0 | 0 |
| 09-07 | -66 | 0 | 0 | -66 | 0 | 0 |
| 09-04 | +9 | 0 | 0 | +9 | 0 | 0 |
| 09-03 | -2 | 0 | 0 | -2 | 0 | 0 |
| 09-02 | 0 | 0 | -1 | -1 | 0 | 0 |
| 09-01 | -2 | 0 | +1 | -1 | 0 | 0 |
| 08-31 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 08-28 | -1 | 0 | 0 | -1 | 0 | 0 |
| 08-27 | +1 | 0 | 0 | +1 | 0 | 0 |
| 08-26 | +1 | 0 | +1 | +2 | 0 | 0 |
| 08-25 | -1 | 0 | 0 | -1 | 0 | 0 |
| 08-24 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-18 起 · 股價 -18% · 分點至 2026-09-18· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者元大-中和 自起點累積 324 張（已賣 14%），近期略減
- 主要派發者美好-富順 峰值囤過 80 張、已倒 26%，剩 59 張，依近期速度約 30 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.65pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.50pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -6 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-中和 +324
- 元大-博愛 +214
- 合庫-西台中 +95
- 元大-林森 +94
- 元大-台北 +86
- 富邦-員林 +72
派發
- 美好-富順 剩 59
- 國泰-敦南 剩 45
- 元大-北投 剩 38
- 日茂-埔里 剩 12
- 高橋 剩 21
- 華南永昌-東昇 剩 29
交易台
- 永豐金-南投 -541
- 凱基-台北 -310
- 第一金-台南 -152
- 合庫證券 -147
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 186 | +22.2% | +16% | 76.9% | -4.9% |
| 20-40 | 138 | -16.5% | -28.4% | 39.1% | -41.6% |
| 40-60 | 86 | +34.1% | +29.7% | 100% | +11.8% |
| 60-80 | 220 | +31.3% | +32.4% | 82.3% | +8.1% |
| 80-100 現在在這裡 | 16 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 772.5，落在自身歷史第 93.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 66 天樣本中，120 日後平均上漲 12.5%、勝率 81.8%，超越大盤 14.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +3.31%，勝率 47.6%，平均贏大盤 -0.64 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 63 次，觸發後 60 日平均 +3.15%，勝率 43.9%，平均贏大盤 -0.97 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 30 次，觸發後 60 日平均 -3.49%，勝率 34.5%，平均贏大盤 -7.1 個百分點。
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環天科是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
環天世通科技股份有限公司成立於2000年5月1日，統一編號70498381，總部位於新北市中和區建一路186號16樓；2005年9月14日公開發行、2005年9月30日登錄興櫃、2006年10月19日上櫃掛牌。公司原名環天衛星科技股份有限公司，2012年股東會決議更名為環天世通科技股份有限公司。依櫃買中心與公開資料，截至本研究日可確認為上櫃普通股，產業別為通信網路業，主要業務為衛星導航定位系統及IoT應用產品之設計、生產及銷售。最新可查公開資料顯示董事長為鄭世揚，總經理為陳文賢；2024年6月5日董事會推舉鄭世揚接任董事長，前任為鄭賢隆。實收資本額為新台幣549,705,960元，已發行普通股54,970,596股。員工規模依2024年度永續報告書為2024年底132人，另同報告揭露截至2025年6月為127人。主要股東方面，113年度年報揭露截至2025年4月13日，陳賢哲持股5,666,142股、持股比率10.31%，張芳馨持股3,886,328股、持股比率7.07%，鄭世揚持股3,766,429股；其他前十大股東因PDF表格換行擷取限制未完整列示於本研究。關係企業分工方面，台灣母公司負責產品設計、製造與銷售；美國子公司USGLOBALSAT, Inc.為北美銷售中心，負責銷售及售後服務；廣州環達電子有限公司為海外生產基地；廣州三照電子有限公司持有不動產，主要從事租賃活動。
