群光 2385
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏便宜
群光可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 37% 的個股。最新一季 ROE 約 5.2%。
-
估值偏便宜。本益比落在全市場第 23 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 46 百分位。
-
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.5%（買超）。
-
營收衰退。最新月營收年增率約 -23.1%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
群光（2385）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在群光過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 11.1 倍，對應股價約 99.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 85.9 至 121 元）；以每股淨值倍數中位數 2.2 倍換算約 136 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，群光的應得價約 204 元；加上群光自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 126 至 194 元，現價低於慣常區間下緣約 17%。調整基本面後，群光目前比全市場約 12% 的股票貴（同業中約比 11% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者港商野村 自起點累積 20888 張（已賣 2%），仍在加碼
- 主要派發者臺銀 峰值囤過 2044 張、已倒 56%，剩 898 張，依近期速度約 34 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.18pp、中實戶人數 -18 戶、散戶佔比 +2.97pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -3302 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 港商野村 +20,888
- 美林 +11,788
- 台灣摩根士丹利 +10,882
- 永豐金-敦南 +5,388
- 港商麥格理 +4,561
- 國泰-敦南 +1,052
派發
- 臺銀 剩 898
- 宏遠證券 剩 614
- 凱基-三重 剩 55
- 臺銀-民權 剩 226
- 群益金鼎-南京 剩 95
- 元大-永和 剩 160
交易台
- 兆豐證券 -12,848
- 元大證券 -12,422
- 凱基 -9,892
- 美商高盛 -9,356
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 558 | +47.3% | +32.7% | 97.5% | +33.1% |
| 20-40 | 675 | +19.6% | +8.7% | 73.9% | -3.1% |
| 40-60 現在在這裡 | 486 | +7.1% | +4.8% | 63.6% | -15.8% |
| 60-80 | 808 | +1.7% | +1.4% | 53.5% | -18.2% |
| 80-100 | 576 | -4.6% | -3.9% | 35.4% | -13.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.78，落在自身歷史第 46.1 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 486 天樣本中，120 日後平均下跌 0.6%、勝率 47.1%，落後大盤 8.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +8.6%，勝率 59.3%，平均贏大盤 +4.09 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 45 次，觸發後 60 日平均 +2.37%，勝率 53.6%，平均贏大盤 +0.82 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 +2.68%，勝率 60.3%，平均贏大盤 -1.34 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究群光。
帶入 Studio 研究 ↗群光是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
