鴻準 2354

其他電子業

體質待觀察，估值中性。

品質: 偏弱
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

64.70

鴻準可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 32% 的個股。最新一季 ROE 約 0.8%。
估值中性。本益比位居全市場第 70 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 95 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 13.7%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 58.4%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -1.5%

5 日漲跌 -1.5%

20 日漲跌 +4.9%

外資 20 日 +13.7%

投信 20 日 -0.0%

融資使用率 7.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 77 次 60 日勝率 39% 對大盤 -7.17 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把鴻準加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

鴻準今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

鴻準 vs 可成、乙盛-KY、奇鋐一鍵對比 →

vs 可成 vs 乙盛-KY vs 奇鋐

鴻準（2354）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 65.7 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 65.7

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比鴻準過去五年的本益比慣常評價高出約 9%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 19.4 倍，對應股價約 45.8 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 42.5 至 60.2 元）；以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 62.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，鴻準的應得價約 297 元；加上鴻準自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 66.2 至 86.4 元，現價低於慣常區間下緣約 1%。調整基本面後，鴻準目前比全市場約 1% 的股票貴（同業中約比 2% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.89

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

美林持 10026 張
派發者剩 2169 張、最長約 252 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +30% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者美林自起點累積 10026 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者富邦證券峰值囤過 3589 張、已倒 75%，剩 892 張，依近期速度約 57 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.73pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 -1.84pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -3236 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

美林摩根大通台灣摩根士丹利兆豐-城中美商高盛統一

派發

富邦證券港商野村台新凱基-城中元大-館前第一金-華江

交易台

獨立尺度

新加坡商瑞銀美好第一金臺銀

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

美林 +10,026

已賣 0%· 仍在加碼
摩根大通 +7,589

已賣 2%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +7,000

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐-城中 +3,451

已賣 0%
美商高盛 +3,447

已賣 0%· 仍在加碼
統一 +2,741

已賣 18%· 仍在加碼

派發

富邦證券剩 892

已倒 75%· 約 57 日倒完
港商野村剩 859

已倒 51%· 近期停手
台新剩 478

已倒 68%· 約 252 日倒完
凱基-城中剩 370

已倒 67%· 近期停手
元大-館前剩 528

已倒 29%· 近期停手
第一金-華江剩 270

已倒 59%· 近期停手

交易台

新加坡商瑞銀 -3,105

避險台·會回補
美好 -1,289

未分類
第一金 -1,025

未分類
臺銀 -968

未分類

還在倒 2,169 張最長約 252 個交易日見底

近期買賣力道 +27,487 吸 / -1,192 倒買盤略勝

避險台淨空 -3,236 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 58.41%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 96 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -5.49%

20 日 +0.02%

60 日 -2.34%

120 日 -5.49%

20 日

60 日

120 日

勝率

50%

39%

36.4%

樣本數

中位數

-0.03%

-5.36%

-7.32%

超額

-1.56%

-7.17%

-15.13%

贏大盤勝率

37.2%

20.8%

15.6%

過去 77 次觸發，120 日後平均下跌 5.49%、落後大盤 15.13 個百分點，勝率 36.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +9.6%

20-40 -1.3%

40-60 -1.9%

60-80 +12.7%

80-100 +0.1% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	898	+9.6%	+6.4%	64.7%	-7.4%
20-40	505	-1.3%	-10.7%	35.8%	-20.3%
40-60	267	-1.9%	-10.8%	33.7%	-14.6%
60-80	413	+12.7%	+17%	66.8%	-0.4%
80-100 現在在這裡	982	+0.1%	-6.6%	37.8%	-21.9%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 27.84，落在自身歷史第 94.7 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-1%

勝率 52.8% 超額 -4.4%

638 天

+11.9%

勝率 67.6% 超額 +0.1%

213 天

現在

-1.5%

勝率 43.9% 超額 -11.3%

711 天

向下

-0.5%

勝率 49.9% 超額 -8.8%

651 天

+8.7%

勝率 62.3% 超額 -2.5%

284 天

+5.2%

勝率 61% 超額 -7.7%

687 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 711 天樣本中，120 日後平均下跌 1.5%、勝率 43.9%，落後大盤 11.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +1.56%，勝率 52.6%，平均贏大盤 +0.42 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 62 次，觸發後 60 日平均 +3.99%，勝率 61.7%，平均贏大盤 -0.85 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究鴻準。

