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寶一
體質穩，估值偏貴，暫無訊號亮起。
寶一可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 70 百分位。最新一季 ROE 約 2.8%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 84 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 83 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.3%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -10.3%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者玉山-城中 自起點累積 403 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 798 張、已倒 27%，剩 585 張，依近期速度約 1170 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.78pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -0.82pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -591 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 玉山-城中 +403
- 凱基-三重 +193
- 國票證券 +178
- 宏遠-台南 +175
- 華南永昌 +171
- 台新-中原 +129
派發
- 新加坡商瑞銀 剩 585
- 凱基-台北 剩 162
- 元大-學甲 剩 44
- 凱基-斗六 剩 29
- 元大-三民 剩 77
- 富邦-新板 剩 16
交易台
- 元大-三重 -345
- 玉山-新莊 -324
- 元大-六合 -289
- 美林 -247
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 117 | +155.7% | +82% | 98.3% | +103.9% |
| 20-40 | 197 | +60.2% | -25.8% | 35% | +27.5% |
| 40-60 | 315 | +13% | +13.4% | 74% | -8.1% |
| 60-80 | 163 | -5.8% | +3.5% | 54% | -52.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 530 | +33.5% | +2.7% | 52.3% | +7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 60.82，落在自身歷史第 82.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 333 天樣本中，120 日後平均上漲 10.1%、勝率 34.5%，落後大盤 4.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +18.53%，勝率 75%，平均贏大盤 +15.79 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 80 次，觸發後 60 日平均 +8.82%，勝率 48.9%，平均贏大盤 +6.33 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 41 次，觸發後 60 日平均 +9.79%，勝率 53.7%，平均贏大盤 +5.12 個百分點。
寶一是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8222 對應證券為寶一科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業類別為電機機械，實質業務集中於航太發動機零組件。公司成立於 1974/10/05，總公司與新營總廠位於台南市新營區新營工業區新工路 13 巷 1 號，新營二廠位於台南市新營工業區新工路 18 號。興櫃掛牌為 2013 年 10 月，上市掛牌為 2015/01/27。董事長兼總經理為曾國浩，發言人為胡淑賢，股務代理為台新綜合證券股務代理部，簽證會計師事務所為勤業眾信聯合會計師事務所。依 113 年年報，114/04/18 流通在外記名式普通股為 68,573,500 股，實收股本為 685,735,000 元，核定股本為 1,000,000,000 元。從業員工人數為 113 年底 237 人，114/03/31 為 235 人；114/03/31 員工組成為技術人員 27 人、作業人員 161 人、行政人員 47 人。主要股東依 114/04/18 年報資料為曾國浩 9.69%、極致投資 8.82%、嘉悉 3.17%、可耀 2.69%、益德 2.62%、益盛 2.53%、得寶投資 1.81%、外資保管專戶若干；依 113/12/31 財報主要股東資訊，持股 5% 以上者為曾國浩 9.68% 與極致投資 8.82%。113 年營業淨額 824,132 仟元，年增 20.52%，稅後淨利 102,088 仟元，EPS 1.49 元；2025 年全年合併營收 961,015 仟元，年增 16.61%；2026 年 1-5 月累計營收 413,575 仟元，年減 3.96%。