群光電子為台灣上市普通股，ISIN 為 TW0002385002，證交所分類為電子零組件業，掛牌上市日為 1999-01-05。公司創立於 1983 年 2 月，總部位於新北市三重區光復路二段 69 號。董事長為許崑泰，總經理為呂進宗，發言人為林玉玲。依 2024 年年報，流通在外普通股 760,053,172 股，實收資本額約新台幣 76.01 億元；2024 年合併營收 101,478,259 仟元、營業利益 10,312,633 仟元、歸屬母公司稅後純益 9,045,405 仟元、EPS 12.43 元；2025 年公告合併營收約 956.61 億元、歸屬母公司淨利約 65.85 億元、EPS 9.05 元。2024 年年報揭露 2025 年現金股利每股 10 元，2026 年新聞揭露 2025 年盈餘擬配現金股利每股 7.2 元。員工規模方面，2024 年年報揭露合併員工數：2024 年底直接人員 23,646 人、間接人員 6,094 人，合計 29,740 人；2025-03-31 為直接人員 23,814 人、間接人員 6,132 人，合計 29,946 人。主要股東依 2024 年年報 2025-03-30 資料為：許崑泰 7.45%、元大台灣高股息基金專戶 4.95%、復華台灣科技優息 ETF 保管專戶 3.65%、元大臺灣價值高息 ETF 保管專戶 3.31%、新制勞工退休基金 3.04%、有康電子 2.58%、宏匯 2.01%、兆豐國際商銀財務部 1.97%、中華郵政 1.90%、JP Morgan 證券投資專戶 1.74%。
主要業務
群光核心業務為電腦週邊與消費性視訊影像產品之研發、製造與銷售，集團產品主軸為鍵盤應用、影像相關產品、電源供應器與智慧家庭/網通相關產品。官方 ESG 公司介紹稱四大產品線為輸入裝置產品、攜帶式鍵盤模組、視訊影像產品、相機鏡頭模組；年報另將子公司群光電能之 PC/NB/伺服器/衛星及通訊電源、子公司展達通訊之網通產品納入集團營運脈絡。MoneyDJ 整理之 2024 年產品營收比重為鍵盤輸入裝置約 35%、電源供應器約 34%、影像產品約 26%、其他約 6%。主要產品包括 NB/DT/平板外接鍵盤、LED 背光鍵盤、觸控板與輸入裝置、網路攝影機、NB/AIO/TV/車用相機模組、運動攝影機、AI 視訊會議攝影機、智慧安防攝影機、PC/NB/遊戲機/印表機/伺服器/通訊/低軌衛星電源、LED 背光與車用照明模組、智慧建築與能源管理系統。商業模式以 ODM/OEM 製造、共同研發、全球即時交貨倉庫、VMI 與 One Stop Shopping 為主；主要市場為美洲、歐洲、亞洲與台灣，配銷方式包含內銷、外銷與間接外銷。年報揭露主要客戶為全球前十大電腦廠及其指定組裝廠、國內外知名電腦與系統廠；2024 年單一匿名甲客戶占合併銷貨 11.68%，公司未公開具名。群光自稱在 NB 鍵盤、影像模組及電源供應器等產品具全球領導地位。
2025–2028 展望
2025-2028 展望重點分四條主線。第一，AI PC 與商用換機潮：Windows 10 停止支援、Intel/AMD/NVIDIA 推動 AI PC 與新 GPU、企業端換機需求，將推升高階 NB、商用機種、電競機種及 LED 背光鍵盤、Copilot 鍵、觸控板與高畫素/多感測器相機模組滲透率，帶動 ASP 與毛利結構改善。年報引述 AI PC 出貨由 2024 年 4,400 萬台成長至 2025 年 1.03 億台，並提及 2027 年 AI PC 占整體 PC 比重可望達 60%；此類數字屬研究機構與公司引用之產業預估。第二，Edge AI 影像與智慧安防/視訊會議：2026 年新聞指出群光將擴大 Edge AI Vision Solution，結合 Edge AI 與視覺語言模型，應用於智慧安防、車隊管理、智慧工廠、智慧醫療、戶外休閒與視訊會議，影像產品經產品組合調整後被公司視為 2026 年成長引擎。第三，電源與 AI 基礎建設：子公司群光電能受惠大瓦特數 NB 電源、AI 伺服器/HPC 電源、衛星與通訊電源、智慧低碳整合平台；年報稱 3KW 到 5KW AI 伺服器單顆或系統級產品線已到位，AI 伺服器電源與高階通訊電源將是 2025-2028 的重要成長方向。第四，產能與地緣政治：公司製造基地由中國延伸至泰國，2024 年泰國廠營收占集團約 20% 以上，新聞稱 2025 年規劃提升至 25%-30%，可降低關稅與地緣政治風險並提供客戶彈性製造。主要風險包括 PC/NB 終端需求不如預期、記憶體漲價與缺料壓抑出貨、價格競爭與陸商技術追趕、匯率與原物料波動、單一匿名大客戶占比接近 12%、AI PC/Edge AI/AI 伺服器滲透速度低於預期、泰國擴產效率與成本、關稅與供應鏈重組不確定性。2026 年公開新聞指出 2025 年營收年減約 5.7%，法人預期 2026 年營收高個位數成長、挑戰重返千億元；此為法人或媒體預估，非公司保證財測。
產業上下游
- 義隆電子 2458 鍵盤控制 IC、觸控板/人機介面 IC 代表性台股供應鏈公司；群光年報揭露鍵盤原料包含 IC 積體電路，但未具名直接供應商。
- 國巨 2327 被動元件代表性台股公司；電源供應器上游包含電容、電阻與保護零件，未確認為群光直接供應商。
- 華新科 2492 被動元件代表性台股公司；可對應電源供應器與電子零組件上游，未確認為群光直接供應商。
- 強茂 2481 二極體與功率半導體代表性台股公司；電源供應器上游包含二極體、功率電晶體與半導體，未確認為群光直接供應商。
- 台灣半導體 5425 功率半導體與整流元件代表性台股上游；年報揭露電源供應器主要原料包含半導體，未確認直接供應。
- 欣興電子 3037 印刷電路板代表性台股公司；年報揭露電源供應器主要原料包含印刷電路板，未確認直接供應。
- 臻鼎-KY 4958 PCB/FPCB 代表性台股公司；可對應鍵盤、相機模組與電源產品之電路板供應鏈，未確認直接供應。
