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Help me set up FinLab and analyze 2204 中華. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2204
2204
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 中華 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 43th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.5%.
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Valuation is low.PE is in the 8th market percentile; within its own history, PE is around the 33th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -6.1% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -4% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 玉山證券 has accumulated 2,906 lots since the start (sold 5%), now trimming.
- Main distributor 凱基 peaked at 662 lots, has sold 27%, 481 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.52pp, mid holders -1, retail -0.97pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -6,025 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 玉山證券 +2,906
- 中國信託 +1,429
- (牛牛牛)亞證券 +1,251
- 元大證券 +1,187
- 永豐金證券 +678
- 港商麥格理 +649
Distributing
- 凱基 481 left
- 富邦-台北 274 left
- 群益金鼎 65 left
- 華南永昌-長虹 156 left
- 富邦-建國 37 left
- 台新-台北 152 left
Desks
- 摩根大通 -4,520
- 美商高盛 -2,715
- 台灣摩根士丹利 -1,699
- 美林 -1,135
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1161 | +23% | +6.7% | 64.4% | +5.7% |
| 20-40 You are here | 430 | -3.1% | -3.6% | 38.6% | -24.1% |
| 40-60 | 271 | -4% | -9.4% | 21.4% | -20.4% |
| 60-80 | 147 | +7% | +10.8% | 67.3% | -13.6% |
| 80-100 | 368 | +25% | +4.5% | 68.2% | -10.4% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 10.37, at the 33.4th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum up”: across 262 historical days, 120-day forward avg declined 8%, win rate 17.9%, lagged the market by 22%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
29 times historically; 60-day forward avg +6.24%, win rate 55.2%, beating the market by +0.4 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
44 times historically; 60-day forward avg +6.68%, win rate 68.3%, beating the market by -0.41 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
55 times historically; 60-day forward avg +2.86%, win rate 54.5%, beating the market by -1.8 pts on average.
What does 中華 do? Company profile
Overview
2204 對應證券為中華汽車，係台灣證券交易所上市普通股，產業別為汽車工業。公司成立於 1969/06/13，掛牌上市日為 1991/03/12，總部位於台北市大安區敦化南路二段 2 號 11 樓，主要工廠包含楊梅工廠與新竹工廠。董事長為嚴陳莉蓮，總經理為曾鑫城，發言人為錢經武。實收資本額為新台幣 5,536,203,420 元，已發行普通股 553,620,342 股。2024 年報揭露 2025/03/31 合併員工數 3,051 人。主要股東依 2024 年報 2025/03/31 資料包括台元紡織 25.19%、三菱自動車工業株式會社 14.00%、裕隆汽車製造 8.05%、台文針織 6.76%、南山人壽 1.33%、台灣人壽 1.18% 等；Yahoo 股市 2026/02/18 資料亦列其所屬集團為裕隆。公司 2025 年 EPS 5.47 元，公告現金股利 3.60 元，配息率 65.8%。
