新鋼 2032
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
新鋼可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 53 百分位。最新一季 ROE 約 3.9%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 22 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.5%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -5.3%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
新鋼（2032）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比新鋼過去五年的本益比慣常評價低了約 46%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 32.3 倍，對應股價約 47.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 31.7 至 82.9 元）；以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 18.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，新鋼的應得價約 11.4 元；加上新鋼自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 12.5 至 14.8 元，現價高於慣常區間上緣約 15%。調整基本面後，新鋼目前比全市場約 78% 的股票貴（同業中約比 91% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者兆豐-新莊 自起點累積 1038 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 1120 張、已倒 36%，剩 720 張，依近期速度約 48 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.08pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -2.90pp，籌碼往上集中
承接
- 兆豐-新莊 +1,038
- 凱基-台北 +994
- 福勝 +646
- 美商高盛 +521
- 台新-三民 +219
- 永豐金-嘉義 +214
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 720
- 摩根大通 剩 528
- 新加坡商瑞銀 剩 216
- 美林 剩 147
- 港商野村 剩 190
- 永豐金證券 剩 57
交易台
- 新光 -404
- 美好-富順 -368
- 大昌-樹林 -333
- 元大-三民 -222
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 350 | -4.3% | -6.4% | 36.9% | -13.1% |
| 20-40 | 541 | +40.5% | +12.6% | 54.9% | +20% |
| 40-60 | 777 | +27.7% | +5.9% | 68% | +1.1% |
| 60-80 | 651 | -1.3% | -2.5% | 41.8% | -17.4% |
| 80-100 | 383 | -8.1% | -7.3% | 23.8% | -33.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.64，落在自身歷史第 0.2 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 398 天樣本中，120 日後平均上漲 3%、勝率 47.5%，超越大盤 0.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +6.47%，勝率 40%，平均贏大盤 +3.7 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 -1.73%，勝率 34.1%，平均贏大盤 -4.64 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +2.37%，勝率 45.5%，平均贏大盤 -3.09 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究新鋼。
帶入 Studio 研究 ↗新鋼是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2032 對應證券為新鋼工業股份有限公司普通股，市場別為上市。公司成立於1971/07/10，上市掛牌日為2000/09/11，總部位於新北市新莊區大安路8號，另有新莊廠、大園廠、台中營業所、台南辦事處及高雄營業所。董事長為蔡政廷，總經理為成主賜；統一編號34008635；實收資本額新台幣1,305,215,450元，已發行普通股130,521,545股，無特別股、公司債、海外存託憑證。2025年年報揭露截至2025/03/31員工147人，2024年底員工148人。主要股東依2024年年報包括李文隆、李文發、富巨春股份有限公司、蔡錫奇、安溪投資股份有限公司、春明堯穩賺股份有限公司、蔡錫儀、鄭毅宏、鄭毅明、安廷投資股份有限公司等，單一持股比例皆未逾10%。2025年度財報公告營收3,041,337仟元、營業利益24,965仟元、稅後淨利73,108仟元、EPS 0.56元；公司官網股務資訊揭露114年度現金股利每股0.5元。
主要業務
新鋼為不銹鋼材料二次加工與通路型公司，主要產品為各種不銹鋼板、捲、條、線、管，服務包含不銹鋼板與捲裁切、鋼捲分條、鋼捲與鋼板表面處理、鏡面處理、型鋼加工、不銹鋼管與產品、花紋止滑板。2024年度營業比重為不銹鋼板99.93%、其他不銹鋼產品及加工收入0.07%，內銷100%、外銷0%；銷售地區以台灣北部54.83%、中部22.33%、南部22.84%為主。商業模式為採購冷軋與熱軋不銹鋼板捲，經矯平、貼膜、分條、剪床、研磨、品檢、包裝等製程後銷售予分散在全台各產業客戶；年報明載無單一銷貨客戶占銷貨總額10%以上。終端用途涵蓋建築裝潢、食品設備、廚具、運輸、化學、醫療器材、電子、環保工程、消防工程、家電家具等。2024年產品銷售結構另有新聞資料指出304系不銹鋼約94%、400系約5%、316系約1%；依行業別約中盤加工27%、加工製造26%、建材25%、餐廚具8%、機械製造5%、電工器材5%，此分類來自媒體報導，非公司年報表格。