- 大立光 3008 鏡頭代表性台股公司；影像產品上游包含 LENS 鏡頭，未確認為群光直接供應商。
- 玉晶光 3406 光學鏡頭代表性台股公司；可對應相機模組與影像產品供應鏈，未確認直接供應。
- 索尼半導體 日本未上市/集團公司，全球影像感測器重要供應商；群光年報揭露影像產品主要原料包含 SENSOR 感測器，未確認直接供應。
- 豪威科技 中國韋爾股份旗下影像感測器品牌，非台股掛牌；可對應相機模組 SENSOR 供應鏈，未確認直接供應。
- 建準電機 2421 風扇與散熱模組台股公司；年報揭露電源供應器主要原料包含風扇與散熱片，未確認直接供應。
- 貿聯-KY 3665 線束、連接線與連接器代表性台股公司；年報揭露電源供應器主要原料包含電源線與插座，未確認直接供應。
- 宏致電子 3605 連接器台股公司；可對應鍵盤、相機模組、電源與系統產品上游，未確認直接供應。
- 廣達電腦 2382 台股上市 NB/伺服器 ODM；群光年報稱主要客戶包含全球前十大電腦廠指定組裝廠，未具名確認個別客戶。
- 仁寶電腦 2324 台股上市 NB ODM；可作為 PC/NB 鍵盤、相機模組與電源下游組裝鏈代表，未確認直接客戶。
- 緯創資通 3231 台股上市系統組裝與伺服器/NB ODM；可對應群光 PC/NB 與伺服器電源下游，未確認直接客戶。
- 英業達 2356 台股上市 NB/伺服器 ODM；可對應群光電腦周邊、相機模組與電源下游，未確認直接客戶。
- 和碩聯合科技 4938 台股上市電子產品組裝廠；可對應電腦與消費性電子下游組裝鏈，未確認直接客戶。
- 鴻海精密 2317 台股上市全球 EMS/系統組裝廠；可對應 PC、消費性電子與伺服器供應鏈下游，未確認直接客戶。
- 惠普公司 美國上市 PC 品牌廠；年報稱主要客戶為全球前十大電腦廠，未具名確認。
- 戴爾科技 美國上市 PC/伺服器品牌廠；年報稱主要客戶為全球前十大電腦廠，未具名確認。
- 聯想集團 香港上市 PC 品牌廠，非台股掛牌；年報稱主要客戶為全球前十大電腦廠，未具名確認。
- 蘋果公司 美國上市消費性電子與 PC 品牌；屬全球科技品牌下游客戶候選，未由群光年報具名確認。
- 群光電能科技 6412 群光直接持股之上市子公司，負責 PC/NB/伺服器/通訊/低軌衛星等電源供應器產品，既是集團轉投資也是電源產品事業核心。
- 展達通訊 3447 群光集團上市子公司，產品包含數位影音、寬頻通訊、無線產品與 AI 物聯網等網通產品。
競爭對手
- 致伸科技 4915 台股上市電腦周邊、相機/影像模組與智慧感測產品廠，與群光在 PC 周邊與影像產品領域競爭。
- 精元電腦 2387 台股上市鍵盤與輸入裝置廠，與群光在 NB/PC 鍵盤及輸入裝置領域競爭。
- 光寶科技 2301 台股上市電子零組件與電源供應器大廠，與群光/群電在電源與部分影像/電子零組件領域競爭。
- 台達電子 2308 台股上市電源與能源管理大廠，與群光電能在伺服器、通訊、工業與高效率電源領域競爭。
- 康舒科技 6282 台股上市電源供應器廠，與群光電能在電源供應器、伺服器/通訊/工業電源部分應用競爭。
- 全漢企業 3015 台股上市電源供應器廠，與群光電能在 PC、工業、醫療與高階電源應用競爭。
- 飛宏科技 2457 台股上市電源供應器與充電設備廠，與群光電能在外接式電源、充電器與電源解決方案競爭。
- 達方電子 8163 台股上市鍵盤、周邊與元件廠，與群光在輸入裝置與部分電腦周邊領域競爭。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於群光（2385）的常見問題
- 群光(2385)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 群光股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 105.5 元，本益比 11.8、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 46 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 群光的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 105.5 元與本益比 11.8 回推，群光近四季合計 EPS 約 8.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 群光合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 11.1 倍，對應股價約 99 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 86 至 121 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.2 倍換算約 136 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 群光目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：群光若回到五年中位評價，約對應 99 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。