Business
中華汽車為整車與汽機車相關零組件製造、銷售及售後服務公司，長期與日本三菱汽車技術合作，產品涵蓋 CMC 自主品牌商用車、Mitsubishi 乘用車與商用車、MG 品牌車款、電動商用車與電動機車。2024 年報列示主要商品包括 Delica、Zinger、J SPACE、Veryca、Colt Plus、Outlander、Eclipse Cross、MG HS、MG ZS、E300 電動商用車、MG4 EV、電動機車與微型電動二輪車等；並揭露製造及銷售整車與相關零組件約占營業比重 98%。2025 年 Q4 法說資料顯示 2025 年合併營收 320.92 億元、毛利率 15.16%、營業淨利 11.37 億元、稅後淨利 31.88 億元；全年營收較 2024 年下滑，主因整體車市萎縮、多元品牌銷量減少及新能源車研發支出，但 Q4 因 J SPACE 等新車帶動自主品牌銷售與產能利用率改善，營業淨利轉佳。商業模式包含自有/授權車型開發、生產製造、進口/國產車銷售、經銷及售服網絡，主要下游為匯豐汽車、順益汽車等經銷服務體系，以及物流、公共服務、商用車隊與一般消費者。
Outlook 2025–2028
2025 年：台灣汽車市場受美國關稅政策、貨物稅政策與消費觀望影響，法說資料顯示全年市場總銷量 41.4 萬台、年減 9.5%，國產車 20.8 萬台、年減 10.7%；中華汽車總提車台數年減 16.8%，但自主研發產品 J SPACE、ET35 台數年增 19.7%，自主品牌市占率增加 1.4 個百分點。2026 年：公司法說預期台灣市場回升至 43.9 萬台，規劃導入新車型及新年式，全年銷售目標 5.2 萬台；重點包括 Mitsubishi XFORCE 於 2025/12/30 上市後完整銷售貢獻、強化乘用車商品線、ET35 中型電動商用車上市後於 2026 年推出雙廂車款、MG 在符合政府政策前提下提升在地化比率並豐富產品線。ET35 已由新竹物流率先導入 30 台，主打高國產化率、車聯網、Level 2 ADAS、低碳物流與車隊管理，可能成為商用車電動化主軸。2027-2028 年：公司尚未提供明確量化財測，較可靠的方向性展望為持續擴大自主研發車型、電動商用車平台、多元動力系統、在地化零組件與 AI/智慧製造導入；中長期成長動能來自商用車汰換、物流與公共服務車隊電動化、MG/三菱新車導入及國產化率提升。主要風險包括台灣車市規模有限、進口車與中國品牌競爭、關稅與貨物稅政策不確定、零組件在地化造成成本與毛利壓力、大陸轉投資事業受中國車市競爭影響、電動車價格/續航/充電基礎建設接受度，以及研發支出與新車上市節奏不如預期。
Supply Chain
- 三菱自動車工業株式會社 日本上市公司；中華汽車長期技術合作夥伴、主要股東之一，年報列為國外車材零件供應來源之一。
- 上汽集團／MG 品牌 中國 A 股上市公司，非台股；中華汽車在台銷售 MG 品牌車款並推動國產化與在地零組件比率提升。
- 江申工業股份有限公司 1525 台股上市公司；年報列為台灣車材零件主要協力廠商之一。
- 燁輝企業股份有限公司 2023 台股上市公司；年報列為鋼板等原材料供應商之一。
- 台灣關西塗料股份有限公司 未確認為台股掛牌；年報列為漆料、塗料、溶劑等原材料供應商之一。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 台股上市公司；ET35 下線報導列為參與中華汽車電動商用車在地供應鏈/協力體系之廠商。
- 士林電機廠股份有限公司 1503 台股上市公司；ET35 下線報導列為參與中華汽車電動商用車在地供應鏈/協力體系之廠商。
- 匯豐汽車股份有限公司 未上市；中華汽車採權益法之被投資公司，年報揭露其為主要銷貨客戶，2024 年占合併銷貨淨額 41.8%，並為重要經銷及售服通路。
- 順益汽車股份有限公司 未上市；三菱/中華車系重要經銷及售後服務通路，法說資料列入夜間保養服務據點。
- 新竹物流股份有限公司 未上市；2025 年率先導入 30 台 ET35 電動商用車，作為低碳物流車隊客戶。
- 一般消費者與商用車隊客戶 終端應用包含乘用車、輕型商用車、中型電動商用車、物流配送、資源回收、公益交通車與公共服務車輛。
Competitors
- 裕隆汽車製造股份有限公司 2201 台股上市汽車製造同業，亦為中華汽車主要股東之一；在乘用車、國產車及集團資源上具競合關係。
- 裕日車股份有限公司 2227 台股上市汽車銷售公司，Nissan 品牌在台銷售通路，與中華汽車乘用車及休旅車市場競爭。
- 和泰汽車股份有限公司 2207 台股上市汽車通路龍頭，Toyota/Lexus 在台代理商；在乘用車、休旅車與商用車市場具高度競爭力。
- 三陽工業股份有限公司 2206 台股上市汽機車製造與代理公司，Hyundai 等產品線在乘用車市場與中華汽車競爭。
- 汎德永業汽車股份有限公司 2247 台股上市汽車代理與服務公司，主攻 BMW/MINI/Porsche 等高階進口車，屬進口車競爭壓力來源之一。
- 國瑞汽車股份有限公司 未上市；Toyota 在台重要製造體系，為國產車製造競爭者。
- 台灣本田汽車股份有限公司 未上市；Honda 在台製造與銷售公司，為乘用車與休旅車市場競爭者。
- 福特六和汽車股份有限公司 未上市；Ford 在台製造與銷售公司，為乘用車與商用車市場競爭者。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.