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永豐餘

1907 造紙工業截至 2026-08-26 每日盤後更新

體質待觀察，估值中性。

1 個訊號亮起

252日新高

永豐餘可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 31% 的個股。最新一季 ROE 約 0.6%。
估值中性。本益比位居全市場第 48 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 52 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 19.5%（買超）。

今天有什麼變化？

資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比

量化訊號 1 → 1 與前一日相同歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌 -0.2% 還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌 +1.5% 近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌 +6.8% 近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日買賣超比 +19.5% 外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日買賣超比 +1.8% 投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率 5.8% 融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 252日新高樣本 23 次 60 日勝率 47.8% 對大盤 -0.45 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把永豐餘加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

永豐餘今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

同業比較

永豐餘 vs 正隆、榮成、士紙一鍵對比 →

vs 正隆 vs 榮成 vs 士紙

永豐餘（1907）合理價估算與估值河流圖

估值數據更新：2026-08-26 22:11（夜間）現價 30.4 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 30.4

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在永豐餘過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 23 倍，對應股價約 39.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 24.9 至 53.4 元）；以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 43.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，永豐餘的應得價約 63.5 元；加上永豐餘自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 33.8 至 39.5 元，現價低於慣常區間下緣約 10%。調整基本面後，永豐餘目前比全市場約 9% 的股票貴（同業中約比 14% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

偏多 +0.79

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
元大-台北持 6657 張
派發者剩 977 張、最長約 94 日倒完

窗口 2026-03-26 起 · 股價 +17% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21

最大持有者元大-台北自起點累積 6657 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者摩根大通峰值囤過 3189 張、已倒 85%，剩 471 張，依近期速度約 11 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.68pp、中實戶人數 +11 戶、散戶佔比 -1.60pp，籌碼往上集中

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-台北美商高盛新加坡商瑞銀台灣摩根士丹利凱基-台北美林

派發

摩根大通凱基-永華玉山-高雄華南永昌台新-台中永豐金-三重

交易台

獨立尺度

元大-北三重港商野村合庫證券元大證券

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-台北 +6,657

已賣 0%· 仍在加碼
美商高盛 +5,433

已賣 0%· 仍在加碼
新加坡商瑞銀 +5,112

已賣 2%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +3,636

已賣 3%· 仍在加碼
凱基-台北 +3,549

已賣 9%· 仍在加碼
美林 +1,751

已賣 0%· 仍在加碼

派發

摩根大通剩 471

已倒 85%· 約 11 日倒完
凱基-永華剩 205

已倒 43%· 近期停手
玉山-高雄剩 211

已倒 33%· 近期停手
華南永昌剩 136

已倒 49%· 約 10 日倒完
台新-台中剩 75

已倒 56%· 約 94 日倒完
永豐金-三重剩 110

已倒 28%· 約 92 日倒完

交易台

元大-北三重 -2,582

未分類
港商野村 -1,906

避險台·會回補
合庫證券 -1,821

未分類
元大證券 -1,238

未分類

還在倒 977 張最長約 94 個交易日見底

近期買賣力道 +4,940 吸 / -681 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 24 次（自 2009-10-20）

事件後 120 日，歷史上平均 +4.92%

20 日 +0.98%

60 日 +1.38%

120 日 +4.92%

20 日

60 日

120 日

勝率

58.3%

47.8%

樣本數

中位數

+1.2%

-3.37%

-0.83%

超額

-0.26%

-0.45%

-1.7%

贏大盤勝率

58.3%

43.5%

34.8%

過去 23 次觸發，120 日後平均上漲 4.92%、落後大盤 1.7 個百分點，勝率 47.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +78.2%

20-40 +12.4%

40-60 +8.8% 現在

60-80 -3.2%

80-100 +1.7%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	422	+78.2%	+53.4%	78.2%	+52.9%
20-40	726	+12.4%	+2.3%	54.4%	+5.6%
40-60 現在在這裡	361	+8.8%	+8.1%	62.3%	-6.5%
60-80	707	-3.2%	-7.6%	39.9%	-32.2%
80-100	797	+1.7%	-4%	42.9%	-13.5%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 17.88，落在自身歷史第 52.3 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+25%