主要業務
環天科是GPS/GNSS、無線通訊與IoT應用裝置設計製造商，商業模式以ODM/OEM與自有品牌並行，核心在衛星定位、無線通訊、韌體、模組、整機設計、製造與國際客戶合作。2024年度產品營收結構為GPS應用產品新台幣358,520仟元、占81.91%；其他配件新台幣79,174仟元、占18.09%；合計營收淨額新台幣437,694仟元。主要產品包括各式介面GPS接收器、GPS/GNSS模組、穿戴式GPS產品、個人追蹤器、車用/資產/寵物追蹤器、戶外休閒與運動定位裝置、IoT感測器，以及天線、車充、旅充、電池等配件。公司近年導入LoRa、Sigfox、NB-IoT、LTE-M、4G LTE等無線傳輸技術，應用於個人追蹤、車用追蹤、醫療照護、工業感測與資產追蹤；2023年已開發完成KT-520低軌道衛星訊號追蹤器。銷售區域方面，2024年外銷占比高，內銷2.03%、美洲45.01%、亞洲32.34%、歐洲20.31%、其他0.31%。2024年主要銷貨客戶以匿名代稱揭露，C公司銷貨102,984仟元、占23.53%，Sy公司88,359仟元、占20.19%，A公司48,758仟元、占11.14%，B公司39,918仟元、占9.12%，均為非關係人；2025年第一季C公司、Sy公司、B公司分別占25.23%、23.17%、20.88%，顯示客戶集中度仍需追蹤。公司曾揭露成為HP、Dell之Bluetooth GPS ODM合格供應商，但該資訊屬歷史沿革，不代表現階段仍為主要客戶。
2025–2028 展望
2025年公司營運目標與策略重點包括計畫出貨155,000台裝置，強化研發與客戶合作，並以四大方向推動成長：戶外運動產品深化國際合作與OEM/ODM佈局、推出雲端整合平台；追蹤管理產品結合無線通訊與醫療照護平台，進軍智慧健康裝置；低軌衛星應用積極研發相關模組與裝置；轉投資優化與費用控管。2024年度永續報告書與相關研究資料指出，環天科正由傳統車用導航延伸至電動高爾夫球推車/手錶/面板、潛水錶、低軌衛星與毫米波應用；2025年產品比重推估中，電動高爾夫球推車與相關平板約占六成，潛水錶營收可望年增2至3成、比重可望約二成。衛星相關營收2024年約5%，公司與法國K公司、美國V公司合作開發高中低軌衛星追蹤器，並切入衛星測試設備供應鏈，提供毫米波相關零組件，公開資料推估2025年衛星應用比重目標約10%、2026年可望達15%。2026至2028年展望屬推估：若低軌衛星、毫米波、戶外運動、潛水錶及IoT追蹤裝置產品量產順利，營收結構有機會由傳統GPS應用產品逐步轉向較高附加價值的衛星/IoT模組與整機；全球GNSS晶片與資產追蹤、車用、穿戴式應用需求至2029年前仍被研究機構看好，對公司中期產品需求形成支撐。主要風險包括：GPS/GNSS晶片等關鍵原料仰賴國外與少數供應商，來源與成本掌握不易；少數ODM客戶營收占比較高，易受客戶產品生命週期、拉貨時點與市場狀況影響；GPS與追蹤產品競爭者增加導致價格下降；新產品如低軌衛星追蹤器、毫米波零組件、IoT醫療照護裝置仍需通過客戶驗證、法規認證與量產良率考驗；2025年已揭露全年營收較2024年下滑及2026年第1季仍虧損，顯示短期獲利修復仍具不確定性。
產業上下游
- 奇普仕股份有限公司 年報揭露為晶片組主要供應廠商，供應狀況良好；非台股上市櫃公司，且公開資料顯示其屬電子零組件代理商。
- SiRF、Trimble、Sony、Motorola、Infineon、SiGe、STMicroelectronics、Atmel、Analog Devices、Nemerix、U-Nav、Fujitsu等GPS/GNSS晶片設計與供應商 年報列為GPS晶片主要國外供應來源或代表廠商；多為海外公司或品牌，非台股上市櫃。
- 外包SMT、DIP加工與組裝合作廠商 年報產製流程顯示使用外包SMT加工、後焊DIP加工，並強調與外包廠商維持良好合作以提升生產效率；未揭露具名廠商。
- 電子零件與機構件供應商 主要原料除晶片組外，產業資料列示包含GPRS Module、LCD Module、印刷電路板、石英振盪器、機殼、電池、線材等電子零件；未逐一揭露具名上市櫃供應商。
- C公司 2024年第一大銷貨客戶，銷貨102,984仟元、占23.53%，非關係人；公司年報以代號揭露，未公開完整名稱。
- Sy公司 2024年第二大銷貨客戶，銷貨88,359仟元、占20.19%，非關係人；公司年報以代號揭露，未公開完整名稱。
- A公司 2024年銷貨48,758仟元、占11.14%，非關係人；公司年報以代號揭露，未公開完整名稱。
- B公司 2024年銷貨39,918仟元、占9.12%，非關係人；2025年第一季占比升至20.88%，非關係人；公司年報以代號揭露，未公開完整名稱。
- 法國K公司 公開資料稱環天科與其合作開發高中低軌衛星追蹤器相關產品；以代號揭露，未確認是否上市公司。
- 美國V公司 公開資料稱環天科與其合作開發高中低軌衛星追蹤器相關產品；以代號揭露，未確認是否上市公司。