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鴻準是做什麼的？公司基本資料

電子業－其他電子業；精密金屬機構件、散熱模組、遊戲機與消費性電子組裝、機器人與自動化相關製造台灣證券交易所上市

公司簡介

2354 對應證券為鴻準，為台灣證券交易所上市普通股，不是 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1990 年 4 月 26 日，上市日期為 1996 年 10 月 8 日，總部位於新北市土城區中山路 3 之 2 號，統一編號 23707801，所屬集團為鴻海集團。董事長為陳國寶；2025 年 8 月 7 日起由潘彥仁擔任代理總經理，公開資料亦多列示潘彥仁為總經理。實收資本額為新台幣 14,144,851,920 元，已發行普通股 1,414,485,192 股。依 2025 年年報，截至 2026 年 2 月 28 日合併員工 8,592 人；2025 年底/2026 年初資料顯示公司仍維持大量作業員與製造人力。主要股東截至 2026 年 3 月 31 日包括鴻海精密工業 9.88%、寶鑫國際投資 7.93%、鴻揚創業投資 6.01%、鴻棋國際投資 2.25%、鴻元國際投資 2.19%、渣打託管列支敦士登銀行投資專戶 2.08%、中華郵政 1.63%、永齡資本控股 0.83% 等。公司採用資誠聯合會計師事務所簽證。

主要業務

鴻準是鴻海集團旗下精密製造與零組件平台，核心能力涵蓋金屬機構件、散熱模組、消費性電子與遊戲機系統組裝、MIM/燒結、輕金屬、大型壓鑄、機器人與自動化相關機構件，以及部分醫療器材/IVD 代工。2025 年營收 1,560.65 億元，年增 105.83%；稅前淨利 47.80 億元，年增 5.42%；EPS 2.32 元。2025 年營收結構為電子產品貿易 1,397.01 億元、占 89.51%；機構與零配件生產銷售 154.64 億元、占 9.91%；其他 8.99 億元、占 0.58%。產品項目包括各式電腦、消費電子、5G 通訊、低軌衛星、邊緣運算產品的散熱殼體與機器人機構件；燃油車與電動車金屬零組件；手持裝置、電腦、伺服器、遊戲機散熱模組；超級電腦、AI Server、通訊領域液冷模組與分流器；遊戲機系統組裝；ADAS、船外機、發電機、摩托車與自行車金屬件；直流無刷風扇、薄型風扇與 IVD 分子診斷產品代工。2025 年銷售地區以日本 83.30% 為主，美國 1.93%、中國 6.89%、其他 7.88%；主要客戶以代號 A 客戶揭露，2025 年占銷貨淨額 82.44%，公司未公開具名。商業模式以大型國際品牌客戶委託設計協同、零組件製造、系統組裝與供應鏈整合為主，具高度客製化、長期客戶關係與集團資源調度特徵。

2025–2028 展望

2025 年營收大幅成長，主要來自成熟消費性電子/遊戲機服務回升與日本客戶需求拉動，但獲利率未同步放大，反映產品組合、匯率、稅負與電子產品貿易占比提高的壓力。2026 年公司經營方針聚焦五大方向：機器人服務生態系、智能平台與 AI 自動化服務、新一代高效材料、資料中心與數據應用設備、先進通訊元件開發；以遊戲機服務為基礎，拓展機器人智能服務、自動化智慧製造、資料中心與先進通訊商機。散熱方面，AI 伺服器、雲端、網通與資料中心高功耗趨勢推升液冷、一體式水冷板、水冷系統、浸泡式水冷、沸騰冷卻、DIP 熱管、均熱板、分水器、智慧風扇、微通道晶片級散熱等需求，公司已揭露全液冷散熱平台技術並通過客戶認證，且規劃加大焊接、CNC、檢測、激光焊接等製程投入。金屬機構件方面，5G、低軌衛星、邊緣運算、AI、機器人、醫療、汽車、儲能與電動車金屬結構件提供中長期應用擴張；公司亦開發低碳鋁鎂合金、高回收比例合金、鈦金屬、石墨烯、碳纖維與複合材料。機器人方面，公司揭露已投入實體 AI、機器人軟硬體設計、整機平台服務、關節與特殊結構件，並透過投資智慧型機器人公司 RoboTemi Global 強化布局。全球布局方面，2025 年董事會通過以「美國製造」為核心、未來 10 年估 10 億美元的戰略投資計畫，目標深化北美在地供應、模具開發、製造基礎工業、電子代工、智慧製造與 AI 應用。2026 至 2028 年主要成長動能預期來自 AI 伺服器/資料中心液冷、遊戲機新平台週期、機器人與自動化、車用與輕金屬結構件、先進通訊與區域多元製造。主要風險包括：A 客戶集中度高，2025 年單一客戶占銷貨 82.44%；HY 關係企業供應集中，2025 年占進貨 82.14%；匯率波動與全球央行政策影響業外損益；原材料如銅、鋼材因 AI 液冷與資料中心需求激增而供應偏緊、價格高檔波動；中美關係、關稅、供應鏈重組與地緣政治；3C 產品成熟化與價格競爭；液冷、AI、機器人等新領域若客戶導入不如預期或良率爬坡慢，將影響成長節奏。