勝率 67.2% 超額 +16.6%

525 天

現在

+6.1%

勝率 63.3% 超額 -5.4%

469 天

-4.2%

勝率 27% 超額 -13.4%

612 天

向下

+6.9%

勝率 50.3% 超額 +5%

384 天

+5.2%

勝率 61.4% 超額 -3.1%

345 天

+2.1%

勝率 48.9% 超額 -9.7%

798 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 469 天樣本中，120 日後平均上漲 6.1%、勝率 63.3%，落後大盤 5.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +5.56%，勝率 58.3%，平均贏大盤 +2.73 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 63 次，觸發後 60 日平均 +2.25%，勝率 57.4%，平均贏大盤 -0.54 個百分點。

永豐餘是做什麼的？公司基本資料

造紙工業；投資控股；循環經濟、低碳材料與智慧能源相關事業台灣證券交易所上市

公司簡介

1907 對應永豐餘投資控股股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立日為 1950/02/20，上市日為 1977/02/22，統一編號 85066002，英文簡稱 YFY，主要營業項目登記為一般投資業，實際上透過子公司與轉投資經營林漿紙、工紙紙器、消費品、RFID、能源與碳管理等業務。公司通訊地址為台北市重慶南路二段51號，董事長為葉惠青，總經理為駱秉正；實收資本額約新台幣 166.04 億元，已發行普通股 1,660,371,495 股。2024 年報揭露截至年報刊印日止集團從業員工合計 12,078 人。2025/04/22 主要股東包括和則誼企業公司 9.91%、財團法人信誼基金會 5.66%、信誼企業公司 4.69%、上誼文化實業公司 4.04%、何政廷 2.92%、永豐餘投資控股股份有限公司勞工退休準備金監督委員會 2.79%、如誼實業公司 2.69%、何美育 2.65%、成餘公司 2.31%、何奕達 2.14%。2025 年全年合併營收約新台幣 736.43 億元，歸屬母公司淨利約 19.74 億元，EPS 1.19 元，董事會通過每股現金股利 1.0 元。

主要業務

永豐餘是投資控股型紙業與氣候科技轉型平台，核心營收來自四大事業群。依 2025 年第一季法說資料，合併營收 180.68 億元，其中工紙紙器事業群約 76.72 億元、占 42%，林漿紙事業群約 43.56 億元、占 24%，消費品事業群約 26.77 億元、占 15%，其他事業約 33.63 億元、占 19%。林漿紙事業群主要銷售與製造紙漿、印刷書寫用紙、包裝用紙、特殊用紙與紙板，並結合木質素生質能發電與紙纖維材料創新；工紙紙器事業群主要製造工業用紙、紙箱、彩盒、食品容器等包裝產品，商業模式包含回收紙再製、紙板與紙箱垂直整合、台灣/中國/越南區域化包裝供應；消費品事業群透過永豐餘消費品實業經營家庭用紙與清潔用品，品牌包含五月花、得意、柔情、橘子工坊等，通路涵蓋量販、超市、便利商店、電商、經銷與商用客戶；其他事業包含乳膠材料、RFID 電子標籤、產品包裝設計製造、智慧能源、儲能、綠電與碳管理服務。年報揭露最近二年度無單一供應商或單一銷貨客戶占合併進貨或銷貨金額 10% 以上，表示客戶與供應來源分散。權益法與金融投資亦是獲利來源之一，2025 年公司揭露投資收益受惠元太科技等轉投資表現。

2025–2028 展望

2025 年基調為多元事業與低碳轉型並行：公司 2025 年全年營收年減約 6%，但歸屬母公司淨利與 EPS 年成長，顯示紙業本業仍受價格、需求與成本波動壓力，投資收益與業務組合改善支撐獲利。2026 年公司公開表示將以「碳為軸、醣為源、數據驅動」為主軸，強化分散式低碳能源管理、能源自主與供電穩定。成長動能包括：一、林漿紙事業群持續推動醣經濟、紙纖維材料、生物基阻隔材料、非塑包裝、FSC/環保標章/碳足跡產品，並提升木質素生質能發電效率；二、工紙紙器事業群受惠電商、物流、資通訊、食品與綠色包裝長期需求，透過上下游整合、越南擴張、自動化、智慧製造、沼氣發電、SRF/TDF 代煤與零燃煤鍋爐改善成本與碳排；三、消費品事業群聚焦高端家庭用紙、全紙包裝、抽取式廚紙、天然清潔品、電商與 OMO 通路，提高品牌與產品組合價值；四、其他事業的 RFID、智慧能源、表後儲能、微電網、虛擬電廠、再生能源售電與碳管理服務，可能在 2026 至 2028 年受缺工、零售數位化、企業綠電需求、碳費與碳管理政策推動。主要風險包括全球景氣低增速、中國與東南亞包裝產能過剩、進口紙競爭、回收紙與紙漿價格波動、電價與碳費上升、匯率與利率變動、地緣政治與關稅政策、極端氣候造成木片/紙漿/回收紙供應不穩、消費品削價競爭，以及能源與碳管理新事業商業化速度不確定。2027 至 2028 年缺乏公司正式量化財測，合理展望是以低碳材料、綠色包裝、能源管理與轉投資收益改善獲利韌性，但傳統紙業供需循環仍會影響波動。