主要業務
寶一主要從事航空發動機零組件之生產、加工、銷售，以及少量發電用燃氣渦輪機零組件製造與再生。公司核心製程包括超合金及鈦合金成形、焊接、機械加工、熱處理、表面處理、電阻焊、雷射焊、放電加工、噴塗、X 光檢驗、螢光滲透檢驗與航太級品質保證。主要產品包括環型鍛件精密加工件、渦輪噴嘴冷卻葉片、各類機製及薄板組合件、薄板金屬零件，具體品項包含 Oil Collector、Rear/Front Flange、Cover Oil Inlet、Bearing Support、Upper/Lower Shroud、Casing、Transfer Tube、燃燒筒、Bushing、C.C. Liner、Stator Ring、Inner Ring、Outer Shroud、Bracket、Toboggan、Toles，以及發電用燃氣渦輪燃燒筒、傳接導筒、Cooling Insert 等。公司位居國際航空供應鏈中游零組件供應商，主要對應航空發動機整機製造商或其子公司，終端應用包括 CFM56、LEAP A/B/C、PW1000G 系列、PW1100G、PW1200G、PW1500G、Trent XWB、CF34、GENX、Passport20、PW2000、PW4000、V2500 等商用客機與部分地面燃氣渦輪應用。主要客戶依公司網站與年報包括 Safran Aircraft Engines、Safran Aero Boosters、Safran Transmission Systems、Pratt & Whitney、MTU Aero Engines、MHI 三菱重工、KHI 川崎重工、GE Avio，以及台灣漢翔。年報因契約約定以代號揭露前十大銷貨客戶；113 年銷貨結構中前四大客戶約占 84%，其中 a 公司 35%、c 公司 27%、d 公司 13%、b 公司 9%；年報風險段明確揭露 Safran Aircraft Engines 為第一大銷貨客戶，111-113 年占營收比重分別為 47.16%、37.87%、37.43%。主要銷售地區為美國、歐洲、日本。商業模式為取得國際航太客戶認證與長期合約後，依客戶訂單進行製程設計、下料、車銑加工、焊接、成形、熱處理、噴塗、檢驗、完工檢驗與出貨；航太產品認證門檻高、開發期通常長達 2-3 年，成為合格供應商後可取得 6-10 年以上長期訂單。113 年研發費用 52,736 仟元，占營收約 6.4%；114 年第一季研發費用 4,368 仟元。
2025–2028 展望
2025-2028 展望以民航發動機需求復甦、LEAP 與 PW1000G 系列量產、長約訂單消化、製程優化與產能提升為主軸。公司年報指出，2025 年 CFM56 仍有一定售後與舊型發動機需求，新一代 LEAP 系列需求顯著增長，主要受全球疫情後航空市場復甦與航空公司加速更新機隊帶動；公司估計波音 737 MAX 搭載的 LEAP B 發動機需求在 2020-2024 年由 311 具上修至 808 具，2028 年需求約 1,400 具；空中巴士 A320neo 搭載的 LEAP A 需求由 466 具上修至 825 具，2028 年約 1,050 具。公司 2020 年後已使 Safran Group 的 LEAP A/B/C 工件與 Pratt & Whitney 的 PW1100G、PW1200G、PW1500G 工件進入客戶認可量產階段，顯示未來營收與稼動率取決於這些量產工件拉貨節奏。短期三年內，公司計畫持續運用自動化技術提升效率與擴充產能，開發 Swirler 與 Boeing 零件，並持續擴展航空發動機高溫段、高階製程與高毛利零組件；五年內計畫導入半導體、綠能等其他業種特殊產品所需設備並優化製程；十年內配合下一世代發動機技術調整既有製程與開發新製程。重要合約方面，Pratt & Whitney NGPF NEO 零件製造延展案至 2030/12/31，Safran Aero Boosters CF34 合約至 2030/12/31，MTU PW2000/PW4000/V2500 支架約 10,000 件至 2027/12/31，漢翔進氣機匣、管子、熱處理製程等約 5,000 件至 2029/11/30，Snecma CFM56 合約至 CFM life，這些長約提供 2025-2028 可見度。產業趨勢方面，IATA 2024 年全球航空客運需求較 2023 年成長 10.4%，並高於 2019 年疫情前水準，航空公司更新機隊、新世代窄體客機交付與發動機供應鏈恢復，均有利於零組件需求。主要風險包括：第一，客戶集中，Safran Aircraft Engines 仍為第一大客戶，若客戶取消訂單、抽單或交機節奏放緩，將影響營收與獲利；第二，進貨集中與指定料風險，Howmet Aerospace Components (Suzhou) Co., Ltd 與 Aerospatiale Hemmingford inc 為主要客戶指定用料供應商，111-113 年進貨占比分別偏高；第三，航太材料與設備仰賴進口，匯率、交期、通膨與國際供應鏈中斷可能影響成本；第四，高階技術與品質管制人才培訓期長，產能爬坡存在瓶頸；第五，年報揭露目前未有擴廠計畫，因此 2025-2028 成長更依賴既有廠區設備投資、自動化、良率與產品組合改善，而非大規模廠房擴張。
產業上下游
- Howmet Aerospace Components (Suzhou) Co., Ltd 主要客戶指定用料供應商；年報揭露 111-113 年向其進貨占總進貨金額比重約 30.30%、23%、22.67%。為 Howmet Aerospace 相關中國子公司，非台股掛牌公司。
