借券

借券是有價證券借貸：持有股票的人（多為壽險、基金與外資託管行）把股票出借，借入方拿去放空、避險、套利或 ETF 造市。它與融券走的是完全不同的軌道：融券是散戶透過信用交易向券商借券，借券是法人之間的議借市場，量體大得多。這份資料涵蓋 2007 年以來全台股每日的借券、還券、借券增減與借券餘額，超過 2,400 檔股票、十九年的完整序列，每個交易日更新。

這份資料裡有什麼

借券資料（security_lending）是「日期 × 股票」的矩陣，共五個欄位：前日借券餘額、借券、借券還券、借券增減、借券餘額，單位是股數。查全市場或單一股票都是一行，完成安裝設定後登入即可：

finlab.login()
bal = data.get("security_lending:借券餘額")

取 bal["2330"] 看單一公司的借券餘額歷史，bal.sum(axis=1) 就是全市場合計。

怎麼判讀這份資料

上圖是全市場借券餘額合計：2007 年年均約 13 億股，2026 年年均 278 億股，二十年成長約 21 倍，歷史峰值 315 億股出現在 2026 年 7 月底。這條線的長期走勢反映的是台股借券市場的結構性擴張：外資避險與套利需求、ETF 生態的造市與申贖，都需要借券部位，所以它一路墊高，短期的升降才是情緒訊號。最新一期有借券餘額的股票超過兩千檔，幾乎全市場都有部位。

另一個特徵值得先記住：餘額最大的股票，長年是群創、友達這類低價、流通股數大的權值股，槓桿型 ETF 也常在前段。這不代表它們被最看空，只代表「股數」這個單位天生偏袒低價股。

用這份資料最容易踩的兩個陷阱

第一個陷阱：把借券餘額當成空單餘額。借券只是把股票借走，借入方可能拿去避險、套利或造市，未必已在市場賣出；真正「借券賣出且尚未回補」是另一個口徑，兩者混用會高估空方壓力。要把它當放空訊號，先做嚴謹的前瞻報酬檢驗，方法見什麼是回測。

第二個陷阱：股數口徑的比較失真。餘額單位是股數，低價股一張的股數和高價股一樣多，跨股票比較時要除以流通在外股數（借券餘額比率）或換算金額，否則排行榜永遠被低價大型股佔據。同樣的口徑課在當沖資料也出現過。

怎麼接上選股策略

借券餘額常見的量化用法是「空方壓力」因子：餘額比率急升的股票短線承壓，急降（大量還券）有時是空方回補訊號；與散戶信用交易的融資融券資料分屬不同資金屬性，兩者對照能分出「法人空 vs 散戶空」。籌碼面的組合拳可從台股選股完整指南入手。

怎麼自己取得這份資料

把全市場趨勢與個股排行整理出來，只要幾行：

from finlab import data
 
bal = data.get("security_lending:借券餘額")
total = bal.sum(axis=1) / 1e8      # 全市場合計(億股)
top = bal.iloc[-1].nlargest(20)    # 最新一日餘額前 20

這份資料的涵蓋年限、筆數與更新狀態，本頁下方有即時健檢可以查；不想寫程式的話，頁面下方可以把取資料、換算比率與畫圖直接交給 AI 完成。