- USGLOBALSAT, Inc. 環天科美國子公司，負責北美地區產品銷售及售後服務；非台股上市櫃。
- 全球ODM/OEM客戶與通路商 公司提供GPS/GNSS模組、追蹤器、穿戴式運動裝置、IoT感測器等ODM/OEM服務；年報指出主要客戶多為共同成長之策略夥伴，但多以匿名方式揭露。
競爭對手
- 鼎天國際股份有限公司 3306 台股上櫃公司，年報列為GPS模組/Receiver代表競爭廠商；主要業務包含衛星定位系統GPS主機板及GPS資訊應用產品。
- 麗臺科技股份有限公司 2465 台股上市公司，年報列為GPS模組/Receiver代表競爭廠商；歷史上亦有GPS定位器產品。
- 神達投資控股股份有限公司 3706 台股上市公司，年報列為GPS應用產品製造代表競爭廠商；其集團與車用導航、行動運算及智慧裝置相關。
- 威潤科技股份有限公司 6465 台股上櫃公司，年報列為Car security/tracking system競爭廠商；其產品領域與車隊、車載及追蹤管理服務相關。
- Garmin Ltd. 國際GPS/GNSS與穿戴式裝置品牌，非台股上市櫃；年報列為GPS模組與GPS應用產品代表廠商。
- Trimble Inc. 美國上市GNSS、定位與測量解決方案公司，非台股上市櫃；年報列為GPS chip set代表廠商。
- Sony Group / Sony Semiconductor Solutions 日本上市集團，非台股上市櫃；年報列為GPS chip set代表廠商，Sony Semiconductor公開提供GPS/GNSS Receiver產品資訊。
- 長天科技股份有限公司 國內GPS產品製造商，產業資料列為導航定位競爭者；未確認截至本研究日仍為台股上市櫃公司，故stock_id設為null。
- 研勤科技股份有限公司 產業資料列為導航定位競爭者；未確認截至本研究日仍為台股上市櫃公司，故stock_id設為null。
- 勤崴國際科技股份有限公司 產業資料列為導航定位競爭者；未確認為台股上市櫃公司，故stock_id設為null。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於環天科（3499）的常見問題
- 環天科(3499)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-18 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 環天科股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-18 收盤 13.3 元，本益比 772.5、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 94 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 環天科的每股盈餘（EPS）是多少？
- 環天科 2026 年第 2 季單季 EPS -0.32 元，近四季合計 -1.27 元，2025 年全年 -1.30 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 環天科最新月營收表現如何？
- 環天科 2026 年 8 月營收 0.22 億元，較去年同月成長 3.7%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 環天科配息多少？殖利率多少？
- 環天科近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-18）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 環天科外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計賣超環天科 7 張（外資 -7、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 124 張；融資餘額 0 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 環天科合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.9 倍，對應股價約 14 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 16 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-18）。
- 環天科目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：環天科若回到五年中位評價，約對應 14 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-18）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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