- Aerospatiale Hemmingford inc 主要客戶指定用料供應商；年報揭露 111-113 年向其進貨占總進貨金額比重約 12.29%、27.39%、21.45%。非台股掛牌公司。
- 客戶認證之超合金粉末、板材、鍛料、鑄件、棒材與旋流器供應商 寶一主要原料包括超合金粉末、超合金板材、超合金鍛料、超合金鑄件、超合金棒材、旋流器；多數須經航太引擎廠認證且多仰賴國外進口，部分由客戶指定，年報未完整揭露公司名稱。
- 榮剛材料科技股份有限公司 5009 台股上櫃公司，國內航太用特殊鋼材供應鏈代表廠商；非年報明示寶一直接供應商，列為台灣航太材料上游關係企業與潛在同供應鏈公司。
- Safran Aircraft Engines 法國 Safran Group 旗下航空發動機公司，寶一主要客戶；年報揭露其為第一大銷貨客戶，111-113 年占營收 47.16%、37.87%、37.43%。非台股掛牌。
- Safran Aero Boosters 比利時 Safran Group 公司，寶一重要客戶；合約涵蓋 CF34、CFM、LEAP、GENX、Passport20 等發動機零件，非台股掛牌。
- Safran Transmission Systems 法國 Safran Group 公司，寶一重要客戶；合約涵蓋 Trent XWB/CFM56 零件製造延展案，非台股掛牌。
- Pratt & Whitney 美國 RTX 集團旗下航空發動機公司，寶一主要客戶；合約涵蓋 NGPF NEO、PW1100G、PW1200G、PW1500G 等零件製造，母公司為美國上市 RTX，非台股掛牌。
- MTU Aero Engines AG 德國上市航太發動機公司，寶一客戶；合約涵蓋 PW2000、PW4000、V2500 發動機支架，非台股掛牌。
- 三菱重工 MHI 日本上市航太與重工集團，寶一公司網站列為主要客戶，非台股掛牌。
- 川崎重工 KHI 日本上市重工與航太公司，寶一公司網站列為主要客戶，並與 PW1000 系列相關零件有供應關係，非台股掛牌。
- Avio Aero / GE Avio S.r.l. 義大利航太發動機零組件公司，寶一公司網站列為主要客戶；屬 GE Aerospace 相關供應鏈，非台股掛牌。
- 漢翔航空工業股份有限公司 2634 台灣上市航太公司，寶一年報列有與漢翔之銷售合約，期間 2021/12/7 至 2029/11/30，內容為進氣機匣、管子、熱處理製程等約 5,000 件。
- 波音 Boeing 美國上市飛機整機製造商，非寶一年報明示直接客戶；寶一部分發動機零件終端應用於搭載 LEAP B 的 Boeing 737 MAX 等機型，非台股掛牌。
- 空中巴士 Airbus 歐洲上市飛機整機製造商，非寶一年報明示直接客戶；寶一透過 Safran 等發動機供應鏈間接對應搭載 LEAP A 的 A320neo 等機型，非台股掛牌。
競爭對手
- 漢翔航空工業股份有限公司 2634 台灣上市航太龍頭，業務涵蓋軍民用飛機結構、發動機零件、維修與國防航太；與寶一同屬航太零組件供應鏈，部分亦為寶一下游客戶。
- 晟田科技工業股份有限公司 4541 台股上櫃航太零組件廠，產品包含航太結構件與精密加工件，與寶一同受全球航太供應鏈復甦影響。
- 駐龍精密機械股份有限公司 4572 台灣上市航太精密加工與結構件供應商，主要切入國際飛機結構件與特殊模治具，與寶一同屬台灣航太零組件族群。
- 千附精密股份有限公司 6829 台股上市精密加工廠，航太業務聚焦引擎機匣、航太結構件等，與寶一在航太精密加工與引擎零組件領域具可比性。
- 豐達科技股份有限公司 3004 台灣上市航太扣件與航太零組件供應商，產品與寶一不同但同屬航太發動機與飛機零件供應鏈。
- 經寶精密控股股份有限公司 5284 JPP-KY，台灣上市航太與機構件廠，切入空中巴士相關供應鏈；與寶一同屬台股航太概念與國際航太供應鏈公司。
- GE Aerospace 美國上市航空發動機整機製造商與航太供應鏈核心企業，非台股掛牌；在全球發動機與零組件供應鏈中與 Safran、Pratt & Whitney、Rolls-Royce 等形成產業競合。
- Rolls-Royce Holdings plc 英國上市航空發動機公司，非台股掛牌；為全球主要航空發動機集團之一，屬寶一所處航太發動機產業鏈的國際同業與潛在客戶/競合生態。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於寶一（8222）的常見問題
- 寶一(8222)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 寶一股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-28 收盤 37.1 元，本益比 60.8、股價淨值比 2.8。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 83 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 寶一的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 37.1 元與本益比 60.8 回推，寶一近四季合計 EPS 約 0.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。