2025–2028 展望
2025年公司已由2024年EPS 0.45元提升至2025年EPS 0.56元，全年營收約30.41億元；2026年第一季公開資訊顯示EPS 0.49元，2026年1至5月累計營收約13.85億元、年增約9.02%，短期營運受惠於內需建材、加工與部分補庫存動能。公司2025年年報對2025年展望指出全球不銹鋼市場仍面臨需求疲軟與價格壓力，中國大陸低價庫存去化後鋼廠有回補庫存與漲價意願，但中美關稅、亞洲與歐洲低價傾銷及過剩產能仍是風險；公司2025年目標銷售量為43,500噸。2025至2028年主要成長動能可歸納為：一、國內不銹鋼在建築裝潢、公共工程、食品、石化、電子與環保設備用途仍具長期替代碳鋼與鋁製品的結構性需求；二、公司將強化裁剪、分條、表面處理、鏡面處理與高附加價值產品，並改善自動化、節能、良率與交期；三、未來研發計畫包含追剪機、分條機、拋砂機、表面缺陷檢測系統、飛剪機張力控制等設備改善；四、公司短期計畫鞏固既有客源、拓展中下游客戶、建立產品形象、降低成本並計畫擴增生產線，長期計畫擴大產能、拓展全球與大陸市場、開發光電及高附加價值產品。主要風險為鎳價與不銹鋼盤價波動、原料採購與庫存評價風險、中國大陸與印尼低成本產能外溢、關稅造成下游客戶出口受阻、台灣內需復甦不如預期、客戶分散但授信與帳款回收管理壓力、能源與減碳成本、勞動力與自動化投資需求。2027至2028未見公司公開量化財測，以上為依公司年報策略、產業供需與截至2026/06/17已公告營運數據之推估。
產業上下游
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 年報揭露國內自唐榮開始投產後逐漸轉向國內購買；2025年重要契約列示與唐榮簽訂經銷合約，提供煉鋼、熱軋、冷軋各生產過程中之產品。
- 燁聯鋼鐵股份有限公司 年報列為國內不銹鋼原料供給體系之一；屬上游不銹鋼鋼胚、熱冷軋材料相關供應來源。
- 東盟開發實業股份有限公司 年報列為國內投產後使不銹鋼原料自給率提升的供應體系之一；是否為新鋼直接主要供應商未具名揭露。
- 華新麗華股份有限公司 1605 年報列為國內不銹鋼材料供應體系之一；華新麗華為台股上市公司，但新鋼年報主要供應商以代號揭露，未確認其對應供應商代號。
- 日本、南非、西班牙、芬蘭、巴西等國外不銹鋼供應商 年報說明過去原料全仰賴國外進口，與上述地區供應商維持多年合作；未揭露具體公司名稱，非台股掛牌資訊。
- 建築裝潢材料客戶群 年報揭露下游包含建築業，產品用於電梯、天花板、帷幕牆、衛浴、門窗、把手、水塔等；客戶分散且無單一客戶占銷貨總額10%以上。
- 食品與廚具工業客戶群 年報揭露產品用於食品貯槽、冷凍槽櫃、過濾、攪拌、蒸餾設備，以及廚具、鍋碗瓢盆、保溫瓶、烤箱、抽油煙機等；未揭露個別公司。
- 運輸與機械製造客戶群 年報揭露產品用於電聯車、捷運、汽機車、油罐車、消音器零配件，以及其他機械製造與加工行業；未揭露具名客戶。
- 化學、醫療、電子、環保與消防工程客戶群 年報揭露產品用於化學油槽管閥、醫療器材、電子產品外殼、洗滌塔、排煙風管、消防管箱與灑水管件等；客戶群分散全台各產業。
競爭對手
- 春源鋼鐵工業股份有限公司 2010 台股上市鋼鐵加工與鋼材通路公司，與新鋼同屬鋼鐵加工代表公司。
- 新光鋼鐵股份有限公司 2031 台股上市鋼鐵加工與鋼材通路公司，為鋼鐵加工族群代表公司。
- 允強實業股份有限公司 2034 台股上市不銹鋼管、板與相關產品公司，與新鋼在不銹鋼材料應用市場具競合關係。
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 台股上市不銹鋼上游生產商，同時可能為供應商與同業競爭者。
- 大成不銹鋼工業股份有限公司 2027 台股上市不銹鋼與金屬材料通路及加工公司，與新鋼在不銹鋼板捲通路與加工市場具競爭關係。
- 運錩鋼鐵股份有限公司 2069 台股上市不銹鋼材料與加工通路公司，屬不銹鋼同業。
- 建錩實業股份有限公司 5014 台股上櫃不銹鋼材料通路與加工公司，屬鋼鐵加工同業。
- 燁聯鋼鐵股份有限公司 台股上市不銹鋼上游鋼廠，與新鋼在不銹鋼產業鏈中具供應與競合關係。
- 精剛精密科技股份有限公司 1584 台股上櫃特殊合金與金屬材料公司，部分終端材料應用與不銹鋼市場相近。
- 千興不銹鋼股份有限公司 2025 台股上市不銹鋼相關公司；須留意其營運狀態與交易狀況可能不同於一般正常交易同業。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於新鋼（2032）的常見問題
- 新鋼(2032)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 新鋼股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 16.65 元，本益比 11.4、股價淨值比 1.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 新鋼的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 16.65 元與本益比 11.4 回推，新鋼近四季合計 EPS 約 1.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 新鋼合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 32.3 倍，對應股價約 47 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 32 至 83 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 18 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 新鋼目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：新鋼若回到五年中位評價，約對應 47 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。