產業上下游

上游

鴻海精密工業股份有限公司 2317 鴻準主要股東與鴻海集團關係企業；年報揭露 2025 年 HY 廠商為關係企業且占進貨 82.14%，但未公開確認 HY 廠商全名，故此處僅列為集團與可能供應鏈關係。
中鋼公司 2002 台灣上市鋼鐵材料供應商；鴻準上游原料包含不銹鋼、鋼鐵與其他金屬材料，未確認為直接供應商。
華新麗華股份有限公司 1605 台灣上市銅、不銹鋼與線纜相關材料供應商；鴻準液冷與散熱上游包含銅管、銅板、不銹鋼管、電子與電線電纜材料，未確認為直接供應商。
南亞塑膠工業股份有限公司 1303 台灣上市塑膠、電子材料供應商；鴻準遊戲機與機構件上游包含塑膠材料、塑膠粒、電子材料，未確認為直接供應商。
台達電子工業股份有限公司 2308 台灣上市電源、風扇與熱管理相關廠商；鴻準上游與產品涉及散熱風扇、電子元器件、電源與系統零組件，未確認為直接供應商。
建準電機工業股份有限公司 2421 台灣上市散熱風扇廠；鴻準散熱模組上游包含散熱風扇與馬達，未確認為直接供應商。
欣興電子股份有限公司 3037 台灣上市 PCB 廠；鴻準遊戲機系統組裝上游包含印刷電路板與電子零組件，未確認為直接供應商。
臻鼎科技控股股份有限公司 4958 台灣上市 PCB/軟板廠；鴻準消費性電子與系統組裝上游包含印刷電路板與電子零組件，未確認為直接供應商。
國際晶片、記憶體、主被動電子件與連接器供應商年報揭露遊戲機與電子系統產品上游包含微處理器、繪圖晶片、內存條、主機板、主被動電子件、連接器、接頭等；多屬國際上市或未上市供應商，公司未具名。

下游

任天堂 Nintendo Co., Ltd. 日本上市遊戲機品牌商；市場普遍將鴻準與任天堂遊戲機供應鏈連結，且鴻準 2025 年日本銷售占 83.30%、A 客戶占銷貨 82.44%，但公司年報未具名確認 A 客戶。
Apple Inc. 美國上市消費電子品牌；外部資料稱鴻準供應 Apple iPhone、iPad、MacBook 機殼與零組件，但公司年報未具名揭露客戶。
鴻海精密工業股份有限公司 2317 鴻海集團核心 EMS/系統組裝平台與主要股東；鴻準在集團內可提供金屬機構件、散熱、模具與製造能力，實際交易細節依公司關係人揭露。
雲端服務業者與 AI 伺服器客戶鴻準下游應用包含 AI Server、超級電腦、資料中心、雲端服務與網通；年報未公開具體客戶名單。
5G 通訊、低軌衛星、邊緣運算與物聯網設備品牌/系統廠鴻準金屬機構件與散熱產品下游應用；多為國際品牌、系統廠或未上市客戶，公司未具名。
汽車、電動車、機器人、醫療器材與自動化設備客戶鴻準長期拓展非 3C 應用，包含 EV 金屬件、ADAS、機器人關節與結構件、醫療器材與自動化系統；公司未公開主要客戶名單。

競爭對手

可成科技股份有限公司 2474 台灣上市金屬機殼與精密機構件廠，與鴻準在高階金屬機構件、消費電子與非 3C 應用具競爭關係。
乙盛精密工業股份有限公司 5243 台灣上市機構件與金屬/塑膠零組件廠，與鴻準在電子產品機構件領域競爭。
奇鋐科技股份有限公司 3017 台灣上市散熱模組、風扇、熱管、伺服器散熱與液冷相關廠商，是散熱領域主要競爭者。
雙鴻科技股份有限公司 3324 台灣上櫃散熱解決方案廠，產品涵蓋熱管、均熱板、水冷與伺服器散熱，與鴻準散熱模組競爭。
超眾科技股份有限公司 6230 台灣上市散熱模組廠，年報亦提及筆電散熱模組由超眾、雙鴻、奇鋐等廠瓜分。
泰碩電子股份有限公司 3338 台灣上市散熱模組與熱管理廠，與鴻準在伺服器、通訊、消費電子散熱應用競爭。
力致科技股份有限公司 3483 台灣上市散熱模組與風扇廠，與鴻準在 PC、伺服器及電子設備散熱市場競爭。
建準電機工業股份有限公司 2421 台灣上市風扇與散熱方案廠，與鴻準風扇與散熱模組業務部分重疊。
日本遊戲機組裝與散熱供應商年報指出遊戲機主要由台灣與日本兩家公司共同主導生產製造與組裝，其餘市場約由日本廠商分食；公司未具名。
中國大陸壓鑄、金屬機構件與紅色供應鏈廠商年報指出江浙、廣東、安徽等地壓鑄產業集群與紅色供應鏈進入市場，價格競爭激烈；多為中國上市或未上市廠商，未逐一具名。

資料來源（9）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於鴻準（2354）的常見問題

鴻準(2354)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
鴻準股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 64.7 元，本益比 27.4、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 95 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
鴻準的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 64.7 元與本益比 27.4 回推，鴻準近四季合計 EPS 約 2.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
鴻準合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 19.4 倍，對應股價約 46 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 43 至 60 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 63 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
鴻準目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：鴻準若回到五年中位評價，約對應 46 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。