產業上下游

上游

中華紙漿 1905 永豐餘重要轉投資與林漿紙事業群核心公司，生產紙漿、紙品、紙板並布局木質素生質能；對集團紙纖維、紙品與低碳材料供應鏈具上游與核心製造角色。
國外木片與紙漿供應商年報揭露造紙主要原料包含各種造紙纖維原料，來源以國外進口為主；受歐洲、北美罷工、海陸運、極端氣候、地緣政治與漿廠成本影響，未揭露單一供應商名稱且最近二年度無供應商占進貨總額 10% 以上。
回收紙與回收紙漿供應商工紙紙器事業群主要以回收紙、回收紙漿為工業用紙原料，經散漿、篩選、脫墨、抄紙等製程再製成瓦楞紙板與紙箱用紙；未揭露個別供應商名稱。
SRF、TDF、木質料與有機廢棄物料源供應者碳管理與再生能源布局需要資源循環燃料、木質料、食品污泥、水肥、廚餘等生質料源，用於代煤、沼氣與生質能發電；多為地方政府、廢棄物處理或未上市供應鏈，未揭露單一供應商。

下游

永豐餘消費品實業 6790 永豐餘旗下消費品事業上市櫃公司，製造與銷售家庭用紙及清潔用品，品牌包含五月花、得意、柔情、橘子工坊等，下游客戶為量販、超市、便利商店、電商、經銷商與終端消費者。
永豐餘工業用紙永豐餘旗下未上市工紙紙器事業核心公司，將工業用紙、紙板與紙箱供應電子、資訊、食品、紡織、物流與其他包裝需求客戶。
永道-KY 6863 永豐餘旗下 RFID 電子標籤事業，已上櫃；產品應用於零售、服飾鞋品、物流、航空行李、門票票卡、資產與庫存管理等，是其他事業群的數位標籤與物聯網應用延伸。
包裝、出版、食品、電子、零售與物流客戶林漿紙與工紙紙器下游包含文化出版、印刷、食品包裝、電子資訊、紡織、物流配送、紙板與紙器加工、終端消費通路等；年報揭露無單一銷貨客戶占合併銷貨 10% 以上，因此未列個別客戶名稱。

競爭對手

正隆 1904 台股上市造紙與工紙紙器同業；永豐餘年報列為國內工業用紙板主要競爭者之一，也是家庭用紙市場供應者之一。
榮成 1909 台股上市工業用紙與包裝紙同業；永豐餘年報列為國內工業用紙板主要競爭者之一。
士紙 1903 台股上市造紙相關公司，與永豐餘同屬造紙工業分類，但業務規模與產品組合不同。
寶隆 1906 台股上市造紙相關公司，屬紙業同業競爭參考。
金百利克拉克 Kimberly-Clark，外商/非台股掛牌；永豐餘年報列為台灣家庭用紙主要供應廠商之一。
金盛世台灣家庭用紙市場供應商，未查得台股上市櫃代號；永豐餘年報列為消費品事業群競爭者之一。
康那香 9919 台股上市民生與清潔用品相關公司，在部分家庭清潔、個人照護與生活消費品通路中具競爭參考性。

資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於永豐餘（1907）的常見問題

永豐餘(1907)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
永豐餘股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-08-26 收盤 30.4 元，本益比 17.9、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 52 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
永豐餘的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 30.4 元與本益比 17.9 回推，永豐餘近四季合計 EPS 約 1.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
永豐餘合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 23.0 倍，對應股價約 39 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 25 至 53 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 44 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
永豐餘目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：永豐餘若回到五年中位評價，約對應 39 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。